tgoop.com/arsageranews/2715
Last Update:
Акрон, (AKRN). Итоги 2024 г.: рекордные капвложения и увеличение долга
Компания Акрон раскрыла операционные показатели и консолидированную финансовую отчетность по МСФО за. 2024 г.
➕ Выручка компании увеличилась на 10,4% до 198,2 млрд руб. на фоне ослабления рубля, частично компенсированного снижением мировых цен на минеральные удобрения. По нашим расчетам, худшую динамику показала выручка от реализации КАС, составившая 12,2 млрд руб. (-35,3%) и выручка от продаж NPK и смешанных удобрений, составившая 84,2 млрд руб. (-3,4%). Доходы от реализации аммиачной селитры сократились на 1,2% и составили, по нашим расчетам, порядка 38,2 млрд руб. Объемы продаж основной продукции увеличились на 2% и составили 8,5 млн тонн, главным образом, за счет роста продаж сложных удобрений.
➖ Операционные расходы увеличились на 37,30%, составив 146,1 млрд руб. на фоне роста себестоимости на 9,2% до 98,8 млрд руб., значительного роста коммерческих и административных расходов до 29,8 млрд руб., из которых 14,9 млрд руб. приходится на экспортные пошлины, а также увеличения транспортных затрат более чем на треть до 22,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль снизилась на 28,7%, составив 52,1 млрд руб.
➖ Долг компании с начала года увеличился со 103,5 млрд руб. до 1714,7 млрд руб. при этом отметим, что доля валютных заемных средств сократилась за год с 73% до 44,5%. На этом фоне отрицательные курсовые разницы составили 10,7 млрд руб. против отрицательных 18,1 млрд руб. Сами процентные расходы увеличились на треть, составив 5,2 млрд руб.
✔️ В итоге чистая прибыль компании составила 30,4 млрд руб., сократившись на 14,8%.
✔️ Среди прочих моментов отметим увеличение доли Акрона в Талицком калийном проекте после выкупа 40% доли у банков-партнеров до 90% плюс 1 акция, что и привело к увеличению долга. Ожидается, что производство продукции начнется во второй половине 2026 г.
✔️ Помимо этого, обращает на себя внимание существенный объем капвложений компании в завершившемся году - 46,5 млрд руб. Акрон завершил реконструкцию агрегата «Аммиак-3» на площадке в Великом Новгороде, продолжается работа по остальным. Суммарный прирост мощности от модернизации всех четырех агрегатов Группы составит около 500 тыс. т к 2026 году. Рост производства аммиака будет вести и к расширению выпуска продуктов следующего передела. В планах компании на текущий год - запуск второго агрегата нитрата кальция, а в 2026 г.— завершение реконструкции агрегатов карбамида №1-4 также на площадке в Великом Новгороде. Как следствие, в текущем году ожидается увеличение объема производства товарной продукции на 7% до 9 млн т.
✔️
➕ По результатам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз чистой прибыли компании на всем горизонте прогнозирования, заложив увеличение выручки, обусловленное плановым ростом производства товарной продукции, а также ряд вспомогательных статей доходов. В результате потенциальная доходность акций Акрона возросла.
⛔ В настоящий момент акции Акрона обращаются с P/BV 2025 около 3,0 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #akrn
BY Ars@gera. Инвестиции и управление капиталом
Share with your friend now:
tgoop.com/arsageranews/2715