По предварительным данным, в 2024 г. добыча газа компанией выросла на 2,1% - до 84 млрд кубометров. Добыча жидких углеводородов возросла на 11,5%, составив 13,8 млн т. Объём продажи газа, включая СПГ, снизился на 1,1% г/г, до 77,8 млрд куб. м.
Представленные данные оказались в рамках ожиданий. Ключевой фактор, ограничивающий рост бизнеса в данный момент, - санкционное давление.
Флагманский проект Арктик СПГ-2 пока не может наладить отгрузку, а проработка крупнотоннажных проектов Мурманский СПГ и Обский СПГ и вовсе отложена.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В декабре 2024 г. Сбербанк заработал 118 млрд руб. (+1,8% г/г), а за 12 месяцев - 1,56 трлн руб. (+4,6% г/г). Такие доходы предполагают дивиденды по итогам года на уровне 34,7-35,2 руб. на акцию, что даёт дивидендную доходность в 12,3-12,5%.
Вышедшая отчётность отражает постепенное ухудшение конъюнктуры в финансовой отрасли - кредитный портфель перешёл к стагнации, а стоимость риска возросла до 1,6% в декабре (1,5% по итогам года).
На этом фоне мы осторожно оцениваем перспективы Сбера в 2025 г. Ожидаем снижения прибыли до 10% (1,4-1,5 трлн руб.).
Тем не менее, мы по-прежнему считаем акции интересными к покупке. Целевая цена акций на горизонте 12 мес. - 324 руб.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Актуальные новости
17 января
▫️Молдовагаз признало исторический долг в $709 млн перед Газпромом
▫️Дисконт на российскую нефть ESPO снизился до минимума более чем за два года
▫️Объемы торгов российского бизнеса на денежном рынке Мосбиржи за 2024 г. удвоились, превысив 100 трлн руб.
▫️Экспорт угля из России падает третий год подряд
▫️Участники рынка автолизинга ждут сокращения числа сделок на 5–7% по итогам 2024 г, их объема — на 12–20%.
#актуальное
Обратная связь
17 января
▫️Молдовагаз признало исторический долг в $709 млн перед Газпромом
▫️Дисконт на российскую нефть ESPO снизился до минимума более чем за два года
▫️Объемы торгов российского бизнеса на денежном рынке Мосбиржи за 2024 г. удвоились, превысив 100 трлн руб.
▫️Экспорт угля из России падает третий год подряд
▫️Участники рынка автолизинга ждут сокращения числа сделок на 5–7% по итогам 2024 г, их объема — на 12–20%.
#актуальное
Обратная связь
Итоги недели 13-17 января
Рынок акций
Индекс Мосбиржи по итогам недели преодолел 2900 п., обновив максимумы с июля. Торговая активность оставалась высокой, все сегменты показали положительную динамику. На следующей неделе ждём развития роста индекса. В отсутствие геополитического негатива полагаем, что индекс поднимется до отметки 3050-3085 п. на следующей неделе.
Рынок облигаций
Индекс RGBI продолжил сползать вниз в рамках технической коррекции после ралли конца декабря. Инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии важных геополитических событий. На следующей неделе индекс RGBI всё ещё может снизиться до 102,5 п. Однако долгосрочно мы по-прежнему позитивно смотрим на рынок госбумаг.
Рынок нефти
Цена на нефть Brent за неделю выросла на 1,6%, до 81 долл./барр. На данный момент неопределенность на рынке, возникшая после введения санкций на российский нефтегазовый сектор, сохраняется, что будет поддерживать цены. Наши ожидания на будущую неделю - $80-85 за баррель Brent.
Валютный рынок
На прошедшей неделе волатильность на внутреннем валютном рынке заметно снизилась - юань стабилизировался около 14 руб., а доллар - в районе 101-103 руб. На следующей неделе новостной фон может усилить влияние на курс рубля, но мы рассчитываем на сохранение курса в текущих диапазонах: 13,7-14,2 руб. за юань и 101-104 руб. за доллар.
Подробнее >>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Рынок акций
Индекс Мосбиржи по итогам недели преодолел 2900 п., обновив максимумы с июля. Торговая активность оставалась высокой, все сегменты показали положительную динамику. На следующей неделе ждём развития роста индекса. В отсутствие геополитического негатива полагаем, что индекс поднимется до отметки 3050-3085 п. на следующей неделе.
Рынок облигаций
Индекс RGBI продолжил сползать вниз в рамках технической коррекции после ралли конца декабря. Инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии важных геополитических событий. На следующей неделе индекс RGBI всё ещё может снизиться до 102,5 п. Однако долгосрочно мы по-прежнему позитивно смотрим на рынок госбумаг.
Рынок нефти
Цена на нефть Brent за неделю выросла на 1,6%, до 81 долл./барр. На данный момент неопределенность на рынке, возникшая после введения санкций на российский нефтегазовый сектор, сохраняется, что будет поддерживать цены. Наши ожидания на будущую неделю - $80-85 за баррель Brent.
Валютный рынок
На прошедшей неделе волатильность на внутреннем валютном рынке заметно снизилась - юань стабилизировался около 14 руб., а доллар - в районе 101-103 руб. На следующей неделе новостной фон может усилить влияние на курс рубля, но мы рассчитываем на сохранение курса в текущих диапазонах: 13,7-14,2 руб. за юань и 101-104 руб. за доллар.
Подробнее >>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Про тренды: Генная терапия
Объем мирового рынка генной терапии в 2024 г. составил $8,8 млрд, а к 2030 г. может достигнуть $36,9 млрд, демонстрируя среднегодовой темп роста в 23,2%. В настоящее время он занимает менее 1% от общего объема фармацевтического рынка, который в 2023 году оценивался в $1,56 трлн.
На мировом рынке генной терапии лидируют компании из США и Европы, занимающие значительную долю рынка. Среди ведущих производителей – Novartis, Gilead Sciences, BioMarin Pharmaceutical.
Ключевые направления развития генной терапии в мире на сегодняшний день включают в себя разработку технологий редактирования генома человека (например, точечные изменения ДНК, снижающие риск нежелательных мутаций), расширение спектра заболеваний, подлежащих генной терапии (например, нейродегенеративные заболевания вроде болезни Альцгеймера), а также усовершенствование производственных процессов, которое позволит снизить стоимость генной терапии.
В России генная медицина находится на стадии активного развития. Существует ряд научно-исследовательских центров и компаний, занимающихся разработкой и внедрением генных технологий.
Среди них можно выделить компании «Генериум» (препараты для лечения болезни Гоше, муковисцидоза, ночной гемоглобинурии), «Биокад» (препараты для борьбы с аутоиммунными и инфекционными заболеваниями) и «Генетико» (генная терапия наследственных заболеваний сетчатки), разрабатывающие лекарства на основе генных технологий. Однако их доля на мировом рынке пока невелика, хотя и наблюдается устойчивый рост интереса и инвестиций в этот сектор.
В России генная медицина также применяется в области лечения спинальной мышечной атрофии (СМА), гемофилии и некоторых видов рака.
Российский рынок генной терапии для лечения наследственных и онкологических заболеваний растёт более чем на 30% в год. По итогам 2024 г. его объем может превысить 5 млрд руб. ($50 млн), а к 2030 г. может достигнуть 30 млрд рублей ($300 млн).
По прогнозам, к 2035 году объем рынка персонализированной генной терапии составит 100 млрд рублей ($ 1 млрд), а годовой объем рынка генной диагностики — до 70 млрд рублей ($700 млн).
В России венчурные инвестиции в генную медицину и биотехнологии находятся на стадии активного роста, но требуют значительного увеличения. Государственные программы и национальные проекты в области здравоохранения способствуют привлечению инвестиций в эту сферу. В частности, в ближайшие годы Правительство РФ намерено направить на прорывные медицинские исследования около 9 млрд руб.
На финансовом рынке данная отрасль в нашей стране представлена компанией Генетико. На Московской бирже торгуются её акции и облигации.
Капитализация компании составляет около 3.5 млрд. руб. Динамика акций в целом соответствует индексу МосБиржи. Первый и единственный выпуск облигаций компании будет погашен уже в июле этого года. Доходность к погашению составляет примерно 21%. Объём выпуска - 145 млн руб.
#протренды
Центр аналитики и экспертизы ПСБ
Обратная связь
Объем мирового рынка генной терапии в 2024 г. составил $8,8 млрд, а к 2030 г. может достигнуть $36,9 млрд, демонстрируя среднегодовой темп роста в 23,2%. В настоящее время он занимает менее 1% от общего объема фармацевтического рынка, который в 2023 году оценивался в $1,56 трлн.
На мировом рынке генной терапии лидируют компании из США и Европы, занимающие значительную долю рынка. Среди ведущих производителей – Novartis, Gilead Sciences, BioMarin Pharmaceutical.
Ключевые направления развития генной терапии в мире на сегодняшний день включают в себя разработку технологий редактирования генома человека (например, точечные изменения ДНК, снижающие риск нежелательных мутаций), расширение спектра заболеваний, подлежащих генной терапии (например, нейродегенеративные заболевания вроде болезни Альцгеймера), а также усовершенствование производственных процессов, которое позволит снизить стоимость генной терапии.
В России генная медицина находится на стадии активного развития. Существует ряд научно-исследовательских центров и компаний, занимающихся разработкой и внедрением генных технологий.
Среди них можно выделить компании «Генериум» (препараты для лечения болезни Гоше, муковисцидоза, ночной гемоглобинурии), «Биокад» (препараты для борьбы с аутоиммунными и инфекционными заболеваниями) и «Генетико» (генная терапия наследственных заболеваний сетчатки), разрабатывающие лекарства на основе генных технологий. Однако их доля на мировом рынке пока невелика, хотя и наблюдается устойчивый рост интереса и инвестиций в этот сектор.
В России генная медицина также применяется в области лечения спинальной мышечной атрофии (СМА), гемофилии и некоторых видов рака.
Российский рынок генной терапии для лечения наследственных и онкологических заболеваний растёт более чем на 30% в год. По итогам 2024 г. его объем может превысить 5 млрд руб. ($50 млн), а к 2030 г. может достигнуть 30 млрд рублей ($300 млн).
По прогнозам, к 2035 году объем рынка персонализированной генной терапии составит 100 млрд рублей ($ 1 млрд), а годовой объем рынка генной диагностики — до 70 млрд рублей ($700 млн).
В России венчурные инвестиции в генную медицину и биотехнологии находятся на стадии активного роста, но требуют значительного увеличения. Государственные программы и национальные проекты в области здравоохранения способствуют привлечению инвестиций в эту сферу. В частности, в ближайшие годы Правительство РФ намерено направить на прорывные медицинские исследования около 9 млрд руб.
На финансовом рынке данная отрасль в нашей стране представлена компанией Генетико. На Московской бирже торгуются её акции и облигации.
Капитализация компании составляет около 3.5 млрд. руб. Динамика акций в целом соответствует индексу МосБиржи. Первый и единственный выпуск облигаций компании будет погашен уже в июле этого года. Доходность к погашению составляет примерно 21%. Объём выпуска - 145 млн руб.
#протренды
Центр аналитики и экспертизы ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2920-3000 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• Яндекс проведёт собрание акционеров. В повестке одобрение права холдинга выступать поручителем по долговым обязательствам его дочерних компаний
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2920-3000 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• Яндекс проведёт собрание акционеров. В повестке одобрение права холдинга выступать поручителем по долговым обязательствам его дочерних компаний
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Ждать ли коррекции в бумагах застройщиков?
Прошлая неделя оказалась очень позитивной для бумаг девелоперов:
🏠 ПИК: +33,5% за неделю
🏠 Самолет: +27,8% за неделю
🏠 Эталон: +23,7% за неделю
🏠 ЛСР: +12% за неделю
В первую очередь столь сильный рост был связан с эффектом низкой базы. К примеру, акции Самолета за полгода упали более чем в 3 раза на фоне роста ключевой ставки и сворачивания массовой льготной ипотеки.
Дополнительным триггером для роста могло стать недавнее поручение президента разработать механизмы, которые позволят расширить льготные ипотечные программы.
Несмотря на такую яркую динамику прошлой недели, мы по-прежнему консервативно смотрим на стройсектор в период жёсткой ДКП. Допускаем, что в ближайшее время бумаги застройщиков начнут корректироваться.
Но в секторе остаются интересные на долгосрочную перспективу бумаги. К примеру, акции ЛСР - единственной компании в отрасли, которая стабильно платит дивиденды (рассчитываем, скорее, на традиционную выплату в 78 руб. по итогам 2024 г., доходность 8,5%).
Также видим хорошую перспективу органического роста Самолета. Его акции, по нашим прогнозам, могут начать расти опережающими темпами с началом снижения ключевой ставки.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Прошлая неделя оказалась очень позитивной для бумаг девелоперов:
В первую очередь столь сильный рост был связан с эффектом низкой базы. К примеру, акции Самолета за полгода упали более чем в 3 раза на фоне роста ключевой ставки и сворачивания массовой льготной ипотеки.
Дополнительным триггером для роста могло стать недавнее поручение президента разработать механизмы, которые позволят расширить льготные ипотечные программы.
Несмотря на такую яркую динамику прошлой недели, мы по-прежнему консервативно смотрим на стройсектор в период жёсткой ДКП. Допускаем, что в ближайшее время бумаги застройщиков начнут корректироваться.
Но в секторе остаются интересные на долгосрочную перспективу бумаги. К примеру, акции ЛСР - единственной компании в отрасли, которая стабильно платит дивиденды (рассчитываем, скорее, на традиционную выплату в 78 руб. по итогам 2024 г., доходность 8,5%).
Также видим хорошую перспективу органического роста Самолета. Его акции, по нашим прогнозам, могут начать расти опережающими темпами с началом снижения ключевой ставки.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Актуальные новости
20 января
▫️НОВАТЭК сократил окончание строительства терминала "Мурманский СПГ" на три года
▫️Акрон в 2024 году снизил производство удобрений на 7%
▫️ГК Элемент купила 50% интернет-провайдера от МФТИ
▫️ОСК обновит «Адмиралтейские верфи» в ближайшие 3–5 лет
▫️Промомед планирует выйти на рынок Ирака
#актуальное
Обратная связь
20 января
▫️НОВАТЭК сократил окончание строительства терминала "Мурманский СПГ" на три года
▫️Акрон в 2024 году снизил производство удобрений на 7%
▫️ГК Элемент купила 50% интернет-провайдера от МФТИ
▫️ОСК обновит «Адмиралтейские верфи» в ближайшие 3–5 лет
▫️Промомед планирует выйти на рынок Ирака
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем позицию по тейк-профиту:
💿 Норникель
Прибыль: 14,3%
С середины прошлой недели на российском рынке преобладали уверенные позитивные настроения. Поддержку рынку продолжают оказывать ожидания смягчения ДКП и благоприятный геополитический фон.
Индекс МосБиржи, по нашим оценкам, может сохранить рост с целью в районе 3050-3090 пунктов.
В портфеле была закрыта по тейк-профиту позиция по Норникелю (125,5 руб.). Высвободившиеся денежные средства пока сохраняем нетронутыми.
По-прежнему видим риск появления новостного негатива и повышенной волатильности на рынке, а поэтому держим близкие стоп-лоссы для защиты текущей прибыли.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Закрываем позицию по тейк-профиту:
Прибыль: 14,3%
С середины прошлой недели на российском рынке преобладали уверенные позитивные настроения. Поддержку рынку продолжают оказывать ожидания смягчения ДКП и благоприятный геополитический фон.
Индекс МосБиржи, по нашим оценкам, может сохранить рост с целью в районе 3050-3090 пунктов.
В портфеле была закрыта по тейк-профиту позиция по Норникелю (125,5 руб.). Высвободившиеся денежные средства пока сохраняем нетронутыми.
По-прежнему видим риск появления новостного негатива и повышенной волатильности на рынке, а поэтому держим близкие стоп-лоссы для защиты текущей прибыли.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📍52,7 п. составил индекс RSBI в декабре
В конце года индекс снизился, сместившись в зону умеренного роста деловой активности.
👍 Продажи стали ключевым триггером торможения всего индекса. Компонента оказалась на годовом минимуме и продолжила углубляться в зону спада на фоне усиления пессимизма МСП.
👍 Компонента кадры немного подросла: предприниматели оптимистичны в части найма. Однако в конце года заметно выросло число увольнений как из-за сезонных сокращений, так и ввиду сохраняющегося дефицита кадров.
👍 Высокие ставки продолжили давить на кредитную активность. Как и в ноябре, рекордная доля МСП (31%) была не готова брать кредит из-за высоких ставок, а доля одобрения опустилась на минимумы с мая 2023 г.
👍 Готовность к расширению бизнеса также немного снизилась. В условиях жёсткой ДКП бизнес не так охотно планирует новые проекты
Подробнее о результатах RSBI в декабре. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В конце года индекс снизился, сместившись в зону умеренного роста деловой активности.
Подробнее о результатах RSBI в декабре. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2870-2940 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• МосБиржа сегодня снимает запрет на короткие продажи акций ИКС5
• Займер опубликует операционные результаты за 4 кв. 2024 г.
• Эталон нарастил продажи недвижимости на 39% г/г в 2024 г., до 146,2 млрд руб.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2870-2940 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• МосБиржа сегодня снимает запрет на короткие продажи акций ИКС5
• Займер опубликует операционные результаты за 4 кв. 2024 г.
• Эталон нарастил продажи недвижимости на 39% г/г в 2024 г., до 146,2 млрд руб.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Сургутнефтегаз: пора покупать "обычку"?
На наш взгляд, разница в цене между привилегированными и обыкновенными акциями Сургутнефтегаза может снизиться за счёт роста цены последних.
Вчера они уже прибавили 3%, подорожав до максимума с августа 2024 г. Мы ждём роста обыкновенных акций из-за их заметного отставания от "префов", которые уже явно исчерпали свой потенциал роста как дивидендной фишки.
Ожидания высоких дивидендов уже отыграны, серьёзного ослабления рубля в этом году, которое могло бы заметно повысить дивиденд, мы не прогнозируем. Кроме этого, Сургутнефтегаз раскрывает крайне мало информации, из-за чего анализировать его ликвидные активы очень сложно.
Дополнительным фактором, подстегивающим "обычку" к росту, может быть и общая надежда рынка на ослабление или снятие санкций с компании после прихода нового президента к власти в США.
Наконец, не стоит забывать, что на фоне недавно введенных против компаний санкций США её валютная "кубышка" объемом более 6 трлн руб. могла быть переведена в рубли.
Наш таргет по обыкновенным акциям Сургутнефтегаза - 38 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На наш взгляд, разница в цене между привилегированными и обыкновенными акциями Сургутнефтегаза может снизиться за счёт роста цены последних.
Вчера они уже прибавили 3%, подорожав до максимума с августа 2024 г. Мы ждём роста обыкновенных акций из-за их заметного отставания от "префов", которые уже явно исчерпали свой потенциал роста как дивидендной фишки.
Ожидания высоких дивидендов уже отыграны, серьёзного ослабления рубля в этом году, которое могло бы заметно повысить дивиденд, мы не прогнозируем. Кроме этого, Сургутнефтегаз раскрывает крайне мало информации, из-за чего анализировать его ликвидные активы очень сложно.
Дополнительным фактором, подстегивающим "обычку" к росту, может быть и общая надежда рынка на ослабление или снятие санкций с компании после прихода нового президента к власти в США.
Наконец, не стоит забывать, что на фоне недавно введенных против компаний санкций США её валютная "кубышка" объемом более 6 трлн руб. могла быть переведена в рубли.
Наш таргет по обыкновенным акциям Сургутнефтегаза - 38 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня застройщик представил ключевые операционные результаты за прошедший год:
• Продажи в натуральном выражении: 700 тыс. кв. м. (+28% г/г)
• Продажи в "деньгах": 146,2 млрд руб. (+39% г/г)
• Средняя цена кв. м.: 279,4 тыс. руб (+20% г/г)
Эталон установил новый рекорд по продажам, несмотря на активное охлаждение рынка с середины 2024 г. Этого удалось достичь за счёт фокуса компании на высокобюджетное жильё, менее зависимое от ипотеки. Доля ипотечных сделок в продажах Эталона к 4 кв. снизилась до 34%.
Дополнительно результаты поддержала и удачная региональная политика - основной вклад в результаты внёс рост продаж в Санкт-Петербурге на 72% в "деньгах" и на 69% в "метрах".
Мы положительно оцениваем результаты компании. Как и ожидалось, ориентация Эталона на более дорогой сегмент позволила компании намного меньше пострадать от высокой ключевой ставки.
Хорошие операционные результаты дают основания ожидать неплохой финансовой отчётности за 2024 г. Однако у Эталона высокая долговая нагрузка (коэффициент чистый долг/EBITDA LTM около 3,0х на середину 2024 г.), что будет давить на компанию в условиях жёсткой ДКП.
Напоминаем - Эталон пока зарегистрирован в зарубежной юрисдикции. На данный момент его бумаги доступны для покупки только квалифицированным инвесторам.
Поэтому сейчас наиболее интересна редомициляция компании, запланированная на начало этого года. После её завершения компания сможет вернуться к выплате дивидендов.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Актуальные новости
21 января
▫️ОГК-2 в 2024 году увеличила выработку электроэнергии на 7,5%
▫️Пассажиропоток авиакомпаний РФ в 2024 году увеличился на 5,85%
▫️Рекламная группа Экзалтер проведёт pre-IPO на ₽660 млн
▫️Мечел перенесёт часть выплат по основному долгу на 2027-2030 годы
▫️Объём выдач Займера в 2024 г. вырос на 5,3%, до 56 млрд руб.
▫️Суд отклонил иск Роснефти к Транснефти на 6,1 млрд рублей
#актуальное
Обратная связь
21 января
▫️ОГК-2 в 2024 году увеличила выработку электроэнергии на 7,5%
▫️Пассажиропоток авиакомпаний РФ в 2024 году увеличился на 5,85%
▫️Рекламная группа Экзалтер проведёт pre-IPO на ₽660 млн
▫️Мечел перенесёт часть выплат по основному долгу на 2027-2030 годы
▫️Объём выдач Займера в 2024 г. вырос на 5,3%, до 56 млрд руб.
▫️Суд отклонил иск Роснефти к Транснефти на 6,1 млрд рублей
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Цены ОФЗ продолжают умеренно снижаться, индекс доходности гособлигаций RGBI вырос до 16,79%. Инвесторы отыгрывают введение новых санкций, ожидания предложения нового госдолга и ускорение инфляции.
Годовая инфляция на 13 января приблизилась к 9,9%. Из-за относительно низкого темпа роста цен в начале прошлого года ожидаем дальнейшего роста инфляции в 1 кв. 2025 г. - в диапазон 10-11%.
Последние комментарии руководства ЦБ указывают на то, что регулятор будет терпимо относиться к ускорению инфляции в ближайшее время. По мнению Банка России, текущих денежно-кредитных условий достаточно для замедления кредитования и снижения инфляции.
В ближайшие месяцы ожидаем, что Минфин будет продавать на аукционах относительно небольшие объемы ОФЗ-ПД, предоставляя премию по доходности. На фоне предложения нового госдолга доходность ОФЗ может вырасти еще на 0,25-0,75 п.п.
В модельный портфель добавляем облигации с фиксированным купоном эмитентов 1 эшелона срочностью 2-3 года.
Считаем интересными ГазпромКP5 (доходность к погашению 22,1%, оферта 27.04.2027, премия к ОФЗ 430 б.п.) и sВЭБ2P-33 (доходность к погашению 21,8%, погашение 15.07.2027, премия к ОФЗ 390 б.п.). Ожидаем роста котировок данных бумаг и снижения премии к ОФЗ по мере приближения срока погашения.
Также считаем интересным флоатер ОФЗ 29024 (цена - 94,7% от номинала, погашение - 18.04.2035). Бумага торгуется с премией 0,5 п.п. к более ранним выпускам. Ожидаем роста её котировок в связи с низким предложением флоатеров Минфином в 1 полугодии 2025 г.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Цены ОФЗ продолжают умеренно снижаться, индекс доходности гособлигаций RGBI вырос до 16,79%. Инвесторы отыгрывают введение новых санкций, ожидания предложения нового госдолга и ускорение инфляции.
Годовая инфляция на 13 января приблизилась к 9,9%. Из-за относительно низкого темпа роста цен в начале прошлого года ожидаем дальнейшего роста инфляции в 1 кв. 2025 г. - в диапазон 10-11%.
Последние комментарии руководства ЦБ указывают на то, что регулятор будет терпимо относиться к ускорению инфляции в ближайшее время. По мнению Банка России, текущих денежно-кредитных условий достаточно для замедления кредитования и снижения инфляции.
В ближайшие месяцы ожидаем, что Минфин будет продавать на аукционах относительно небольшие объемы ОФЗ-ПД, предоставляя премию по доходности. На фоне предложения нового госдолга доходность ОФЗ может вырасти еще на 0,25-0,75 п.п.
В модельный портфель добавляем облигации с фиксированным купоном эмитентов 1 эшелона срочностью 2-3 года.
Считаем интересными ГазпромКP5 (доходность к погашению 22,1%, оферта 27.04.2027, премия к ОФЗ 430 б.п.) и sВЭБ2P-33 (доходность к погашению 21,8%, погашение 15.07.2027, премия к ОФЗ 390 б.п.). Ожидаем роста котировок данных бумаг и снижения премии к ОФЗ по мере приближения срока погашения.
Также считаем интересным флоатер ОФЗ 29024 (цена - 94,7% от номинала, погашение - 18.04.2035). Бумага торгуется с премией 0,5 п.п. к более ранним выпускам. Ожидаем роста её котировок в связи с низким предложением флоатеров Минфином в 1 полугодии 2025 г.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Ухудшение торгового баланса России может давить на рубль
По данным ЦБ, в декабре в России был зафиксирован дефицит счёта текущих операций (CAB) платёжного баланса ($-1,3 млрд, после профицита $2,1 млрд в ноябре). Дефицит обусловлен просадкой экспорта на 17% г/г на фоне снижения импорта лишь на 6% г/г.
Экспорт в 4 кв. оставался под растущим давлением геополитических факторов. Торможение динамики импорта произошло под влиянием ослабления рубля, жёсткой ДКП и усиления санкций.
Дефицит текущего счёта означает нехватку иностранной валюты для обслуживания текущих торговых и трансфертных операций, а, следовательно, потребность в привлечении капитала или в использовании резервов.
Для покрытия дефицита в декабре были задействованы внешние активы резидентов в объёме $5,2 млрд, долгое время копившиеся за рубежом. Валютные резервы в декабре наоборот увеличились - на $4,9 млрд.
В сегодняшних условиях дефицит счёта текущих операций - это негативный сигнал для рубля.Но в моменте он укрепляется на фоне ожидания смягчения геополитической напряженности.
Полагаем, что текущее укрепление рубля не будет устойчивым. Впрочем, давление дефицита текущего счёта на рубль может быть нивелировано, если возврат в Россию иностранных активов резидентов приобретёт устойчивую тенденцию.
Прогноз курса пока не меняем: ждём умеренного ослабления рубля в район 105-110 рублей за доллар в конце года.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
По данным ЦБ, в декабре в России был зафиксирован дефицит счёта текущих операций (CAB) платёжного баланса ($-1,3 млрд, после профицита $2,1 млрд в ноябре). Дефицит обусловлен просадкой экспорта на 17% г/г на фоне снижения импорта лишь на 6% г/г.
Экспорт в 4 кв. оставался под растущим давлением геополитических факторов. Торможение динамики импорта произошло под влиянием ослабления рубля, жёсткой ДКП и усиления санкций.
Дефицит текущего счёта означает нехватку иностранной валюты для обслуживания текущих торговых и трансфертных операций, а, следовательно, потребность в привлечении капитала или в использовании резервов.
Для покрытия дефицита в декабре были задействованы внешние активы резидентов в объёме $5,2 млрд, долгое время копившиеся за рубежом. Валютные резервы в декабре наоборот увеличились - на $4,9 млрд.
В сегодняшних условиях дефицит счёта текущих операций - это негативный сигнал для рубля.Но в моменте он укрепляется на фоне ожидания смягчения геополитической напряженности.
Полагаем, что текущее укрепление рубля не будет устойчивым. Впрочем, давление дефицита текущего счёта на рубль может быть нивелировано, если возврат в Россию иностранных активов резидентов приобретёт устойчивую тенденцию.
Прогноз курса пока не меняем: ждём умеренного ослабления рубля в район 105-110 рублей за доллар в конце года.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2920-3000 п.
💴 Китайский юань: 13,4-13,7 руб.
🎯Важное:
• Чистая прибыль банка "Санкт-Петербург" по РСБУ в 2024 г. выросла на 11,4%
• Минфин сегодня проведёт аукцион по размещению ОФЗ-ПД 26247
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2920-3000 п.
💴 Китайский юань: 13,4-13,7 руб.
🎯Важное:
• Чистая прибыль банка "Санкт-Петербург" по РСБУ в 2024 г. выросла на 11,4%
• Минфин сегодня проведёт аукцион по размещению ОФЗ-ПД 26247
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем позицию по тейк-профиту:
⛏ Полюс
Прибыль: 9,8%
Открываем позицию в портфеле:
⛏ Полюс
Позиция: лонг
Целевая цена: 17200 руб.
Потенциальная доходность: 7,8%
Повышаем тейк-профит:
⛏ ЮГК
0,85👍 0,96
Вчера в модельном портфеле закрылась по тейк-профиту позиция по акциям Полюса.
Учитывая сильную динамику цен на драгметаллы из-за "фактора Трампа", а также благоприятную техническую картину и хороший фундаментал акции, мы заново открываем позицию в них.
Тейк-профит по акциям ЮГК повышаем до 0,96 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Закрываем позицию по тейк-профиту:
Прибыль: 9,8%
Открываем позицию в портфеле:
Позиция: лонг
Целевая цена: 17200 руб.
Потенциальная доходность: 7,8%
Повышаем тейк-профит:
0,85
Вчера в модельном портфеле закрылась по тейк-профиту позиция по акциям Полюса.
Учитывая сильную динамику цен на драгметаллы из-за "фактора Трампа", а также благоприятную техническую картину и хороший фундаментал акции, мы заново открываем позицию в них.
Тейк-профит по акциям ЮГК повышаем до 0,96 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нефть ждёт нисходящий тренд
Нефтяной рынок пока оценивает заявления Д. Трампа после инаугурации. Новый президент США сообщил о планах нарастить добычу нефти в стране и восполнять её стратегический запас.
Это было ожидаемо и в целом укладывается в логику постепенного перехода рынка к профициту. Нивелировать эффект от реализации планов Трампа частично могут недавно введенные санкции против российского нефтегаза, которые устранят с рынка примерно 0,4-0,5 млн барр. в день.
Также важно, что Трамп рассматривает введение 10% пошлин на импорт из Китая уже с 1 февраля. Начало торговой войны ударит по и так слабой экономике Китая, а значит снизит потребление нефти в стране.
В целом, настроения на нефтяном рынке скорее негативные. Мы видим риски, что цена Brent может снизиться к уровням начала года - $75 за баррель.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Нефтяной рынок пока оценивает заявления Д. Трампа после инаугурации. Новый президент США сообщил о планах нарастить добычу нефти в стране и восполнять её стратегический запас.
Это было ожидаемо и в целом укладывается в логику постепенного перехода рынка к профициту. Нивелировать эффект от реализации планов Трампа частично могут недавно введенные санкции против российского нефтегаза, которые устранят с рынка примерно 0,4-0,5 млн барр. в день.
Также важно, что Трамп рассматривает введение 10% пошлин на импорт из Китая уже с 1 февраля. Начало торговой войны ударит по и так слабой экономике Китая, а значит снизит потребление нефти в стране.
В целом, настроения на нефтяном рынке скорее негативные. Мы видим риски, что цена Brent может снизиться к уровням начала года - $75 за баррель.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
22 января
▫️Skillbox Holding завершил редомициляцию в РФ
▫️В Евросоюзе не смогли согласовать санкции против российского СПГ
▫️Кабмин РФ может ограничить экспорт продовольствия ради стабильности внутреннего рынка
▫️Ведомства прорабатывают меры поддержки угольщиков и вывоза угля на запад
▫️Мосэнерго в 2024 г. увеличило выработку электроэнергии на 4,9%, отпуск тепла — на 2,4%
#актуальное
Обратная связь
22 января
▫️Skillbox Holding завершил редомициляцию в РФ
▫️В Евросоюзе не смогли согласовать санкции против российского СПГ
▫️Кабмин РФ может ограничить экспорт продовольствия ради стабильности внутреннего рынка
▫️Ведомства прорабатывают меры поддержки угольщиков и вывоза угля на запад
▫️Мосэнерго в 2024 г. увеличило выработку электроэнергии на 4,9%, отпуск тепла — на 2,4%
#актуальное
Обратная связь