Сырьевые рынки

Продолжаем рассказывать про наши торговые идеи. Сегодня поговорим про TPI Composites (TPIC), который, как некоторые могли заметить, показал невероятный рост в последние 2-3 месяца (с даты инициации 9.11.2018 идея принесла 172% в абсолюте). Только с начала 2021 года акции компании прибавили 32,5%. Помогли сразу несколько поводов. Во-первых, продолжающийся хайп в представителях чистой энергетики, связанный в том числе и с ожидаемыми программами поддержки отрасли от администрации Байдена (при Трампе ни один проект строительства оффшорных ветряных электростанций в стране не был одобрен, уже просто изменение этого категоричного подхода может стать толчком для развития). Во-вторых, амбициозные планы менеджмента в росте ключевого бизнеса: компания рассматривает географическую экспансию в новые перспективные регионы (Бразилия, Австралия, страны Южной и Центральной Америки), а рост EBITDA ожидается в 2.5 раза за ближайшие два года. В-третьих, отметим ещё один малозаметный бизнес TPI Composites, который до недавнего времени оставался в тени. Ещё в конце 2017 года TPI Composites заключил контракт с тогда ещё безызвестной компанией Proterra по производству корпусов электробусов из композитных материалов (которые ранее использовались сугубо в ключевом сегменте бизнеса для производства ветряных лопастей). А буквально вчера стало известно, что Proterra (в будущем тикер PTRA) выходит на IPO в США методом слияния (или SPAC, гугл в помощь) с ArcLight Clean Transition Corp (ACTC), акции которого успели вырасти на 78% на данной новости. Таким образом, Proterra будет конкурировать на рынке электротранспорта с такими компании как Nikola (NKLA), Canoo (GOEV), Hyllion Holdings (HYLN), Li Auto (LI), Xpeng (XPEV) и даже General Motors (GM), который только совсем недавно успел анонсировал свой выход в этот бизнес. Возвращаясь однако к влиянию этой прекрасной новости на TPI Composites, отметим, что менеджмент последней ожидает, что этот сегмент будет приносить выручку в размере 500 млн долларов в год (35% от общей выручки за 2019), когда бизнес выйдет уже в зрелую стадию (когда это произойдёт, к сожалению, не уточняется, мы предполагаем, что речь идёт скорее о 2024+ годах). В 2020 выручка этого сегмента оценивается в скромные 35 млн долл, но рост акций вышеупомянутых компаний на одном только потенциале не позволяет закрывать глаза на этот пока что мизерный в рамках всей группы бизнес. Интересно отметить, что в производстве корпусов для электротранспорта TPI имеет сравнительное преимущество: на текущий момент в США только две компании, включая TPI (вторая - это Molded Fiber Glass Companies), которые способны произвести автомобильный корпус сугубо из композитных материалов. Надо признать, что текущее препятствие для технологии даже с учетом ее повышенной эффективности - это дороговизна, хотя в этом плане мы тоже рассчитываем на позитивные подвижки в ближайшие 2-3 года. Если же говорить про наше текущее мнение по бумаге, то мы считаем текущую оценку компании справедливой, даже несмотря на недавний ошеломительный рост. В долгосрочной перспективе мы все ещё видим большой потенциал, хотя и отмечаем, что краткосрочно есть смысл сократить часть позиции. Официально мы оставляем рекомендацию открытой и в очередной раз удивляемся умению менеджмента TPI поучаствовать во многих популярных и перспективных течениях «новой экономики». #TPIC #PTRA #ACTC #NKLA #GOEV #HYLN #LI #XPEV #GM #ТорговыеИдеи

www.tgoop.com/globalcommodities/488

969 viewsKonstantin Asaturov, edited  Jan 13, 2021 at 16:36

Продолжаем рассказывать про наши торговые идеи. Сегодня поговорим про TPI Composites (TPIC), который, как некоторые могли заметить, показал невероятный рост в последние 2-3 месяца (с даты инициации 9.11.2018 идея принесла 172% в абсолюте). Только с начала 2021 года акции компании прибавили 32,5%. Помогли сразу несколько поводов. Во-первых, продолжающийся хайп в представителях чистой энергетики, связанный в том числе и с ожидаемыми программами поддержки отрасли от администрации Байдена (при Трампе ни один проект строительства оффшорных ветряных электростанций в стране не был одобрен, уже просто изменение этого категоричного подхода может стать толчком для развития). Во-вторых, амбициозные планы менеджмента в росте ключевого бизнеса: компания рассматривает географическую экспансию в новые перспективные регионы (Бразилия, Австралия, страны Южной и Центральной Америки), а рост EBITDA ожидается в 2.5 раза за ближайшие два года. В-третьих, отметим ещё один малозаметный бизнес TPI Composites, который до недавнего времени оставался в тени. Ещё в конце 2017 года TPI Composites заключил контракт с тогда ещё безызвестной компанией Proterra по производству корпусов электробусов из композитных материалов (которые ранее использовались сугубо в ключевом сегменте бизнеса для производства ветряных лопастей). А буквально вчера стало известно, что Proterra (в будущем тикер PTRA) выходит на IPO в США методом слияния (или SPAC, гугл в помощь) с ArcLight Clean Transition Corp (ACTC), акции которого успели вырасти на 78% на данной новости. Таким образом, Proterra будет конкурировать на рынке электротранспорта с такими компании как Nikola (NKLA), Canoo (GOEV), Hyllion Holdings (HYLN), Li Auto (LI), Xpeng (XPEV) и даже General Motors (GM), который только совсем недавно успел анонсировал свой выход в этот бизнес. Возвращаясь однако к влиянию этой прекрасной новости на TPI Composites, отметим, что менеджмент последней ожидает, что этот сегмент будет приносить выручку в размере 500 млн долларов в год (35% от общей выручки за 2019), когда бизнес выйдет уже в зрелую стадию (когда это произойдёт, к сожалению, не уточняется, мы предполагаем, что речь идёт скорее о 2024+ годах). В 2020 выручка этого сегмента оценивается в скромные 35 млн долл, но рост акций вышеупомянутых компаний на одном только потенциале не позволяет закрывать глаза на этот пока что мизерный в рамках всей группы бизнес. Интересно отметить, что в производстве корпусов для электротранспорта TPI имеет сравнительное преимущество: на текущий момент в США только две компании, включая TPI (вторая - это Molded Fiber Glass Companies), которые способны произвести автомобильный корпус сугубо из композитных материалов. Надо признать, что текущее препятствие для технологии даже с учетом ее повышенной эффективности - это дороговизна, хотя в этом плане мы тоже рассчитываем на позитивные подвижки в ближайшие 2-3 года. Если же говорить про наше текущее мнение по бумаге, то мы считаем текущую оценку компании справедливой, даже несмотря на недавний ошеломительный рост. В долгосрочной перспективе мы все ещё видим большой потенциал, хотя и отмечаем, что краткосрочно есть смысл сократить часть позиции. Официально мы оставляем рекомендацию открытой и в очередной раз удивляемся умению менеджмента TPI поучаствовать во многих популярных и перспективных течениях «новой экономики». #TPIC #PTRA #ACTC #NKLA #GOEV #HYLN #LI #XPEV #GM #ТорговыеИдеи

BY Сырьевые рынки