Belarus_Finance

Иран не сходит с первых полос газет уже несколько недель, а недавно вышло очень интересное интервью специалиста по инвестициям в иранский фондовый рынок (https://bloom.bg/2RdHN2J). Об этом рынке редко говорят - из-за санкций и изоляции страны от мировых рынков капитала - но, как оказывается, он очень даже неплохо развит. У Тегеранской биржи есть информативный сайт на английском (https://tse.ir/en/).

Моменты из интервью, которые мне показались наиболее интересными:

- На Тегеранской фондовой бирже имеют листинг около 600 компаний, суммарная рыночная капитализация – около $130 млрд. При этом рынок достаточно ликвидный.

- Экономика Ирана (и, как следствие, фондовый рынок) из-за санкций вынужденно диверсифицирована – на долю нефтегазового сектора приходится только 15% ВВП.

- В 2019 году именно иранский (а не российский) фондовый рынок вырос больше всего – почти в два раза в долларах. Но он не попадает в рейтинги, т.к. его нет в наиболее популярных базах данных вроде Bloomberg.

- Все иранские компании с листингом на фондовой бирже Тегерана публикуют aудированные годовые и квартальные отчеты (по местным и международным стандартам), при этом они доступны на английском (!) через иранский аналог Bloomberg, где также есть все котировки и т.д. Более того, доступны помесячные (!) данные по выручке компаний.

- В стране еще недавно была множественность курсов, а большинство банков (кроме некоторых частных) отрезаны от мировой финансовой системы.

- Из-за санкций и девальвации валюты импорт падает, и местные компании наращивают рыночную долю. Особенно преуспевают иранские компании-производители товаров повседневного спроса – шампуни, печенье и т.д.

- Теоретически в иранский фондовый рынок инвестировать можно (если ты не из США), но только в определенные сектора/компании, которые не находятся под санкциями. Основная сложность инвестирования - именно в поиске таких «чистых» компаний.

- Иностранных инвесторов очень мало, но они есть. При этом у них есть преимущество в том, что почти весь остальной рынок – это индивидуальные инвесторы, которые редко занимаются анализом отчетности и т.д. Поэтому тут еще можно переиграть рынок за счет фундаментального анализа, что на более развитых рынках практически невозможно уже довольно давно.

- При правильном выборе компаний инвесторы получают существенную компенсацию за риски – можно купить компании с очень низкими мультипликаторами «цена-прибыль» (в среднем 4), быстрым ростом прибыли (10% и больше) и высокой дивидендной доходностью (20% и больше в долларах не редкость).

Из списка выше хорошо видно, в чем Беларусь отчасти похожа на Иран – история санкций, недавние девальвации и множественные курсы, отсутствие иностранных инвесторов - и в итоге возможность очень дешево (по мировым меркам) купить акции прибыльных компаний, если инвестор готов взять на себя высокий риск. При этом приватизация в Иране идет гораздо активнее, как результат - ликвидность и информационное обеспечение рынка не в пример выше.

Да, Иран куда больше по размеру, чем Беларусь, но в то же время степень санкций и изоляции несопоставима, да и девальвации и множественные курсы в Беларуси - куда более далекое прошлое, чем в Иране. Таким образом, Иран – хороший пример, как страна находится в более сложных, чем Беларусь, условиях, но тем не менее имеет вполне неплохо функционирующий фондовый рынок.

www.tgoop.com/belarus_finance/28

2.4K viewsJan 14, 2020 at 16:18

Иран не сходит с первых полос газет уже несколько недель, а недавно вышло очень интересное интервью специалиста по инвестициям в иранский фондовый рынок (https://bloom.bg/2RdHN2J). Об этом рынке редко говорят - из-за санкций и изоляции страны от мировых рынков капитала - но, как оказывается, он очень даже неплохо развит. У Тегеранской биржи есть информативный сайт на английском (https://tse.ir/en/).

Моменты из интервью, которые мне показались наиболее интересными:

- На Тегеранской фондовой бирже имеют листинг около 600 компаний, суммарная рыночная капитализация – около $130 млрд. При этом рынок достаточно ликвидный.

- Экономика Ирана (и, как следствие, фондовый рынок) из-за санкций вынужденно диверсифицирована – на долю нефтегазового сектора приходится только 15% ВВП.

- В 2019 году именно иранский (а не российский) фондовый рынок вырос больше всего – почти в два раза в долларах. Но он не попадает в рейтинги, т.к. его нет в наиболее популярных базах данных вроде Bloomberg.

- Все иранские компании с листингом на фондовой бирже Тегерана публикуют aудированные годовые и квартальные отчеты (по местным и международным стандартам), при этом они доступны на английском (!) через иранский аналог Bloomberg, где также есть все котировки и т.д. Более того, доступны помесячные (!) данные по выручке компаний.

- В стране еще недавно была множественность курсов, а большинство банков (кроме некоторых частных) отрезаны от мировой финансовой системы.

- Из-за санкций и девальвации валюты импорт падает, и местные компании наращивают рыночную долю. Особенно преуспевают иранские компании-производители товаров повседневного спроса – шампуни, печенье и т.д.

- Теоретически в иранский фондовый рынок инвестировать можно (если ты не из США), но только в определенные сектора/компании, которые не находятся под санкциями. Основная сложность инвестирования - именно в поиске таких «чистых» компаний.

- Иностранных инвесторов очень мало, но они есть. При этом у них есть преимущество в том, что почти весь остальной рынок – это индивидуальные инвесторы, которые редко занимаются анализом отчетности и т.д. Поэтому тут еще можно переиграть рынок за счет фундаментального анализа, что на более развитых рынках практически невозможно уже довольно давно.

- При правильном выборе компаний инвесторы получают существенную компенсацию за риски – можно купить компании с очень низкими мультипликаторами «цена-прибыль» (в среднем 4), быстрым ростом прибыли (10% и больше) и высокой дивидендной доходностью (20% и больше в долларах не редкость).

Из списка выше хорошо видно, в чем Беларусь отчасти похожа на Иран – история санкций, недавние девальвации и множественные курсы, отсутствие иностранных инвесторов - и в итоге возможность очень дешево (по мировым меркам) купить акции прибыльных компаний, если инвестор готов взять на себя высокий риск. При этом приватизация в Иране идет гораздо активнее, как результат - ликвидность и информационное обеспечение рынка не в пример выше.

Да, Иран куда больше по размеру, чем Беларусь, но в то же время степень санкций и изоляции несопоставима, да и девальвации и множественные курсы в Беларуси - куда более далекое прошлое, чем в Иране. Таким образом, Иран – хороший пример, как страна находится в более сложных, чем Беларусь, условиях, но тем не менее имеет вполне неплохо функционирующий фондовый рынок.

BY Belarus_Finance