Совкомбанк Инвестиции

Совкомбанк_нефтяной_сектор_январь_25.pdf

1.3 MB

🔥Нефтянка: начинаем покрытие с инвестидеей «покупать»

Мы начинаем покрытие Роснефти (ROSN), Лукойла (LKOH), Газпром нефти (SIBN) и Татнефти (TATN) с инвестидеей «Покупать».

❗️Считаем сектор фундаментально привлекательным по ряду причин:

🔵Всё ещё недорогие мультипликаторы
🔵Валютная выручка как страховка от ослабления рубля
🔵Возможность относительно комфортно существовать в условиях жёсткой ДКП
🔵Ожидаемая двузначная дивидендная доходность

ℹ️Фаворитов не выделяем — внутри сектора отдельные бумаги могут двигаться с разной динамикой.

Санкции (1.10.25) и цены на нефть

Рост стоимости фрахта может быть компенсирован повышением цен на Brent. В итоге выручка за экспортную партию нефти в январе 2025 сопоставима с декабрём 2024.

Индикативный пример: Фрахт Kozmino (Russia) – Shandong (China) вырос на $3,5 млн (Aframax = 700 тыс. барр.) → +$5/барр.

Средняя цена Brent в декабре $73/барр., а январь-25 YTD уже $78/барр.

Влияние на FOB (порт РФ) частично нивелировано.

Дисконты на российскую нефть могут оставаться расширенными, но ожидаем умеренный эффект на весь 2025 год.

📍Добыча в США

Текущие цены на рынке и себестоимость добычи в Пермском бассейне

Количество активных буровых и стагнация DUC (Drilled but Uncompleted Wells)

По мнению аналитиков Совкомбанк Инвестиции, нефтегазовые компании США ограниченно отреагируют на инициативы по росту добычи. Влияние США на глобальный баланс спроса/предложения в краткосрочной перспективе может быть незначительным.

@sovcombankinvest

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com/sovcombankinvest/1525

8.7K viewsedited  Jan 31 at 08:30

🔥Нефтянка: начинаем покрытие с инвестидеей «покупать»

Мы начинаем покрытие Роснефти (ROSN), Лукойла (LKOH), Газпром нефти (SIBN) и Татнефти (TATN) с инвестидеей «Покупать».

❗️Считаем сектор фундаментально привлекательным по ряду причин:

🔵Всё ещё недорогие мультипликаторы
🔵Валютная выручка как страховка от ослабления рубля
🔵Возможность относительно комфортно существовать в условиях жёсткой ДКП
🔵Ожидаемая двузначная дивидендная доходность

ℹ️Фаворитов не выделяем — внутри сектора отдельные бумаги могут двигаться с разной динамикой.

Санкции (1.10.25) и цены на нефть

Рост стоимости фрахта может быть компенсирован повышением цен на Brent. В итоге выручка за экспортную партию нефти в январе 2025 сопоставима с декабрём 2024.

Индикативный пример: Фрахт Kozmino (Russia) – Shandong (China) вырос на $3,5 млн (Aframax = 700 тыс. барр.) → +$5/барр.

Средняя цена Brent в декабре $73/барр., а январь-25 YTD уже $78/барр.

Влияние на FOB (порт РФ) частично нивелировано.

Дисконты на российскую нефть могут оставаться расширенными, но ожидаем умеренный эффект на весь 2025 год.

📍Добыча в США

Текущие цены на рынке и себестоимость добычи в Пермском бассейне

Количество активных буровых и стагнация DUC (Drilled but Uncompleted Wells)

По мнению аналитиков Совкомбанк Инвестиции, нефтегазовые компании США ограниченно отреагируют на инициативы по росту добычи. Влияние США на глобальный баланс спроса/предложения в краткосрочной перспективе может быть незначительным.

@sovcombankinvest