[신영증권 박소연] 12월 셋째주 증시전망

KOSPI가 6개월째 하락세를 이어가고 있습니다.

그러나 올해 외국인 순매매 동향을 집계해보면 특이한 현상이 하나 있는데요.

삼성전자 한 종목을 제외하면 외국인은 실제로 한국시장을 12조원 가까이 순매수했다는 점입니다.

또 하나의 특징은 12월 들어 탄핵 정국, 달러 강세로 대내외 불확실성이 짙어지고 있는데도 고배당과 가치주가 여전히 상대 강세를 보이고 있다는 점입니다.

밸류업 기대가 퇴색되긴 했지만 배당기산일이 내년 초로 변경된 회사가 많아졌고, 3월 주주총회도 하나의 모멘텀으로 작용할 가능성이 있기 때문이겠죠.

투자에는 변하는 것보다는 변하지 않는 것이 더 중요하다는 말이 있습니다. 한국시장을 둘러싼 비관론이 상당하지만 오히려 가장 좋은 투자 기회는 이럴 때 찾아오기도 합니다.

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▲ 전주 동향 : KOSPI 연준 점도표 쇼크에 3% 넘게 급락해 2,400선 간신히 지지. 강달러 심화에 원/달러 환율 22년 레고랜드 당시 고점 돌파, 장중 1,452원 기록. 국고 3년 금리 8bp 오른 2.62%

▲ 업종/종목 : 반도체/이차전지 약세 불구 미국과 협력 기대감에 HD현대중공업(+8.1%) 등 조선주 호조. 고려아연(-19.1%)은 주주명부 폐쇄로 매집 일단락되며 급락. SBS(+27.8%) 넷플릭스와 전략적 파트너십 체결 소식에 급등

- 52주 신고/근접 : HD현대미포, HD현대중공업, 현대엘리베이터, 한일시멘트, DI동일, 한일홀딩스 등

▲ 주말 해외동향 : 뉴욕증시 PCE 물가지표 예상 하회로 반등에 성공했으나 주간 단위로는 하락세. Apple(+1.9%) 신고가 경신 불구 Tesla(-3.5%)는 차익실현에 반락.

- 미국 의회, 초당적 ‘조선업 강화법’ 발의 : 미국 조선소 투자시 세액공제, 선박 수리 동맹국 개방 등

▲ 종합판단 : 1월 20일 트럼프 취임 앞두고 강달러 등 시장 경계감 지속될 것. 그러나 3월 주주총회와 1분기 배당기산일 앞두고 고배당, 가치주 컬러 지속 전망. 중국 경기부양책도 하방경직 요인

[신영증권 자산전략팀] 24.12.24 모닝 브리프

- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 연말 랠리 기대감 속 기술주 투자심리 회복되며 커뮤니케이션/IT/헬스케어 업종 중심 강세

- WTI, 달러 강세 지속되는 가운데 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,451.35원 호가

- 미 국채금리는 전구간 상승, 커브는 스팁. 컨퍼러스보드 12월 소비자신뢰지수와 11월 내구재 주문 모두 예상치를 크게 하회했지만 11월 신규 주택판매는 되려 호조를 나타내는 등 경제지표는 뒤섞여 발표. 10y2y 금리차는 3.5bp 확대된 24.6bp

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◆ 미국 증시
-DOW 42,906.95p (+0.16%)
-NASDAQ 19,764.88p (+0.98%)
-S&P500 5,974.07p (+0.73%)
-Russell 2000 2,237.44p (-0.22%)

◆ 미국 주요 종목
Top Gainers 3
-BROADCOM INC (+5.24%)
-ADVANCED MICRO DEVICES (+4.52%)
-ELI LILLY　　　　　　　　　　　 (+3.71%)

Top Losers 3
-WALGREEN BOOTS ALLIANCE (-2.62%)
-FEDEX CORP　　　　　　　　 (-2.44%)
-ACCENTURE PLC　　　　　　　 (-2.07%)

기타 주요 종목
-아마존 (+0.06%)
-테슬라 (+2.27%)
-코카콜라 (-0.27%)
-NVIDIA (+3.69%)
-Apple (+0.31%)
-Ford (+0.20%)
-Microsoft (-0.31%)
-메타 플랫폼스 (+2.49%)
-유니티 소프트웨어 (-0.67%)
-ASML Holding (+2.18%)
-AT&T (+0.40%)
-로블록스 (-1.40%)
-Airbnb (+0.23%)
-디즈니 (-0.56%)
-리얼티 인컴 (+0.40%)
-화이자 (+1.33%)
-머크 (+1.35%)
-길리어드 (+0.90%)
-IBM (-0.64%)
-에스티로더 (+0.52%)
-사이먼 프라퍼티 (-0.13%)
-보스턴 프라퍼티 (+1.30%)
-구글 c (+1.57%)
-Star Bulk (+3.04%)
-Waste Management (-0.99%)

◆ 디지털자산
- BITCOIN $93,847.37 (-1.33%)

◆ 외환시장
-달러인덱스 108.09 (+0.43%)
-유로/달러 1.04 (-0.24%)
-달러/엔 157.17 (+0.55%)

◆ 미국 국채시장
-2년물 4.342% (+3.0bp)
-10년물 4.588% (+6.5bp)
-30년물 4.775% (+5.4bp)

◆ 한국 국고채시장
-3년물 2.616% (-1.3bp)
-10년물 2.844% (-2.9bp)

◆ 상품시장
-WTI (bbl) $69.24 (-0.32%)
-금 (t oz) $2,628.20 (-0.64%)
-구리 (lb) $4.09 (-0.38%)

신영증권 리서치센터 이상연 연구원
02-2004-9045

(위) 'AI 무장' 팔란티어 시총, 록히드마틴 제쳤다… 美 방산 카르텔 붕괴 위기

트럼프 당선 후 가장 많이 오른 기업 중 하나가 아마 팔란티어일텐데요. 관련하여 잘 정리된 기사가 있어 공유해드립니다.

Anduril 등은 비상장이라 exposure 구축하기 어렵지만, 어쨌거나 AI가 industry-targeted 되어 진화 중이라는 증거네요.

반도체 자체보다는 software와 sector-specific 한 방향으로 투자가 이루어져야 할 것 같습니다.

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수십 년간 과점 체제로 유지돼 온 미국 방산 시장에 균열이 발생하고 있다.

인공지능(AI)과 드론, 무인 전함 등을 생산하는 미국의 대표적 방산 테크 기업 12곳이 연간 8500억달러에 달하는 미 국방 예산을 공략하기 위해 컨소시엄을 구성한다.

팔란티어는 AI로 방대한 양의 군사 데이터를 분석, 이에 맞는 전략 수립을 돕는 소프트웨어를 공급하고 있다. 창업 7년 된 안두릴은 적의 무인 항공기를 탐지·추적하는 방어 체계와 AI로 실시간 지형·지물을 분석하며 비행하는 드론을 만든다.

https://www.chosun.com/economy/tech_it/2024/12/24/D72DY4OXPBHPJC5OR62WWFCLQ4/?utm_source=naver&utm_medium=referral&utm_campaign=naver-news

(아래) '자사주 마법' 사라진다…31일부터 인적분할시 신주배정 금지

금융위원회는 상장법인 자사주 제도 개선을 위한 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령' 개정안이 국무회의에서 의결돼 오는 31일부터 시행된다고 24일 밝혔다.

개정안은 자사주 보유/처분 공시도 대폭 강화하도록 했다.

상장사의 자사주 보유비중이 발행주식총수의 5% 이상인 경우 자사주 보유현황과 보유목적, 향후 처리계획(추가취득/소각) 보고서를 작성해 이사회 승인을 받아 공시해야 한다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20241224039200002?input=1195m

[신영증권 자산전략팀] 24.12.26 모닝 브리프

- 24일(화) 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 산타 랠리 기대 지속에 테슬라 7% 상승하는 등 전업종 강세 (25일은 휴장)

- 25일(수) 중국 본토증시는 휴장없이 정상거래 약보합. 그러나 특별국채 발행 기대감 지속되며 낙폭 제한. WTI도 강세. 일본/대만증시도 (+) 마감

- NDF 원/달러 환율은 장중 1,457.30원 호가되기도 했으나 현재 1,448원 전후 거래중. 권한대행 대행 탄핵 여부가 원화 약세 기폭제 될 수 있다는 우려 잔존

- 미 국채금리, 5년물 국채입찰에서 견조한 수요가 확인됐으나 인플레 반등 우려 잔존 속 구간별 혼조 마감. 커브 스티프닝. 10y2y 금리차는 0.9bp 확대된 25.5bp

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◆ 미국 증시
-DOW 43,297.03p (+0.91%)
-NASDAQ 20,031.13p (+1.35%)
-S&P500 6,040.04p (+1.10%)
-Russell 2000 2,259.85p (+1.00%)

◆ 미국 주요 종목
Top Gainers 3
-TESLA　　　　　　　　　　　 (+7.36%)
-BROADCOM INC (+3.15%)
-STARBUCKS　　　　　　　　　 (+2.82%)

Top Losers 3
-WALGREEN BOOTS ALLIANCE (-1.18%)
-PHILIP MORRIS INTERNATIONAL (-0.70%)
-MICRON TECHNOLOGY INC (-0.49%)

기타 주요 종목
-아마존 (+1.77%)
-테슬라 (+7.36%)
-코카콜라 (+0.74%)
-NVIDIA (+0.39%)
-Apple (+1.15%)
-Ford (+1.21%)
-Microsoft (+0.94%)
-메타 플랫폼스 (+1.32%)
-유니티 소프트웨어 (+1.97%)
-ASML Holding (-0.18%)
-AT&T (+0.48%)
-로블록스 (+0.49%)
-Airbnb (+0.35%)
-디즈니 (+1.04%)
-리얼티 인컴 (+0.45%)
-화이자 (+0.11%)
-머크 (+0.08%)
-길리어드 (+0.59%)
-IBM (+1.12%)
-에스티로더 (+0.44%)
-사이먼 프라퍼티 (+1.15%)
-보스턴 프라퍼티 (+0.69%)
-구글 c (+0.81%)
-Star Bulk (-0.85%)
-Waste Management (+0.78%)

◆ 디지털자산
- BITCOIN $98,428.03 (+0.11%)

◆ 외환시장
-달러인덱스 108.26 (+0.20%)
-유로/달러 1.04 (-0.06%)
-달러/엔 157.19 (+0.01%)

◆ 미국 국채시장
-2년물 4.335% (-0.7bp)
-10년물 4.590% (+0.2bp)
-30년물 4.763% (-1.2bp)

◆ 한국 국고채시장
-3년물 2.626% (+1.0bp)
-10년물 2.876% (+3.2bp)

◆ 상품시장
-WTI (bbl) $70.10 (+1.24%)
-금 (t oz) $2,635.50 (+0.28%)
-구리 (lb) $4.11 (+0.61%)

신영증권 리서치센터 이상연 연구원
02-2004-9045

(아래) 트럼프 이어 모디도 K조선에 'SOS'… "상업용 1000척 필요"

지난 3일 울산광역시 동구에 있는 HD현대중공업 울산조선소. 특별한 손님이 찾아왔다.

인도 항만해운수로부 알 락슈마난 차관보, 최대 국영 조선사 코친조선소의 마두 나이르 CEO, 최대 국영 선사 인도해운공사(SCI)의 비네시 쿠마르 티아기 CEO 등 ‘인도 조선업 대표단’이었다. HD현대중공업 조민수 조선사업대표 부사장이 이들을 안내했다.

인도 조선 업계 관계자들이 HD현대중공업 조선소를 직접 찾은 건 2015년 나렌드라 모디 총리 방한 이후 약 10년 만이었다.

이들은 독(Dock)과 육상 야드에서 대형 선박을 연간 최대 50여 척 건조할 수 있는 조선소의 운영 체계와 친환경 선박 기술에 대한 설명을 들으며 “인도에선 모든 종류의 선박이 대규모로 필요한 상황”이라고 했다고 한다.

https://www.chosun.com/economy/industry-company/2024/12/26/EKV444BWI5HHPBMADD37N4KLQ4/

(위) 원/달러 환율 1,464원, 2009년 3월 이후 최고치

원화 약세 압력이 더 거세지고 있네요.

정치적 불확실성도 문제긴 하지만, 옆나라 일본도 엔/달러 환율이 157엔을 재돌파한 것을 보면 전방위 달러 강세가 더 큰 영향을 주고 있는 듯 합니다.

환율이 1,460원을 넘어선 것은 2008년 리만 파산 이후로는 처음입니다.

[신영증권 자산전략팀] 24.12.27 모닝 브리프

- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. 차익실현 매물 출회로 필수소비재/금융 상승, 유틸리티/커뮤니케이션 하락

- WTI, 주간 실업지표 예상치 하회에 따른 달러 강세 영향 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,467.00원 호가

- 미 국채금리, 7년물 입찰에서 견조한 수요 확인한 가운데 중단기 구간 중심 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.2bp 축소된 25.3bp

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◆ 미국 증시
-DOW 43,325.80p (+0.07%)
-NASDAQ 20,020.36p (-0.05%)
-S&P500 6,037.59p (-0.04%)
-Russell 2000 2,280.19p (+0.90%)

◆ 미국 주요 종목
Top Gainers 3
-WALGREEN BOOTS ALLIANCE (+5.33%)
-TARGET　　　　　　　　　　　 (+3.01%)
-FEDEX CORP　　　　　　　　 (+2.51%)

Top Losers 3
-TESLA　　　　　　　　　　　 (-1.76%)
-ALTRIA GROUP　　　　　　　 (-1.63%)
-PHILIP MORRIS INTERNATIONAL (-0.98%)

기타 주요 종목
-아마존 (-0.87%)
-테슬라 (-1.76%)
-코카콜라 (-0.43%)
-NVIDIA (-0.21%)
-Apple (+0.32%)
-Ford (+0.50%)
-Microsoft (-0.28%)
-메타 플랫폼스 (-0.72%)
-유니티 소프트웨어 (+6.01%)
-ASML Holding (-0.53%)
-AT&T (+0.04%)
-로블록스 (+0.62%)
-Airbnb (+0.24%)
-디즈니 (-0.01%)
-리얼티 인컴 (-0.32%)
-화이자 (-0.67%)
-머크 (+0.42%)
-길리어드 (+0.49%)
-IBM (+0.21%)
-에스티로더 (-0.11%)
-사이먼 프라퍼티 (+0.26%)
-보스턴 프라퍼티 (+0.13%)
-구글 c (-0.24%)
-Star Bulk (-0.66%)
-Waste Management (-0.18%)

◆ 디지털자산
- BITCOIN $95,582.89 (-2.89%)

◆ 외환시장
-달러인덱스 108.10 (-0.15%)
-유로/달러 1.04 (+0.15%)
-달러/엔 158.02 (+0.44%)

◆ 미국 국채시장
-2년물 4.331% (-0.4bp)
-10년물 4.584% (-0.6bp)
-30년물 4.771% (+0.8bp)

◆ 한국 국고채시장
-3년물 2.648% (+2.2bp)
-10년물 2.904% (+2.8bp)

◆ 상품시장
-WTI (bbl) $69.62 (-0.68%)
-금 (t oz) $2,653.90 (+0.70%)
-구리 (lb) $4.13 (+0.43%)

신영증권 리서치센터 이상연 연구원
02-2004-9045

(위) 원/달러 환율 1,476원 돌파

작년 말 원/달러 환율이 1,288원이었는데 오늘 1,475원에 호가되고 있네요. 1년만에 무려 187원이나 상승했습니다.

특이점을 정리해봤습니다.

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1) 정치적 불확실성이 주된 요인이라고만 보기 힘든 이유

- 원/달러 환율 상승에도 불구하고 CDS프리미엄 큰 변화 없어 : 2008년(단기 외채 이슈)과 2022년(레고랜드발 채권시장 자금경색)은 CDS 프리미엄 동반 상승했으나 현재는 상대적으로 잠잠

2) 2024년은 순수하게 대내외 금리차 요인

- 원/달러 환율 상승 추세와 한미 10년물 국채 스프레드 궤적 동일. 12월 FOMC 이후 금리 상승세가 환율 상승의 주된 요인

3) 12/20 관세청 수출입 동향으로 보면 무역수지도 흑자

- 12월에도 20일까지 누적으로 13.5억달러 무역흑자 기록, 달러 숏티지 등 조짐 없어

- 원/달러 3m, 6m 스왑레이트도 -150bp 수준에서 큰 변화 없어. 스팟시장 조달환경도 과거에 비해 안정적

4) 결론 : 내년 1월 트럼프 취임 이후 미국 경기둔화 여부 모니터링

- 긍정적으로 보면 2008년, 2022년과 같은 건전성 이슈가 없다는 의미. 그러나 반대로 생각하면 지금 환율 상승은 정책 당국이 컨트롤할 수 없음. 단기적으로 환율이 빠르게 가라앉을 가능성도 낮아

- 2025년 1월 20일 트럼프 취임 이후가 변곡점 될 것 : 보편관세 현실화 여부, 미국 경기둔화 여부 등이 Key indicator 될 것

(아래) 181명 탑승한 제주항공, 무안공항서 추락...28명 사망 추정

https://n.news.naver.com/article/014/0005288256?sid=102

[신영증권 자산전략팀] 24.12.30 모닝 브리프

- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 미 국채 수익률 상승세 지속 및 차익실현 매물 출회 속 전업종 약세

- WTI, 미 원유 재고 감소 및 이스라엘의 후티 공습 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,473.50원 호가

- 미 국채금리, 트럼프 2기 행정부 출범에 따른 인플레이션 반등 우려 및 기준금리 인하 속도 둔화 반영하며 중장기 구간 중심 상승 마감. 커브 스티프닝. 10y2y 금리차는 4.3bp 확대된 29.7bp

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◆ 미국 증시
-DOW 42,992.21p (-0.77%)
-NASDAQ 19,722.03p (-1.49%)
-S&P500 5,970.84p (-1.11%)
-Russell 2000 2,244.59p (-1.56%)

◆ 미국 주요 종목
Top Gainers 3
-BIOGEN　　　　　　　　　　　 (+0.94%)
-FEDEX CORP　　　　　　　　 (+0.61%)
-MONDELEZ INTERNATIONAL　 (+0.60%)

Top Losers 3
-TESLA　　　　　　　　　　　 (-4.95%)
-PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A (-3.73%)
-NVIDIA　　　　　　　　　　　　 (-2.09%)

기타 주요 종목
-아마존 (-1.45%)
-테슬라 (-4.95%)
-코카콜라 (-0.19%)
-NVIDIA (-2.09%)
-Apple (-1.32%)
-Ford (-0.40%)
-Microsoft (-1.73%)
-메타 플랫폼스 (-0.59%)
-유니티 소프트웨어 (-5.50%)
-ASML Holding (-0.32%)
-AT&T (-0.44%)
-로블록스 (-0.80%)
-Airbnb (-1.43%)
-디즈니 (-0.89%)
-리얼티 인컴 (-0.77%)
-화이자 (+0.23%)
-머크 (-0.17%)
-길리어드 (-0.32%)
-IBM (-0.94%)
-에스티로더 (-0.51%)
-사이먼 프라퍼티 (-1.03%)
-보스턴 프라퍼티 (-2.13%)
-구글 c (-1.55%)
-Star Bulk (-1.13%)
-Waste Management (-0.49%)

◆ 디지털자산
- BITCOIN $93,204.92 (-1.88%)

◆ 외환시장
-달러인덱스 108.00 (-0.12%)
-유로/달러 1.04 (+0.04%)
-달러/엔 157.87 (-0.08%)

◆ 미국 국채시장
-2년물 4.329% (-0.1bp)
-10년물 4.626% (+4.2bp)
-30년물 4.819% (+4.7bp)

◆ 한국 국고채시장
-3년물 2.634% (-1.4bp)
-10년물 2.876% (-2.8bp)

◆ 상품시장
-WTI (bbl) $70.60 (+1.41%)
-금 (t oz) $2,631.90 (-0.83%)
-구리 (lb) $4.12 (-0.13%)

신영증권 리서치센터 이상연 연구원
02-2004-9045