Аналитика БКС

📈График показывает: при ослаблении рубля до 105/$ к концу года, префы СургутНГ покажут опережающую динамику, но в случае стагнации или укрепления рубля будут отставать. Долгосрочно Лукойл, Татнефть и Газпром нефть выглядят интереснее.

▫️Доходность префов СургутНГ зависит от курса рубля: изменение курса на 1 руб. меняет дивиденд по префам на 0,36 руб. — даже в оптимистичном сценарии дивдоходность на уровне или ниже текущих ставок по депозитам.

▫️Обычка не чувствительна к макрофакторам: в любом случае ждем дивиденды в размере 0,87 руб. (дивдоходность 3,5%).

Несмотря на нейтральный взгляд, выделяем Лукойл и Татнефть — два фаворита в секторе. Акции Лукойла могут пойти вверх, если компания вернется к распределению 100% свободного денежного потока и выплатит спецдивиденды. Татнефть может показать рост добычи в случае отмены ограничений ОПЕК+ и повысить коэффициент выплат до 90%, учитывая сильный баланс компании.

На горизонте года сохраняем негативный взгляд на обычку и префы Сургутнефтегаза.

www.tgoop.com/bcsgmreports/1543

1.9K viewsedited  Oct 18 at 07:33

📈График показывает: при ослаблении рубля до 105/$ к концу года, префы СургутНГ покажут опережающую динамику, но в случае стагнации или укрепления рубля будут отставать. Долгосрочно Лукойл, Татнефть и Газпром нефть выглядят интереснее.

▫️Доходность префов СургутНГ зависит от курса рубля: изменение курса на 1 руб. меняет дивиденд по префам на 0,36 руб. — даже в оптимистичном сценарии дивдоходность на уровне или ниже текущих ставок по депозитам.

▫️Обычка не чувствительна к макрофакторам: в любом случае ждем дивиденды в размере 0,87 руб. (дивдоходность 3,5%).

Несмотря на нейтральный взгляд, выделяем Лукойл и Татнефть — два фаворита в секторе. Акции Лукойла могут пойти вверх, если компания вернется к распределению 100% свободного денежного потока и выплатит спецдивиденды. Татнефть может показать рост добычи в случае отмены ограничений ОПЕК+ и повысить коэффициент выплат до 90%, учитывая сильный баланс компании.

На горизонте года сохраняем негативный взгляд на обычку и префы Сургутнефтегаза.

BY Аналитика БКС