tgoop.com/helicoptermacro/171
Last Update:
Трансмиссия не работает?
Много сообщений в последнее время о том, что высокая ставка не помогает охладить кредитование и экономику. Смотрите, мол, ставка уже давно 16%, а кредит продолжает расти как не в себя.
И вообще чем выше ставки, тем больше кредита, ММТ по-русски и все дела.
На самом деле, нет. Просто ставка — это инструмент рыночный. И эффективно работает в рыночных условиях.
Возьмем, например, ипотеку — уберем из нее все льготное и посмотрим, что произошло за год. Напомню rule of thumb: изменение ставки на 1 пп. меняет спрос на ипотечные кредиты на ~10%, при прочих равных.
• В 1П 2023 г. средняя ставка по рыночной ипотеке была 11%, а банки выдали рыночных ипотечных кредитов на 1,2 трлн руб.
• В 1П 2024 г. средняя ставка подскочила до 17% (+ 6пп.). Что произошло с выдачами? Они упали до 0,5 трлн руб. (-60%).
Так что хорошо все с трансмиссией: рыночный инструмент влияет на рыночные сегменты, как и должен.
А то, что в экономике много нерыночного и всякого прочего бюджетного, ну тут уж извините. Это вопрос не к процентным ставкам.
@helicoptermacro
BY Helicopter Macro
Share with your friend now:
tgoop.com/helicoptermacro/171