Артур Исаев

Хотел услышать мнение профессионалов рынка. Так ли нужно реализовывать меры по «стабилизации рынка», как это сделала Мосбиржа в кейсе GEMA?

Гемабанк - биотех компания, которая занимается хранением биоматериалов и разработкой геннотерапевтических препаратов.

Компания провела на прошлой неделе сплит по пожеланиям акционеров для повышения ликвидности и доступности акций. Идея была в том, что сплит увеличит доступность и ликвидность акций.

Сначала Мосбиржа решила увеличить лотность. До сплита 1 лот равнялся 1 акции, которые после сплита превращались в 10. Биржа увеличила лотность после сплита и теперь в 1 лоте 10 акций. Это обнулило усилия и идею компании по повышению ликвидности за счет сплита. Возможно Мосбиржа так борется с «дестабилизацией цен». Результат был достигнут прямо противоположный, вероятно не только из-за сплита, но «так совпало», что после одновременного сплита и изменения лотности цены акций GEMA росли 6 дней узкими планками.

Меньше всего мне понятны решения МосБиржи по акциям GEMA в части установления планок по 10% и в части приостановки торгов, после того как все-таки цены ушли с планки и дневной оборот составил более 780 млн рублей.

Решения биржи - это их имидж и они сами за него отвечают. И уверен, что они действовали с добрыми намерениями. Но есть несколько вопросов для обсуждения, которое возможно принесет пользу в следующий раз другим эмитентам и бирже.

Во-первых, что такое «стабилизация»? Цена должна лежать на планке и не дергаться? Разве рост оборотов торгов и рост цен на 80% за 6 дней - называется дестабилизация? А остановка торгов - это стабилизация?

Во-вторых, действия все таки направлены на остановку роста и цены, вероятно, не должны быть такими, как сейчас по мнению тех, кто принимал решения о планках в 10% 4 дня подряд и остановке торгов. Биржа и правда должна регулировать цены и решать, что дорого, а что дешево? Разве это не задачи рынка?

Ну и в третьих, действия с остановкой торгов на 4 дня - очевидно не рыночные и поэтому они врядли могут привести к «стабилизации».

Важно добавить, что в целом я благодарен Мосбирже за годы сотрудничества. Она динамично развивается и выдает отличные продукты. Чего только стоят открытие сезона IPO на бирже после размещения Genetico и сделки с ЦК и денежный рынок. Я сам держу акции биржи и верю в нее. Там много профессионалов и уважаемых мной людей. Я много прошел с МосБиржей и считаю, что тоже внес свой скромный вклад в развитие рынка. Разные профессионалы имеют разное мнение и мне кажется, что коллегам будет полезна открытая дружеская критика.

Я не считаю, что для эмитента и цены акций GEMA действия Мосбиржи по стабилизации цен плохие. Наоборот! Действия биржи для эмитента благоприятные, так же как для закрепления, так и для дальнейшего роста цены.

О чем я веду речь и что не так? По моему мнению, действия Мосбиржи избыточны и не рыночные. Они привлекают избыточное внимание и в целом формируют вредное представление у участников торгов, что биржа - госрегулятор, да еще отвечает за цены и их какие-то уровни, а не за обеспечение свободной и рыночной торговли.


https://www.tgoop.com/gemabank_invest/22

www.tgoop.com/arturisaevofficial/134

2.1K viewsArtur Isaev, edited  Feb 16, 2024 at 17:14

Хотел услышать мнение профессионалов рынка. Так ли нужно реализовывать меры по «стабилизации рынка», как это сделала Мосбиржа в кейсе GEMA?

Гемабанк - биотех компания, которая занимается хранением биоматериалов и разработкой геннотерапевтических препаратов.

Компания провела на прошлой неделе сплит по пожеланиям акционеров для повышения ликвидности и доступности акций. Идея была в том, что сплит увеличит доступность и ликвидность акций.

Сначала Мосбиржа решила увеличить лотность. До сплита 1 лот равнялся 1 акции, которые после сплита превращались в 10. Биржа увеличила лотность после сплита и теперь в 1 лоте 10 акций. Это обнулило усилия и идею компании по повышению ликвидности за счет сплита. Возможно Мосбиржа так борется с «дестабилизацией цен». Результат был достигнут прямо противоположный, вероятно не только из-за сплита, но «так совпало», что после одновременного сплита и изменения лотности цены акций GEMA росли 6 дней узкими планками.

Меньше всего мне понятны решения МосБиржи по акциям GEMA в части установления планок по 10% и в части приостановки торгов, после того как все-таки цены ушли с планки и дневной оборот составил более 780 млн рублей.

Решения биржи - это их имидж и они сами за него отвечают. И уверен, что они действовали с добрыми намерениями. Но есть несколько вопросов для обсуждения, которое возможно принесет пользу в следующий раз другим эмитентам и бирже.

Во-первых, что такое «стабилизация»? Цена должна лежать на планке и не дергаться? Разве рост оборотов торгов и рост цен на 80% за 6 дней - называется дестабилизация? А остановка торгов - это стабилизация?

Во-вторых, действия все таки направлены на остановку роста и цены, вероятно, не должны быть такими, как сейчас по мнению тех, кто принимал решения о планках в 10% 4 дня подряд и остановке торгов. Биржа и правда должна регулировать цены и решать, что дорого, а что дешево? Разве это не задачи рынка?

Ну и в третьих, действия с остановкой торгов на 4 дня - очевидно не рыночные и поэтому они врядли могут привести к «стабилизации».

Важно добавить, что в целом я благодарен Мосбирже за годы сотрудничества. Она динамично развивается и выдает отличные продукты. Чего только стоят открытие сезона IPO на бирже после размещения Genetico и сделки с ЦК и денежный рынок. Я сам держу акции биржи и верю в нее. Там много профессионалов и уважаемых мной людей. Я много прошел с МосБиржей и считаю, что тоже внес свой скромный вклад в развитие рынка. Разные профессионалы имеют разное мнение и мне кажется, что коллегам будет полезна открытая дружеская критика.

Я не считаю, что для эмитента и цены акций GEMA действия Мосбиржи по стабилизации цен плохие. Наоборот! Действия биржи для эмитента благоприятные, так же как для закрепления, так и для дальнейшего роста цены.

О чем я веду речь и что не так? По моему мнению, действия Мосбиржи избыточны и не рыночные. Они привлекают избыточное внимание и в целом формируют вредное представление у участников торгов, что биржа - госрегулятор, да еще отвечает за цены и их какие-то уровни, а не за обеспечение свободной и рыночной торговли.


https://www.tgoop.com/gemabank_invest/22

BY Артур Исаев