Investable Universe

Несмотря на то, что сезон отчетностей закончился, эта неделя была очень богата на интересные события в технологическом секторе. Даже если взять те компании, в которые мы инвестируем: уход CEO Splunk, апдейты стратегий от Zendesk и Teladoc, отчет Ozon, новая подписка Uber, презентация Fisker Ocean. Но на одном хочется остановится поподробней – встреча менеджмента Roblox с инвесторами.

Для начала немного про саму компанию. Roblox это игровая платформа, где каждый пользователь представлен своим виртуальным персонажем (аватаром). Этим аватаром можно путешествовать по разным уголкам виртуального мира, играть в игры, общаться с друзьями и участвовать в других активностях (например, ходить на концерты). В общем вы уже поняли, что Roblox – это почти готовая метавселенная. И даже название не надо менять.

Что Roblox собирается делать дальше. Во-первых, компания активно работает над внедрением новых языков. Это критически важно для международной экспансии. Их исследования показывают, что вовлеченность пользователей растет, когда контент переводится на локальный язык. Кстати, Roblox выходит на китайский рынок в партнерстве с Tencent.

Во-вторых, компания пытается привлечь более возрастную аудиторию, и это вроде бы получается. По крайней мере возрастная аудитория 17-24 теперь растет быстрее других.

В-третьих, компания выходит на рекламный рынок. Это может принести им уже $1 млрд дополнительной выручки через 4 года. Вообще, менеджмент считает, что через 3-5 лет у всех крупных компаний будут маркетинговая активность в Roblox (скорость роста можно сравнить с TikTok).

В-четвертых, Roblox начинает экспансию в образовательный контент. Вряд ли здесь удастся много заработать, но это должно позитивно сказаться на темпах роста числа активных пользователей, которых потом можно монетизировать. Вообще, Roblox кажется всерьез хочет достичь отметки в 1 миллиард активных пользователей (сейчас около 200 млн).

При этом акции Roblox нельзя назвать переоцененными даже с учетом текущего консенсус-прогноза по темпам роста выручки. Акции оценены примерно по 20х Revenue следующего года, что вполне себе такая нормальная цена для компании с темпами роста под 30% и 25% EBITDA Margin. К тому же в текущих прогнозах многое из того, чего менеджмент Roblox планирует достичь ещё не отражено. Тем не менее вопрос в адекватности такого роста все равно остаётся. Roblox на отчётности показал очень мощный рост вовлечённости в октябре, хотя несколько дней этого месяца выбыли из-за сбоя. Судя по всему, это из-за популярности «Игры в кальмара», испытания из которой быстро появились в Roblox. С другой стороны это лишь ещё раз показывает как создатели метавселенной могут монетизировать такие вот мировые тренды.
#RBLX

www.tgoop.com/glhfx/862

4.1K viewsNikita Emelyanov, Nov 19, 2021 at 16:00

Несмотря на то, что сезон отчетностей закончился, эта неделя была очень богата на интересные события в технологическом секторе. Даже если взять те компании, в которые мы инвестируем: уход CEO Splunk, апдейты стратегий от Zendesk и Teladoc, отчет Ozon, новая подписка Uber, презентация Fisker Ocean. Но на одном хочется остановится поподробней – встреча менеджмента Roblox с инвесторами.

Для начала немного про саму компанию. Roblox это игровая платформа, где каждый пользователь представлен своим виртуальным персонажем (аватаром). Этим аватаром можно путешествовать по разным уголкам виртуального мира, играть в игры, общаться с друзьями и участвовать в других активностях (например, ходить на концерты). В общем вы уже поняли, что Roblox – это почти готовая метавселенная. И даже название не надо менять.

Что Roblox собирается делать дальше. Во-первых, компания активно работает над внедрением новых языков. Это критически важно для международной экспансии. Их исследования показывают, что вовлеченность пользователей растет, когда контент переводится на локальный язык. Кстати, Roblox выходит на китайский рынок в партнерстве с Tencent.

Во-вторых, компания пытается привлечь более возрастную аудиторию, и это вроде бы получается. По крайней мере возрастная аудитория 17-24 теперь растет быстрее других.

В-третьих, компания выходит на рекламный рынок. Это может принести им уже $1 млрд дополнительной выручки через 4 года. Вообще, менеджмент считает, что через 3-5 лет у всех крупных компаний будут маркетинговая активность в Roblox (скорость роста можно сравнить с TikTok).

В-четвертых, Roblox начинает экспансию в образовательный контент. Вряд ли здесь удастся много заработать, но это должно позитивно сказаться на темпах роста числа активных пользователей, которых потом можно монетизировать. Вообще, Roblox кажется всерьез хочет достичь отметки в 1 миллиард активных пользователей (сейчас около 200 млн).

При этом акции Roblox нельзя назвать переоцененными даже с учетом текущего консенсус-прогноза по темпам роста выручки. Акции оценены примерно по 20х Revenue следующего года, что вполне себе такая нормальная цена для компании с темпами роста под 30% и 25% EBITDA Margin. К тому же в текущих прогнозах многое из того, чего менеджмент Roblox планирует достичь ещё не отражено. Тем не менее вопрос в адекватности такого роста все равно остаётся. Roblox на отчётности показал очень мощный рост вовлечённости в октябре, хотя несколько дней этого месяца выбыли из-за сбоя. Судя по всему, это из-за популярности «Игры в кальмара», испытания из которой быстро появились в Roblox. С другой стороны это лишь ещё раз показывает как создатели метавселенной могут монетизировать такие вот мировые тренды.
#RBLX

BY Investable Universe