Центр РЭ

Бюджет и добыча нефти: оценка ситуации и прогноз Центра развития энергетики

🟢 Поступления НДПИ от добычи нефти в декабре сократились на 10% по сравнению с ноябрем, а в январе - ещё на 23% по сравнению с декабрем, до 364 млрд руб. Таким образом, несмотря на то, что добыча нефти выросла, поступления НДПИ в январе упали на 31% к ноябрю. (Такая оценка не может быть полностью корректной, т.к. эти данные не включают налог на дополнительный доход, который уплачивается ежеквартально).

🟢 Бюджет на 2023 год формировался исходя из предпосылок, что санкции приведут к сокращению добычи нефти с газовым конденсатом до 490 млн тонн (на 8,2% относительно уровня 2022 года), при этом экспорт сырой нефти вырастет до 250 млн тонн, а нефтепродуктов - упадёт на 13% до 113 млн тонн. Кроме того, бюджет свёрстан исходя из $70,1 за баррель Urals при курсе в 68,1 рубля за доллар.

🟢 В настоящий момент власти пытаются адаптироваться к ситуации, в которой добыча нефти падает не так сильно, как они ожидали, при этом цена нефти оказалась гораздо ниже прогнозов. По нашей оценке, при средней цене Urals в $58,3 за баррель в течение 2023 года (фактическая цена в январе-феврале и прогноз в $60 на оставшиеся месяцы года) бюджет мог бы недосчитаться около 1 трлн рублей только в виде налогов с нефтяной отрасли.

🟢 Решением проблемы в краткосрочной перспективе уже стало ослабление рубля - на фоне более низких цен на нефть курс к концу февраля достиг отметки в 76 рублей за доллар. По нашей оценке, если российские власти сохранят добычу нефти на уровне марта до конца года, то она может составить около 525 млн тонн, что на 7% больше, чем заложено в бюджете. В таком случае, если средняя цена Urals в марте-декабре составит $60 за баррель (что соответствует "потолку цен" и позволяет российским компаниям пользоваться западными танкерами и страховкой), то Минфину необходим средний курс рубля в 77 рублей за доллар в 2023 году, чтобы привести объём доходов от нефти (НДПИ, НДД и экспортной пошлины) к изначально заложенным в бюджете величинам.

🟢 Мировые цены на нефть снижались последние три месяца не из-за введения "потолка цен", а, в первую очередь, из-за ожиданий рецессии в экономиках западных стран из-за роста ключевых ставок мировых центробанков. Пока что эти ожидания, скорее, не оправдываются, в то время как экономика Китая начинает восстанавливаться после двух лет коронавирусных ограничений.

🟢 Очевидно, что спрос на нефть в мире в 2023 году увеличится, а новых крупных источников нефти не появится. Мы по-прежнему полагаем, что мировые цены на нефть в течение года превысят уровень в $100 за баррель, и в таком случае "потолок цен" на российскую нефть будет работать гораздо хуже, чем в ситуации, когда цены на нефть в мире снижаются.

Полностью с отчётом @en_tran можно ознакомиться по ссылке

www.tgoop.com/en_tran/323

1.6K viewsMar 6, 2023 at 11:33

Бюджет и добыча нефти: оценка ситуации и прогноз Центра развития энергетики

🟢 Поступления НДПИ от добычи нефти в декабре сократились на 10% по сравнению с ноябрем, а в январе - ещё на 23% по сравнению с декабрем, до 364 млрд руб. Таким образом, несмотря на то, что добыча нефти выросла, поступления НДПИ в январе упали на 31% к ноябрю. (Такая оценка не может быть полностью корректной, т.к. эти данные не включают налог на дополнительный доход, который уплачивается ежеквартально).

🟢 Бюджет на 2023 год формировался исходя из предпосылок, что санкции приведут к сокращению добычи нефти с газовым конденсатом до 490 млн тонн (на 8,2% относительно уровня 2022 года), при этом экспорт сырой нефти вырастет до 250 млн тонн, а нефтепродуктов - упадёт на 13% до 113 млн тонн. Кроме того, бюджет свёрстан исходя из $70,1 за баррель Urals при курсе в 68,1 рубля за доллар.

🟢 В настоящий момент власти пытаются адаптироваться к ситуации, в которой добыча нефти падает не так сильно, как они ожидали, при этом цена нефти оказалась гораздо ниже прогнозов. По нашей оценке, при средней цене Urals в $58,3 за баррель в течение 2023 года (фактическая цена в январе-феврале и прогноз в $60 на оставшиеся месяцы года) бюджет мог бы недосчитаться около 1 трлн рублей только в виде налогов с нефтяной отрасли.

🟢 Решением проблемы в краткосрочной перспективе уже стало ослабление рубля - на фоне более низких цен на нефть курс к концу февраля достиг отметки в 76 рублей за доллар. По нашей оценке, если российские власти сохранят добычу нефти на уровне марта до конца года, то она может составить около 525 млн тонн, что на 7% больше, чем заложено в бюджете. В таком случае, если средняя цена Urals в марте-декабре составит $60 за баррель (что соответствует "потолку цен" и позволяет российским компаниям пользоваться западными танкерами и страховкой), то Минфину необходим средний курс рубля в 77 рублей за доллар в 2023 году, чтобы привести объём доходов от нефти (НДПИ, НДД и экспортной пошлины) к изначально заложенным в бюджете величинам.

🟢 Мировые цены на нефть снижались последние три месяца не из-за введения "потолка цен", а, в первую очередь, из-за ожиданий рецессии в экономиках западных стран из-за роста ключевых ставок мировых центробанков. Пока что эти ожидания, скорее, не оправдываются, в то время как экономика Китая начинает восстанавливаться после двух лет коронавирусных ограничений.

🟢 Очевидно, что спрос на нефть в мире в 2023 году увеличится, а новых крупных источников нефти не появится. Мы по-прежнему полагаем, что мировые цены на нефть в течение года превысят уровень в $100 за баррель, и в таком случае "потолок цен" на российскую нефть будет работать гораздо хуже, чем в ситуации, когда цены на нефть в мире снижаются.

Полностью с отчётом @en_tran можно ознакомиться по ссылке

BY Центр РЭ