Что 2024 год сделал с венчуром?

На прошлой неделе Dealroom выпустил подробный отчет о состоянии глобального венчурного рынка за прошлый год. Собрал самое главное за вас.

Объем инвестиций.
Стартапы привлекли $330 млрд — это на 6% больше, чем в 2023 году. Провели 25 тысяч раундов финансирования: явный признак, что рынок продолжает восстанавливаться.

Крупные сделки возвращаются.
Суммы в раундах от $100 млн и выше выросли на 29% и составили более половины всех инвестиций (53%). Инвесторы активно вкладываются в крупные и зрелые проекты.

Распределение по регионам.
• США традиционно на первом месте — на них приходится 57% всех инвестиций. Это лучший результат за последние 10 лет.
• Европа на втором месте с долей 16%, опережая Китай (12%) и остальную Азию (11%).
• США показали впечатляющий рост — +30% к прошлому году. В то же время в других регионах объемы упали на 14%.

Куда идут деньги?
• На первом месте корпоративное ПО: $92.7 млрд инвестиций.
• Стартапы, работающие с искусственным интеллектом, привлекли $110 млрд — треть от всех вложений. Для сравнения, в 2010 году их доля составляла всего 3%. Генеративный ИИ остается главным драйвером роста.

Крупнейшие технологические хабы.
• Шесть из десяти ведущих экосистем находятся в США.
• Сан-Франциско снова впереди — он привлек больше капитала, чем следующие 10 хабов вместе взятые.
• Самый быстрорастущий хаб — Денвер.

Ранние и поздние стадии.
• Инвестиции в ранние раунды (< $15 млн) немного снизились.
• Поздние стадии (Series C и выше), наоборот, уверенно растут.

Фонды и капитал.
В 2024 году венчурные фонды привлекли $132 млрд. При этом на десять крупнейших фондов пришлось 28% этой суммы.

Что держать в голове фаундеру в 2025?
• США укрепляют лидерство, в том числе благодаря сделкам в сфере ИИ.
• Европейские стартапы держатся, но конкурировать с американскими становится сложнее.
• Генеративный ИИ остается главной темой для инвесторов.

Полный отчет — во вложении.

Скучали по отчетам и хотите больше аналитики? Или есть темы, о которых мы здесь почему-то редко говорим? Голосуйте в опросе ниже, сделаем самый огненный контент вместе

Андрей Резинкин | Money For Startup

Главное правило Пола Грэма

Интернет помнит всё, поэтому подбросил в ленте одну из встреч Грэма с участниками YCombinator. Дело было в 2018 году, предприниматель рассказал о личном «золотом правиле» запуска компаний:

«Запускаться раньше времени не так рискованно, как опоздать… Так что вам понадобится рабочая формула расчёта времени запуска. Мой принцип: стартуйте, как только у вас готово хоть что-то, что принесет пользу. Если точнее — как только хотя бы один человек в мире рад, что теперь есть продукт, с которым можно наконец-то решить “ту самую” задачу.

Если запуску вашего продукта не будет рад вообще никто, начинать рано. Есть 10 человек в режиме активного ожидания — запускайтесь сразу же. Даже если остальным плевать».

Звучит, конечно, воодушевляюще. В комментах видел много тех, кто соглашался с этой позицией и ловил инсайты.

Но при этом концепция подходит далеко не всем. Для first-time фаундеров, которые месяцами держат дрожащий палец над кнопкой «launch» — отлично, умный и авторитетный инвестор дал благословение. Но чем опытнее основатель и больше рынок, тем больше шагов нужно просчитать перед стартом. Надо быть готовым, что правило «десяти фанатов» может привести к провалу. С другой стороны, провал в стартапе — это хорошо, так как дает обратную связь, которая приводит к пивоту и позволяет нащупать реальную проблему.

Так как мнение автора канала может не совпадать с мнением подписчиков, предлагаю обсудить в комментах. Как вам правило? Стали бы придерживаться или уже вывели свои принципы? Пишите свои мысли по этому поводу

Андрей Резинкин | Money For Startup

Всю палитру эмоций команды DeepSeek представляю именно так.

Как думаете, китайцы выдержат конкуренцию с OpenAI? Кто победит в этой гонке?

Пишите своё мнение в комментах, а если нет желания снова это всё обсуждать — просто кидайте любимые мемы про стартапы, подборку лучших опубликую в канале

Андрей Резинкин | Money For Startup

Фандрейзинг больше не будет прежним?

Новость, которая на прошлой неделе всколыхнула комьюнити стартапов и инвесторов: проект jellyjelly запустил одноимённый токен на блокчейне Solana. Нет, я не сменил профиль за выходные и не ухожу в крипту. Сейчас объясню, почему эта история привлекла моё внимание. 

В моём сознании токены неразрывно связаны с криптой. Видишь новость «проект выпустил токен» — понимаешь, что проект про крипто/web3/блокчейн. Но не в этот раз.

JellyJelly — приложение для записи и обмена видео из старого доброго web2. Оно автоматически создает субтитры, заголовки и адаптирует ролики для соцсетей. Никакого двойного дна, никакой крипты.

И это третий стартап со своим токеном и без web3 — и в целом, и за прошлую неделю. Первым был Vine, но мемкоины нас не сильно интересуют. То ли дело токен от Venice: стартапа, который предоставляет децентрализованный доступ к ИИ-моделям. И вот теперь — JellyJelly. Совпадение? Возможно.

Но с учётом того, что новость о последнем разлетелась активнее, чем в первые два раза, мы имеем все шансы получить не только прецедент, но и новый тренд в фандрейзинге. Зачем проводить раунды, тратить какое-то бесконечное количество времени на встречи и надеяться на чеки, если можно вложиться в маркетинг (ещё больше, чем обычно) и продавать токены, не выходя из коворкинга?

Но бросаться с головой в омут новых технологий пока рано.

Нормально работать эта система будет только в одном случае: токены будут существовать наравне с акциями в капитале компаний. С юридическим подкреплением и прочими нюансами. Грубо говоря, стартап заявляет: «у нас есть 10 миллионов акций и 1000 токенов, 1 токен = 100 акций». Инвестор покупает токены и потом может обменять их на реальные акции. 

Пока такого механизма нет. Акции непубличной компании невозможно купить в два клика, в отличие от токена, и это усложняет жизнь всем сторонам. Как только система встанет на рельсы — нас ждёт новая эра фандрейзинга и инвестиций. А пока будем следить за развитием событий. 

Вопрос к фаундерам: как вы смотрите на такой формат фандрейзинга? Хотели бы продавать токены вместо акций или проще по старинке? Давайте обсудим в комментариях 

Андрей Резинкин | Money For Startup

Когда выходить на рынок: 4 сценария для стартапов

Запустить стартап — это не только про идею, команду и деньги. Даже идеальный продукт может провалиться, если выйти на рынок в неправильный момент. Рынок либо не готов, либо уже перегрет — и всё, игра закончена.

Вот 4 сценария, которые помогут не ошибиться с таймингом и выйти на рынок в точке «right product, right time».

Как работать со сценариями? Всё просто: оцените размер рынка. О том, как это делать, писал в этом посте.

Посчитали? Теперь переходим к сценариям.

1. Рынок маленький и не растёт.
Продавать факсы в 2025 году? Бессмысленно. Клиенты ушли, инвесторы не интересуются, перспектив ноль. Закрываем эту историю.

2. Рынок большой, но перегретый.
Попробуйте сегодня сделать новый смартфон — и вам придётся бодаться с Apple и Samsung. Даже если продукт крутой, на маркетинг и привлечение пользователей уйдут миллионы.

Но есть нюанс. Instagram, Snapchat и Pinterest вышли, когда соцсети уже доминировали, но нашли узкие ниши: обработка фото, исчезающие сообщения, визуальные подборки. Если нашли уникальный угол — шансы есть.

3. Рынок маленький, но не готов к продукту.
WebVan пытался продавать продукты онлайн в 90-х — слишком рано. WebTV хотел сделать интернет на телевизорах, но широкополосного интернета ещё не было. Оба сгорели, не дождавшись своего времени.

Как понять, что рынок не готов? Вот вам простой тест Сэма Альтмана: если гики не пользуются этим каждый день, значит, пока рано.

4. Рынок маленький, но быстро растёт.
Вот тут и появляются единороги. WhatsApp, Figma, Miro — начали в небольших, но растущих сегментах. Пока крупные игроки не замечали их, они заняли лидерские позиции.

Выводы:
— Если рынок маленький и не растёт — не тратьте время.
— Если он большой, но насыщенный — готовьтесь к битве с гигантами.
— Если слишком рано — просто сожжёте деньги.
— А если он небольшой, но растёт — у вас есть шанс.

Правильный тайминг решает всё.
Рано — никто не купит.
Поздно — всё поделено между большими игроками.
Попадёте в нужный момент — вырастите в большую компанию.

Как вы оцениваете тайминг для своих проектов? Делитесь рабочими фреймворками в комментариях

Андрей Резинкин | Money For Startup

18 акселераторов для самых маленьких

Где молодым и подающим надежды талантам брать деньги? Собрал для вас список акселераторов для ранних стартапов. Здесь нет распределения «по местам», а в скобках указаны самые мощные стартапы, которые проходили программы. Да, единороги пока есть не везде, но не все работают так же долго, как YCombinator или a16z.

Итак, барабанная дробь:

1. AI Grant — $250k без оценки (Latent Space)
2. Antler — $200k за 8% (Sleek, Reebelo)
3. Soma Capital — $100k (Rappi, Cruise)
4. Sequoia Arc — переменный размер чека (Notion, Figma)
5. a16z Seed — до $1M (BuzzFeed, Instagram (принадлежит Meta, признана экстремистской организацией на территории РФ))
6. LAUNCH — $125k за 7% (Uber, Thumbtack)
7. Techstars — $20k за 6% (SendGrid, ClassPass)
8. Alchemist — $25k за 5% (Rigetti Computing)
9. NEO — $600k без оценки (Figma)
10. AngelPad — $120k за 7% (Postmates)
11. AI2 Incubator — $50k–$150k (Xnor.ai)
12. Betaworks AI Camp — $500k (Gimlet Media)
13. 500 Startups — $112.5k за 6% (Credit Karma, Grab)
14. Entrepreneur First — $125k за 8% (Magic Pony Technology)
15. YCombinator — $125k за 7% + $375k (Airbnb, Dropbox)
16. SPC Fellowship — $400k за 7% + $600k (Amplitude)
17. Conviction Embed — $150k без оценки (Pika, Alma)
18. Accel Atoms — $500k (Flipkart, Cure.fit, Ninjacart)

Планируете участвовать в акселераторах в этом году? Ставьте 🔥
А если уже проходили программы — делитесь опытом с потомками в комментариях

Андрей Резинкин | Money For Startup

От пресида до экзита: за что инвесторы дают чеки на разных этапах

За 2024 год мне прислали больше 1000 питч-деков от стартапов на разных стадиях, от pre-seed до pre-IPO. Цель каждого — получить money for startup, то есть продать идею преумножения вложенных денег. Но на разных стадиях это подается через разные тезисы.

Какие именно — давайте разбираться.

Pre-Seed
Доказываем, что проблема существует. Полноценно работающего продукта ещё нет, но есть:
→ Команда основателей с релевантным опытом.
→ Рабочий MVP.
→ Лист ожидания, сотни интервью с клиентами.
→ Несколько клиентов - Design Partners ("под них" разрабатываете продукт)

Сколько просим: $500К-1М

Seed
Продукт нужен, за него платят. Показываем:
→ $10-15К MRR.
→ 5-10 клиентов, которые платят без перерыва последние 6 месяцев.
→ Логику масштабирования.

Сколько просим: $2-5M

Series A
Инвесторам нужно понимать, что рост не случайный. Тут важно:
→ ARR стабильно стремится к $2М.
→ Юнит-экономика, которая не рассыпается при увеличении объёмов.
→ Выстроенная команда продаж, работающая по стандартам/скриптам и т.д.

Сколько просим: $10-20М

Series B
Масштаб. Убеждаем инвесторов, что можно расти быстро и без провалов:
→ Доказательства, что модель работает на больших объёмах.
→ CAC под контролем, LTV растёт.
→ Команда и процессы справляются с ростом.

Сколько просим: $20M+

Series C и дальше
Либо лидер, либо никто. Инвесторы хотят видеть:
→ Доминирующую позицию или чёткий путь к ней.
→ Стабильную и предсказуемую выручку.
→ Понимание, как выйти: IPO, M&A, дивиденды.

Кстати, заметил любопытный момент: фаундеры и инвесторы часто по-разному понимают Pre-seed и Seed. Встречались с таким?

Ставьте 🔥, если тема актуальная, напишу о своих наблюдениях на эту тему

Андрей Резинкин | Money For Startup

Кому на Руси жить хорошо?

После прошлого поста со списком акселераторов меня несколько раз попросили сделать такую же подборку, но для тех, кто развивается и запускается в России. Сказано — сделано. Не все говорят открыто, сколько денег готовы вкладывать (и готовы ли), но как минимум можно вложить время в ресёрч.

1. ФРИИ — до 25 млн ₽, фокус на IT-стартапы.
2. Сколково — условия зависят от партнёрской программы. Победителям акселерационных программ дают 7 млн ₽ на «доращивание» проекта.
3. Менделеев.Рестарт — акселератор для биотеха, химии, экологии и электроники. 2-10 млн ₽.
4. GenerationS — корпоративные акселераторы
5. MTS StartUp Hub — даёт стартапам возможность пилотироваться внутри компании. До 500 млн ₽.
6. Яндекс Cloud Boost — до 1 млн ₽ на облачную инфраструктуру.
7. Startup Drive — акселератор Газпромнефти, AI в топливном ритейле.
8. 2stars* и X5 Group — ритейл- и FMCG-стартапы.

Кого пропустил? Кто уже проходил программы? В комментах можно и нужно делиться опытом

Андрей Резинкин | Money For Startup

Стартап или деньги: что закончится раньше?

Ситуация: вы понимаете, что runway хватит меньше, чем на год. Что вы будете делать?

Первый и самый очевидный вариант — поискать, что по этому поводу говорят старшие и опытные товарищи. И наверняка вам попадётся эссе Пола Грэма The Fatal Pinch — про burn rate и выживание стартапов на этой стадии. Вот, что мы там найдём:

«Фатальные тиски» — ловушка, в которую попадают многие стартапы.
У вас ещё есть деньги на счету, но расходы выше доходов, а роста нет. Кажется, что всё нормально — можно просто привлечь новый раунд. Но это ошибка.

Почему?
● Деньги сгорают быстрее, чем раньше.
● Инвесторы ждут большего от тех, кто уже поднимал раунд.
● Стартап начинает выглядеть как заведомо провальный.

Если вы уже в «фатальных тисках», вариантов всего три:
● Закрыться.
● Начать зарабатывать больше.
● Сократить расходы (= начинайте увольнять людей).

Так, стоп. «Если вы мало зарабатываете — начните больше зарабатывать». А если грустите — не грустите, правильно?

Эссе в целом неплохое, к Грэму у меня претензий нет. Но от лидеров мнений такого уровня хочется больше прикладных знаний, а не красивых слов. Что делать фаундеру, если деньги сгорают быстрее, чем чучело Масленицы?

Допустим, что держаться нету больше сил, стартап придётся закрыть. К этому нужно подготовиться и фаундеру, и всей команде. Как сообщать такие новости сотрудникам — рассказывал в посте.

Но большинство фаундеров — энтузиасты, которые не сдадутся до последнего. Именно от решений, принятых на этапе так называемых «фатальных тисков», зависит будущее проекта. Чтобы держаться на плаву и не наворотить дел, нужно «надеть кислородную маску» в первую очередь на себя. Не пытайтесь работать по 25 часов в сутки, чтобы успеть всё и сразу. В конце концов, мёртвый фаундер стартапу не поможет.

А ещё полезно периодически пересчитывать burn rate. Это хоть и немного, но повысит шанс заранее понять, кто выгорит быстрее — вы или стартап. Подсказка по расчётам здесь.

В комментариях объявляю общий сбор фаундеров. Если ваш стартап уже был в этой точке — как всё прошло? Кто ещё нет — как думаете, что делали бы? Жду и теоретиков, и практиков

Андрей Резинкин | Money For Startup