Рекордный бюджетный импульс в РФ
Дефицит бюджета федерального бюджета РФ в январе составил рекордные за всю историю (за исключением декабря, когда сезонно дефицит бюджета всегда увеличивается) 1.7 трлн vs дефицит 0.12 трлн годом ранее.
Это практически повторение января 2023, когда дефицит составил 1.65 трлн, но тогда это было связано с техническими моментами – модернизация системы сборы и учета налогов в ФНС (внедрение ЕНС).
Реформа, направленная на консолидацию платежей через единый механизм, потребовала в начале 2023 масштабной перестройки как инфраструктуры ФНС, так и адаптации налогоплательщиков. В январе 2023 это привело к недополучению, как минимум 35% налоговых сборов, которые были компенсированы позже.
За последние два месяца (дек.24-янв.25) дефицит составил 4.8 трлн vs 2.6 трлн в янв.24 (за два месяца), 5.7 трлн в янв.23 (модернизация сбора налогов), 1.72 трлн в янв.22 и 1.76 трлн в янв.21.
Точка деградации бюджетного баланса – это октябрь 2024, за четыре месяца накопленный дефицит составил рекордные за всю историю 5.77 трлн vs 1.9 трлн годом ранее, 5.15 трлн в янв.23 (за 4 месяца) и всего 0.84 трлн в янв.22.
По скользящей сумме за 12 месяцев дефицит бюджета резко вырос до 5.1 трлн – максимум с авг.23 (с янв.24 по сен.24 дефицит за 12м колебался в диапазоне 1-2 трлн), а исторический максимум дефицита был в мае 2023 – 7.9 трлн за 12м.
В сравнении с доходами 12м дефицит вырос до 13.7% , тогда как кризисная зона 15-30% (так было в 2016-2017, в 2020-2021 и 2022).
Результаты за январь моментально превысили годовой план дефицит в 1.17 трлн. Учитывая, что декабрь всегда дефицитный, с февраля по ноябрь 2025 Минфину придется свести бюджет с профицитом около 3.8 трлн!
Что нужно учитывать в рекордном дефиците? Паттерн распределения расходов с 2023 года изменился. Сейчас пиковые расходы концентрируются в декабре-феврале за счет авансирования преимущественно военных расходов. Так было в начале 2023 и так было в начале 2024, поэтому до марта следует ожидать высоких расходов и рекордного дефицита, но далее Минфину придется сводить остаток года (до декабря) с профицитом до 4 трлн (чтобы свести балансы), что едва ли возможно.
Чем обусловлен рекордный дефицит? Прежде всего расходами. В янв.25 расходы составили 4.38 трлн vs 2.52 трлн в янв.24 (+74% г/г!), 3 трлн в янв.23 и всего 1.83 трлн в янв.22. С доконфликтного янв.22 расходы выросли в 2.3 раза!
За последние два месяца (дек.24-янв.25) расходы составил рекордные за всю историю 11.5 трлн vs 8.16 в янв.24 (за два месяца), 10.1 трлн в янв.23, 6.65 трлн в янв.22 и 5.45 трлн в янв.21.
По 12м сумме расходы увеличились до 42 трлн (+32% г/г). План Минфина РФ предполагает, что за весь 2025 расходы должны составить 41.5 трлн, а значит, с февраля по декабрь бюджетный импульс должен обнулиться (сумма расходов за следующие 11 месяцев должны быть сопоставима с прошлым годом), чтобы свести бюджет.
Насколько это реалистично? За последний месяц расходы выросли на 74% г/г, за два месяца +41% г/г, за четыре месяца +38% г/г.
Во многом макроэкономическая устойчивость, а в месте с ней и разгон цен обусловлены экстраординарными бюджетными расходами с ростом под 40% за год (по 4-месячной сумме).
Чтобы свести баланс, необходимо в следующие 11 месяцев перейти от импульса в 40% буквально к нулю. Реалистично ли это?
Что касается доходов – 2.67 трлн в янв.24 (+11.4% г/г), за последние два месяца – 6.73 трлн (+21.1% г/г), за три месяца – 9.7 трлн (+15.4% г/г), за четыре месяца – 13.1 трлн (+11.1%), а за 12м – 37 трлн (+22.6% г/г).
Точка деградации бюджетного баланса (октябрь), с тех пор доходы +11.1% г/г, а расходы +38% г/г, отсюда и дефицит.
Да, авансирование расходов, но заметно худший баланс с прошлого года.
Для нормализации бюджета к плану необходимо обнулять темп расходов в следующие 11 месяцев, допуская при этом рост годовых доходов в пределах 8-10%, только в этом сценарии удастся свести бюджет к дефициту в 1.2 трлн по итогам 2025.
Дефицит бюджета федерального бюджета РФ в январе составил рекордные за всю историю (за исключением декабря, когда сезонно дефицит бюджета всегда увеличивается) 1.7 трлн vs дефицит 0.12 трлн годом ранее.
Это практически повторение января 2023, когда дефицит составил 1.65 трлн, но тогда это было связано с техническими моментами – модернизация системы сборы и учета налогов в ФНС (внедрение ЕНС).
Реформа, направленная на консолидацию платежей через единый механизм, потребовала в начале 2023 масштабной перестройки как инфраструктуры ФНС, так и адаптации налогоплательщиков. В январе 2023 это привело к недополучению, как минимум 35% налоговых сборов, которые были компенсированы позже.
За последние два месяца (дек.24-янв.25) дефицит составил 4.8 трлн vs 2.6 трлн в янв.24 (за два месяца), 5.7 трлн в янв.23 (модернизация сбора налогов), 1.72 трлн в янв.22 и 1.76 трлн в янв.21.
Точка деградации бюджетного баланса – это октябрь 2024, за четыре месяца накопленный дефицит составил рекордные за всю историю 5.77 трлн vs 1.9 трлн годом ранее, 5.15 трлн в янв.23 (за 4 месяца) и всего 0.84 трлн в янв.22.
По скользящей сумме за 12 месяцев дефицит бюджета резко вырос до 5.1 трлн – максимум с авг.23 (с янв.24 по сен.24 дефицит за 12м колебался в диапазоне 1-2 трлн), а исторический максимум дефицита был в мае 2023 – 7.9 трлн за 12м.
В сравнении с доходами 12м дефицит вырос до 13.7% , тогда как кризисная зона 15-30% (так было в 2016-2017, в 2020-2021 и 2022).
Результаты за январь моментально превысили годовой план дефицит в 1.17 трлн. Учитывая, что декабрь всегда дефицитный, с февраля по ноябрь 2025 Минфину придется свести бюджет с профицитом около 3.8 трлн!
Что нужно учитывать в рекордном дефиците? Паттерн распределения расходов с 2023 года изменился. Сейчас пиковые расходы концентрируются в декабре-феврале за счет авансирования преимущественно военных расходов. Так было в начале 2023 и так было в начале 2024, поэтому до марта следует ожидать высоких расходов и рекордного дефицита, но далее Минфину придется сводить остаток года (до декабря) с профицитом до 4 трлн (чтобы свести балансы), что едва ли возможно.
Чем обусловлен рекордный дефицит? Прежде всего расходами. В янв.25 расходы составили 4.38 трлн vs 2.52 трлн в янв.24 (+74% г/г!), 3 трлн в янв.23 и всего 1.83 трлн в янв.22. С доконфликтного янв.22 расходы выросли в 2.3 раза!
За последние два месяца (дек.24-янв.25) расходы составил рекордные за всю историю 11.5 трлн vs 8.16 в янв.24 (за два месяца), 10.1 трлн в янв.23, 6.65 трлн в янв.22 и 5.45 трлн в янв.21.
По 12м сумме расходы увеличились до 42 трлн (+32% г/г). План Минфина РФ предполагает, что за весь 2025 расходы должны составить 41.5 трлн, а значит, с февраля по декабрь бюджетный импульс должен обнулиться (сумма расходов за следующие 11 месяцев должны быть сопоставима с прошлым годом), чтобы свести бюджет.
Насколько это реалистично? За последний месяц расходы выросли на 74% г/г, за два месяца +41% г/г, за четыре месяца +38% г/г.
Во многом макроэкономическая устойчивость, а в месте с ней и разгон цен обусловлены экстраординарными бюджетными расходами с ростом под 40% за год (по 4-месячной сумме).
Чтобы свести баланс, необходимо в следующие 11 месяцев перейти от импульса в 40% буквально к нулю. Реалистично ли это?
Что касается доходов – 2.67 трлн в янв.24 (+11.4% г/г), за последние два месяца – 6.73 трлн (+21.1% г/г), за три месяца – 9.7 трлн (+15.4% г/г), за четыре месяца – 13.1 трлн (+11.1%), а за 12м – 37 трлн (+22.6% г/г).
Точка деградации бюджетного баланса (октябрь), с тех пор доходы +11.1% г/г, а расходы +38% г/г, отсюда и дефицит.
Да, авансирование расходов, но заметно худший баланс с прошлого года.
Для нормализации бюджета к плану необходимо обнулять темп расходов в следующие 11 месяцев, допуская при этом рост годовых доходов в пределах 8-10%, только в этом сценарии удастся свести бюджет к дефициту в 1.2 трлн по итогам 2025.
tgoop.com/spydell_finance/7046
Create:
Last Update:
Last Update:
Рекордный бюджетный импульс в РФ
Дефицит бюджета федерального бюджета РФ в январе составил рекордные за всю историю (за исключением декабря, когда сезонно дефицит бюджета всегда увеличивается) 1.7 трлн vs дефицит 0.12 трлн годом ранее.
Это практически повторение января 2023, когда дефицит составил 1.65 трлн, но тогда это было связано с техническими моментами – модернизация системы сборы и учета налогов в ФНС (внедрение ЕНС).
Реформа, направленная на консолидацию платежей через единый механизм, потребовала в начале 2023 масштабной перестройки как инфраструктуры ФНС, так и адаптации налогоплательщиков. В январе 2023 это привело к недополучению, как минимум 35% налоговых сборов, которые были компенсированы позже.
За последние два месяца (дек.24-янв.25) дефицит составил 4.8 трлн vs 2.6 трлн в янв.24 (за два месяца), 5.7 трлн в янв.23 (модернизация сбора налогов), 1.72 трлн в янв.22 и 1.76 трлн в янв.21.
Точка деградации бюджетного баланса – это октябрь 2024, за четыре месяца накопленный дефицит составил рекордные за всю историю 5.77 трлн vs 1.9 трлн годом ранее, 5.15 трлн в янв.23 (за 4 месяца) и всего 0.84 трлн в янв.22.
По скользящей сумме за 12 месяцев дефицит бюджета резко вырос до 5.1 трлн – максимум с авг.23 (с янв.24 по сен.24 дефицит за 12м колебался в диапазоне 1-2 трлн), а исторический максимум дефицита был в мае 2023 – 7.9 трлн за 12м.
В сравнении с доходами 12м дефицит вырос до 13.7% , тогда как кризисная зона 15-30% (так было в 2016-2017, в 2020-2021 и 2022).
Результаты за январь моментально превысили годовой план дефицит в 1.17 трлн. Учитывая, что декабрь всегда дефицитный, с февраля по ноябрь 2025 Минфину придется свести бюджет с профицитом около 3.8 трлн!
Что нужно учитывать в рекордном дефиците? Паттерн распределения расходов с 2023 года изменился. Сейчас пиковые расходы концентрируются в декабре-феврале за счет авансирования преимущественно военных расходов. Так было в начале 2023 и так было в начале 2024, поэтому до марта следует ожидать высоких расходов и рекордного дефицита, но далее Минфину придется сводить остаток года (до декабря) с профицитом до 4 трлн (чтобы свести балансы), что едва ли возможно.
Чем обусловлен рекордный дефицит? Прежде всего расходами. В янв.25 расходы составили 4.38 трлн vs 2.52 трлн в янв.24 (+74% г/г!), 3 трлн в янв.23 и всего 1.83 трлн в янв.22. С доконфликтного янв.22 расходы выросли в 2.3 раза!
За последние два месяца (дек.24-янв.25) расходы составил рекордные за всю историю 11.5 трлн vs 8.16 в янв.24 (за два месяца), 10.1 трлн в янв.23, 6.65 трлн в янв.22 и 5.45 трлн в янв.21.
По 12м сумме расходы увеличились до 42 трлн (+32% г/г). План Минфина РФ предполагает, что за весь 2025 расходы должны составить 41.5 трлн, а значит, с февраля по декабрь бюджетный импульс должен обнулиться (сумма расходов за следующие 11 месяцев должны быть сопоставима с прошлым годом), чтобы свести бюджет.
Насколько это реалистично? За последний месяц расходы выросли на 74% г/г, за два месяца +41% г/г, за четыре месяца +38% г/г.
Во многом макроэкономическая устойчивость, а в месте с ней и разгон цен обусловлены экстраординарными бюджетными расходами с ростом под 40% за год (по 4-месячной сумме).
Чтобы свести баланс, необходимо в следующие 11 месяцев перейти от импульса в 40% буквально к нулю. Реалистично ли это?
Что касается доходов – 2.67 трлн в янв.24 (+11.4% г/г), за последние два месяца – 6.73 трлн (+21.1% г/г), за три месяца – 9.7 трлн (+15.4% г/г), за четыре месяца – 13.1 трлн (+11.1%), а за 12м – 37 трлн (+22.6% г/г).
Точка деградации бюджетного баланса (октябрь), с тех пор доходы +11.1% г/г, а расходы +38% г/г, отсюда и дефицит.
Да, авансирование расходов, но заметно худший баланс с прошлого года.
Для нормализации бюджета к плану необходимо обнулять темп расходов в следующие 11 месяцев, допуская при этом рост годовых доходов в пределах 8-10%, только в этом сценарии удастся свести бюджет к дефициту в 1.2 трлн по итогам 2025.
Дефицит бюджета федерального бюджета РФ в январе составил рекордные за всю историю (за исключением декабря, когда сезонно дефицит бюджета всегда увеличивается) 1.7 трлн vs дефицит 0.12 трлн годом ранее.
Это практически повторение января 2023, когда дефицит составил 1.65 трлн, но тогда это было связано с техническими моментами – модернизация системы сборы и учета налогов в ФНС (внедрение ЕНС).
Реформа, направленная на консолидацию платежей через единый механизм, потребовала в начале 2023 масштабной перестройки как инфраструктуры ФНС, так и адаптации налогоплательщиков. В январе 2023 это привело к недополучению, как минимум 35% налоговых сборов, которые были компенсированы позже.
За последние два месяца (дек.24-янв.25) дефицит составил 4.8 трлн vs 2.6 трлн в янв.24 (за два месяца), 5.7 трлн в янв.23 (модернизация сбора налогов), 1.72 трлн в янв.22 и 1.76 трлн в янв.21.
Точка деградации бюджетного баланса – это октябрь 2024, за четыре месяца накопленный дефицит составил рекордные за всю историю 5.77 трлн vs 1.9 трлн годом ранее, 5.15 трлн в янв.23 (за 4 месяца) и всего 0.84 трлн в янв.22.
По скользящей сумме за 12 месяцев дефицит бюджета резко вырос до 5.1 трлн – максимум с авг.23 (с янв.24 по сен.24 дефицит за 12м колебался в диапазоне 1-2 трлн), а исторический максимум дефицита был в мае 2023 – 7.9 трлн за 12м.
В сравнении с доходами 12м дефицит вырос до 13.7% , тогда как кризисная зона 15-30% (так было в 2016-2017, в 2020-2021 и 2022).
Результаты за январь моментально превысили годовой план дефицит в 1.17 трлн. Учитывая, что декабрь всегда дефицитный, с февраля по ноябрь 2025 Минфину придется свести бюджет с профицитом около 3.8 трлн!
Что нужно учитывать в рекордном дефиците? Паттерн распределения расходов с 2023 года изменился. Сейчас пиковые расходы концентрируются в декабре-феврале за счет авансирования преимущественно военных расходов. Так было в начале 2023 и так было в начале 2024, поэтому до марта следует ожидать высоких расходов и рекордного дефицита, но далее Минфину придется сводить остаток года (до декабря) с профицитом до 4 трлн (чтобы свести балансы), что едва ли возможно.
Чем обусловлен рекордный дефицит? Прежде всего расходами. В янв.25 расходы составили 4.38 трлн vs 2.52 трлн в янв.24 (+74% г/г!), 3 трлн в янв.23 и всего 1.83 трлн в янв.22. С доконфликтного янв.22 расходы выросли в 2.3 раза!
За последние два месяца (дек.24-янв.25) расходы составил рекордные за всю историю 11.5 трлн vs 8.16 в янв.24 (за два месяца), 10.1 трлн в янв.23, 6.65 трлн в янв.22 и 5.45 трлн в янв.21.
По 12м сумме расходы увеличились до 42 трлн (+32% г/г). План Минфина РФ предполагает, что за весь 2025 расходы должны составить 41.5 трлн, а значит, с февраля по декабрь бюджетный импульс должен обнулиться (сумма расходов за следующие 11 месяцев должны быть сопоставима с прошлым годом), чтобы свести бюджет.
Насколько это реалистично? За последний месяц расходы выросли на 74% г/г, за два месяца +41% г/г, за четыре месяца +38% г/г.
Во многом макроэкономическая устойчивость, а в месте с ней и разгон цен обусловлены экстраординарными бюджетными расходами с ростом под 40% за год (по 4-месячной сумме).
Чтобы свести баланс, необходимо в следующие 11 месяцев перейти от импульса в 40% буквально к нулю. Реалистично ли это?
Что касается доходов – 2.67 трлн в янв.24 (+11.4% г/г), за последние два месяца – 6.73 трлн (+21.1% г/г), за три месяца – 9.7 трлн (+15.4% г/г), за четыре месяца – 13.1 трлн (+11.1%), а за 12м – 37 трлн (+22.6% г/г).
Точка деградации бюджетного баланса (октябрь), с тех пор доходы +11.1% г/г, а расходы +38% г/г, отсюда и дефицит.
Да, авансирование расходов, но заметно худший баланс с прошлого года.
Для нормализации бюджета к плану необходимо обнулять темп расходов в следующие 11 месяцев, допуская при этом рост годовых доходов в пределах 8-10%, только в этом сценарии удастся свести бюджет к дефициту в 1.2 трлн по итогам 2025.
BY Spydell_finance
Share with your friend now:
tgoop.com/spydell_finance/7046