ГОЛОВАТОВ МАКСИМ | Investing

🏦 Текущие ставки по банковским депозитам и доходности фондов денежного рынка в моменте легко обгоняют инфляцию (как минимум официальную). В результате у многих возникает ощущение «выигранной игры», в которой больше не нужно думать, а нужно принять простое решение о выборе подходящего депозита или фонда денежного рынка и расслабиться.

Зачем нужны какие-то портфели из инструментов с непредсказуемыми результатами – акциями, облигациями, драгметаллами - если и без них все хорошо?

Проблема в том, что, как показывает нам история финансовых рынков, такая ситуация не может продолжаться долго. В относительно краткосрочном периоде – может, а долгосрочно – нет. Так не бывает. Рано или поздно это закончится.

Далее из текущей ситуации возможны два варианта выхода. И оба они должны расстроить любителей легких и безрисковых денег.

🔹 Вариант первый. Хороший для страны в целом, но плохой для держателей депозитов. Ставки начинают снижаться. Сроки ваших депозитов с высокими ставками подходят к концу. Доходности фондов денежного рынка падают. За это время происходит резкий рост цен облигаций, а также (с высокой вероятностью) – резкий рост рынка акций, который вы упускаете. Вы остаетесь с деньгами, но «поезд ушел» – вы упустили рост, а инвестировать во что-либо по новым ценам уже страшно и, возможно, поздно.

🔹 Вариант второй. Плохой для страны в целом, и плохой для держателей депозитов. Ставки продолжают рост с переходом в состояние, близкое к гиперинфляции. Резко растет стоимость товаров и услуг. Вы получаете деньги, но купить на них можно уже гораздо меньше, чем раньше. Что интересно, цены на акции и в этом варианте могут уйти вверх, компенсируя инфляцию. С высокой вероятностью растут драгметаллы, как защитный актив. Ставки по новым выпускам облигаций растут, цены на старые выпуски облигаций снижаются.

Какой из этих вариантов ждать? Честно говоря, понятия не имею.

Когда ожидать перехода к одному из этих вариантов? Тоже понятия не имею, но возможно, что сроки ухода в один из описанных сценариев не превышают несколько месяцев (а возможно даже недель).

Хуже того, возможна ситуация, в которой первый и второй вариант могут сменять друг друга (в произвольном, неизвестном порядке).

При этом подобные «качели» обычно крайне плохо отражаются на устойчивости банков. Банки в целом вообще любят ситуации «спокойного» рынка, и плохо переносят резкие перепады ставок.

Как я уже написал выше, держатели консервативных инструментов (депозиты, фонды денежного рынка) в долгосрочной перспективе проигрывают и в первом, и во втором варианте. Такие инструменты могут быть хороши лишь при относительно коротких сроках сложений (месяцы), и в редких краткосрочных ситуациях (вроде сегодняшней), но обычно совершенно не подходят для долгосрочных инвестиций.

Что же в такой ситуации делать потенциальным долгосрочным инвесторам, которые не имеют хрустального шара для предсказания будущего?

На самом деле, ответ будет тот же, что и для других ситуаций. Не пытаться угадывать будущее, а сформировать сбалансированный портфель из разных классов активов, широко диверсифицированных, который, предположительно, будет показывать приемлемые результаты при любых вариантах развития событий. Такой портфель должен быть сформирован с учетом ваших индивидуальных особенностей и при понимании, как и почему он работает.

Обсуждение в формирование таких портфелей моя работа. Давайте встречаться и обсуждать детали: @MaximVG

Текущая ситуация продлится относительно недолго. Рано или поздно она завершится (и скорее рано, чем поздно). Рекомендую не расслабляться, а заранее подготовиться к изменениям, чтобы никакие сценарии не застали врасплох.

Готовы ли к изменениям Вы?

На всякий случай еще раз, кратко, основная мысль: не держите основную массу долгосрочных сбережений в банковских депозитах и фондах денежного рынка. Несмотря на то, что краткосрочно там все хорошо, и это может расслаблять.

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com/fsovetnikmg/326

514 viewsNov 7, 2024 at 08:45

🏦 Текущие ставки по банковским депозитам и доходности фондов денежного рынка в моменте легко обгоняют инфляцию (как минимум официальную). В результате у многих возникает ощущение «выигранной игры», в которой больше не нужно думать, а нужно принять простое решение о выборе подходящего депозита или фонда денежного рынка и расслабиться.

Зачем нужны какие-то портфели из инструментов с непредсказуемыми результатами – акциями, облигациями, драгметаллами - если и без них все хорошо?

Проблема в том, что, как показывает нам история финансовых рынков, такая ситуация не может продолжаться долго. В относительно краткосрочном периоде – может, а долгосрочно – нет. Так не бывает. Рано или поздно это закончится.

Далее из текущей ситуации возможны два варианта выхода. И оба они должны расстроить любителей легких и безрисковых денег.

🔹 Вариант первый. Хороший для страны в целом, но плохой для держателей депозитов. Ставки начинают снижаться. Сроки ваших депозитов с высокими ставками подходят к концу. Доходности фондов денежного рынка падают. За это время происходит резкий рост цен облигаций, а также (с высокой вероятностью) – резкий рост рынка акций, который вы упускаете. Вы остаетесь с деньгами, но «поезд ушел» – вы упустили рост, а инвестировать во что-либо по новым ценам уже страшно и, возможно, поздно.

🔹 Вариант второй. Плохой для страны в целом, и плохой для держателей депозитов. Ставки продолжают рост с переходом в состояние, близкое к гиперинфляции. Резко растет стоимость товаров и услуг. Вы получаете деньги, но купить на них можно уже гораздо меньше, чем раньше. Что интересно, цены на акции и в этом варианте могут уйти вверх, компенсируя инфляцию. С высокой вероятностью растут драгметаллы, как защитный актив. Ставки по новым выпускам облигаций растут, цены на старые выпуски облигаций снижаются.

Какой из этих вариантов ждать? Честно говоря, понятия не имею.

Когда ожидать перехода к одному из этих вариантов? Тоже понятия не имею, но возможно, что сроки ухода в один из описанных сценариев не превышают несколько месяцев (а возможно даже недель).

Хуже того, возможна ситуация, в которой первый и второй вариант могут сменять друг друга (в произвольном, неизвестном порядке).

При этом подобные «качели» обычно крайне плохо отражаются на устойчивости банков. Банки в целом вообще любят ситуации «спокойного» рынка, и плохо переносят резкие перепады ставок.

Как я уже написал выше, держатели консервативных инструментов (депозиты, фонды денежного рынка) в долгосрочной перспективе проигрывают и в первом, и во втором варианте. Такие инструменты могут быть хороши лишь при относительно коротких сроках сложений (месяцы), и в редких краткосрочных ситуациях (вроде сегодняшней), но обычно совершенно не подходят для долгосрочных инвестиций.

Что же в такой ситуации делать потенциальным долгосрочным инвесторам, которые не имеют хрустального шара для предсказания будущего?

На самом деле, ответ будет тот же, что и для других ситуаций. Не пытаться угадывать будущее, а сформировать сбалансированный портфель из разных классов активов, широко диверсифицированных, который, предположительно, будет показывать приемлемые результаты при любых вариантах развития событий. Такой портфель должен быть сформирован с учетом ваших индивидуальных особенностей и при понимании, как и почему он работает.

Обсуждение в формирование таких портфелей моя работа. Давайте встречаться и обсуждать детали: @MaximVG

Текущая ситуация продлится относительно недолго. Рано или поздно она завершится (и скорее рано, чем поздно). Рекомендую не расслабляться, а заранее подготовиться к изменениям, чтобы никакие сценарии не застали врасплох.

Готовы ли к изменениям Вы?

На всякий случай еще раз, кратко, основная мысль: не держите основную массу долгосрочных сбережений в банковских депозитах и фондах денежного рынка. Несмотря на то, что краткосрочно там все хорошо, и это может расслаблять.