Market Power

🤑Софтлайн объединяет "дочек" для выхода на биржу
Разработчик ПО может создать субхолдинг из трех "дочек" и вывести его на IPO

Софтлайн (SOFL)
👉Инфо и показатели


❓Что случилось?
Как сообщает ТАСС со ссылкой на источник, Софтлайн планирует объединить в один субхолдинг следующие компании:

- системный интегратор Bell Integrator,
- центр экспертизы по разработке «Девелоника»,
- разработчик бизнес-приложений SL Soft.

По сообщению агентства, компания может вывести этот субхолдинг на IPO во второй половине 2025 года, а суммарная капитализация его сопоставима с капитализацией самого Софтлайна.

При этом официально Софтлайн подтвердил планы о проведении IPO нескольких своих "дочек", однако конкретных деталей (названия компаний, сроки и подробности сделки) не назвал, отметив только, что это может произойти "не ранее второго полугодия 2025-го".


🚀Мнение аналитиков МР
Безусловно, такое IPO станет позитивом для материнской компании, как в свое время для АФК Системы стал позитивом выход Ozon на биржу. Именно на IPO раскрывается стоимость наиболее быстрорастущих дочерних бизнесов.

Помимо трех упомянутых компаний, в субхолдинг также могут быть включены прошлые и будущие приобретения разработчиков. Так, в SL Soft включен приобретенный в этом году "ОМЗ-ИТ", который, по словам компании, генерирует около ₽1 млрд EBITDA.

Мы считаем, что суммарно субхолдинг разработчиков может выйти по итогам 2025 года на ₽4-5 млрд EBITDA, а в случае изменения конъюнктуры и смены мультипликаторов для других техов — разместиться по 7-8х EV/EBITDA.

Таким образом, оценка может составить ₽30-40 млрд, что действительно сопоставимо с текущей капитализацией Софтлайна.

Естественно, в ближайшее время на IPO этот субхолдинг выходить не будет. Компания ориентирует инвесторов на второе полугодие 2025-го. К этому времени мы можем увидеть изменение геополитической ситуации или даже первые сигналы о смягчении ДКП, что приведет к росту мультипликаторов.


@marketpowercomics

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

👍32🤔7🔥4❤2

www.tgoop.com/marketpowercomics/8240

4.21K viewsedited  Dec 3, 2024 at 15:03

🤑Софтлайн объединяет "дочек" для выхода на биржу
Разработчик ПО может создать субхолдинг из трех "дочек" и вывести его на IPO

Софтлайн (SOFL)
👉Инфо и показатели


❓Что случилось?
Как сообщает ТАСС со ссылкой на источник, Софтлайн планирует объединить в один субхолдинг следующие компании:

- системный интегратор Bell Integrator,
- центр экспертизы по разработке «Девелоника»,
- разработчик бизнес-приложений SL Soft.

По сообщению агентства, компания может вывести этот субхолдинг на IPO во второй половине 2025 года, а суммарная капитализация его сопоставима с капитализацией самого Софтлайна.

При этом официально Софтлайн подтвердил планы о проведении IPO нескольких своих "дочек", однако конкретных деталей (названия компаний, сроки и подробности сделки) не назвал, отметив только, что это может произойти "не ранее второго полугодия 2025-го".


🚀Мнение аналитиков МР
Безусловно, такое IPO станет позитивом для материнской компании, как в свое время для АФК Системы стал позитивом выход Ozon на биржу. Именно на IPO раскрывается стоимость наиболее быстрорастущих дочерних бизнесов.

Помимо трех упомянутых компаний, в субхолдинг также могут быть включены прошлые и будущие приобретения разработчиков. Так, в SL Soft включен приобретенный в этом году "ОМЗ-ИТ", который, по словам компании, генерирует около ₽1 млрд EBITDA.

Мы считаем, что суммарно субхолдинг разработчиков может выйти по итогам 2025 года на ₽4-5 млрд EBITDA, а в случае изменения конъюнктуры и смены мультипликаторов для других техов — разместиться по 7-8х EV/EBITDA.

Таким образом, оценка может составить ₽30-40 млрд, что действительно сопоставимо с текущей капитализацией Софтлайна.

Естественно, в ближайшее время на IPO этот субхолдинг выходить не будет. Компания ориентирует инвесторов на второе полугодие 2025-го. К этому времени мы можем увидеть изменение геополитической ситуации или даже первые сигналы о смягчении ДКП, что приведет к росту мультипликаторов.


@marketpowercomics