tgoop.com/fardaname/3319
Last Update:
ابتدای امسال چند عامل باعث شد نرخ اوراق خزانه اسلامی یا اخزا رکودهای تاریخی خودش را بشکند و به بیش از 38 درصد سود موثر نیز برسد. گواهی سپرده ی 30 درصدی (روزشمار) رقابت بانک های ناتراز برای جذب سپرده از عوامل اولیه رشد نرخ سود اوراق دولتی و غیردولتی بود اما در ادامه برنامه ریزی اشتباه دولت در انتشار و تخصیص اوراق دولتی باعث شد نرخ اخزا به شکل وحشتناکی رشد کند و عددهای جدیدی در تاریخ اقتصاد ایران تجربه شود.
بعد از آن به هم ریختگی و اشتباه در حجم گسترده ی انتشار اوراق و تخصیص اخزا، اعتراض های فراوانی از سمت فعالان اقتصادی به متولیان امر شد که برخی اقدامات باعث شد نرخ سود اخزا کنترل شده و حتی تا کمتر از 30 درصد نیز افت کند.
اما در چند هفته ی اخیر شاهد پدید آمدن یک مدل جدید در انتشار اوراق هستیم که هم فسادزا است و هم به نوعی رشد نرخ اوراق دولتی را لاپوشانی می کند. در مدل جدید در زمان انتشار یک نرخ سود مثلا 28 درصدی به خریدار تعلق می گیرد اما برای ایجاد جذابیت، پشت پرده به خریدار سرک داده می شود. با توجه به کوچک شدن صندوق های درآمد ثابت در مقابل حجم انتشار اوراق دولتی و همچنین سیستم بانکی، این روش مشخصا شکست خواهد خورد.
خریداران اوراق که با سرک اقدام به خرید اوراق دولتی می کنند، در نهایت این منابع را باید از جای دیگری تامین کنند. یا باید سپرده باطل کنند یا اخزا بفروشند و به جای آن اوراق دولتی را بخرند. این مدل سرک دادن در نهایت نرخ بهره را بالا می کشد و از طرف دیگر به دلیل عدم شفافیت مشخص نیست پشت پرده درصدها چطور جا به جا می شوند.
لذا از متولیان انتشار اوراق دولتی تقاضا داریم به جای بازی موش و گربه، نرخ سود جذاب برای خریدار را در همان تابلو واگذاری مشخص کنند تا سیاست گذاری پولی (بانک مرکزی) و سیاست گذاری اقتصادی (دولت) به صورت شفاف ببینند نرخ سود اوراق دولتی 28 درصد نیست و حتی به 34 درصد نیز رسیده است.