tgoop.com/natgas69/13
Last Update:
Много разговоров о том, что проблемы Газпрома нерешаемы, потерян (почти) газовый рынок Европы, у Газпрома огромный долг, огромные капитальные затраты, убыточный газовый бизнес и т.п.
Я на самом деле убежден, что проблемы в основном в поле мотивации, организации и даже финансового инжиниринга.
Возьмем к примеру долг Газпрома. Да 4.7 трлн руб. по итогам 1П 2024 года и 2.4х Чистый долг / EBITDA звучат страшно (https://www.tgoop.com/gazprom/1639).
Но если приглядеться повнимательнее:
- Часть долга на Газпром нефти (около 0.5 трлн руб.), а сами 96% Газпрома в ГПН на бирже стоят 3.2 трлн руб.
- У Газпрома есть 10% в Новатэке - их цена на бирже 0.3 трлн руб.
И если это все дело продать, то долг Газпрома с 4.2 трлн снизится до вполне разумных 0.7 трлн.
Заметим, что ГПН и Новатэк хорошо управляемые компании со своим мотивированным менеджментом (в ГПН правда это в последний год поломали).
Сможет ли Газпром этот долг обслуживать? Да, если:
1/ подумает над мотивацией менеджмента в оставшейся части - в добыче газа, его магистральной и региональной транспортировке, в химии, в электроэнергетике...
2/ решится (вместе с государством) на реформу рынка газа!
Не забываем, что еще есть Газпромбанк (#3 банк в стране с капиталом в 1.3 трлн руб.!), медиа, всякий футбол...
В качестве бонуса сделал для вас график долга Газпрома и стоимости его пакетов в ГПН и Новатэке в динамике. Подумайте на досуге.
BY ГАЗОВЫЙ ХАБ
Share with your friend now:
tgoop.com/natgas69/13