Sergey Romanchuk

Так как ФРС будет действовать гораздо решительнее ЕЦБ, дифференциал ставок будет только расти (доходность US10YT может подняться до 2.5-3%) , что вызовет дополнительный приток капитала в доллары. Кроме того, отрицательно на курсе евро могут сказать и политические события в Европе - выборы во Франции, относительная слабость финансов стран южной Европы. Возможная игра между этими нарративами может заставить евро сначала резко вырасти, потом упасть - ждем большей волатильности на глобальном валютном рынке.
7. Ужесточение ДКП в США может привести к медвежьему рынку акций в США, предвестником чего является наблюдаемая рекордная волатильность акций ведущих технологических гигантов. Ситуация усугубляется тем, что может сорваться в штопор маржин колов при некоторой критичной просадке. Наиболее типичная рекомендация инвестиционных аналитиков в период высокой инфляции (а она сейчас рекордная за много десятилетий) - быть в акциях. Но рост акций до этого шел во многом из-за нулевых ставок и количественного смягчения. При ужесточении финансовых условий результаты компаний так же упадут, как показал пример Facebook инвесторы могут реагировать на них резко, что может обвалить рынок. Собственно, в виду меньшего значения кредитного канала и большего веса рынка капитала в США для финансирования компаний, именно завал фондового рынка будет выражением ужесточения финансовых условий, необходимого для борьбы с инфляцией.

www.tgoop.com/sergey_romanchuk/465

1.5K viewsedited  Feb 4, 2022 at 18:12

Так как ФРС будет действовать гораздо решительнее ЕЦБ, дифференциал ставок будет только расти (доходность US10YT может подняться до 2.5-3%) , что вызовет дополнительный приток капитала в доллары. Кроме того, отрицательно на курсе евро могут сказать и политические события в Европе - выборы во Франции, относительная слабость финансов стран южной Европы. Возможная игра между этими нарративами может заставить евро сначала резко вырасти, потом упасть - ждем большей волатильности на глобальном валютном рынке.
7. Ужесточение ДКП в США может привести к медвежьему рынку акций в США, предвестником чего является наблюдаемая рекордная волатильность акций ведущих технологических гигантов. Ситуация усугубляется тем, что может сорваться в штопор маржин колов при некоторой критичной просадке. Наиболее типичная рекомендация инвестиционных аналитиков в период высокой инфляции (а она сейчас рекордная за много десятилетий) - быть в акциях. Но рост акций до этого шел во многом из-за нулевых ставок и количественного смягчения. При ужесточении финансовых условий результаты компаний так же упадут, как показал пример Facebook инвесторы могут реагировать на них резко, что может обвалить рынок. Собственно, в виду меньшего значения кредитного канала и большего веса рынка капитала в США для финансирования компаний, именно завал фондового рынка будет выражением ужесточения финансовых условий, необходимого для борьбы с инфляцией.

BY Sergey Romanchuk