😀 Еженедельный макрообзор

🇧🇾 ВВП в Беларуси вырос на 4,9% г/г в январе-августе 2024 г. после 5,5% г/г январе-июле 2024 г. На изменение роста экономики существенное влияние оказала динамика производства в сельском хозяйстве: рост замедлился до 7,2% г/г в январе-августе 17% г/г в январе-июле: из-за раннего начала уборочной компании сбор зерновых существенно превысил прошлогодний уровень в июне-июле, и оказался заметно ниже в августе. Промышленность остается важнейшим драйвером экономики, обеспечив 2 п.п. прироста ВВП на фоне увеличения выпуска на 7,1% г/г в январе-августе после 7,5% г/г в январе-июле.

🇰🇿 Профицит торгового баланса Республики Казахстан в январе-июле 2024 г. сложился на уровне 13,3 млрд долл., что на 3,5 млрд долл. больше чем в аналогичном периоде годом ранее. Улучшению показателя способствовал рост номинального объема экспорта на 2,2% г/г и снижение импорта на 6,9% г/г. Ключевой вклад в увеличение экспорта внесли поставки за рубеж энергоресурсов (1,4 п.п.) и продукции химической промышленности (1,4 п.п.). Сдерживающее влияние на динамику экспорта оказало снижение стоимостного объема вывозимых продуктов животного и растительного происхождения (-1,3 п.п.), а также машин и оборудования (-0,4 п.п.). Снижение импорта преимущественно связано с падением стоимостного объема ввозимых машин и оборудования (-5,1 п.п. вклад в темпы сокращения импорта) и минеральных продуктов (-1,6 п.п.).

🇰🇬 Внешнеторговый оборот Кыргызской Республики вырос на 4,7% г/г в январе-июле 2024 г. Рост показателя обеспечен увеличением стоимостного объема импорта на 6,7% г/г, при этом экспорт сократился на 3,7% г/г. Импорт вырос преимущественно за счет роста ввозимой продукции из Китая (+32,7% г/г). В структуре импорта из Китая наибольшую долю занимают ткани, а также машины и оборудование. Снижение экспорта связано с сокращением номинального объема поставок в Россию и Казахстан на 24,2% г/г и 15,9% г/г соответственно.

🇷🇺 В России усиливаются признаки замедления экономического роста. Индикатор бизнес-климата по данным Банка России, снизился до 5,7 п. в сентябре после 6,8 п. в июле. Замедление деловой активности фиксируется третий месяц подряд. Ключевым фактором остается ухудшение оценок текущего состояния, которые опустились в отрицательную зону впервые в текущем году (-1,6 п.). Во многом это обусловлено ужесточением условий кредитования, оценка которых близка к уровню августа - наиболее жестких с марта 2022 г. Вместе с тем сохраняется оптимизм в отношении будущего роста как спроса, так и объемов производства, что несколько улучшило краткосрочные ожидания компаний на три месяца вперед (13,4 п. после 12,6 п.). В то же время, потребительские ожидания населения по данным Росстата снизились на 1 п.п. в III квартале, составив (-7%), что может свидетельствовать о снижении спроса в краткосрочной перспективе.

🇹🇯 Экономика Таджикистана сохраняет высокие темпы роста. Этому способствуют сильный потребительский спрос. По итогам августа розничные продажи повысились на 12,3% г/г (после 12,6% г/г за январь-июль). Их рост поддерживает повышение оплаты труда в бюджетном секторе с начала второго полугодия. Между тем, рост добычи полезных ископаемых замедлился в январе-августе до 23,7% г/г (32,7% г/г за январь-июль), обрабатывающей промышленности – до 6,7% г/г в августе (11,6% г/г за январь-июль), а инвестиций – до 8,1% г/г (11,5% г/г за январь-июль). Мы ожидаем, что за 2024 г. рост ВВП страны составит 8,0%, после роста на 8,2% г/г в первом полугодии.

#Макрообзор

😀 Евразийский транспортный каркас: связующая роль автотранспорта

Важную роль в развитии Евразийского транспортного каркаса играет автомобильный транспорт. Он прекрасно зарекомендовал себя на дальних расстояниях. Ярким подтверждением этого являются вывоз контейнеров из российских дальневосточных портов, перевозки грузов между Арменией и другими странами ЕАЭС, между Китаем и Беларусью, а также между Россией и Ираном по МТК «Север – Юг».

«Более 50% грузов, перевозимых в Центральной Азии в международном сообщении, за исключением транзита, приходится на автотранспорт. Но еще более важна его фидерная роль – практически каждая международная перевозка начинает или заканчивается автомобильным плечом» - отметил заместитель председателя Правления – главный экономист ЕАБР Евгений Винокуров.

По оценкам аналитиков ЕАБР, в Центральной Азии международные автоперевозки имеют устойчивую повышательную динамику. В частности, перевозки грузов из стран ЕС в страны Центральной Азии возросли в 2018-2023 гг. на 80% до 1,6 млн тонн. Перевозки грузов из стран Центральной Азии в направлении Евросоюза увеличились за этот период еще сильнее – в 2 раза до 0,6 млн. тонн.

Автомобильный транспорт очень восприимчив к состоянию мягкой инфраструктуры. Именно поэтому в новом докладе Евразийского банка развития, который можно скачать на сайте, приводятся рекомендации по совершенствованию мягкой инфраструктуры, включая гармонизацию, координацию и цифровизацию, которые направлены на увеличение объемов международных автоперевозок в Евразии.

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» номер 15

🖋 В ходе первого под председательством Казахстана заседания правления Международного Фонда спасения Арала (МФСА) утвержден план работ, включающий 10 направлений и более 40 мероприятий.

🥖 Компании из Узбекистана и России в 2024–2026 гг. планируют создать 10 агрологистических центров в разных регионах Узбекистана по переработке и хранению сельхозпродукции общим объемом 1,6 млн тонн в год.

⚡ Минэнерго России и Узбекистана договорились о присоединении российского АО «Системного оператора ЕЭС» (оператор единой энергосистемы России) к объединенной энергосистеме (ОЭС) Центральной Азии для управления перетоками между странами.

🌊 Казахстан и Россия обсудили ход реализации Единой дорожной карты активизации сотрудничества по проведению исследований в бассейнах крупных рек — Урал (Жайык), Иртыш (Ертис) и других трансграничных водных объектов.

🤝 Мажилис Парламента Казахстана ратифицировал соглашение между правительствами Казахстана и Катара об установлении долгосрочного стратегического партнерства. Документ предусматривает реализацию 9 инвестпроектов на сумму 20 млрд долл.

🛤 Узбекистан и Россия подписали соглашение по ускоренным ж/д перевозкам в рамках проекта «Агроэкспресс».

🛣 В Таджикистане завершается первый этап строительства автомобильной дороги Рогун — Обигарм — Нуробод — до конца 2024 г. построят 30 км дороги за 2 млрд сомони (188 млн долл.). На втором этапе построят 47 км дорог, 6 новых мостов, тоннель «Тагикамар» протяженностью 2,6 км.

📈 За первое полугодие 2024 г. товарооборот между Туркменистаном и странами ЕАЭС вырос на 40%, а между Туркменистаном и Россией на 73% и составил 700 млн долл.

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР. ⬇️

😀 Что такое Евразийский транспортный каркас?

ЕАБР проанализировал развитие транспортных коридоров и маршрутов на евразийском пространстве и сформулировал концепцию Евразийского транспортного каркаса. Как ее можно описать, коротко и ясно?

Председатель Правления ЕАБР Николай Подгузов объясняет:

в определении Евразийского транспортного каркаса каждое слово наполнено содержанием. Евразийский – охватывает весь огромный регион. Транспортный – включает все виды транспорта – железные и автодороги, внутренние водные пути, порты, аэропорты. Каркас – служит надежной основой для развития промышленности и торговли.

Ключевыми эффектами создания Евразийского транспортного каркаса станут:

• Синергия сопряжения коридоров, позволяющая нарастить грузопотоки до 40% за счет привлечения дополнительного транзита;
• Эффект транспортного перекрестка за счет дополнения традиционных коридоров Восток – Запад недостающими транспортными соединениями Север – Юг;
• Эффект переключений грузопотоков на наземные маршруты, которые выступают «страховкой» для логистических цепочек Азия – Европа в интересах всех участников международной торговли в случае возникновения сбоев в перевозках по морским глубоководным путям.

*схему в хорошем разрешении можно скачать по ссылке

💡 Подробнее о Евразийском транспортном каркасе и его системных элементах в недавно опубликованном докладе на сайте ЕАБР.

😀 Николай Подгузов отметил высокий инвестиционный потенциал Узбекистана на ежегодном собрании АБИИ.

Николай Подгузов, председатель Правления ЕАБР, выступил на ежегодном собрании Азиатского банка инфраструктурных инвестиций в Самарканде, где подчеркнул высокий инвестиционный потенциал Узбекистана.

В своей речи он отметил растущую роль Узбекистана как одной из крупнейших экономик региона и указал на необходимость сотрудничества между многосторонними банками развития (МБР) для решения глобальных и региональных проблем.

Главные вызовы региона, по словам Николая Подгузова, включают в себя:

📈 обеспечение устойчивого и быстрого экономического роста,
🛣 улучшение транспортной связанности,
🌊 доступ к водным ресурсам.

Николай Подгузов также подчеркнул концепцию “глокализации” и необходимость учета уникальных особенностей Центральной Азии при решении глобальных задач.

Председатель Правления ЕАБР отметил, что Узбекистан демонстрирует высокий темп роста экономики (в среднем на 5%) и все больше становится привлекательным для иностранных инвестиций.

ЕАБР готов к сотрудничеству с АБИИ и другими МБР по 7 ключевым направлениям, включая мобилизацию капитала, проекты с интеграционным эффектом, финансирование в национальных валютах, и совместную реализацию трансграничных проектов.

Николай Подгузов отметил, что крупные инфраструктурные проекты требуют объединенных усилий и финансовых ресурсов международных институтов развития.

Подробнее читайте на сайте ЕАБР

😀 ЕАБР, Всемирная продовольственная программа ООН и «Еремян Проджектс» дали старт инициативе «Молоко в школы» в Армении

Евразийский банк развития, Всемирная продовольственная программа ООН и группа компаний «Еремян Проджектс» официально запустили совместную инициативу – программу «Молоко в школы» в Ереване и Лорийской области, приуроченную ко Всемирному дню школьного молока. Эта инициатива, финансируемая главным образом за счет Фонда технического содействия ЕАБР, призвана не только обеспечить детей качественным молоком, но и привить им правильные пищевые привычки, которые будут способствовать их здоровью и развитию.

В рамках проекта учащиеся 9 школ Лорийской области и Еревана будут ежедневно получать стакан свежего молока. На начальном этапе программа охватит около 1350 учеников 5–9 классов, что поможет формировать правильные привычки питания, снижать чувство голода и повышать концентрацию на уроках.

Заместитель министра образования, науки, культуры и спорта Республики Армения Араксия Сваджян подчеркнула, что проект объединяет усилия различных сторон — международных и местных организаций, частного сектора и государственных органов, — что является уникальным и важным для формирования здорового будущего подрастающего поколения.

Армен Мелкикян, директор ЕАБР по Республике Армения, отметил важность этой инициативы:

Мы идем вперед и расширяем сотрудничество: от ферм и молочного производства до раздачи молока детям в школах. ЕАБР не только поддерживает местное производство, но и оказывает положительное влияние на пищевые привычки детей. Мы надеемся, что благодаря нашему проекту дети будут предпочитать молоко газированным и сладким напиткам.

Нанна Скау, представитель ВПП ООН в Армении, также отметила:

Посредством инициативы “Молоко в школах” мы помогаем школьникам Армении получать сбалансированное питание. В сотрудничестве с ЕАБР и “Еремян Проджектс” мы вносим вклад в здоровое будущее детей Армении, начиная с такого простого, но действенного решения, как ежедневный стакан молока.

Подробнее читайте на сайте ЕАБР

😀 Еженедельный макрообзор

🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 9,0% г/г в январе - августе 2024 года. Рост был обеспечен секторами торговли (+20,4% г/г), строительства (+16,2% г/г) и промышленности (+13,7% г/г). Наращивание внешней торговли и обработки драгоценных металлов продолжает поддерживать показатели экспорта (рост в 2,1 раза) и импорта (+70,9% г/г) на высоком уровне.

🇧🇾 В Беларуси сохраняется высокий рост доходов населения. Реальная заработная плата выросла на 12,3% г/г в августе 2024 г. после 15,4% г/г в июле. Оплата труда растет высокими темпами во всех секторах, в том числе в бюджетном, где зарплаты в реальном выражении выросли на 11,8% г/г в августе после 12,7% г/г в июле. При этом в сентябре ожидается повышение базовой ставки заработной платы, а также увеличение выплат учителям, что поддержит рост зарплат в бюджетной сфере и экономике в целом. Рост доходов населения, наряду с увеличением потребительского кредитования, будет способствовать сохранению высокого потребительского спроса в экономике.

🇰🇿 Рост ВВП Казахстана повысился до 3,7% г/г в январе-августе 2024 г. после 3,3% г/г в январе-июне 2024 г. Наибольшее расширение экономической активности зафиксировано в секторах строительства (+8,8% г/г), транспорта и складирования (+7,9% г/г), а также связи (7,4% г/г). Наряду с этим положительная динамика отмечена в торговле (5,5% г/г) и обрабатывающей промышленности (4,9% г/г). Индекс PMI обрабатывающих отраслей в августе вырос до новой рекордной отметки 53,3 после 51,7 месяцем ранее. Это самый стремительный рост за все пять с половиной лет сбора данных. Существенное оживления спроса на продукцию обрабатывающей промышленности и обусловленное им рекордное повышением занятости стали важнейшими факторами улучшения бизнес-климата.

🇰🇬 Профицит государственного бюджета Кыргызстана составил 5,5% ВВП в январе-июле 2024 г. (1,2% ВВП годом ранее). Доходы выросли на 21,1% г/г, что преимущественно обеспечено увеличением поступлений НДС на импортные товары. Увеличение неналоговых платежей в бюджет на 7,0% г/г сформировано за счет роста доходов от собственности и процентов на 6,3% г/г. Рост расходов на 8,9% г/г преимущественно связан с увеличением трат на цели развития экономики (в 2,5 раза). В соответствии с Основными направлениями фискальной политики КР на 2025-2029 гг. профицит государственного бюджета ожидается на уровне 0,9% ВВП по итогам 2024 г. В этих условиях имеются возможности для увеличения расходов бюджета.

🇷🇺 Инфляционные ожидания в России остаются повышенными. Ожидания роста цен у населения на 12 месяцев вперед снизились до 12,5% в сентябре после 12,9% в августе. В то же время у предприятий краткосрочные ожидания несколько выросли. Существенно повысились оценки роста цен профессиональными аналитиками, которые ожидают инфляцию в 2024 году на уровне 7,3% по итогам опроса в сентябре по сравнению с 6,5% в июле. Остается повышенной вероятность дополнительного повышения ставки.

#Макрообзор

😀 Еженедельный макрообзор

🇦🇲 Инфляция в Армении замедлилась до 0,6% г/г в сентябре после 1,3% г/г месяцем ранее. Это связано с динамикой цен в продовольственном сегменте - продукты питания снизились в цене (-1,0% г/г в сентябре после +1,0%г/г месяцем ранее). В сентябре продолжил ускоряться рост цен на услуги, составив 3,6% г/г после 3,3% г/г месяцем ранее. Вместе с тем усилилась дезинфляция в непродовольственном сегменте. Инфляция все еще остается ниже целевого интервала ЦБ РА. Мы прогнозируем рост цен на уровне 1,5% г/г к концу года.

🇰🇿 Инфляция в Казахстане составила 8,3% г/г в сентябре 2024 г., после 8,4% г/г месяцем ранее. Реформирование тарифов на жилищно-коммунальные услуги препятствуют более быстрому замедлению роста потребительских цен. Так, рост цен на услуги в сентябре сохранился на уровне предыдущего месяца, составив 13,6% г/г. В то же время инфляция продовольственной корзины замедлилась до 5,1% г/г в сентябре после 5,5% г/г месяцем ранее, что связано с ослаблением ценового давления со стороны мировых товарно-сырьевых рынков. Цены непродовольственных товаров выросли на 7,6% г/г (7,7% г/г месяцем ранее). Ослабление тенге в летние месяцы также сдерживало снижение инфляции. По нашей оценке, инфляция на конец 2024 г. сложится вблизи 8% г/г.

🇰🇬 Объем новых кредитов, выдаваемых банками Кыргызстана вырос на 35,2% г/г в январе-августе 2024 г. Увеличение показателя преимущественно связано с расширением кредитования торгового сектора(26,8% г/г) и повышением объема новых кредитов, выдаваемых на потребительские цели (41,4% г/г). Это создает предпосылки для укрепления потребительского спроса – одного из ключевых драйверов экономического роста в этом году.

🇷🇺 Экономическая активность в России замедляется. По оценке Минэкономразвития, ВВП вырос на 2,4% г/г в августе 2024 г. после 3,5% г/г в июле. Одним из ключевых факторов стал перенос сроков уборки зерновых на более поздний период. Сокращение выпуска в сельском хозяйстве составило 14,7% г/г в августе после роста на 5,2% г/г в июле. Помимо этого, замедление отмечается почти по всем ключевым отраслям. О торможении роста российской экономики свидетельствуют и показатели бизнес-климата: совокупный PMI снизился до 49,4 п. в сентябре после 52,1 п. в августе. При этом в промышленности PMI составил 49,5 п., опустившись ниже нейтрального уровня (50 п.) впервые с апреля 2022 г.


#Макрообзор

🌱 ESG-дайджест ЕАБР — сентябрь 2024

Дирекция устойчивого развития ЕАБР представляет свежий выпуск ежемесячного дайджеста новостей из мира ESG!

Начало осени в странах ЕАЭС+ ознаменовано не только активностью бизнеса, но и регуляторными инновациями в области устойчивого развития, формированием новых требований и ожиданий от участников рынка.

🇰🇿 В Казахстане с 2025 года станет обязательным раскрытие ESG-информации для финансовых организаций.

🇰🇬 Государственный банк развития Кыргызстана готов предоставить выгодные условия для реализации «зеленых» проектов.

🇷🇺 Минэкономразвития России планирует утвердить стандарт отчетности об устойчивом развитии,

🤝 В сентябре страны региона обменивались идеями, опытом и лучшими практиками в рамках Межгосударственного экологического совета СНГ, на котором обсуждали обращение с опасными отходами, механизмы комплексного управления ресурсами, внедрение зеленых технологий, сохранение редких видов животных.

🌐 Международный трек

🇺🇿 Хотим отметить новые проекты международных банков развития в Узбекистане:

- сотрудничество с АБР и МФК в области государственно-частного партнерства,
программу АБР по развитию инклюзивного финансового сектора,

- совместную с АБИИ инициативу по созданию Регионального центра по широкому внедрению водосберегающих технологий в Центральной Азии,

- содействие ЕБРР в реализации проекта производства «зеленого» водорода.

Присоединяйтесь к нам, чтобы быть в курсе последних новостей и тенденций в области ESG в странах Евразии.

Читайте наш дайджест, делитесь мнениями и оставайтесь на связи! ⬇️

😀 Рынок воды в Центральной Азии: значительные инвестиционные возможности

Сектор водоснабжения и водоотведения является одним из самых быстрорастущих рынков в мире.На сегодня мировой рынок воды оценивается в 655 млрд долл. Этот рынок в большей степени сформировался вокруг очистки сточных вод и оборудования для обеспечения водой населения и промышленности.

Услуги крупнейших предприятий водоснабжения и водоотведения занимают 29% рынка воды (или 190 млрд долл.). 71% рынка (или 465 млрд долл.) составляют поставщики оборудования для разведки, распределения и очистки воды. При этом в мире на хозяйственно-бытовое и промышленное потребление приходится всего28% мирового потребления воды. 72% воды расходуется на сельское хозяйство, но ирригационное оборудование составляет лишь1,5% (9,8 млрд долл.) рынка.

В Центральной Азии рынок воды также является привлекательным для бизнеса. Предпринимаемые меры по модернизации устаревающейинфраструктуры (до 80% износа инфраструктуры водоснабжения и очистного оборудования) и высокие темпы урбанизации в регионе будут формировать устойчивый спрос на соответствующие услуги и оборудование. В долгосрочной перспективе можно ожидать увеличения доходов основных игроков сектора, среди которых водохозяйственные компании и промышленные предприятия по производствунеобходимого оборудования для рынка воды.
 
Подробнее с содержанием доклада «Питьевое водоснабжение и водоотведение в Центральной Азии» можно ознакомиться на сайте Банке.

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» номер 16

🖋 Начато базовое проектирование по проекту «Каламкас-море-Хазар», участниками которого являются АО «НК «КазМунайГаз», Казахстан(50%), и ПАО «ЛУКОЙЛ», Россия (50%). Проект включает освоение 3 нефтяных месторождений на шельфе Каспийского моря в Казахстане.

🔨 Начато строительство первого участка транснационального газопровода Туркменистан — Афганистан — Пакистан — Индия (ТАПИ), ресурсной базой которого выступит месторождение Галкыныш в Туркменистане.

🛣 Казахстан и Монголия обсудили проект строительства новой автомобильной дороги между странами, которая пройдет через города Усть-Каменогорск и Риддер, а также нп Туэкта (Россия). Казахстан уже построил 189 км дороги на своей территории.

⚛ В Казахстане 6 октября прошел референдум, на котором строительство АЭС поддержало более 70% проголосовавших.

🌊 Казахстан и Россия планируют создать единую рабочую группу по всем трансграничным водотокам для координации действий в паводковый период.  

💡 В Приморском крае России будет создана первая международная территория опережающего развития с максимально благоприятными условиями для иностранных инвестиций, экспорта и реэкспорта товаров и услуг и для международного грузового транзита.

🔥 Добыча природного газа в России за 8 месяцев 2024 г. составила 448 млрд куб.м, что на 9% выше аналогичного периода в 2023 г. Этому способствовало увеличение поставок в Китай, Европу и Узбекистан, а также рост внутреннего потребления.

🎺 За январь — август 2024 г. транзит газа из России в Узбекистан через территорию Казахстана составил 3,5 млрд куб. м, что почти в 3 раза больше, чем за весь 2023 г.

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР. ⬇️

😀 Еженедельный макрообзор      

🇧🇾 Инфляция в Беларуси составила 6% г/г в сентябре 2024 г. после 6,1% г/г в августе. Динамика изменения цен на компоненты потребительской корзины была разнонаправленной. Инфляция непродовольственных товаров замедлилась до 4,2% г/г в сентябре после 4,4% г/г в августе. Снизились темпы роста цен в сфере услуг, в основном на услуги гостиниц, кафе и ресторанов (5,6 % г/г в сентябре после 6% г/г в августе). Вместе с тем продолжается ускорение роста цен на продовольствие (6,3% г/г в сентябре после 6,1% г/г в августе). Драйвером роста цен на продовольствие стали молочные продукты, из-за устойчивого повышения стоимости кормов на мировых рынках. Ожидаем, что инфляция сохранится вблизи целевого ориентира, наш прогноз по итогам года – 6%.

🇰🇿 Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 14,25% на октябрьском заседании. Инфляция во втором полугодии замедляется медленнее, чем в начале года. Инфляционные ожидания в сентябре вновь повысились, а проинфляционные риски сохраняют актуальность. Риторика регулятора осталась прежней: для достижения цели по инфляции 5% в среднесрочной перспективе требуется поддержание умеренно жестких денежно-кредитных условий в течение длительного времени. Мы ожидаем сохранения базовой ставки на текущем уровне до конца года.

🇰🇬 Рост ВВП Кыргызстана ускорился до 8,4% г/г в январе-сентябре 2024 г. после 6,6% г/г в январе-августе 2024 г. Большую часть роста обеспечил строительный сектор, внутренняя торговля и сельское хозяйство. Высокая потребительская активность сопровождается ростом реальной заработной платы, чистого притока денежных переводов и потребительского кредитования. Положительная динамика сельского хозяйства сформировалась в условиях многоводья в мае-сентябре 2024 г., сменившего период прошлогоднего маловодья. Объем промышленного производства вырос на 4,2% г/г в январе-сентябре после 0,7% г/г в январе-августе. На динамику показателя положительно повлияло замедление снижения объемов производства основных металлов до 6,7% г/г в январе-сентября с 12,9% г/г в январе-августе. Сокращение выпуска в добывающих отраслях продолжило сдерживать экономическую активность.

🇷🇺 Инфляция в России замедлилась до 8,6% г/г в сентябре после 9,1% г/г в августе. Сильнее всего снизилась инфляция на плодоовощную продукцию, хотя показатель остается двузначным — 14,0% г/г в сентябре после 19,3% г/г в августе. Темп роста цен на продовольственные товары, исключая плодоовощи, не изменился с прошлого месяца - 8,4% г/г. Непродовольственные товары выросли в цене на 5,6% г/г в сентябре после 6,1% г/г в августе. Инфляция в сфере услуг остается высокой (11,6% г/г в сентябре после 11,7% г/г в августе). Устойчивая часть инфляции сохранилась примерно на уровне прошлого месяца (8,3% г/г в сентябре после 8,4% г/г в августе). С начала года цены на потребительские товары выросли на 5,8%, что почти в полтора раза превышает цель по инфляции. Динамика цен складывается выше прогноза регулятора, а это увеличивает вероятность повышения ключевой ставки Банка России на ближайшем заседании.

#Макрообзор

😀 Региональное сотрудничество – наиболее эффективный ответ на вызовы водно-энергетического комплекса Центральной Азии

В начале 2024 г. аналитики ЕАБР определили активизацию сотрудничества в водно-энергетическом комплексе Центральной Азии (ВЭК ЦА) в качестве одного из 10 основных инфраструктурных трендов Евразийского региона.

Последующие события указывают на усиление этого тренда.

• Казахстан, Кыргызстан и Узбекистан подписали соглашение о строительстве ГЭС Камбар-Ата-1.

• В Таджикистане активизировалась работа надпроектом Рогунской ГЭС.

• Казахстан достиг договоренности с Узбекистаном о внедрении счетчиков для учета потребления воды в трансграничных бассейнах, а совместно с Кыргызстаном была утверждена стратегическая программа действий для бассейнов рек Чу и Талас.

• Таджикистан переподключается к объединенной энергосистеме (ОЭС) Центральной Азии черезмежсетевые соединения с соседним Узбекистаном.

• Россия и Узбекистан договорились о присоединении российского «Системного оператора» к ОЭС для управления перетокамиэлектроэнергии между странами.

• В начале августа 2024 г. в Астане прошла VI Консультативная встреча лидеров стран Центральной Азии. Особое внимание было уделено энергетике и рациональномуиспользованию водных ресурсов.

«Точкой перелома в отношении воды – своего рода «водным катарсисом» - стал 2023 год. – Комментирует главный экономист ЕАБР Евгений Винокуров. - На это повлияли маловодье на юге и паводки на севере. Пришло системное осознание того, что в инерционном сценарии хронического дефицита воды не избежать. А значит, нужна большая работа по водосбережению, цифровизации водоучета и эффективной ирригации. Глубокое понимание важности водной тематики во всех государствах Центральной Азии вызывает оптимизм. Эффективнее всего управлять и беречь воду сообща, всем регионом».

Региональное сотрудничество в ВЭК ЦА – наиболее эффективное решение для удовлетворения растущих потребностей в воде и электроэнергии в регионе. В регионе есть возможности переформатирования архитектуры взаимоотношений в водно-энергетическом комплексе и совместного решения проблем нарастающего дефицита водных и энергетических ресурсов. Ожидается значительное увеличение числа совместных трансграничных проектов. Эти зачастую крупные и капиталоемкие проекты будут осуществляться на основе взаимовыгодного партнерства с привлечением средств международных финансовых организаций, в том числе многосторонних банков развития.

Более подробно этот и другие знаковые инфраструктурные тренды Евразийского региона рассмотрены в докладах ЕАБР: «Инфраструктура Евразии: краткосрочные и среднесрочные тренды», «Питьевое водоснабжение и водоотведение в Центральной Азии», «Эффективная ирригация и водосбережение в Центральной Азии», «Регулирование водно-энергетического комплекса Центральной Азии».

😀 Еженедельный макрообзор      

🇧🇾 ВВП в Беларуси вырос на 4,5% г/г в январе-сентябре 2024 г. после 4,9% г/г январе-августе 2024 г. Промышленность продолжает оставаться основным драйвером экономики, обеспечив около 2 п.п. прироста ВВП, благодаря увеличению выпуска на 7,4% г/г за январь-сентябрь после 7,1% г/г за январь-август. Вклад торговли составил около 0,7 п.п. на фоне роста розничной торговлина 11,8% г/г и оптового товарооборота на 6% г/г за январь-сентябрь. Сельскохозяйственный сектор показал рост выпуска на 5,1% г/г, обеспечив примерно 0,4 п.п. прироста экономики. Также наблюдается рост инвестиционной активности: инвестиции в основной капитал выросли на 7,6% г/г за январь-сентябрь после 7,1% г/г за январь-август.
 
🇰🇿 Рост ВВП Казахстана ускорился до 4,0% г/г в январе – сентябре 2024 г. после 3,7% г/г в январе – августе. Наибольшее расширение экономической активности зафиксировано в несырьевых секторах: сельское хозяйство(11,4% г/г), строительство (10,1% г/г), транспорт и складирование (8,0% г/г), связь (6,4% г/г). Динамику строительного сектора во многом поддержали правительственные меры по строительству жилья для пострадавших от паводков. Кроме того, положительная динамика отмечена в торговле (6,3% г/г) и обрабатывающей промышленности (4,8% г/г).

🇰🇬 Инфляция в Кыргызстане повысилась до 4,9% г/г в сентябре с 3,8% г/г месяцем ранее.Продовольственная инфляция ускорилась до 2,0% г/г в сентябре после 0% г/г в августе и 0,4% г/г в июле. Это в основном связано с ростом цен на мясо (+5,3% за месяц), вызванным высоким внешним спросом. Инфляция в сфере услуг повысилась до 9,3% г/г в сентябре с 7,3% г/г месяцем ранее, что связано с удорожанием услуг образования (+14,2% за месяц). Рост цен на алкоголь и табачные изделия на 10,2% г/г связан с повышением акцизов. Инфляция непродовольственных товаров замедлилась до 5,6% г/г. Полагаем, что в IV квартале 2024 г. инфляция будет находиться в целевом диапазоне 5-7%.

🇷🇺 Федеральный бюджет в России за январь-сентябрь 2024 г. исполнен с профицитом 0,2 трлн руб., для сравнения – за аналогичный период прошлого года дефицит составил 1,5 трлн руб. Улучшение баланса бюджета обусловлено опережающим ростом доходов (+6,6 трлн руб. или 33,2% г/г) по сравнению с расходами (+4,9 трлн руб. или 23,3% г/г). Нефтегазовые доходы увеличились на 2,8 трлн руб., или 49,4% г/г, что обусловлено ростом цен на нефть и ослаблением курса рубля. Ненефтегазовые доходы выросли на 3,8 трлн руб. (26,9% г/г), сформировав почти 60% прироста доходов бюджета. Их рост обусловлен увеличением поступлений от НДС на фоне расширения экономической активности и доходами от активов Фонда национального благосостояния. Несмотря на текущий профицит, планируемое выполнение бюджета с дефицитом в 3,1 трлн руб. (1,6% ВВП) по итогам года предполагает увеличение расходов, что может усилить проинфляционные риски.

#Макрообзор

😀 Регион операций ЕАБР сохраняет высокую экономическую активность, благодаря увеличению внутреннего спроса.

Аналитики ЕАБР представили очередной выпуск Макроэкономического обзора по Армении, Беларуси, Казахстану, Кыргызстану, России и Таджикистану.

В странах-участницах ЕАБР сохраняется высокий темп роста экономики. Агрегированный ВВП региона операций ЕАБР увеличился на 4,2% по итогам января-августа 2024 г.

🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 9%* г/г, основной вклад в ее рост внесли сектора услуг и торговли.

🇧🇾 Экономика Беларуси выросла на 4,9%* г/г благодаря высокой потребительской и инвестиционной активности.

🇰🇿 Рост экономики Казахстана ускорился до 4%** г/г, чему способствует сильная динамика производства в сельском хозяйстве и сохранение активности в сфере услуг.

🇰🇬 Темп роста ВВП Кыргызстана увеличился до 8,4%** г/г во многом благодаря высокой инвестиционной активности.

🇷🇺 В России темпы роста ВВП остаются высокими, но признаки замедления экономической активности усилились. Прирост ВВП составил 4,2% г/г*.

🇹🇯 Экономика Таджикистана сохраняет высокие темпы роста – 8,2% г/г за первое полугодие 2024 г. – поддерживаемые потреблением и экспортом.

Примечание:

*темп роста экономики по итогам января-августа;
**темп роста экономики за январь-сентябрь

Подробнее - на сайте Банка.

😀 ЕАБР принял участие в обсуждении государственно-частного партнерства на III Международной конференции по ГЧП в Кыргызской Республике

16-17 октября 2024 года в г. Бишкек состоялась Третья Международная Конференция по государственно-частному партнерству в Кыргызской Республике. Евразийский банк развития выступил партнером мероприятия, на котором собрались ведущие эксперты для обсуждения актуальных вопросов и перспектив развития ГЧП в Кыргызстане и Центральной Азии.

Одной из ключевых сессий стала дискуссия на тему «Международное сотрудничество: Центр ГЧП КР и международные финансовые институты в реализации проектов», где в качестве спикера выступила Светлана Маслова, директор по проектам ГЧП ЕАБР.

В своем выступлении она поделилась опытом Банка в развитии институциональной среды ГЧП и отметила: «Наше сотрудничество с Центром ГЧП направлено на наращивание компетенций, совершенствование законодательства, повышение прозрачности и цифровизацию процессов. Это помогает привлекать частные инвестиции и расширять возможности для новых проектов».

Светлана Маслова также представила результаты аналитического продукта Банка - Странового обзора «Правовая среда ГЧП на евразийском пространстве», который поможет инвесторам лучше понять, какие механизмы поддержки предлагает законодательство, и какие шаги нужны для устранения правовых пробелов.

Конференция собрала представителей таких международных организаций, как Всемирный банк, Азиатский банк развития, UNICEF, ЭСКАТО ООН и других. Форум стал важной платформой для обсуждения дальнейших перспектив развития ГЧП в Центральной Азии и в евразийском регионе.

Подробнее читайте на сайте ЕАБР.

😀 Экономический потенциал Центральной Азии

Марина Соболевская, руководитель Центра странового анализа Дирекции по аналитической работе ЕАБР, выступила на VII конференции "Capital Markets Kazakhstan", прошедшей на прошлой неделе в г. Алматы.

На сессии, посвящённой макроэкономике, Марина Соболевская представила обзор текущих макроэкономических условий и прогноз для стран Центральной Азии, подчеркнув значительный экономический потенциал региона.

Основные тезисы выступления:

💰 Регион демонстрирует опережающие темпы роста по сравнению с мировой экономикой. Совокупный ВВП в 2023 году достиг 457 млрд долларов США, увеличившись в реальном выражении более чем в четыре раза с 2000 года, а численность населения составила 79 млн человек.

📈 Сохраняется высокая экономическая активность: в первой половине 2024 года совокупный ВВП региона вырос на 4,6% г/г. Основным драйвером роста стал сектор услуг, поддерживаемый внутренним спросом.

📈 📉 Инфляция остаётся неоднородной. В августе 2024 года инфляция в регионе составила 7,7% г/г. В Кыргызской Республике и Таджикистане инфляция опустилась ниже целевых диапазонов, тогда как в Казахстане и Узбекистане она превышает цели Национальных банков, что ограничивает возможности для снижения ставок.

🏢 Национальные банки придерживаются консервативного подхода, с осторожностью реагируя на проинфляционные риски. В Казахстане и Узбекистане сохраняются высокие процентные ставки, прогнозируется их снижение в 2025-2026 годах.

🤝 Ежегодная конференция "Capital Markets Kazakhstan" стала важной коммуникационной площадкой для представителей банковского сообщества и реального сектора экономики. Среди участников — представители регуляторов, бирж, ведущих банков и рейтинговых агентств.