Криптовалюта Stellar (XLM) имеет свои минусы, которые могут повлиять на её будущее:

* Конкуренты: XLM конкурирует с другими блокчейн-платформами, такими как Ripple (XRP), которые тоже предлагают быстрые и дешевые международные переводы.
* Централизация: Хотя Stellar заявляет, что она децентрализованная, управление по-прежнему в руках Stellar Development Foundation, что иногда вызывает вопросы о независимости.
* Ограниченное использование: XLM в основном используется для трансграничных платежей, но его экосистема не так развита, как у Ethereum или Solana, что мешает развитию DeFi и NFT.
* Регулирование: Как и другие криптовалюты, XLM может столкнуться с более строгими правилами, особенно в международных переводах и финансах.

Но у Stellar (XLM) есть и свои плюсы:

* Международные переводы: XLM позволяет быстро и дешево переводить деньги между странами, что нравится банкам и финтех-компаниям.
* Сотрудничество с гигантами: Stellar работает с IBM и другими крупными компаниями, чтобы создавать решения для цифровых платежей.
* DeFi и смарт-контракты: Хотя изначально Stellar не был про DeFi, он сейчас расширяет свои возможности, включая поддержку смарт-контрактов.
* Токенизация активов: Платформа также используется для выпуска цифровых активов, таких как стейблкоины и облигации, что делает её полезной в традиционных финансах.

Stellar (XLM) и Ripple (XRP) часто сравнивают, потому что они оба занимаются международными платежами. Вот чем они отличаются:

* Централизация против децентрализации: XRP работает с банками и имеет более централизованную структуру, тогда как XLM стремится к децентрализации.
* Для кого: XRP ориентирован на крупные финансовые организации, а XLM больше подходит для обычных людей и финансовой доступности.
* Технологии: XLM использует протокол Stellar для быстрых транзакций и токенизации активов, тогда как XRP фокусируется на межбанковских переводах.

Главные результаты:

* Доход: 339,1 млрд руб. (+32,4% за год);
* Прибыль до вычета процентов и налогов: 109 млрд руб. (+19,4% за год);
* Чистая прибыль: 8,2 млрд руб. (-68,7% за год);
* Чистый долг (без учета долгов и денег на счетах): 291,2 млрд руб. (+45,6% за год);
* Соотношение долга к прибыли: 2,7 (было 2,2 год назад).

Компания заявила, что выполнила свой прогноз по продажам на 98% и увеличила среднюю цену продажи на 3%.

Акции «Самолет Плюс» теперь можно купить на внебиржевом рынке Мосбиржи С 2 июня акции «Самолет Плюс» можно купить на внебиржевом рынке Московской биржи под тикером PLUS. Их можно найти в приложениях многих российских брокеров. Но покупать эти акции могут только квалифицированные инвесторы.

Семьи с детьми до 14 лет и участники СВО смогут взять семейную ипотеку под 6% Президент РФ подписал указ, который может увеличить число семей, которые смогут взять семейную ипотеку под льготную ставку 6%. Теперь ипотеку смогут получить:

* Семьи с детьми до 14 лет (раньше было до 6 лет);
* Участники СВО и их семьи.

Если это решение примут, то число участников программы может вырасти с 7 млн до 14 млн семей. Также могут увеличить лимит ипотеки — с 6 млн рублей в регионах и 12 млн рублей в Москве. Ответственные за выполнение поручения — Правительство РФ и комиссия Госсовета по инфраструктуре для жизни. Срок исполнения — до 15 июня.

Самолет не будет запускать новые проекты в Москве в этом году Компания решила не запускать новые проекты в Московском регионе в этом году, чтобы сохранить хорошую прибыль. Вместо этого они начали строить в Казани, Уфе и Екатеринбурге. Так они надеются продать столько же, сколько в 2024 году.

Результаты по МСФО за второе полугодие 2024 года Вот основные цифры:

* Доход упал на 2% по сравнению с первым полугодием из-за отмены льготной ипотеки. Но все равно оказался на 14% выше прогноза.
* Прибыль до вычета процентов и налогов выросла на 4%, но если не учитывать разовые доходы от продажи долей в других компаниях, то она упала на 18%.
* Чистая прибыль акционеров выросла на 90% до 3,5 млрд руб. Это произошло благодаря тому, что компания капитализировала процентные расходы и продала доли в других компаниях.
* Чистый долг вырос на 18%, что привело к увеличению коэффициента «долг/прибыль» до 3,5.

Руководство компании планирует снизить административные расходы до 4,6% от выручки (было 5% годом ранее) и сократить запуски новых проектов. Они будут выбирать более перспективные локации и наращивать средства на счетах эскроу, чтобы снизить ставку по обслуживанию долга.

Экспансия в регионы продолжится, но проекты будут более точечными и прибыльными. В 2025 году компания планирует продать не меньше, чем в 2024 году.

Прошлый год был непростым из-за роста ключевой ставки и отмены льготных ипотечных программ, но «Самолет» смог увеличить выручку на 32% и сохранить рентабельность на уровне 25%.

— Яндекс — это поисковик, который работает в России и Восточной Европе с 1997 года. Он не только помогает искать информацию в интернете, но и предлагает кучу полезных сервисов для повседневной жизни. Например, «Алиса» теперь будет заказывать пропуска, управлять домофонами и камерами в новых домах от MR Group. Яндекс планирует стать главным игроком на рынке умных систем в новостройках к 2030 году. Этот рынок стоит 20 млрд рублей, и скоро на него придут другие крупные IT-компании, такие как «Сбер», VK и МТС, с аналогичными сервисами.

Результаты Яндекса за последний год:

* Выручка: 306,5 млрд рублей, рост на 34%
* Основные причины роста: электронная коммерция, такси и доставка (рост на 45%, до 177,6 млрд рублей)
* Чистая прибыль: 12,8 млрд рублей, снижение на 41%
* Операционная прибыль: снизилась на 22% из-за роста расходов
* EBITDA: 48,9 млрд рублей, рост на 30%, но пока этого мало для достижения цели

Яндекс-банк начал давать кредиты продавцам на своем маркетплейсе: Теперь продавцы могут получить до 50 млн рублей на 3 или 6 месяцев. Кредит зависит от оборота продавца и доступен только тем, кто работает на маркетплейсе больше полугода и не имеет долгов. Летом Яндекс планирует запустить этот продукт и для продавцов на других площадках, а кредиты будут выдаваться на год.

Что еще происходит:

* Чистый убыток: 10,8 млрд рублей (против прибыли в 20,1 млрд рублей годом ранее)
* Основной рост расходов: зарплаты менеджменту (с 3,2 до 16,5 млрд рублей)
* Чистый долг Яндекса: 86,7 млрд рублей
* Дивиденды: 160 рублей за год, или 3,7% доходности

Новости по бизнес-сегментам:

* Поисковик: выручка выросла на 21%, но маржинальность увеличилась на 33%
* Такси, e-commerce и доставка: выручка выросла на 45%, EBITDA с 2,9 до 8,1 млрд рублей

Яндекс разрабатывает софт для гуманоидных роботов: Компания работает над программным обеспечением для роботов-гуманоидов. Это часть проекта по автономному транспорту. Сначала сделают ПО для базовой подвижности, а потом планируют полностью освоить производство роботов, чтобы адаптировать их под конкретные задачи и быстрее вывести на рынок.

Основные метрики

* Капитализация: 1,74B$
* P/E — 12.68
* P/S — 0.43
* P/B — 2.2
* EPS — 36.16 р.
* EBITDA — 18,65B р.
* EV/EBITDA — 5.01

NovaBev Group отчиталась за 2024 год

Чистая прибыль NovaBev Group за 2024 год составила ₽10,4 млрд, что на треть меньше, чем в прошлом году (₽15,09 млрд). Выручка тоже упала вдвое до ₽5,9 млрд по сравнению с ₽12,8 млрд в 2023 году.

Отгрузки в 1-м квартале 2025 года упали на 4,65%

В первом квартале 2025-го компания продала 3,2 млн декалитров алкоголя, что на 4,65% меньше, чем в прошлом. Продажи собственных брендов снизились на 4,9% до 2,4 млн декалитров. Но продажи партнерских брендов упали только на 4%. У них теперь 2 103 магазина "ВинЛаб". Продажи в этих магазинах выросли на 19,4%, а средний чек и количество покупателей — на 9%. В программе лояльности WINCLUB уже 8,6 млн участников.

Winelab планирует выйти на IPO

Совет директоров NovaBev Group решил провести IPO Winelab, когда на рынках станет выгодно.

Финансовое состояние

* Собственный капитал компании вырос всего на 1%, а в прошлом году он рос на 5%.
* Чистый долг увеличился на 11%, хотя в прошлом году он вырос на 29%.
* Соотношение чистого долга к EBITDA — 1.9. В прошлом году было 1,67. Долговая нагрузка выросла, но она все еще не критична для компании.

Выручка и прибыль

* Выручка за 2024 год выросла на 16%, а в 2023 году — на 20%.
* Прибыль упала на 43% в 2024 году, а в 2023 — на 4%. Прибыль снижается второй год подряд.
* Свободный денежный поток вырос на 380% в 2024 году.

Будущее и оценки

* Прогноз от Газпромбанк Инвестиции на 27 марта — 700 р. Старые прогнозы от 8 июня по 18 декабря 2024 — 630-787 р.

Сравнение с конкурентами

NovaBev — самая крупная компания в секторе по капитализации. По остальным метрикам она в среднем по рынку, но по долговой нагрузке — лучше, чем у конкурентов. По рентабельности тоже в среднем, а по росту выручки за 5 лет — лучше других.

Основные метрики:

* Капитализация: 1,74 миллиарда долларов
* P/E — 5.78
* P/S — 2.99
* P/B — 1.51
* EPS — 32.01 рубля

Московская биржа поделилась финансовыми результатами за первый квартал 2025 года.

Ключевые моменты:

* Доходы: упали на 16,6% по сравнению с прошлым кварталом и на 16% по сравнению с прошлым годом.
* Комиссионные доходы: выросли на 2,4% по сравнению с прошлым кварталом и на 27,2% по сравнению с прошлым годом.
* Процентные доходы: рухнули на 37,7% по сравнению с прошлым кварталом и на 48,2% по сравнению с прошлым годом.
* Чистая прибыль: снизилась на 34,5% по сравнению с прошлым кварталом и на 39,7% по сравнению с прошлым годом.
* Рентабельность: упала на 6,7 процентных пункта по сравнению с прошлым кварталом и на 13,9 процентных пункта по сравнению с прошлым годом.

Финансовое состояние:

* Собственный капитал вырос на 6% за первый квартал 2025 года и на 8% за первый квартал 2024 года.
* Обязательства сократились на 6% за первый квартал 2025 года и выросли на 5% за первый квартал 2024 года.
* Соотношение долга к собственному капиталу: 39,79 (что лучше, чем в 2024 году, когда было 45,17).

Выручка и прибыль:

* Выручка упала на 3% за первый квартал 2025 года и на 1% за первый квартал 2024 года.
* Прибыль снизилась на 8% за первый квартал 2025 года и на 25% по сравнению с предыдущим кварталом.
* Свободный денежный поток упал на 36% за первый квартал 2025 года.

Будущее и оценки:

* 6 марта ПСБ дал прогноз 291 рубль. Остальные трейдеры ставили от 251 до 334 рублей.

Основные акционеры:

* ЦБ РФ: 11,7%
* Сбербанк: 10%
* ВЭБ.РФ: 8,4%
* State Street Bank & Trust Company: 5,3%
* Европейский банк реконструкции и развития: 5,3%
* The Capital Group Companies: 5,2%

Сравнение с конкурентами:

* Самая крупная по капитализации компания в своем секторе.
* Дешевле, чем в среднем по рынку.
* Лучше по рентабельности, чем у конкурентов.
* В моем личном рейтинге финансовых компаний Мосбиржа заняла второе место.

Дивиденды:

* 2021: 5,04%
* 2022: нет данных
* 2023: 3,77%
* 2024: 6,96%
* На 2025 год запланированы дивиденды 26,11 рубля на акцию или 14,13% годовых. Это рекорд.

Итоги торгов в мае:

* Общий объем торгов на Мосбирже в мае 2025 года составил 115,1 трлн рублей, что на 9% меньше, чем в прошлом году.
* Торги акциями, депозитарными расписками и паями упали на 4%, до 2,4 трлн рублей.
* Объем торгов на облигационном рынке вырос на 18,8%, до 1,9 трлн рублей.
* На срочном рынке объем торгов вырос на 20,8%, до 8,7 трлн рублей.
* На денежном рынке объем торгов вырос на 89%, до 92,2 трлн рублей.

Изменения в индексах:

* С 20 июня 2025 года из расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС исключат акции «Селигдар» и «Мечел».
* В индекс средней и малой капитализации добавят акции «Русагро», ЦИАН, «РусГидро» и «ВУШ Холдинг».
* В индекс широкого рынка войдут акции «Русагро», НПК ОВК и ЦИАН. Акции «Займер», ИВА и привилегированные акции «Казаньоргсинтез» исключат.

Новые инструменты на внебиржевом рынке:

* Московская биржа добавит 39 новых ценных бумаг на внебиржевой рынок акций без листинга с расчетами через центрального контрагента.
* 2 июня добавят 14 акций, 3 июня еще 14 акций, и 4 июня еще 11 акций.

Акции компании CNC падают из-за нескольких причин:

1. Регуляторные риски: Боятся, что субсидии ACA после 2025 года сократят, а программа Medicaid может измениться при новой администрации.
2. Неблагоприятный отбор участников: В сегменте Part D становится больше богатых участников, что увеличивает расходы компании.
3. Давление на прибыль: Операционные расходы растут, а маржа в коммерческих планах падает.
4. Аналитики снижают прогнозы: Целевые цены на акции падают из-за опасений, что рост и рентабельность будут низкими.
5. Волатильность рынка: Экономика нестабильна, инфляция и торговые конфликты пугают инвесторов.

Финансовые и операционные факторы

* Аналитики понижают рейтинги: Barclays и Jefferies считают, что прибыль на акцию (EPS) снизится на 5–14% в ближайшие годы.
* Операционные расходы растут: Затраты на обслуживание клиентов и технологии увеличиваются, хотя финансовые результаты за первый квартал 2025 года хорошие.
* Рынок нестабилен: Инвесторы теряют доверие из-за инфляции и торговых конфликтов.

Сравнение с конкурентами

* Низкая оценка: Акции CNC стоят дешевле аналогов, хотя доходы растут.
* Стратегические разногласия: Некоторые аналитики (например, Cantor Fitzgerald) считают, что законодательные реформы в здравоохранении могут помочь, но рынок пока не верит в это.

Краткосрочные перспективы

* Прогнозы по прибыли: Ожидается, что прибыль на акцию в 2025 году будет на 5% ниже, чем думали раньше, а в 2026 году – на 14% ниже.
* Дивиденды: Компания пока не платит дивиденды, что не привлекает инвесторов, ищущих доход.

Неблагоприятный отбор участников

* Больше богатых клиентов в Part D: В этом сегменте становится больше людей с высокими доходами, что увеличивает расходы.
* Рост страховых взносов: В программе ACA страховые взносы растут, что давит на маржу.

По мнению фонда Greenlight Capital, акции CNC упали из-за опасений, что субсидии ACA после 2025 года не продлят, и это плохо скажется на бизнесе компании. Также есть страх, что администрация Трампа внесет изменения в программу Medicaid, что тоже плохо.

27 апреля 2025 года акции Centene Corporation сильно упали перед началом торгов: закрылись на уровне $61,58, а открылись на уровне $58,40.

Greenlight Capital купил акции на падении, но предупреждает, что компания теряет деньги на Medicaid, а рынок боится изменений в этой программе.

Barclays понизил рейтинг акций до "Equalweight" из-за проблем в сегментах Part D и ACA. Аналитики также отмечают, что в Part D становится больше богатых участников, что создает проблемы. Целевую цену снизили до $65, хотя акции сейчас стоят около $56.