Spydell_finance

Розничные продажи в США все еще остаются устойчивыми

В декабре розничные продажи выросли на 3.7% г/г по номиналу и по предварительным оценкам на 3.8% в реальном выражении на основе дефлятора PCE в товарной группе.

По итогам 2024 года розничные продажи выросли на 2.6% г/г, +6.3% к 2022, +14.9% к 2021 и +38.1% к 2019 в номинальном выражении.

С учетом инфляции в 2024 розничные продажи выросли на 3% г/г, +5.4% за два года, +5.9% за три года и +21.1% за 5 лет.

Долгосрочный темп роста розничных продаж в реальном выражении составляет 4.1% в период с 2011 по 2019 года, а за последние 5 лет в среднем 3.9% с учетом эффекта вертолетных денег в 2020-2021.

За последние три года рост неравномерный: стагнация в 2022 и первой половине 2023, далее рост примерно вдвое ниже долгосрочных темпов и нормализация к тренду 2010-2019 в последнее полугодие.

В соответствии с официальными данными, охлаждения спроса не наблюдается, а наоборот – возврат к темпам на уровне 3.5-4% годовых в конце 2024.

Какие категории товарной группы обеспечили наибольший вклад в прирост спроса?

В обще росте розничных продаж на 2.6% г/г за 2024 год на онлайн магазины пришлось 1.26 п.п или почти половина от всего роста, на втором месте общепит, которые в классификации Census входит в розничные продажи – 0.56 п.п, на третьем месте автомобили и запчасти – 0.37 п.п и магазины широкой номенклатуры – 0.28 п.п, а в совокупности 2.5 из 2.6% роста всей розницы.

Вышеуказанные категории имеют емкость в денежном выражении около 61% в структуре всех продаж, соответственно остальные 40% интегрально в нуле и это по номиналу.

Сокращаются четыре категории: топливо на 0.25 п.п в структуре всей розницы, строительные материалы, предметы для обустройства дома и сада – 0.08 п.п, мебель – 0.05 п.п и спортивные товары, предметы для хобби и досуга – 0.04 п.п.

Расходы на топливо сейчас на минимуме с 2002 года в структуре совокупных расходов – 7.2% по сравнению с пиковыми расходами свыше 10% в середине 2022 в момент бурного роста цен на нефть.

Снижение топлива обеспечивает 2-3 п.п буфера, которые перераспределяется в другие категории товаров, поддерживая спрос.

www.tgoop.com/spydell_finance/6900

27.4K viewsPaul Spydell, edited  Jan 19 at 05:18

Розничные продажи в США все еще остаются устойчивыми

В декабре розничные продажи выросли на 3.7% г/г по номиналу и по предварительным оценкам на 3.8% в реальном выражении на основе дефлятора PCE в товарной группе.

По итогам 2024 года розничные продажи выросли на 2.6% г/г, +6.3% к 2022, +14.9% к 2021 и +38.1% к 2019 в номинальном выражении.

С учетом инфляции в 2024 розничные продажи выросли на 3% г/г, +5.4% за два года, +5.9% за три года и +21.1% за 5 лет.

Долгосрочный темп роста розничных продаж в реальном выражении составляет 4.1% в период с 2011 по 2019 года, а за последние 5 лет в среднем 3.9% с учетом эффекта вертолетных денег в 2020-2021.

За последние три года рост неравномерный: стагнация в 2022 и первой половине 2023, далее рост примерно вдвое ниже долгосрочных темпов и нормализация к тренду 2010-2019 в последнее полугодие.

В соответствии с официальными данными, охлаждения спроса не наблюдается, а наоборот – возврат к темпам на уровне 3.5-4% годовых в конце 2024.

Какие категории товарной группы обеспечили наибольший вклад в прирост спроса?

В обще росте розничных продаж на 2.6% г/г за 2024 год на онлайн магазины пришлось 1.26 п.п или почти половина от всего роста, на втором месте общепит, которые в классификации Census входит в розничные продажи – 0.56 п.п, на третьем месте автомобили и запчасти – 0.37 п.п и магазины широкой номенклатуры – 0.28 п.п, а в совокупности 2.5 из 2.6% роста всей розницы.

Вышеуказанные категории имеют емкость в денежном выражении около 61% в структуре всех продаж, соответственно остальные 40% интегрально в нуле и это по номиналу.

Сокращаются четыре категории: топливо на 0.25 п.п в структуре всей розницы, строительные материалы, предметы для обустройства дома и сада – 0.08 п.п, мебель – 0.05 п.п и спортивные товары, предметы для хобби и досуга – 0.04 п.п.

Расходы на топливо сейчас на минимуме с 2002 года в структуре совокупных расходов – 7.2% по сравнению с пиковыми расходами свыше 10% в середине 2022 в момент бурного роста цен на нефть.

Снижение топлива обеспечивает 2-3 п.п буфера, которые перераспределяется в другие категории товаров, поддерживая спрос.

BY Spydell_finance