Поскольку Saxo Bank в этот раз не смог нас напугать и дать хоть сколько-нибудь страшный прогноз на 2025 год, то мы решили посмотреть альтернативные источники. Например, на очень уважаемую независимую аналитику от BCA Research.
Итак, что же BCA нам обещает в следующем году🙂
1️⃣ Отсутствие прогресса в борьбе с инфляцией вынудит ФРС взять паузу в снижении ставок. В итоге — резкий рост доходностей гособлигаций США (до 5,9% по 10-летним) принудит Трампа отказаться от планов уменьшить налоги и заставит как-то пытаться сбалансировать дефицита бюджета. Кстати, Трамп так и не уволит главу ФРС Пауэлла — новому президенту понадобится козел отпущения.
2️⃣ Торговая война между США и Китаем приведет к рецессии в американской экономике уже в мае 2025 года. От рецессии не спасут ни китайские стимулы (слишком мало, слишком поздно), ни обещанное Трампом снижение налогов (которое не произойдет из-за жесткой политики ФРС).
3️⃣ Под натиском рецессии ФРС в итоге снова начнет выкупать облигации (QE), и доходность 10-летних US Treasuries снизится до 3,25% к концу года (это, кстати, результат за 2025 год в +12% с текущих уровней — очень неплохо для облигаций). Корпоративные облигации, напротив, упадут в цене.
4️⃣ На фоне слабой экономики индекс S&P 500 будет постоянно падать и закончит 2025 год почти на 30% ниже текущих уровней (левый столбик на графике). Это радикально отличается от роста на 5-10%, который сейчас стандартно предсказывают банковские аналитики. Результаты лучше рынка покажут защитные сектора (потребсектор, utilities, здравоохранение).
5️⃣ Японская иена и золото вырастут как защитные активы. А вот нефть, промышленные металлы и биткоин, наоборот, упадут.
Комментарий LEON. К любому подобному прогнозу нужно относиться аккуратно. Однако обратить на него внимание точно стоит.
Хотя бы с такой точки зрения: уровень неопределенности в мировой экономике и политике точно растет, а при Трампе он станет еще выше. При этом подавляющее большинство крупных банков прогнозируют безоблачное существование рынков в 2025 году. Что-то здесь не клеится)))
Итак, что же BCA нам обещает в следующем году🙂
Комментарий LEON. К любому подобному прогнозу нужно относиться аккуратно. Однако обратить на него внимание точно стоит.
Хотя бы с такой точки зрения: уровень неопределенности в мировой экономике и политике точно растет, а при Трампе он станет еще выше. При этом подавляющее большинство крупных банков прогнозируют безоблачное существование рынков в 2025 году. Что-то здесь не клеится)))
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Не успели мы вчера опубликовать страшный прогноз BCA о том, что ФРС возьмет паузу в смягчении денежно-кредитной политики, как он тут же сбылся👿 Вчера Центробанк США пересмотрел прогнозное количество снижений ставки в 2025 году, что стало холодным душем для рынков (S&P 500 упал аж на 3%).
Отметим, что настолько суровая распродажа в американских акциях вчера была вызвана не только действиями ФРС (в конце концов, рост экономики пока никуда не делся), но и крайне агрессивным текущим позиционированием инвесторов. Как видно на графиках выше: доля наличности в портфелях управляющих опустилась до исторического минимума, а перевес в акциях — наоборот на максимуме.
Иными словами: выглядит так, что все, кто мог купить американские акции, уже купили. Видимо, на этом придется признать новогоднее ралли оконченным🤨
Отметим, что настолько суровая распродажа в американских акциях вчера была вызвана не только действиями ФРС (в конце концов, рост экономики пока никуда не делся), но и крайне агрессивным текущим позиционированием инвесторов. Как видно на графиках выше: доля наличности в портфелях управляющих опустилась до исторического минимума, а перевес в акциях — наоборот на максимуме.
Иными словами: выглядит так, что все, кто мог купить американские акции, уже купили. Видимо, на этом придется признать новогоднее ралли оконченным🤨
#LEONshorts
Все внезапно (и эксклюзивно) стали напоминать нам, что в 70-е годы в США наблюдалась мощнейшая вторая волна инфляции. График выше намекает, что в этот раз все может повториться.
На наш взгляд, причины для опасения есть, так как тарифные войны и протекционизм — а именно на них делает упор новое правительство США — являются проинфляционными факторами.
Все внезапно (и эксклюзивно) стали напоминать нам, что в 70-е годы в США наблюдалась мощнейшая вторая волна инфляции. График выше намекает, что в этот раз все может повториться.
На наш взгляд, причины для опасения есть, так как тарифные войны и протекционизм — а именно на них делает упор новое правительство США — являются проинфляционными факторами.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Приближаемся к нему в правильной компании. Пусть наш пингвин подарит вам праздничное настроение, а все проблемы в 2025 году перед вами расступаются также, как перед ним 😁
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#LEONshorts
Goldman Sachs на графике демонстрирует нам — вот это шок! — что топ IT-компании выросли на 260% за 2 года на фоне хайпа вокруг ИИ. Также брокер указывает на отставание «Smaller Tech»-компаний и считает, что дальнейший рост в IT будет затрагивать, в первую очередь, тех представителей сектора, которые не выросли также, как Mag-7 (компании из «великолепной семерки» или The Magnificent 7).
Есть два аругмента в пользу «Smaller-Tech»
1️⃣ Инфраструктура ИИ уже есть, и пора делать полезные решения, чем и должен заняться широкий рынок.
2️⃣ Инвесторам ничего не остаётся делать, кроме как скупать компании помимо Mag-7.
Мы считаем что логика у Goldman правильная, и инвестору стоит присмотреться к IT-компаниям не из корзины Mag-7.
Goldman Sachs на графике демонстрирует нам — вот это шок! — что топ IT-компании выросли на 260% за 2 года на фоне хайпа вокруг ИИ. Также брокер указывает на отставание «Smaller Tech»-компаний и считает, что дальнейший рост в IT будет затрагивать, в первую очередь, тех представителей сектора, которые не выросли также, как Mag-7 (компании из «великолепной семерки» или The Magnificent 7).
Есть два аругмента в пользу «Smaller-Tech»
Мы считаем что логика у Goldman правильная, и инвестору стоит присмотреться к IT-компаниям не из корзины Mag-7.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#LEONshorts
В 2024 году наблюдались наибольшие за всю историю притоки капитала в фонды облигаций. Очень интересно, учитывая, что этот вид активов в уходящем году особо ничего не показал.
Судя по всему, инвесторам нравится получать фиксированную доходность и высокие купоны. Сложно с ними поспорить, особенно после 15 лет нулевых процентных ставок.
В 2024 году наблюдались наибольшие за всю историю притоки капитала в фонды облигаций. Очень интересно, учитывая, что этот вид активов в уходящем году особо ничего не показал.
Судя по всему, инвесторам нравится получать фиксированную доходность и высокие купоны. Сложно с ними поспорить, особенно после 15 лет нулевых процентных ставок.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Желаем вам в Новом году получать от жизни столько же удовольствия, сколько жители пингвиньего рая на мысе Халетт (Антарктида)☺️
#LEONshorts
Начнем год с динамики государственных облигаций Великобритании: доходность по 10-летним бумагам пошла ставить новые рекорды, обновив максимумы 2022 и 2023 гг.
Как видно, долго падать в цене умеют не только российские ОФЗ😊 Отметим, что важных новостей по Англии при этом не было: просто инвесторы совсем потеряли веру в то, что эта страна когда-либо сможет решить проблему с госдолгом и дефицитом бюджета. Видимо, Трампу надо присоединять не Канаду с Гренландией, а срочно спасать Англию😉
Начнем год с динамики государственных облигаций Великобритании: доходность по 10-летним бумагам пошла ставить новые рекорды, обновив максимумы 2022 и 2023 гг.
Как видно, долго падать в цене умеют не только российские ОФЗ😊 Отметим, что важных новостей по Англии при этом не было: просто инвесторы совсем потеряли веру в то, что эта страна когда-либо сможет решить проблему с госдолгом и дефицитом бюджета. Видимо, Трампу надо присоединять не Канаду с Гренландией, а срочно спасать Англию😉
#LEONshorts
Доходность государственных облигаций Китая стала ниже, чем у Японии. Это интересно, потому что уже несколько лет аналитики предсказывают, что КНР пойдет по пути «японификации». Теперь, если смотреть на облигации, это произошло.
По правде же говоря, у такой динамики есть основания. Инфляция в Китае остается крайне низкой, а рост экономики в целом есть. В Японии же и инфляция выше, и к экономике есть вопросы. Поэтому движение рынка вполне рационально.
Доходность государственных облигаций Китая стала ниже, чем у Японии. Это интересно, потому что уже несколько лет аналитики предсказывают, что КНР пойдет по пути «японификации». Теперь, если смотреть на облигации, это произошло.
По правде же говоря, у такой динамики есть основания. Инфляция в Китае остается крайне низкой, а рост экономики в целом есть. В Японии же и инфляция выше, и к экономике есть вопросы. Поэтому движение рынка вполне рационально.
#LEONshorts
Цена на нефть Brent выглядит очень перекупленной по индикатору RSI. За последние 2 года такая ситуация обычно приводила к откату котировки.
Из-за растущей в последнее время нефти также сильно досталось государственным облигациям США. На фоне того, что инвесторы боятся нового ускорения инфляции, вызванного более дорогим топливом, доходность облигаций вплотную приблизилась к максимумам 2023 года.
Цена на нефть Brent выглядит очень перекупленной по индикатору RSI. За последние 2 года такая ситуация обычно приводила к откату котировки.
Из-за растущей в последнее время нефти также сильно досталось государственным облигациям США. На фоне того, что инвесторы боятся нового ускорения инфляции, вызванного более дорогим топливом, доходность облигаций вплотную приблизилась к максимумам 2023 года.
ЗПИФ станет еще гибче
С 1 марта 2026 года ЗПИФы смогут выпускать паи разных классов. Рассказываем, какие возможности это даст владельцам таких паев.
В документах ЗПИФ можно будет указать, какие права предоставляет каждый отдельный класс своим пайщикам. Им можно позволить либо, напротив, лишить возможности:
◽️ Получать выплаты из ЗПИФ
◽️ Погасить паи при изменении правил ЗПИФ
◽️ Потребовать предоставить часть имущества (а не деньги) при погашении паев
◽️ Голосовать на общем собрании пайщиков
◽️ Выкупить паи ЗПИФ или другого пайщика в преимущественном порядке.
Как это применить на практике? Рассмотрим примеры.
Ситуация 1. ЗПИФ владеет семейным бизнесом.
Членам семьи, которые разбираются в бизнесе, может быть предоставлено право голоса и получения дохода. Другим родственникам — только право на доход. Это позволит оградить бизнес от поспешных решений невовлечённых членов семьи.
Ситуация 2. Пайщики являются бизнес-партнерами.
Миноритарию может быть предоставлено дополнительное право потребовать погашения паев при изменении правил ЗПИФ. Это облегчит для него выход из бизнеса, если мажоритарий изменит правила игры. Одновременно можно предусмотреть, что такой выходящий миноритарий может получить только денежные средства — но не имущество ЗПИФ. Таким образом мажоритарий может быть спокоен, что бывший партнер не заберет жизненно важный актив.
Итого — ЗПИФ становится еще более гибким инструментом владения. Новые правила позволят эффективнее выстроить отношения между собственниками и сохранить бизнес-активы.
❗️Важно помнить: ЦБ РФ настаивает на том, что ЗПИФ не является инструментом для снижения налогов. С ним согласны налоговые органы, которые уже успешно оспаривают сделки и структуры с ЗПИФ, направленные на получение налоговой экономии.
С 1 марта 2026 года ЗПИФы смогут выпускать паи разных классов. Рассказываем, какие возможности это даст владельцам таких паев.
В документах ЗПИФ можно будет указать, какие права предоставляет каждый отдельный класс своим пайщикам. Им можно позволить либо, напротив, лишить возможности:
Как это применить на практике? Рассмотрим примеры.
Ситуация 1. ЗПИФ владеет семейным бизнесом.
Членам семьи, которые разбираются в бизнесе, может быть предоставлено право голоса и получения дохода. Другим родственникам — только право на доход. Это позволит оградить бизнес от поспешных решений невовлечённых членов семьи.
Ситуация 2. Пайщики являются бизнес-партнерами.
Миноритарию может быть предоставлено дополнительное право потребовать погашения паев при изменении правил ЗПИФ. Это облегчит для него выход из бизнеса, если мажоритарий изменит правила игры. Одновременно можно предусмотреть, что такой выходящий миноритарий может получить только денежные средства — но не имущество ЗПИФ. Таким образом мажоритарий может быть спокоен, что бывший партнер не заберет жизненно важный актив.
Итого — ЗПИФ становится еще более гибким инструментом владения. Новые правила позволят эффективнее выстроить отношения между собственниками и сохранить бизнес-активы.
❗️Важно помнить: ЦБ РФ настаивает на том, что ЗПИФ не является инструментом для снижения налогов. С ним согласны налоговые органы, которые уже успешно оспаривают сделки и структуры с ЗПИФ, направленные на получение налоговой экономии.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#LEONshorts
Сегодня отчиталась Richemont (+17% на отчётности) — компания владеет такими брендами, как: Cartier, Van Cleef, Mont Blanc, IWC, VC и др. Холдинг продемонстрировал хороший рост выручки в 4 квартале (+10% против ожиданий в 1%). Компания выехала на своих самых "high-end" ювелирных брендах — Cartier и Van Cleef.
Аналитики отмечают восстановление в Европе и США — что перекрывает негатив в Китае. В целом, брокеры приятно удивлены результатами Luxury (также хорошие цифры дал Brunello Cucinelli).
Судя по данным компаний, сектор оживает и его представители могут показать нам разгон по выручке. Пока что из всех акций сектора сильно отстаёт LVMH (MC US). Если они дадут хорошие результаты, то мы вполне можем увидеть впечатляющий рост их акций.
Сегодня отчиталась Richemont (+17% на отчётности) — компания владеет такими брендами, как: Cartier, Van Cleef, Mont Blanc, IWC, VC и др. Холдинг продемонстрировал хороший рост выручки в 4 квартале (+10% против ожиданий в 1%). Компания выехала на своих самых "high-end" ювелирных брендах — Cartier и Van Cleef.
Аналитики отмечают восстановление в Европе и США — что перекрывает негатив в Китае. В целом, брокеры приятно удивлены результатами Luxury (также хорошие цифры дал Brunello Cucinelli).
Судя по данным компаний, сектор оживает и его представители могут показать нам разгон по выручке. Пока что из всех акций сектора сильно отстаёт LVMH (MC US). Если они дадут хорошие результаты, то мы вполне можем увидеть впечатляющий рост их акций.
⚠️ ФНС сможет сама определять налоговый и валютный статус физлиц.
Это станет возможным благодаря новой системе — она свяжет в единое инфополе ФНС и тех, кто пересек границу РФ. В результате налоговая служба получит прямой доступ к информации о днях, фактически проведенных физлицами в РФ.
Напомним — от того, сколько времени вы провели в России в течение года, зависит:
👉 Резидент вы или нерезидент для налоговых целей. В зависимости от вида ваших российских доходов, в статусе нерезидента вы можете заплатить с них НДФЛ 30% — вместо привычных 13% или 15%.
👉 Ваш валютный статус. У специальных валютных резидентов гораздо больше возможностей для использования своих зарубежных счетов (разрешенных оснований для зачисления средств). К тому же, по этим счетам они могут не отчитываться в РФ.
Итого, если вы стали налоговым нерезидентом, но не сообщили об этом в ФНС — она все равно об этом узнает. И может доначислить НДФЛ до 30% тем, для кого это применимо.
Аналогичным образом заметят и резидента, утратившего свой льготный валютный статус. В результате у него появится не только обязанность отчитываться по иностранным счетам — но и риск совершить валютную операцию, которая в новых условиях будет незаконной.
Ожидается, что новая система заработает к декабрю 2025 года.
Это станет возможным благодаря новой системе — она свяжет в единое инфополе ФНС и тех, кто пересек границу РФ. В результате налоговая служба получит прямой доступ к информации о днях, фактически проведенных физлицами в РФ.
Напомним — от того, сколько времени вы провели в России в течение года, зависит:
👉 Резидент вы или нерезидент для налоговых целей. В зависимости от вида ваших российских доходов, в статусе нерезидента вы можете заплатить с них НДФЛ 30% — вместо привычных 13% или 15%.
👉 Ваш валютный статус. У специальных валютных резидентов гораздо больше возможностей для использования своих зарубежных счетов (разрешенных оснований для зачисления средств). К тому же, по этим счетам они могут не отчитываться в РФ.
Итого, если вы стали налоговым нерезидентом, но не сообщили об этом в ФНС — она все равно об этом узнает. И может доначислить НДФЛ до 30% тем, для кого это применимо.
Аналогичным образом заметят и резидента, утратившего свой льготный валютный статус. В результате у него появится не только обязанность отчитываться по иностранным счетам — но и риск совершить валютную операцию, которая в новых условиях будет незаконной.
Ожидается, что новая система заработает к декабрю 2025 года.
#LEONshorts
Население Китая в 2024 году уменьшилось на 1,4 млн человек. Интересно, что при этом ВВП страны продолжает, как заведенный, расти на 5% в год. Видимо, фактор постоянного повышения производительности труда (Китай очень силён в той же роботизации производства) даёт о себе знать.
Интересно, что уменьшение населения в Китае, прежде всего, культурный феномен. Молодые люди находятся в численном большинстве и из-за высокой конкуренции зачастую отчаиваются найти себе спутницу. А девушки, несмотря на обильное предложение выгодных партий, стараются прежде всего реализоваться в личном плане, а потом уже думать о семье.
Население Китая в 2024 году уменьшилось на 1,4 млн человек. Интересно, что при этом ВВП страны продолжает, как заведенный, расти на 5% в год. Видимо, фактор постоянного повышения производительности труда (Китай очень силён в той же роботизации производства) даёт о себе знать.
Интересно, что уменьшение населения в Китае, прежде всего, культурный феномен. Молодые люди находятся в численном большинстве и из-за высокой конкуренции зачастую отчаиваются найти себе спутницу. А девушки, несмотря на обильное предложение выгодных партий, стараются прежде всего реализоваться в личном плане, а потом уже думать о семье.
Минфин РФ сообщил о предварительном подписании РФ и ОАЭ обновленного СИДН (соглашения об избежании двойного налогообложения). Разберем, почему это важно для бизнеса.
Какой СИДН действует сейчас?
Он применим лишь к госструктурам и взаимодействию с ними — но не для частных компаний и физлиц.
В этих условиях компании из ОАЭ заплатят в РФ 15% налог у источника с дивидендов, 25% — с лицензионных платежей (роялти) и т.д.
Что будет в новой версии?
Текст нового СИДН пока не раскрыт. Но ожидается, что его приведут в формат, подходящий для бизнеса:
◽️ Внедрят порядок налогообложения дивидендов, роялти, процентов и других доходов между частными компаниями и физлицами.
◽️ Установят льготные ставки на эти доходы, по аналогии с другими международными договорами.
Отметим, что ОАЭ ранее не поддержал предложение российской стороны по формату ставок 10-10-10 (дивиденды, проценты, роялти) — на фоне аналогичных ставок своего ближайшего конкурента Омана и более выгодных условий СИДН с соседним Катаром и Саудовской Аравией.
UPD. По обновленной информации, именно формула "10-10-10" предусмотрена в новом тексте соглашения.
Почему это важно для частного бизнеса?
Новый СИДН позволит создавать структуры "РФ-ОАЭ" без участия промежуточных элементов.
Сейчас это компании в странах, с которыми у РФ действует более эффективный договор (например, Гонконг). Так владельцы бизнеса стремятся скомпенсировать пробелы действующего СИДН с ОАЭ.
Но: лишний элемент = лишние расходы, сложное управление и необходимость в его реальной экономической роли в структуре.
С новым СИДН путь из России в ОАЭ должен стать легче и дешевле.
Когда ждать новую редакцию?
Подписание нового СИДН запланировано на середину 2025 года, вступление в силу планируется с 1 января 2026 года.
Какой СИДН действует сейчас?
Он применим лишь к госструктурам и взаимодействию с ними — но не для частных компаний и физлиц.
В этих условиях компании из ОАЭ заплатят в РФ 15% налог у источника с дивидендов, 25% — с лицензионных платежей (роялти) и т.д.
Что будет в новой версии?
Текст нового СИДН пока не раскрыт. Но ожидается, что его приведут в формат, подходящий для бизнеса:
Отметим, что ОАЭ ранее не поддержал предложение российской стороны по формату ставок 10-10-10 (дивиденды, проценты, роялти) — на фоне аналогичных ставок своего ближайшего конкурента Омана и более выгодных условий СИДН с соседним Катаром и Саудовской Аравией.
UPD. По обновленной информации, именно формула "10-10-10" предусмотрена в новом тексте соглашения.
Почему это важно для частного бизнеса?
Новый СИДН позволит создавать структуры "РФ-ОАЭ" без участия промежуточных элементов.
Сейчас это компании в странах, с которыми у РФ действует более эффективный договор (например, Гонконг). Так владельцы бизнеса стремятся скомпенсировать пробелы действующего СИДН с ОАЭ.
Но: лишний элемент = лишние расходы, сложное управление и необходимость в его реальной экономической роли в структуре.
С новым СИДН путь из России в ОАЭ должен стать легче и дешевле.
Когда ждать новую редакцию?
Подписание нового СИДН запланировано на середину 2025 года, вступление в силу планируется с 1 января 2026 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#LEONshorts
Время серьезной аналитики🤔 Статистика показывает, что год змеи исторически является худшим для S&P 500. В среднем доходность змеи с 1950 года составляла всего 0.8% годовых.
Видимо, мудрая змея предпочитает сосредоточиться на вещах более серьёзных чем деньги.
Время серьезной аналитики🤔 Статистика показывает, что год змеи исторически является худшим для S&P 500. В среднем доходность змеи с 1950 года составляла всего 0.8% годовых.
Видимо, мудрая змея предпочитает сосредоточиться на вещах более серьёзных чем деньги.
#LEONshorts
Интересный график из разряда "исторические аналогии". Динамика индекса S&P 500 за прошлый год наиболее коррелирует с периодом с июля 1995 по июль 1996 — временем зарождения интернет-бума.
Если предположить, что прошлый год был зарождением ИИ-бума, то распродавать выросшие ИИ-истории еще рано (если следовать логике этого графика).
Интересный график из разряда "исторические аналогии". Динамика индекса S&P 500 за прошлый год наиболее коррелирует с периодом с июля 1995 по июль 1996 — временем зарождения интернет-бума.
Если предположить, что прошлый год был зарождением ИИ-бума, то распродавать выросшие ИИ-истории еще рано (если следовать логике этого графика).
"We are at the final stage" — по словам президента Кипра, страна станет частью Шенгена в первой половине следующего года 🇨🇾 Это стоит учесть не только туристам, но и частным инвесторам.
➡️ Что дает участие в Шенгене
Получив визу в страну Шенгена, вы можете въезжать и находиться по ней в любой другой стране этого пространства. Рекомендуется, чтобы первый въезд был совершен в страну выдачи.
Разрешенный срок пребывания — в общей сложности 90 дней в течение 180-дневного периода.
➡️ Как это связано с инвестициями
Доступ в Шенгенскую зону — одно из преимуществ, которое получат владельцы кипрского ВНЖ за инвестиции (условие — покупка недвижимости на Кипре от 300 тыс. евро).
И если такой ВНЖ есть в ваших планах — рекомендуем начать подготовку уже сейчас, пока визовый "бонус" отложен во времени. Как только Кипр станет частью Шенгена, спрос на программу ВНЖ вырастет. А вслед за ним — и цены на кипрские объекты 🏡
Получив визу в страну Шенгена, вы можете въезжать и находиться по ней в любой другой стране этого пространства. Рекомендуется, чтобы первый въезд был совершен в страну выдачи.
Разрешенный срок пребывания — в общей сложности 90 дней в течение 180-дневного периода.
Доступ в Шенгенскую зону — одно из преимуществ, которое получат владельцы кипрского ВНЖ за инвестиции (условие — покупка недвижимости на Кипре от 300 тыс. евро).
И если такой ВНЖ есть в ваших планах — рекомендуем начать подготовку уже сейчас, пока визовый "бонус" отложен во времени. Как только Кипр станет частью Шенгена, спрос на программу ВНЖ вырастет. А вслед за ним — и цены на кипрские объекты 🏡
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#LEONshorts
Парадокс Джевонса — новый модный термин для дискуссий об ИИ
После того как эксперты из Instagram освоили эпидемиологию и стали преподавать основы крипты во время карантина, в 2022 году произошла молниеносная переквалификация в военных стратегов и геополитиков.
Но последние полтора года у онлайн-энтузиастов новая специализация — ИИ. А после новостей о DeepSeek (который перевернул индустрию и обрушил капитализацию NVIDIA на $600 млрд за день) появился новый термин к ознакомлению — парадокс Джевонса.
Что это?
Суть парадокса: технологический прогресс делает использование ресурса эффективнее (дешевле) из-за падения стоимости спрос на него растёт, а общее потребление — увеличивается.
Примеры из истории
Улучшение паровых двигателей снизило расход угля на единицу работы, но в итоге потребление угля выросло — двигатели стали использовать массово. То же самое наблюдалось, например, с двигателями внутреннего сгорания, самолетами, интернетом и т.д.
Как это связано с ИИ?
DeepSeek достиг прорыва, снизив стоимость ИИ-моделей в 20 раз. Это:
1️⃣ На первый взгляд, может означать снижение спроса на чипы NVIDIA и энергоресурсы (отсюда падение акций) — ведь текущие модели можно делать с меньшим количеством/качеством оборудования.
2️⃣ Но парадокс Джевонса гласит, что это может привести к росту спроса на ИИ и инфраструктуру, так как: дешевле = доступнее = больше масштабируемости = нужно больше чипов NVIDIA.
Что в итоге?
Рынок сначала запаниковал (вариант 1), но ко вторнику аналитики и Сатья Наделла (CEO Microsoft) заявили: парадокс Джевонса означает, что спрос на ИИ-решения взлетит.
➡️ Вывод: эффективность ИИ не снизит аппетиты индустрии — она их разожжёт (но это не точно).
Парадокс Джевонса — новый модный термин для дискуссий об ИИ
После того как эксперты из Instagram освоили эпидемиологию и стали преподавать основы крипты во время карантина, в 2022 году произошла молниеносная переквалификация в военных стратегов и геополитиков.
Но последние полтора года у онлайн-энтузиастов новая специализация — ИИ. А после новостей о DeepSeek (который перевернул индустрию и обрушил капитализацию NVIDIA на $600 млрд за день) появился новый термин к ознакомлению — парадокс Джевонса.
Что это?
Суть парадокса: технологический прогресс делает использование ресурса эффективнее (дешевле) из-за падения стоимости спрос на него растёт, а общее потребление — увеличивается.
Примеры из истории
Улучшение паровых двигателей снизило расход угля на единицу работы, но в итоге потребление угля выросло — двигатели стали использовать массово. То же самое наблюдалось, например, с двигателями внутреннего сгорания, самолетами, интернетом и т.д.
Как это связано с ИИ?
DeepSeek достиг прорыва, снизив стоимость ИИ-моделей в 20 раз. Это:
Что в итоге?
Рынок сначала запаниковал (вариант 1), но ко вторнику аналитики и Сатья Наделла (CEO Microsoft) заявили: парадокс Джевонса означает, что спрос на ИИ-решения взлетит.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM