ГАЗОВЫЙ ХАБ

Сквиз-аут в облгазах и глобальная консолидация Газпрома. Питерские пташки нашептали интересное:

1. Фокус Газпрома на ближайшие 5 лет - внутренний рынок газа
- экспорт в ЕС если и вернётся, то лишь по уцелевшей нитке Сев Потока, и то по низким ценам из-за конкуренции с США
- новые газопроводы в Китай за горизонтом планирования текущих ЛПР, да и нет уверенности что Китаю нужно будет много газа через 10 лет
- дивидендов в Газпроме вероятно не будет следующие несколько лет - в основном, из-за высокого долга

2. Главная цель на внутреннем рынке будет растить выручку и оптимизировать затраты
- газ - это всего 15% конечной цены электроэнергии - в Лахта-центре считают, что тарифы и на газ, и на транспортировку можно поднимать дальше
- везде поставят умные счётчики (ИСУГ), чтобы ни один куб газа не остался неучтённым
- Газпром будет захватывать последнюю милю по принципу «один субъект РФ - один облгаз»
- все вспомогательные функции будут вынесены в «цифровой Межрегионгаз» (ЕРКЦ в Новгороде)
- в будущем сбытовая функция будет вероятно полностью передана облгазам, они будут сами заниматься сбытом газа

3. Я ранее надеялся, что Газпром пойдёт по пути либерализации рынка, разделения на части, как когда-то РАО ЕЭС; но похоже всё будет наоборот идти в сторону консолидации
- Газпром будет скупать все мелкие и частные облгазы и выкупать миноритариев в своих
- цель - чтобы все 100% были у Газпрома, никаких независимых игроков, никаких миноритариев

Какие выводы:
- акции самого Газпрома неинтересны на горизонте ближайших нескольких лет
- облгазы играют новыми красками, но лишь те, в которых есть много миноров (их список здесь)
- помним, что в РФ принудительный выкуп (squeeze out) возможен там, где покупатель собрал 95% акций
- для Газпрома выкупить облгазы сейчас, до повышения тарифов - это копейки (10-20 млрд рублей), которые окупятся за пару лет
- пока Газпром будет выкупать миноров облгазов до порога в 95% - цены улетят
- я буду ждать выкупа и максимально внимательно смотреть на фундаментальную стоимость!

www.tgoop.com/natgas69/593

2.9K viewsFeb 24 at 14:04

Сквиз-аут в облгазах и глобальная консолидация Газпрома. Питерские пташки нашептали интересное:

1. Фокус Газпрома на ближайшие 5 лет - внутренний рынок газа
- экспорт в ЕС если и вернётся, то лишь по уцелевшей нитке Сев Потока, и то по низким ценам из-за конкуренции с США
- новые газопроводы в Китай за горизонтом планирования текущих ЛПР, да и нет уверенности что Китаю нужно будет много газа через 10 лет
- дивидендов в Газпроме вероятно не будет следующие несколько лет - в основном, из-за высокого долга

2. Главная цель на внутреннем рынке будет растить выручку и оптимизировать затраты
- газ - это всего 15% конечной цены электроэнергии - в Лахта-центре считают, что тарифы и на газ, и на транспортировку можно поднимать дальше
- везде поставят умные счётчики (ИСУГ), чтобы ни один куб газа не остался неучтённым
- Газпром будет захватывать последнюю милю по принципу «один субъект РФ - один облгаз»
- все вспомогательные функции будут вынесены в «цифровой Межрегионгаз» (ЕРКЦ в Новгороде)
- в будущем сбытовая функция будет вероятно полностью передана облгазам, они будут сами заниматься сбытом газа

3. Я ранее надеялся, что Газпром пойдёт по пути либерализации рынка, разделения на части, как когда-то РАО ЕЭС; но похоже всё будет наоборот идти в сторону консолидации
- Газпром будет скупать все мелкие и частные облгазы и выкупать миноритариев в своих
- цель - чтобы все 100% были у Газпрома, никаких независимых игроков, никаких миноритариев

Какие выводы:
- акции самого Газпрома неинтересны на горизонте ближайших нескольких лет
- облгазы играют новыми красками, но лишь те, в которых есть много миноров (их список здесь)
- помним, что в РФ принудительный выкуп (squeeze out) возможен там, где покупатель собрал 95% акций
- для Газпрома выкупить облгазы сейчас, до повышения тарифов - это копейки (10-20 млрд рублей), которые окупятся за пару лет
- пока Газпром будет выкупать миноров облгазов до порога в 95% - цены улетят
- я буду ждать выкупа и максимально внимательно смотреть на фундаментальную стоимость!

BY ГАЗОВЫЙ ХАБ