tgoop.com/arsageranews/2694
Last Update:
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2024 г.: прибыль не сократилась, чего не скажешь о дивидендах
Группа ЛСР раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г.
➕ Согласно вышедшим данным, выручка компании возросла на 1,3% до 239,2 млрд руб.
➖ Основной сегмент - недвижимость и строительство - показал увеличение доходов на 1,6% до 207,5 млрд руб. В отчетном периоде объем заключенных новых контрактов на продажу квартир снизился сразу на 39,5% до 664 тыс. кв. м. Средняя цена реализованной недвижимости, по нашим оценкам, составила составила 313 тыс. руб. за кв. м. (+68,0%), что можно объяснить повышением в структуре реализации недвижимости более дорогостоящих сегментов.
➕ Выручка сегмента строительных материалов сократилась на 1,4% до 24,5 млрд руб. В частности, рост выручки был зафиксировано по газобетону и, кирпичу, в то время как по гранитному щебню и бетону наблюдалось снижение доходов.
➖ Затраты компании сократились на 1,1% до 139,8 млрд руб. Коммерческие и административные расходы прибавили 11,7% на фоне увеличения затрат на услуги и отчислений на социальную инфраструктуру.
➖ Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов сократилось с 2,3 млрд руб. до 96 млн руб. напомним, что в 2023 г. компания отразила убыток от деконсолидации дочернего предприятия в размере 2,7 млрд руб.
➕ В итоге операционная прибыль компании выросла на 5,2% до 65,8 млрд руб.
➖ Чистые финансовые расходы компании выросли на 35,3% до 28,2 млрд руб. во многом вследствие увеличения процентных расходов, связанных со значительным компонентом финансирования и начисленным процентам по кредитам с эскроу. Долговой портфель компании (включая эскроу-счета) с начала года вырос с 224,1 млрд руб. до 257,0 млрд руб. Без учета проектного финансирования за тот же период финансовый долг остался на уровне чуть выше 139 млрд руб.
➕ В итоге чистая прибыль компании показала незначительный рост, составив 28,6 млрд руб.
✔️ Дополнительно отметим, что Группа ЛСР раскрыла отчет оценщика о рыночной стоимости портфеля проектов. Общая величина сократилась с 521,3 млрд руб. до 492,3. Из этой суммы на жилую недвижимость пришлось свыше 450 млрд руб., остальное - на коммерческую недвижимость, а также санатории в Сестрорецке и Сочи. Собственный капитал в расчете на акцию по официальной отчетности составил 1 363 руб.
💸 Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 78 руб. на акцию., распределив среди акционеров, таким образом, менее 30% заработанной чистой прибыли.
➖ По итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили прогноз финансовых показателей компании, отразив меньшие объемы продажи жилья в ближайшие годы. Помимо этого, мы понизили прогноз дивидендных выплат, а также скорректировали в меньшую сторону балльную оценку качества корпоративного управления, учтя более скромные размеры ожидаемых дивидендов. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
💼 В настоящий момент бумаги Группы ЛСР продолжают входить в состав наших портфелей акций.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #lsrg
BY Ars@gera. Инвестиции и управление капиталом
Share with your friend now:
tgoop.com/arsageranews/2694