Методичка

В июне, по данным Минэкономразвития РФ, рост реального ВВП резко замедлился до 3% г/г, после 4,5% г/г в мае и 5% за январь-май 2024 года. Оценка может быть несколько завышена, так как динамика выпуска по базовым видам экономической деятельности показала более сильное замедление роста - на 2,5% г/г в июне, после 6,6% г/г в мае. Ухудшение динамики наблюдается по всем основным отраслям экономики. Одной из основных причин замедления роста ВВП стал разовый календарный фактор. В июне 2024 года было на два рабочих дня меньше, чем год назад. В июле этот фактор будет работать уже в другую сторону. Это не преувеличение влияния календарного фактора. Для примера, в феврале 2024 года в значительной степени за счет дополнительного рабочего дня високосного года, рост реального ВВП временно ускорился до 7,6% г/г с 4-5% г/г.

Статистика указывает на возможное снижение во втором полугодии количества отраслевых драйверов экономического роста. Опережающий рост может быть потерян в строительстве и оптовой торговле. Однако, с высокой долей вероятности, положительная динамика сохранится в обрабатывающей промышленности. На это также указывает сохранение высокого индекса PMI в обработке и фундаментальных предпосылок роста в потребительском сегменте, где продолжается динамичный рост доходов домохозяйств.

Ориентируясь на слабую статистику оптовой торговли, можно говорить о старте устойчивого торможения экономической динамики. В июне оборот оптовой торговли показал очень скромный рост – всего на 1,8% г/г, после 11,1% г/г в мае и 12,3% за январь-май. По товарным группам, наибольшее торможение оборота оптовой торговли наблюдается в сегментах сельскохозяйственного сырья, непродовольственных потребительских товаров, металлов и оборудования. С учетом высокой статистической базы, а также закрепившейся стагнации внешней торговли и замедления ВВП, весьма вероятно, что к высоким уровням роста оптовая торговля в ближайшие кварталы уже не вернется. Следует учитывать, что оптовая торговля формирует 7% годовой добавочной стоимости страны и по доле в ВВП уступает только промышленности и операциям с недвижимостью.

Правительство и ЦБ имели данные за июнь в середине июля, но осуществляемые шаги показывают отсутствие озабоченности по этому показателю. Поднятая ставка рефинансирования и декларативное, но не рабочее предложение по продолжению льготной ипотеки для узкого сегмента потребителей говорит о том, что ситуацию специально загоняют в потенциальный шоковый кризис. Внешняя конъюнктура требует стимуляции собственного производства внутри страны из собственного сырья и определенные успехи в этом направлении есть, однако этот (естественный) путь оздоровления экономики почему-то не устраивает правительственных манитаристов и они постоянно меняют правила игры, что для губит любое планирование.

www.tgoop.com/metodi4ka/8101

21.7K viewsAug 3 at 08:37

В июне, по данным Минэкономразвития РФ, рост реального ВВП резко замедлился до 3% г/г, после 4,5% г/г в мае и 5% за январь-май 2024 года. Оценка может быть несколько завышена, так как динамика выпуска по базовым видам экономической деятельности показала более сильное замедление роста - на 2,5% г/г в июне, после 6,6% г/г в мае. Ухудшение динамики наблюдается по всем основным отраслям экономики. Одной из основных причин замедления роста ВВП стал разовый календарный фактор. В июне 2024 года было на два рабочих дня меньше, чем год назад. В июле этот фактор будет работать уже в другую сторону. Это не преувеличение влияния календарного фактора. Для примера, в феврале 2024 года в значительной степени за счет дополнительного рабочего дня високосного года, рост реального ВВП временно ускорился до 7,6% г/г с 4-5% г/г.

Статистика указывает на возможное снижение во втором полугодии количества отраслевых драйверов экономического роста. Опережающий рост может быть потерян в строительстве и оптовой торговле. Однако, с высокой долей вероятности, положительная динамика сохранится в обрабатывающей промышленности. На это также указывает сохранение высокого индекса PMI в обработке и фундаментальных предпосылок роста в потребительском сегменте, где продолжается динамичный рост доходов домохозяйств.

Ориентируясь на слабую статистику оптовой торговли, можно говорить о старте устойчивого торможения экономической динамики. В июне оборот оптовой торговли показал очень скромный рост – всего на 1,8% г/г, после 11,1% г/г в мае и 12,3% за январь-май. По товарным группам, наибольшее торможение оборота оптовой торговли наблюдается в сегментах сельскохозяйственного сырья, непродовольственных потребительских товаров, металлов и оборудования. С учетом высокой статистической базы, а также закрепившейся стагнации внешней торговли и замедления ВВП, весьма вероятно, что к высоким уровням роста оптовая торговля в ближайшие кварталы уже не вернется. Следует учитывать, что оптовая торговля формирует 7% годовой добавочной стоимости страны и по доле в ВВП уступает только промышленности и операциям с недвижимостью.

Правительство и ЦБ имели данные за июнь в середине июля, но осуществляемые шаги показывают отсутствие озабоченности по этому показателю. Поднятая ставка рефинансирования и декларативное, но не рабочее предложение по продолжению льготной ипотеки для узкого сегмента потребителей говорит о том, что ситуацию специально загоняют в потенциальный шоковый кризис. Внешняя конъюнктура требует стимуляции собственного производства внутри страны из собственного сырья и определенные успехи в этом направлении есть, однако этот (естественный) путь оздоровления экономики почему-то не устраивает правительственных манитаристов и они постоянно меняют правила игры, что для губит любое планирование.

BY Методичка