Индикатор бизнес-климата в России стабилизировался в октябре при резком разгоне инфляционных ожиданий
Слишком пристально детализировать динамику индекса нет никакого смысла, т.к. это полностью синтетический показатель, основанный на взвешенном балансе ответов тысяч предприятий из реальной экономики.
В этом индексе интересна тенденция, скорость изменения показателей и относительные уровни.
Из хороших новостей: резкая деградация оценок экономической ситуации в июне-августе стабилизировалась в сентябре с ограниченными попытками роста в октябре, но без существенного прогресса. Это с точки зрения скорости изменения индекса.
Тенденция умеренно негативная с нисходящим уклоном по 6-месячному тренду, но без выраженной деградации так, как это было летом.
Уровни индекса очень высоки по современным меркам. Даже с сокращением с начала июня, текущие показатели превышают любой сглаженный период в 2017-2019 и немного выше средних показателей в растущем 2021 году.
Если сопоставить экономические индикаторы с индексом, текущие оценки бизнес-климата соответствуют росту ВВП на 2.2-2.7% годовых по нормализованному тренду без фактора компенсации падения (эффект низкой базы 2009, 2020 и 2022) и росту промпроизводства на 4% в год.
В этом смысле, ничего критического не произошло. Оценки бизнес-климата высоки по историческим меркам и сигнализируют о выходе из фазы экстремального перегрева 2023-первой половины 2024 в зону умеренного охлаждения.
Из интенсивного роста в темпах выше 4% переходим к росту экономики чуть выше 2% ВВП. Этот индикатор неплохо ранее выявлял разворот в рецессию или кризис (раньше официальных индикаторов на 1-4 месяца), но сейчас не видно явного негатива.
Их плохих новостей: строительный сектор переходит в зону кризиса или, как минимум, существенного замедления строительства. Индикатор бизнес-климата в строительстве за полгода потерял почти 9 пунктов – так было только 4 раза за 25 лет (кризисы 2009, 2015, 2020 и 2022).
Сильный негатив проявляется в торговле авто – высокая скорость негативного изменения и отрицательный баланс ответов, что также сопоставимо с кризисным эффектом.
По остальным секторам/отраслям фиксируется «мягкий» негативный тренд, но пока в рамках контролируемого замедления, а проблемные направления на данный момент: строительство и торговля авто (основные факторы: резкое сокращение льготной ипотеки, ужесточение кредитования, утилизационный сбор и девальвация рубля).
Второй негативный сигнал – экстремальный разгон инфляционных ожиданий до максимума с февраля 2022!
Ценовые ожиданий бизнеса на следующие 3 месяца соответствуют 25 пунктам, а ранее подобный уровень всегда наблюдался при инфляции строго выше 15% (весна 2022, середина 2008, начало 2000).
Предприятия связывают повышение цен на свою продукцию в краткосрочной перспективе в том числе с предстоящими с января 2025 повышением налоговой нагрузки, увеличением минимального размера оплаты труда и удорожанием жилищно-коммунальных услуг. Ценовые ожидания снизились только у предприятий добычи, розничной торговли и электроэнергетики.
В ноябре текущего года за кредитами обращались 35.6% опрошенных предприятий. По их мнению, ужесточение условий кредитования в ноябре усилилось, в том числе и по льготным программам. Компании отмечали смещение предложения банков в пользу кредитов по плавающей ставке.
Дефицит кадров рекордный в истории, загрузка производственных мощностей вблизи исторического максимума, инвестиционная активность высока по историческим меркам (на уровне 1кв23), а ожидания по инвест-активности умеренные, но на положительной траектории на конец года.
Слишком пристально детализировать динамику индекса нет никакого смысла, т.к. это полностью синтетический показатель, основанный на взвешенном балансе ответов тысяч предприятий из реальной экономики.
В этом индексе интересна тенденция, скорость изменения показателей и относительные уровни.
Из хороших новостей: резкая деградация оценок экономической ситуации в июне-августе стабилизировалась в сентябре с ограниченными попытками роста в октябре, но без существенного прогресса. Это с точки зрения скорости изменения индекса.
Тенденция умеренно негативная с нисходящим уклоном по 6-месячному тренду, но без выраженной деградации так, как это было летом.
Уровни индекса очень высоки по современным меркам. Даже с сокращением с начала июня, текущие показатели превышают любой сглаженный период в 2017-2019 и немного выше средних показателей в растущем 2021 году.
Если сопоставить экономические индикаторы с индексом, текущие оценки бизнес-климата соответствуют росту ВВП на 2.2-2.7% годовых по нормализованному тренду без фактора компенсации падения (эффект низкой базы 2009, 2020 и 2022) и росту промпроизводства на 4% в год.
В этом смысле, ничего критического не произошло. Оценки бизнес-климата высоки по историческим меркам и сигнализируют о выходе из фазы экстремального перегрева 2023-первой половины 2024 в зону умеренного охлаждения.
Из интенсивного роста в темпах выше 4% переходим к росту экономики чуть выше 2% ВВП. Этот индикатор неплохо ранее выявлял разворот в рецессию или кризис (раньше официальных индикаторов на 1-4 месяца), но сейчас не видно явного негатива.
Их плохих новостей: строительный сектор переходит в зону кризиса или, как минимум, существенного замедления строительства. Индикатор бизнес-климата в строительстве за полгода потерял почти 9 пунктов – так было только 4 раза за 25 лет (кризисы 2009, 2015, 2020 и 2022).
Сильный негатив проявляется в торговле авто – высокая скорость негативного изменения и отрицательный баланс ответов, что также сопоставимо с кризисным эффектом.
По остальным секторам/отраслям фиксируется «мягкий» негативный тренд, но пока в рамках контролируемого замедления, а проблемные направления на данный момент: строительство и торговля авто (основные факторы: резкое сокращение льготной ипотеки, ужесточение кредитования, утилизационный сбор и девальвация рубля).
Второй негативный сигнал – экстремальный разгон инфляционных ожиданий до максимума с февраля 2022!
Ценовые ожиданий бизнеса на следующие 3 месяца соответствуют 25 пунктам, а ранее подобный уровень всегда наблюдался при инфляции строго выше 15% (весна 2022, середина 2008, начало 2000).
Предприятия связывают повышение цен на свою продукцию в краткосрочной перспективе в том числе с предстоящими с января 2025 повышением налоговой нагрузки, увеличением минимального размера оплаты труда и удорожанием жилищно-коммунальных услуг. Ценовые ожидания снизились только у предприятий добычи, розничной торговли и электроэнергетики.
В ноябре текущего года за кредитами обращались 35.6% опрошенных предприятий. По их мнению, ужесточение условий кредитования в ноябре усилилось, в том числе и по льготным программам. Компании отмечали смещение предложения банков в пользу кредитов по плавающей ставке.
Дефицит кадров рекордный в истории, загрузка производственных мощностей вблизи исторического максимума, инвестиционная активность высока по историческим меркам (на уровне 1кв23), а ожидания по инвест-активности умеренные, но на положительной траектории на конец года.
tgoop.com/spydell_finance/6538
Create:
Last Update:
Last Update:
Индикатор бизнес-климата в России стабилизировался в октябре при резком разгоне инфляционных ожиданий
Слишком пристально детализировать динамику индекса нет никакого смысла, т.к. это полностью синтетический показатель, основанный на взвешенном балансе ответов тысяч предприятий из реальной экономики.
В этом индексе интересна тенденция, скорость изменения показателей и относительные уровни.
Из хороших новостей: резкая деградация оценок экономической ситуации в июне-августе стабилизировалась в сентябре с ограниченными попытками роста в октябре, но без существенного прогресса. Это с точки зрения скорости изменения индекса.
Тенденция умеренно негативная с нисходящим уклоном по 6-месячному тренду, но без выраженной деградации так, как это было летом.
Уровни индекса очень высоки по современным меркам. Даже с сокращением с начала июня, текущие показатели превышают любой сглаженный период в 2017-2019 и немного выше средних показателей в растущем 2021 году.
Если сопоставить экономические индикаторы с индексом, текущие оценки бизнес-климата соответствуют росту ВВП на 2.2-2.7% годовых по нормализованному тренду без фактора компенсации падения (эффект низкой базы 2009, 2020 и 2022) и росту промпроизводства на 4% в год.
В этом смысле, ничего критического не произошло. Оценки бизнес-климата высоки по историческим меркам и сигнализируют о выходе из фазы экстремального перегрева 2023-первой половины 2024 в зону умеренного охлаждения.
Из интенсивного роста в темпах выше 4% переходим к росту экономики чуть выше 2% ВВП. Этот индикатор неплохо ранее выявлял разворот в рецессию или кризис (раньше официальных индикаторов на 1-4 месяца), но сейчас не видно явного негатива.
Их плохих новостей: строительный сектор переходит в зону кризиса или, как минимум, существенного замедления строительства. Индикатор бизнес-климата в строительстве за полгода потерял почти 9 пунктов – так было только 4 раза за 25 лет (кризисы 2009, 2015, 2020 и 2022).
Сильный негатив проявляется в торговле авто – высокая скорость негативного изменения и отрицательный баланс ответов, что также сопоставимо с кризисным эффектом.
По остальным секторам/отраслям фиксируется «мягкий» негативный тренд, но пока в рамках контролируемого замедления, а проблемные направления на данный момент: строительство и торговля авто (основные факторы: резкое сокращение льготной ипотеки, ужесточение кредитования, утилизационный сбор и девальвация рубля).
Второй негативный сигнал – экстремальный разгон инфляционных ожиданий до максимума с февраля 2022!
Ценовые ожиданий бизнеса на следующие 3 месяца соответствуют 25 пунктам, а ранее подобный уровень всегда наблюдался при инфляции строго выше 15% (весна 2022, середина 2008, начало 2000).
Предприятия связывают повышение цен на свою продукцию в краткосрочной перспективе в том числе с предстоящими с января 2025 повышением налоговой нагрузки, увеличением минимального размера оплаты труда и удорожанием жилищно-коммунальных услуг. Ценовые ожидания снизились только у предприятий добычи, розничной торговли и электроэнергетики.
В ноябре текущего года за кредитами обращались 35.6% опрошенных предприятий. По их мнению, ужесточение условий кредитования в ноябре усилилось, в том числе и по льготным программам. Компании отмечали смещение предложения банков в пользу кредитов по плавающей ставке.
Дефицит кадров рекордный в истории, загрузка производственных мощностей вблизи исторического максимума, инвестиционная активность высока по историческим меркам (на уровне 1кв23), а ожидания по инвест-активности умеренные, но на положительной траектории на конец года.
Слишком пристально детализировать динамику индекса нет никакого смысла, т.к. это полностью синтетический показатель, основанный на взвешенном балансе ответов тысяч предприятий из реальной экономики.
В этом индексе интересна тенденция, скорость изменения показателей и относительные уровни.
Из хороших новостей: резкая деградация оценок экономической ситуации в июне-августе стабилизировалась в сентябре с ограниченными попытками роста в октябре, но без существенного прогресса. Это с точки зрения скорости изменения индекса.
Тенденция умеренно негативная с нисходящим уклоном по 6-месячному тренду, но без выраженной деградации так, как это было летом.
Уровни индекса очень высоки по современным меркам. Даже с сокращением с начала июня, текущие показатели превышают любой сглаженный период в 2017-2019 и немного выше средних показателей в растущем 2021 году.
Если сопоставить экономические индикаторы с индексом, текущие оценки бизнес-климата соответствуют росту ВВП на 2.2-2.7% годовых по нормализованному тренду без фактора компенсации падения (эффект низкой базы 2009, 2020 и 2022) и росту промпроизводства на 4% в год.
В этом смысле, ничего критического не произошло. Оценки бизнес-климата высоки по историческим меркам и сигнализируют о выходе из фазы экстремального перегрева 2023-первой половины 2024 в зону умеренного охлаждения.
Из интенсивного роста в темпах выше 4% переходим к росту экономики чуть выше 2% ВВП. Этот индикатор неплохо ранее выявлял разворот в рецессию или кризис (раньше официальных индикаторов на 1-4 месяца), но сейчас не видно явного негатива.
Их плохих новостей: строительный сектор переходит в зону кризиса или, как минимум, существенного замедления строительства. Индикатор бизнес-климата в строительстве за полгода потерял почти 9 пунктов – так было только 4 раза за 25 лет (кризисы 2009, 2015, 2020 и 2022).
Сильный негатив проявляется в торговле авто – высокая скорость негативного изменения и отрицательный баланс ответов, что также сопоставимо с кризисным эффектом.
По остальным секторам/отраслям фиксируется «мягкий» негативный тренд, но пока в рамках контролируемого замедления, а проблемные направления на данный момент: строительство и торговля авто (основные факторы: резкое сокращение льготной ипотеки, ужесточение кредитования, утилизационный сбор и девальвация рубля).
Второй негативный сигнал – экстремальный разгон инфляционных ожиданий до максимума с февраля 2022!
Ценовые ожиданий бизнеса на следующие 3 месяца соответствуют 25 пунктам, а ранее подобный уровень всегда наблюдался при инфляции строго выше 15% (весна 2022, середина 2008, начало 2000).
Предприятия связывают повышение цен на свою продукцию в краткосрочной перспективе в том числе с предстоящими с января 2025 повышением налоговой нагрузки, увеличением минимального размера оплаты труда и удорожанием жилищно-коммунальных услуг. Ценовые ожидания снизились только у предприятий добычи, розничной торговли и электроэнергетики.
В ноябре текущего года за кредитами обращались 35.6% опрошенных предприятий. По их мнению, ужесточение условий кредитования в ноябре усилилось, в том числе и по льготным программам. Компании отмечали смещение предложения банков в пользу кредитов по плавающей ставке.
Дефицит кадров рекордный в истории, загрузка производственных мощностей вблизи исторического максимума, инвестиционная активность высока по историческим меркам (на уровне 1кв23), а ожидания по инвест-активности умеренные, но на положительной траектории на конец года.
BY Spydell_finance
Share with your friend now:
tgoop.com/spydell_finance/6538