Прожектор Москвы

Где взять в долг?
Внешний долг России сократился по итогам прошлого года на 21,1% и составил $380,5 млрд. Глава Минфина Антон Силуанов называет низкий уровень госдолга преимуществом. Главную роль в текущей ситуации сыграло то, что государство утратило способность к рефинансированию своих внешних долгов (это касается займов в кредитах и в облигациях), которые на 98% имеют экспозицию в валютах недружественных стран среди долга, представленного в иностранной валюте, из которых доллары свыше 60%, а евро около 30%. Та часть внешнего долга, которая подходит к погашению вынуждена преимущественно гаситься, т.к. в данный момент отсутствует подходящая инфраструктура, чтобы рефинансироваться в валюте нейтральных стран. Сделки в юанях ничтожны. Вот поэтому внешний долг так быстро и сокращается.
 
Конечно если действительно такое масштабное снижение внешнего долга то, это негативно влияет на курс рубля. Этот процесс проходит в платёжном балансе как отток капитала. Также проблема оказалась еще и в том, что Россия больше не может занимать средства у «недружественных» стран, а «дружественные» не могут выдать займы в нужном объеме. Собственно, именно этот фактор и заставил Минфин занимать средства на внутреннем рынке. В качестве основного инструмента ведомство использует классические ОФЗ с фиксированным купоном. А если углубиться в тему еще больше, то первые проблемы начались после крымских событий, именно тогда Россия была отсечена от международного рынка капитала прямо или косвенно, а инвестиционный климат сжался до состояния «удержания обязательств». Обязательства перестали расти с 3 кв 2014 сразу, как только начала действовать первая волна санкций, а после СВО мы уже видим рекордное сжатие долгов, сопоставимое только с 2015 (в этот раз более интенсивно).
 
Ну и добавил дровишек сам Путин, когда ввел ограничения в марте 2022 года в отношении кредиторов из недружественных стран, в соответствии с которыми расчеты по долгам должны проводиться в рублях с помощью счетов типа «С», правда, они не действуют в отношении части МФО, например Азиатского банка инфраструктурных инвестиций (АБИИ) и НБР. Путин вывел эти институты из-под российских контрсанкций указом в октябре 2022 года. В итоге, страна не может привлекать средства других стран, международных организаций и частных иностранных инвесторов для различных крупных полезных проектов. И, конечно, это замедляет рост и развитие экономики, который нужно каким-то образом замещать. Но, сделать это не всегда возможно, Фонд национального благосостояния не резиновый, и бюджетных средств сейчас не хватает. А на ОФЗ далеко не уедешь. К слову, в структуре держателей ОФЗ превалируют отечественные инвесторы – более 80%. Ну, и дальше что? Где будем брать деньги? Если нам почти никто не дает даже в долг…

ПРОЖЕКТОР МОСКВЫ

Где взять в долг? - ПРОЖЕКТОР МОСКВЫ

Внешний долг России сократился по итогам прошлого года на 21,1% и составил $380,5 млрд. Глава Минфина Антон Силуанов называет низкий уровень госдолга преимуществом. Главную роль в текущей ситуации…

www.tgoop.com/projectorpress/4716

759 viewsJul 10, 2023 at 14:06

Где взять в долг?
Внешний долг России сократился по итогам прошлого года на 21,1% и составил $380,5 млрд. Глава Минфина Антон Силуанов называет низкий уровень госдолга преимуществом. Главную роль в текущей ситуации сыграло то, что государство утратило способность к рефинансированию своих внешних долгов (это касается займов в кредитах и в облигациях), которые на 98% имеют экспозицию в валютах недружественных стран среди долга, представленного в иностранной валюте, из которых доллары свыше 60%, а евро около 30%. Та часть внешнего долга, которая подходит к погашению вынуждена преимущественно гаситься, т.к. в данный момент отсутствует подходящая инфраструктура, чтобы рефинансироваться в валюте нейтральных стран. Сделки в юанях ничтожны. Вот поэтому внешний долг так быстро и сокращается.
 
Конечно если действительно такое масштабное снижение внешнего долга то, это негативно влияет на курс рубля. Этот процесс проходит в платёжном балансе как отток капитала. Также проблема оказалась еще и в том, что Россия больше не может занимать средства у «недружественных» стран, а «дружественные» не могут выдать займы в нужном объеме. Собственно, именно этот фактор и заставил Минфин занимать средства на внутреннем рынке. В качестве основного инструмента ведомство использует классические ОФЗ с фиксированным купоном. А если углубиться в тему еще больше, то первые проблемы начались после крымских событий, именно тогда Россия была отсечена от международного рынка капитала прямо или косвенно, а инвестиционный климат сжался до состояния «удержания обязательств». Обязательства перестали расти с 3 кв 2014 сразу, как только начала действовать первая волна санкций, а после СВО мы уже видим рекордное сжатие долгов, сопоставимое только с 2015 (в этот раз более интенсивно).
 
Ну и добавил дровишек сам Путин, когда ввел ограничения в марте 2022 года в отношении кредиторов из недружественных стран, в соответствии с которыми расчеты по долгам должны проводиться в рублях с помощью счетов типа «С», правда, они не действуют в отношении части МФО, например Азиатского банка инфраструктурных инвестиций (АБИИ) и НБР. Путин вывел эти институты из-под российских контрсанкций указом в октябре 2022 года. В итоге, страна не может привлекать средства других стран, международных организаций и частных иностранных инвесторов для различных крупных полезных проектов. И, конечно, это замедляет рост и развитие экономики, который нужно каким-то образом замещать. Но, сделать это не всегда возможно, Фонд национального благосостояния не резиновый, и бюджетных средств сейчас не хватает. А на ОФЗ далеко не уедешь. К слову, в структуре держателей ОФЗ превалируют отечественные инвесторы – более 80%. Ну, и дальше что? Где будем брать деньги? Если нам почти никто не дает даже в долг…

BY Прожектор Москвы