Может ли Россия повторить сценарий Кипра?

Мы привыкли к фильмам о грабителях банков, но в жизни бывает наоборот — сами банки могут «ограбить» своих клиентов. И не через скрытые комиссии, а просто конфисковав часть денег под предлогом «так надо». Один из ярких примеров — кризис на Кипре в 2013 году.

➡️ Чтобы спастись от дефолта и получить €10 млрд от ЕС, местные власти были готовы пойти на принудительное списание средств с частных вкладов: 6,75% с депозитов до 100 тыс. евро и 9,9% с большей суммы. Но согласиться на такое было бы равносильно политическому самоубийству, поэтому ударили по «богатым».

▪️ В Bank of Cyprus с сумм сверх застрахованных €100 тыс. вернули лишь 52,5% деньгами, а 47,5% насильно конвертировали в акции. Вкладчики же Cyprus Popular Bank (Laiki) потеряли всё сверх €100 000 — совокупные убытки составили €8 млрд. Банк был ликвидирован.

Кстати, в том же году вашего покорного слугу назначили исполнительным директором Центра защиты прав акционеров и инвесторов банков Кипра. К сожалению, справедливость так и не восторжествовала. Деньги были просто украдены. Кипрские власти повели себя крайне подло. Молча снесли целый пласт частной собственности, прикрываясь «антикризисной мерой».

Почему это произошло?

Кипрские банки активно покупали греческие гособлигации, которые в тот момент считались надежными и приносили высокую доходность. Они использовали эти облигации в качестве залога для получения ликвидности от ЕЦБ, а затем реинвестировали заемные средства в греческий госдолг. Все шло хорошо, пока не начался долговой кризис в Греции.

Возможен ли такой сценарий в России?

❗️ Нет. Причины, по которым Кипр оказался на грани дефолта банковской системы, в России отсутствуют принципиально.

➡️ Во-первых, структура активов у российских банков другая. У нас они не спекулируют на гособлигациях: основа балансов — кредиты бизнесу и населению, а не государственные бумаги. Да и зависимость от внешних рынков низкая.

➡️ Во-вторых, сектор остаётся прибыльным. По данным ЦБ, несмотря на снижение процентной маржи банки продолжают зарабатывать: рентабельность активов держится на уровне 1,9% — за счёт роста доходов, переоценки бумаг и устойчивых резервов. Ликвидности тоже хватает: требования немного смягчили, а свободных средств в системе достаточно.

Если вы всё же переживаете за сохранность своих сбережений — не держите на одном вкладе больше 1,4 млн рублей. Это предел госстраховки. Можно открыть несколько вкладов до этой суммы в разных банках — все они будут застрахованы. Даже на Кипре застрахованные вклады не пострадали.

А если хочется ещё большей надёжности — выберите системно-значимый банк (список можно найти тут).

#депозиты 💰bitkogan

❗️ США нанесли удары по ядерным объектам Ирана

Об этом написал Трамп в своей соцсети Truth (стилистика оригинала сохранена):

Мы завершили нашу очень успешную атаку на три ядерных объекта в Иране — в том числе в Фордо, Натанзе и Исфахане. Все самолёты сейчас находятся за пределами воздушного пространства Ирана. Полный боекомплект бомб был сброшен по главной цели — объекту в Фордо. Все самолёты благополучно возвращаются домой. Поздравляю наших великих американских воинов. В мире нет другой армии, которая могла бы осуществить такое.

СЕЙЧАС — ВРЕМЯ МИРА! Спасибо за внимание к этому вопросу.

➡️ Котировки криптовалют после твита Трампа пошли в рост. Подробнее об этом в CryptoKogan.

🔥HOTLINE

❗️📺«Неделя. Отражение» – экстренный выпуск

Друзья!
Смотрю на ситуацию на Ближнем Востоке и понимаю, что это необходимо обсудить, не откладывая на потом. Ответный удар Ирана по Израилю, затем – США бьют по иранским ядерным объектам…

Встречаемся в 10:30 в прямом эфире с политологом Дмитрием Абзаловым ВКонтакте и на нашем YouTube-канале. Будем обсуждать последствия произошедшего в мировом контексте, к чему это все может привести и какие могут быть исходы.

#видео 💰bitkogan

Какие налоги можно не платить, если ты на пенсии?

Сегодня поговорим о том, что греет душу любого, кто отчисляет налоги — возможность их не платить😉 Рассказываем, какие есть варианты, если вы — пенсионер.

Начну с приятного. Сборы государству не нужно платить ни с пенсий (страховых, государственных, накопительных), ни с фиксированной выплаты с них.

Теперь о негосударственной пенсии:

◽️Если вы сами заключили договор с НПФ и делали туда взносы — вам не нужно платить налог с выплат из фонда.

◽️А вот если деньги в НПФ за вас отчислял ваш работодатель, тогда НДФЛ все-таки возьмут.

Какие еще налоги можно не платить?

▪️ Налог на имущество — только за одну квартиру, один дом, один гараж или машино-место, а также одну постройку до 50 кв.м на участке.

Важно: если у вас, скажем, две квартиры — льгота будет только на одну. Вторая под льготу не попадет.

▪️Есть хорошая новость и для тех, кто недавно вышел на пенсию: вы можете вернуть НДФЛ за покупку жилья. Не только за год покупки, но и за три предыдущих года, если работали и платили налоги.

💬 Например, Василий вышел на пенсию в марте 2024 года, а в 2025 купил квартиру за 9 млн руб. Так вот — он может подать на вычет за 2021, 2022, 2023 и за те пару месяцев 2024-го, когда ещё числился в активных трудящихся.

▪️Плюс есть и «необлагаемые шесть соток». Если участок до 600 кв.м — налог платить не нужно. Небольшая дачная радость от государства😊

А когда платить всё же надо?

Если вы, будучи пенсионером, продолжаете работать — с зарплаты НДФЛ удерживается (а с пенсии — нет). Также налог обязательно нужно платить с:

◾️доходов от аренды
◾️продажи недвижимости
◾️процентов по вкладам
◾️инвестдоходов

Подробнее о налогах с доходов по вкладам писали тут.

#налоги #пенсия 💰bitkogan

Побомбили и разошлись

Друзья, всем привет!

Ну что ж, нефть потрогала $80... и скорректировалась, будто обжегшись. Золото, доллар, фьючерсы на акции — почти без движения. Как будто американских бомбардировок Ирана не было вовсе.

Это не равнодушие. Это усталость. В последнее время происходит слишком много такого, после чего «мир больше не будет прежним». И вот — он стал другим.

Здесь даже сами войны не обязательно означают панику. А воинственные заявления просто проходят мимо ушей — даже если это одобрение перекрытия Ормузского пролива иранским парламентом.

Разумеется, какие-то владельцы и капитаны судов предпочтут не рисковать и будут избегать опасного места некоторое время. Есть шанс, что грозной риторикой все в самом деле не ограничится. Хотя бы ради сохранения лица.

◽️Но рынок, похоже, не верит, что дойдет до чего-то по-настоящему болезненного. Угроза перебоев в поставках нефти из ключевого региона сохраняется, но оценивает ее рынок не в $150, не в $100 и даже не в $90 за баррель.

📎Да и сама тема с перекрытием пролива обсуждается потому, что это одна из немногих, доступных Ирану, опций нанести чувствительный удар. Вопрос — кому?

Для США ближневосточная нефть больше не является жизненно важным источником энергии — они сами экспортеры. А оставить соседей по заливу, которые публично все же поддерживают Иран, без доходов, а Китай без нефти — затея так себе.

Ну да, Европа тоже будет страдать, но ей не привыкать. Она и сама бывает не прочь отказаться от поставок энергоносителей.

➡️Так что шума, в итоге, будет много больше, чем реального эффекта. Это значит, что после периода волатильности цены на нефть, как обычно, вернутся на круги своя — ближе к $70 за баррель.

Мы частично фиксировали прибыль на прошлой неделе, но пока сохраняем небольшой лонг в нефти. Скорее всего, продолжим потихоньку его закрывать.
Впрочем, посмотрим. Многое будет понятнее после сегодняшнего дня. Буду держать в курсе.
От одного хочу предостеречь — шорт на нефть КРАЙНЕ ОПАСЕН ПОКА. Многое может быстро меняться.

❗️Кстати, поскольку мы провели онлайн-эфир утром в воскресенье, ответов на вопросы в 10:00 НЕ БУДЕТ. Будем отвечать на них в постах на канале bitkogan.
О том, как в дальнейшем будем выстраивать формат передачи с Дмитрием Абзаловым, — напишу отдельно и здесь, и в других наших каналах.

P.S. Дополнительно на эту тему написал в личном блоге. И кроме того.
ЕЩЕ РАЗ ПРЕДУПРЕЖДАЮ.
НЕ РАССЛАБЛЯЕМСЯ.
ЗА СЕГОДНЯ МНОГОЕ МОЖЕТ ИЗМЕНИТЬСЯ. Жду ряда важных заявлений и, возможно, действий.
На рынках вероятны резкие рывки в разные стороны.

#нефть #геополитика 💰bitkogan

Причина для снижения ставки

Представители ЦБ любят подчеркивать, как важны инфляционные ожидания для снижения ставки. Новые данные по ним дают немного оптимизма.

Инфляционные ожидания в июне снижаются — и у населения, и у бизнеса. Но не всё так гладко.

Люди ожидают рост цен на уровне 13% — это меньше, чем месяц назад (было 13,4%), но всё ещё очень много. Особенно если вспомнить, что в «спокойные» годы этот показатель составлял около 9%. При этом в подгруппе населения со сбережениями прогресса и вовсе нет. А эта группа важна.

Ещё одна ложка дёгтя: в июле возможен всплеск из-за повышения тарифов ЖКХ.

У бизнеса тоже есть прогресс, но с оговорками.
➡️ Ценовые ожидания (ответ на качественный вопрос: вырастут или снизятся цены) у предприятий упали до минимума за два года;
➡️ Однако количественные инфляционные ожидания на ближайшие три месяца растут уже второй месяц подряд (с учётом устранения сезонности).

Итог: прогресс есть, но устойчивого тренда пока нет. Есть множество различных «но», которые портят картину. ЦБ, скорее всего, продолжит снижать ставку в июле, но небольшим шагом — на 1 п.п.

А вот для более значительного снижения ставки нужно более уверенное снижение ожиданий. Думаю, к осени мы увидим такие тренды. Рынок при этом реагирует превентивно: когда тренд станет очевиден всем осенью, цены облигаций будут уже гораздо выше.

#ставка 💰bitkogan

Криптолегалайз в России? Ну почти

На недавнем мероприятии «Т-Двор» мы побывали на сессии с названием «Как крипта покоряет рынок, и чего ждать дальше», где выступал Дмитрий Панченко, CEO «Т-Инвестиций». Он рассказал о двух легальных способах для квалифицированных инвесторов получить доступ к биткоину в нашей стране.

1️⃣Первый — фьючерсные контракты на ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, которые начали торговаться 4 июня на Московской бирже. Контракты котируются в долларах, но расчёты идут в рублях — отличный вариант для тех, кто хочет зафиксировать цену биткоина без прямого владения.

2️⃣Второй — цифровые финансовые активы (ЦФА), например, от Т-Банка, запущенные в мае 2025 года через платформу «Т-Инвестиции». Срок обращения — всего месяц, после чего происходит автоматическое погашение по текущему курсу биткоина. Расчеты по инструменту в рублях, поставка или погашение в криптовалютах не предусмотрены. Дмитрий поделился: «Объявили вечером, а к утру остались только крохи — спрос просто взорвал рынок».

Но Панченко честно предупредил: «Крипта — это нормальный класс активов, но не стоит туда вкладывать все деньги». Волатильность высокая, и к рискам нужно быть готовым.

➡️Мы уверены: криптовалюты всё глубже проникают в инвестиционные портфели, а с ужесточением законодательства и контролем над переводами важно, что у российских инвесторов теперь есть прозрачные и легальные инструменты для работы с биткоином.

Осталось только не забывать: в мире крипты, как и в жизни, главное — не гнаться за хайпом, а сохранять голову на плечах, иметь терпение и контролировать риски.

#крипта 💰bitkogan

🛢Происходят удары по базам США, эскалация... Так почему нефть так падает?

Вижу пару вариатов:

1️⃣Договорняк. Иран обеспечил красивые кадры — может заявить, что вынудил США перейти к переговорам. То есть, победил. Начинаются переговоры — все довольны. Каждый докладывает своим потребителям информацию о блестящей победе.

2️⃣Не договорняк. США переходят к бомбардировкам не только бункеров. Тогда не исключен вариант, что перекрывать Ормузский пролив будет некому.

В обоих случаях нефти остается только падать… Но есть еще одна штука… И называется она идиотская логика самораскручивающихся событий. Когда из-за цепочки случайностей все начинает идти не так.

Вы думаете такое невозможно? Это в современном-то мире.
Как раз именно в нем все возможно.

#нефть #геополитика 💰bitkogan

Друзья, всем привет!

Трамп объявил, что Иран и Израиль договорились о полном прекращении огня. Иран подтвердил: стрелять больше не будет, если Израиль тоже остановится. Это резко остудило рынок нефти — цены провалились ниже $70 за баррель.

Вчера я предположил, что красочные удары по американским базам в Катаре могли быть своего рода приглашением к переговорам. И похоже, что рынок предпочитает верить, что в этот раз все получится.

▫️Если да, то падение нефти логично: фундаментальная основа для $80 за баррель действительно отсутствует. Однако вряд ли стоит ждать ухода ниже апрельских минимумов. Риски — штука коварная, а уж уверенности в том, что вот теперь все точно договорятся и будут жить дружно, точно нет.

Скорее, будем колебаться где-то там, куда упали сейчас — около $70. Но амплитуда может быть большая.

💭Поскольку в настоящий момент уже $68,5, думаю, потенциал быстрого дополнительного падения цен на нефть во многом выбран. Т.е. можем упасть до $65? Теоретически, да. Но весьма возможно опять вернемся на текущие $68,5 или даже чуть выше.

Как на все это реагирует отечественный рынок?

➡️Реагирует вяло, в целом, как и до этого. Если Brent с 11 июня до своих локальных максимумов прибавлял более 20%, то рост в российских нефтяниках был в пределах 6-8%. Про индекс Мосбиржи я вовсе молчу, там увидели скромное движение на 3% вверх.

На самом деле, оно и логично. Этот спекулятивный всплеск в котировках ситуацию для отечественных нефтяников не исправляет.

◽️Мы ждем отрезвляющих и очень слабых отчетов в секторе за 1 полугодие текущего года. Разумеется, это приведет к снижению дивидендных выплат. Готовы ли мы сейчас наращивать позиции по акциям отечественной нефтянки?

➡️Нет, поскольку, во-первых, позиции уже есть. И, во-вторых, считаем, что в базовом сценарии потенциал для небольшого снижения в моменте еще имеется. Хотя эти бумаги выглядят сегодня крайне дешево, и триггеры для роста уже по иной причине имеются.

💭Не забываем: идут весьма серьезные переговоры между Россией и Америкой, и я совершенно не исключу, в частности, что мы скоро узнаем о вхождении крупных американских нефтяников в российские проекты. Это может быть неплохим драйвером роста для отдельных компаний и рынка целиком.

А вот с ослаблением рубля ситуация совсем иная.
Поговорим об этом отдельно.

#геополитика 💰bitkogan

Инвестиции в жизнь

Артген Биотех создает посевной венчурный фонд Artgen Seed Fund для инвестиций в стартапы в области здравоохранения. Первоначальный объем может составить до 150 млн рублей с последующим увеличением за счет привлечения инвесторов.

Почему это важно для всех?

➕Для стартапов — это удобная форма привлечения финансирования в виде конвертируемых займов, а также выход на рынок через экосистему Артген Биотех. Рынок здравоохранения очень капиталоемкий и не может развиваться без крупных инвестиций, поэтому порог входа достаточно высокий.

➕Для Артген — возможность стать стратегическим инвестором и масштабировать свою экосистему, находя и взращивая амбициозные проекты во всех передовых областях: ИИ, цифровое здравоохранение, борьба со старением (Longevity), генная терапия, онкология, нейронауки. Ежегодно финансирование смогут получить до 10 наиболее перспективных проектов.

➕Для рынка — польза от продвижения технологий последнего поколения в массы. Мы давно говорим, что будущее за медициной и основные революционные изменения стоит ждать именно здесь.

#российский_рынок💰bitkogan

Когда разблокируют гонконгские акции?

СПБ Биржа попала под санкции США в конце 2023 года. После этого торги всеми зарубежными активами (в т.ч. Гонконгом) были приостановлены.

Причина:

Санкции США являются вторичными (блокирующими). Так что «дружба дружбой, но санкции врозь», — сказала цепочка дружественных депозитариев из Гонконга и взяла безвременный тайм-аут на выработку комплаенс-процедур по дальнейшему взаимодействию с СПБ Биржей. Собственно, воз и ныне там.

Что делать?

Несмотря на то, что номинально можно подавать заявки на разблокировку, фактически это делать бесполезно.

Владельцами бумаг на той стороне выступают гонконгские брокеры, которые заморозили отношения с СПБ Биржей из-за санкций. В итоге, Гонконг не знает и не может узнать, кто является конечным бенефициаром.

❓Вопрос: Но ведь цепочка Euroclear-НРД тоже заморожена, почему с Гонконгом не так?

Листинг гонконгских акций в России был не просто опосредованным, он шел через третьих лиц — через прокладки прайм-брокеров, которые сотрудничали с СПБ Биржей за рубежом. Это значит, что доступ к ценным бумагам осуществлялся не просто без ведома эмитента, но и в такой цепочке отсутствовала видимая связь:

Инвестор❌СПБ Биржа => n число провайдеров => Гонконгские акции

Следовательно, гонконгский регулятор не видит конечных владельцев, хотя в теории может обслуживать россиян, ведь на это нет ограничений, отмечают наши коллеги из MindMoney. Они подчеркивают: с приобретателей до сих пор списываются различные комиссии, например, за корпоративные действия или за хранение. То есть мало того, что акции заблокированы, так они еще «есть просят» и приносят убытки.

Так что нам остается только ждать и по максимуму освобождать те активы, которые возможно разморозить в Euroclear. Если у вас есть вопросы, сложные кейсы и не только — пишите нам @IaBitkoganBot.

#санкции 💰bitkogan

Газ сжался, чтобы расшириться

Друзья, всем привет!

Цены на газ рухнули вместе с нефтью, даже чуть раньше. Дело не только в Иране и Ормузском проливе. Он, конечно, важен, но это не единственная головная боль на газовом рынке.

Как снег зимой снова «неожиданно» для коммунальщиков, так и жара летом — частенько сюрприз для газовых трейдеров.

🚩Все ждут пекла в Техасе — но там 35–36 градусов никого не удивишь. А вот когда в Бостоне почти 40°C — это уже перебор. А с высокой влажностью жара ощущается еще хуже — кондиционеры трудятся на износ.

(На американских картах погоды будет 103°F — по-нашему, это почти +40°C. Формула простая: вычесть 32 и умножить на 5/9.)

Именно прогноз жары на густонаселенном восточном побережье и части Среднего Запада поднял цены на газ выше $4,1 на прошлой неделе.

Однако под вечер пятницы инвесторы решили зафиксировать прибыль — и пошла коррекция. Перемирие на Ближнем Востоке ее только усилило.

▪️На мой вкус, откат получился резковатым. Жара ведь никуда не делась. Прогноз на сегодня для Востока США выглядит пугающе.
Как бы Трамп не перегрелся… или не продуло под кондиционером.

Кто-то может акцентировать внимание на прохладе в Калифорнии — но там жара точно свое еще возьмет. Как и в Техасе в июле.

➡️ Так что я бы не удивился, если газ отскочит на 5–7%. Сам открыл небольшой лонг. Погода, конечно, вещь капризная — не всегда угадаешь.

Но лето обычно все же жаркое. А газ — товар волатильный. Так что, после такого резкого падения, вполне вероятен отскок.

#газ #коммодитиз 💰bitkogan

🇷🇺 Почему мы не готовы покупать акции российских нефтяников именно сейчас?

На это есть ряд причин, о которых мы говорили не раз:
✔️Давление на рынке нефти. Недавний спекулятивный рост не поможет нефтяникам глобально. Средняя цена Urals за 5 мес. текущего года на 17% ниже прошлогодних значений.
✔️Крепкий рубль, который, по нашим расчетам, больнее бьет по маржинальности, нежели упавшие цены на нефть.
✔️Впереди отрезвляющие и крайне слабые отчеты за первое полугодие.

Пара слов про стоимостную оценку. Текущий EV/EBITDA сектора составляет всего лишь 2,4х. Кажется, очень дешево. Но не забывайте, что это расчеты на основе данных прошлого сильного года.

А теперь взглянем в будущее, а не в зеркало заднего вида. В представленной таблице наглядно показано, как текущие, якобы низкие мультипликаторы, превращаются в уже более высокие по итогам 2025 года. Да и особого дисконта в сравнении с историческими метриками нет.

💰Все это привело нас к тому, что мы немного сократили аллокацию на сектор в наших стратегиях в приложении. Продавали «Татнефть» и «Газпромнефть».

Вывод. Мы не ставим крест на секторе, а лишь снижаем риск. Очень важно отметить, что для себя мы установили интересные уровни по российским нефтяникам, где мы готовы увеличивать аллокацию. Сделки будут транслироваться в нашем приложении. А пока что занимаем выжидательную позицию в отношении нефтегаза.

#нефть #акции 💰bitkogan

📺 Почему 7 из 10 богатых семей теряют полный доступ к активам основателя капитала?

Накопить капитал — сложно. Но передать его наследникам — ещё труднее. Часто всё может рухнуть не из-за мошенников или кризисов, а просто потому, что основатель капитала не решил: как, когда и какую информацию об активах получит семья.

В новом видео рассказали, как репозиторий данных об активах поможет защитить ваше богатство от забвения и передать его тем, для кого вы его создавали.

Приятного просмотра на YouTube и VK!
#видео 🔥HOTLINE

Рынок меняется. Вашему портфелю — тоже пора

В июне ЦБ впервые за три года начал снижать ставку. Минус 1 п.п. И это только начало. Дальше будет цепочка: падают ставки — меняется поведение инвесторов. И не без оснований.

Пока доходности по облигациям ещё радуют, их, конечно, держим. Купон идёт, доходность стабильна. Но по мере снижения ключевой ставки облигации начнут расти в цене — и вот тут будет не грех зафиксировать прибыль. Частично, без резких движений. Осенью, скорее всего, и будет это «окно».

А следующий логичный шаг — плавный разворот в сторону акций. Низкие ставки — всегда стимул для фондового рынка. А если ещё и по Украине наметится хоть какой-то сдвиг, это может быть серьёзным драйвером.

Какие бумаги брать?

Ничего сложного.

◽️Сначала — классика: голубые фишки и традиционные дивидендные идеи. Это — банки, нефть, телеком, розница. Все, кто стабильно платят и не морочат голову.

◽️Потом — те, кто дивиденды урезал, но может к ним вернуться: металлурги, нефтехимия, машиностроение. И уже после будет очередь строительства.

Следите за нашими шагами в стратегиях нашего приложения — всё будет онлайн.

🟣 А чтобы не путаться в цифрах, можете пользоваться удобной таблицей, которую подготовили ребята из InvestFuture. С помощью нее можно:

◾️проверить, достаточно ли диверсифицирован ваш портфель по отраслям и отдельным бумагам,
◾️посчитать общую доходность своих инвестиций,
◾️да и в целом вести учет своего портфеля.

#инвестиции 💰bitkogan

Поддержка есть, а роста нет: что мешает IT-сектору России?

Президент Путин поручил правительству и ЦБ разработать реальные меры поддержки для инвесторов и IT-компаний, выходящих на биржу.

1️⃣Первая задача — сделать покупку акций на IPO и SPO выгоднее для обычных людей, убрав налоговые ограничения по срокам владения и максимальному доходу.

2️⃣Вторая — помочь IT-компаниям, работающим над важными для страны технологиями, легче выходить на биржу и привлекать деньги, расширив реестр таких компаний и дав им дополнительные преференции.

Рынок уже отреагировал — акции IT-компаний немного подросли.

◽️Лично я не жду, что это станет мощным драйвером роста или вызовет бум IPO в ближайшее время. Главный тормоз — высокая ключевая ставка Центробанка. Из-за неё бизнес сокращает заказы у IT-компаний, а значит, их доходы под давлением. А если компания не растет, никакие льготы не заставят инвесторов покупать ее акции. На падающем рынке выходить на IPO — рискованное дело, и многие IT-компании ждут, когда ветер переменится в их пользу. Лично знаю несколько таких кейсов.

Полагаю, время IT-сектора ещё не пришло. Новых драйверов роста пока нет, а песня про импортозамещение многим уже приелась. Для настоящего взлёта нужны новые большие проекты и более комфортные экономические условия.

#российский_рынок💰bitkogan

Разделяй и выводи — МТС не исключает IPO еще трех активов

МТС давно уже не просто телеком-компания, ведь половина выручки приходит из других не профильных подразделений.

По словам CEO Инессы Галактионовой, помимо запланированных IPO «МТС AdTech» и «Юрент» компания может вывести на биржу:

➡️МТС Линк: поставщика сервисов для корпоративных коммуникаций.
➡️МТС Exolve: платформу клиентских коммуникаций для бизнеса.
➡️MTS Web Services (MWS): IT-подразделение облачных сервисов.

Почему это важно?

Вывод отдельных бизнесов экосистемы на IPO является позитивом для всех участников:

➕Для компании — это дополнительный приток финансирования и прирост стоимости рыночных активов.
➕Для инвесторов — возможность вложиться в перспективные компании и расширение российского рынка.

Разумеется, успех будет зависеть от оценки компаний при размещении, а также от уровня процентных ставок, которые определяют норму доходности всех рыночных активов.

Мы продолжаем держать акции МТС (MTSS) в стратегиях приложения bitkogan и ждем подробностей будущих IPO.

#российский_рынок💰bitkogan

Ждете, что депозиты потекут в рынок? Не потекут

На банковских счетах у населения сейчас ГОРЫ ДЕНЕГ: 43 трлн руб. на срочных депозитах, еще 17 трлн руб. на текущих счетах.

В воздухе витают надежды: «сейчас с депозитов хлынут триллионы — и все в российский рынок...». Но это не более чем фантазии. И вот почему ⬇️

1️⃣Даже при снижении ставки вклады останутся выгодными

Наш прогноз по ключевой ставке оптимистичнее консенсуса: 15% в конце года. Но даже при таком сценарии мы получим ставки по депозитам 13%. Норма — около 6–7%. А при низкой инфляции 13% — это очень хорошие доходности в реальном выражении.

До низких ставок нам очень и очень далеко:

Не верите в низкую инфляцию? Тогда, если ее не будет, ЦБ вообще оставит ключевую ставку высокой. А значит, и по депозитам ставки будут высокими.

А если предположить прекрасное будущее, что ЦБ нормализует ставку за 1,5 года к уровню 8%, мы лишь вернемся к обычным условиям по депозитам, которые, судя по истории, вполне устраивали граждан.

2️⃣Люди не забирают деньги с вкладов

За последние 7 лет только в один год сняли с депозитов больше, чем принесли — в 2020 году, во время ковида. Там был идеальный шторм: низкие ставки (4,25% ключевая), кризис и локдауны. Люди буквально забирали деньги со счетов на жизнь, сидя без работы.

Ничего подобного не предвидится. Просто нормализация ставок, которая снизит приток денег на вклады.

3️⃣Нет доверия для перетока на фондовый рынок

Для многих граждан открытие депозита в крупнейшем банке страны — это предел доверия финансовой системе. Только при ставках 20% люди отважились вытащить наличные, которые хранились «под матрасом», и отнести их в банк. А фондовый рынок, ОФЗ... Большинство граждан не видит в этом «надёжное вложение». И, если честно, грех винить в этом людей. Или ссылаться на их финансовую безграмотность. Основная причина — низкий уровень доверия к финансовому рынку рынку и его институтам. Немало наш народ натерпелся всякого.

Итог

➡️ Депозиты никуда не денутся. Массовых «перетоков» не будет.
➡️ Снижение ставок — процесс длинный. Растянется на года полтора.
➡️ В результате мы придем к нормальным ставкам, которые сохранят привлекательность самого понятного способа сбережений.

Скоро разберёмся, сколько из этих триллионов реально может перелиться в российский рынок. Спойлер: немного…

#депозиты 💰bitkogan