Оксана Дмитриева - политик

Попытки ЦБ и дальше повышать ключевую ставку будут ограничены угрозой срыва производства продукции ВПК и всем тем, что за этим последует.

Политическое давление на ЦБ со стороны ВПК будет мощное. Поэтому на дальнейшее повышение ключевой ставки Набиуллина вряд ли пойдет, а вот на ползучее снижение эффективной ставки - обязательно. Под угрозой срыва оборонного заказа будут открыты кредитные линии, либо создана особая система кредитования для т.н. системообразующих предприятия (либо будет придумано какое-то другое название для критически важных производств).

Продолжится практика субсидирования процентных ставок за счет бюджета. Однако, здесь уже вступают в силу бюджетные ограничения, поскольку в 2025 году федеральный бюджет должен потратить на субсидирование процентных ставок 2,2 трлн. рублей, и это при том, что предполагалось, что ключевая ставка будет 15,1%, а не 21%, как сейчас. Поскольку при таких ставках спрос на кредиты падает, встает вопрос, как же будут зарабатывать банки и за счет чего будут обеспечивать доходность по вкладам.
Ответ: во-первых, за счет субсидированных кредитов, во-вторых, за счет приобретения государственных облигаций. Таким образом, вторым источником доходов банков в условиях запретительной ключевой ставки снова является бюджет в форме расходов на обслуживание долга, выплаты купонных доходов по облигациям, которые опять же п государство преимущественно размещает в банковской системе.

Даже при такой подпитке из бюджета при кризисе неплатежей и их распространении по технологической цепочке эти инструменты не помогут. Так как банкротство системных банков допустить нельзя, то будут задействованы также традиционные инструменты спасения банковской системы: докапитализацию системообразующих банков, список которых уже подготовлен. При возникновении подобного положения в прошлые годы банкротство предприятий денежных властей не заботило.
@oxdmitrieva

www.tgoop.com/oxdmitrieva/1324

1.2K viewsedited  Nov 8 at 08:48

Попытки ЦБ и дальше повышать ключевую ставку будут ограничены угрозой срыва производства продукции ВПК и всем тем, что за этим последует.

Политическое давление на ЦБ со стороны ВПК будет мощное. Поэтому на дальнейшее повышение ключевой ставки Набиуллина вряд ли пойдет, а вот на ползучее снижение эффективной ставки - обязательно. Под угрозой срыва оборонного заказа будут открыты кредитные линии, либо создана особая система кредитования для т.н. системообразующих предприятия (либо будет придумано какое-то другое название для критически важных производств).

Продолжится практика субсидирования процентных ставок за счет бюджета. Однако, здесь уже вступают в силу бюджетные ограничения, поскольку в 2025 году федеральный бюджет должен потратить на субсидирование процентных ставок 2,2 трлн. рублей, и это при том, что предполагалось, что ключевая ставка будет 15,1%, а не 21%, как сейчас. Поскольку при таких ставках спрос на кредиты падает, встает вопрос, как же будут зарабатывать банки и за счет чего будут обеспечивать доходность по вкладам.
Ответ: во-первых, за счет субсидированных кредитов, во-вторых, за счет приобретения государственных облигаций. Таким образом, вторым источником доходов банков в условиях запретительной ключевой ставки снова является бюджет в форме расходов на обслуживание долга, выплаты купонных доходов по облигациям, которые опять же п государство преимущественно размещает в банковской системе.

Даже при такой подпитке из бюджета при кризисе неплатежей и их распространении по технологической цепочке эти инструменты не помогут. Так как банкротство системных банков допустить нельзя, то будут задействованы также традиционные инструменты спасения банковской системы: докапитализацию системообразующих банков, список которых уже подготовлен. При возникновении подобного положения в прошлые годы банкротство предприятий денежных властей не заботило.
@oxdmitrieva

BY Оксана Дмитриева - политик