Сырьевые рынки

Нечасто мы здесь пишем об игроках сельхоз рынка США, но в этот раз не можем пройти мимо отличных результатов Archer-Daniels-Midland (ADM), крупного производителя и трейдера сельхозяйственных товаров в США, и Corteva (CTVA), которая занимается обслуживанием агропромышленного комплекса, а также собственным производством зерна. Цифры обеих компаний оказались выше консенсуса благодаря более высоким, чем ожидалось продажам в 4К19. Если ADM помогли хорошие объемы реализации в сегменте корма и ретроспективно принятые налоговые льготы для производителей биодизеля, то CTVA приятно удивил результатами в сегменте продукции для защиты урожая. При этом обе компании дали в целом позитивные прогнозы на 2020 год. Интересно отметить, что достигнутое торговое соглашение между США и Китаем по первой части сделки предполагает больший позитив для той и другой компании далее по году, и, на наш взгляд, он ещё не полностью в ценах из-за высокой доли неопределенности в этом вопросе. Что касается влияния коронавируса, то менеджмент ADM, в частности, заявил о том, что не наблюдает снижения спроса на свою продукцию. Говоря о будущем сектора, то в целом нам нравятся его перспективы, но, по нашему мнению, текущая ситуация с коронавирусом и неопределенностью исполнения первой части торговой сделки со стороны Китая (можно будет оценить только в 2П20) будет сдерживать инвесторов. Мы рекомендуем пока что занять выжидательную позицию в отношении публичных представителей этого рынка, но держать их в watchlist. #ADM #CTVA

www.tgoop.com/globalcommodities/469

1.0K viewsKonstantin Asaturov, edited  Jan 30, 2020 at 15:50

Нечасто мы здесь пишем об игроках сельхоз рынка США, но в этот раз не можем пройти мимо отличных результатов Archer-Daniels-Midland (ADM), крупного производителя и трейдера сельхозяйственных товаров в США, и Corteva (CTVA), которая занимается обслуживанием агропромышленного комплекса, а также собственным производством зерна. Цифры обеих компаний оказались выше консенсуса благодаря более высоким, чем ожидалось продажам в 4К19. Если ADM помогли хорошие объемы реализации в сегменте корма и ретроспективно принятые налоговые льготы для производителей биодизеля, то CTVA приятно удивил результатами в сегменте продукции для защиты урожая. При этом обе компании дали в целом позитивные прогнозы на 2020 год. Интересно отметить, что достигнутое торговое соглашение между США и Китаем по первой части сделки предполагает больший позитив для той и другой компании далее по году, и, на наш взгляд, он ещё не полностью в ценах из-за высокой доли неопределенности в этом вопросе. Что касается влияния коронавируса, то менеджмент ADM, в частности, заявил о том, что не наблюдает снижения спроса на свою продукцию. Говоря о будущем сектора, то в целом нам нравятся его перспективы, но, по нашему мнению, текущая ситуация с коронавирусом и неопределенностью исполнения первой части торговой сделки со стороны Китая (можно будет оценить только в 2П20) будет сдерживать инвесторов. Мы рекомендуем пока что занять выжидательную позицию в отношении публичных представителей этого рынка, но держать их в watchlist. #ADM #CTVA

BY Сырьевые рынки