👨‍🎨 Не Кит, а Репин🐳

1️⃣ ЛАМБУМИЗ: ЦИРК И АДЪ

Компания — бенефициар ухода иностранных компаний с рынка упаковки. В текущий момент на рынке упаковки для краткосрочного хранения их доля 35%, на всем рынке одноразовой посуды их доля 0.04%, а объем рынка 460-480 млрд ₽. Компания поставила цель увеличить долю аж в 5 раз (до 0.2%), но сроки…

Ламбумиз такие амбиции закладывает до 2027 года, что по мне на таком медленно растущем рынке тяжело сделать за несколько лет😐

🗺 Зачем IPO?
Хотят построить себе новый цех и развиться на рынке асептической упаковки (сейчас у них преимущественно не асептика)

❗️ Но вот мажоритарий опять подкачал. Снова это скандально известный персонаж, который, скажем так, ведет нечестную игру на протяжении своей предпринимательской карьеры (а у него была ещё и депутатская)

Считаю, это тревожным звоночком, потому что, как мы знаем по некоторым уже вышедшим компаниям, недружественный мажоритарий может нанести куда серьезный урон нам, простым инвесторам, чем любая рыночная конъюнктура

🚩 Напрягает, что, как казалось бы, на таком прекрасном импортозамещаемом рынке за 2023 год у Ламбумиз выручка снизилась на 1,14%, хотя казалось бы, в такое время заказы должны литься рекой. Проблемой данного рынка является чрезмерная конкуренция 😦

Когда народу много, начинается демпинг и жесткая борьба за клиентов. Много не заработаешь, отсюда и все проблемы

👎 Что ещё удивительно, но за 11 лет существования Ламбумиз ни разу не выплатила дивиденды. Понятно, что в последние пару лет дивиденды платить неразумно, однако в такой отрасли в +/- спокойные времена дивиденды выплачиваются. На фоне этого факта слишком раздутой выглядит дебиторская задолженность перед материнской компанией...

Видимо челики просто выплачивают себе дивы через дебиторку. Красавцы)

Но почему Ламбумиз выходит прямо сейчас?

А другого варианта нет. До СВО и санкций показатели эффективности предприятия, мягко говоря, были крайне низки (ROIC ~5%). Сейчас пошел их рост (ROIC 20%), и как раз с такими результатами нужно быстрее разместиться, а то больше такой удачи не будет

Это значит, что времена шикарных перфомансов по продажам, скорее всего, закончились. Дальше нас ждет рост капекса, чтобы начать выгрызать долю рынка в асептических упаковках. Этот капекс может привести к росту выручки, но окупится ли капекс в полной мере...?

👎 ИТОГ
Оценка производителя упаковки как у топовых IT компаний США:

P/E 29💀
EV/EBITDA 18

Как результат такой жадности, за день до конца приема заявок они собрали только 75%. Из них, наверное половина это собственник😂

Поэтому, друзья, проходим мимо

Мне просто интересно, на сколько компания упадет в первый день торгов

иир
@DrawStocks #LMBZ #IPO

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com//4919

1.9K viewsOct 28 at 20:37

1️⃣ ЛАМБУМИЗ: ЦИРК И АДЪ

Компания — бенефициар ухода иностранных компаний с рынка упаковки. В текущий момент на рынке упаковки для краткосрочного хранения их доля 35%, на всем рынке одноразовой посуды их доля 0.04%, а объем рынка 460-480 млрд ₽. Компания поставила цель увеличить долю аж в 5 раз (до 0.2%), но сроки…

Ламбумиз такие амбиции закладывает до 2027 года, что по мне на таком медленно растущем рынке тяжело сделать за несколько лет😐

🗺 Зачем IPO?
Хотят построить себе новый цех и развиться на рынке асептической упаковки (сейчас у них преимущественно не асептика)

❗️ Но вот мажоритарий опять подкачал. Снова это скандально известный персонаж, который, скажем так, ведет нечестную игру на протяжении своей предпринимательской карьеры (а у него была ещё и депутатская)

Считаю, это тревожным звоночком, потому что, как мы знаем по некоторым уже вышедшим компаниям, недружественный мажоритарий может нанести куда серьезный урон нам, простым инвесторам, чем любая рыночная конъюнктура

🚩 Напрягает, что, как казалось бы, на таком прекрасном импортозамещаемом рынке за 2023 год у Ламбумиз выручка снизилась на 1,14%, хотя казалось бы, в такое время заказы должны литься рекой. Проблемой данного рынка является чрезмерная конкуренция 😦

Когда народу много, начинается демпинг и жесткая борьба за клиентов. Много не заработаешь, отсюда и все проблемы

👎 Что ещё удивительно, но за 11 лет существования Ламбумиз ни разу не выплатила дивиденды. Понятно, что в последние пару лет дивиденды платить неразумно, однако в такой отрасли в +/- спокойные времена дивиденды выплачиваются. На фоне этого факта слишком раздутой выглядит дебиторская задолженность перед материнской компанией...

Видимо челики просто выплачивают себе дивы через дебиторку. Красавцы)

Но почему Ламбумиз выходит прямо сейчас?

А другого варианта нет. До СВО и санкций показатели эффективности предприятия, мягко говоря, были крайне низки (ROIC ~5%). Сейчас пошел их рост (ROIC 20%), и как раз с такими результатами нужно быстрее разместиться, а то больше такой удачи не будет

Это значит, что времена шикарных перфомансов по продажам, скорее всего, закончились. Дальше нас ждет рост капекса, чтобы начать выгрызать долю рынка в асептических упаковках. Этот капекс может привести к росту выручки, но окупится ли капекс в полной мере...?

👎 ИТОГ
Оценка производителя упаковки как у топовых IT компаний США:

P/E 29💀
EV/EBITDA 18

Как результат такой жадности, за день до конца приема заявок они собрали только 75%. Из них, наверное половина это собственник😂

Поэтому, друзья, проходим мимо

Мне просто интересно, на сколько компания упадет в первый день торгов

иир
@DrawStocks #LMBZ #IPO