Чёрный Лебедь

В ЦБ РФ не проявляют ни тени сомнения в политике повышения ключевой ставки. Какое обоснование?

Если вычленить один из стержневых аргументов — это якобы слишком большой потребительский спрос в стране, за которым не успевает предложение товаров. Конечно, сам по себе такой аргумент неправильный: предложение товаров — это не только произведенные блага внутри страны, но и полученные из-за рубежа.

Так что никакого «дефицита» предложения не может быть в принципе.

Но попытаемся на миг представить, что ЦБ РФ прав: спрос слишком большой. Возьмём для примера цены на сливочное масло, которые с начала года поднялись в среднем на 20%. Но каковы основные причины удорожания?

• Заморозки в мае — они привели к сложностям в выращивании корма в молочных хозяйствах. Итог: корм с начала года — плюс 12%.

• Рост цен на топливо, в среднем — на 8% с начала года.

Если перемножить два этих коэффициента прироста (1,12 и 1,08), то себестоимость продукции в молочных хозяйствах выросла на 1,2096. Вот уже те 20%, на которые растёт цена сливочного масла. А это — лишь главные факторы. Есть же и другие (введение обязательной маркировки, сокращение надоев, и пр.). Так что сливочное масло могло бы подорожать ещё больше, но отрасль способна «переварить» почти все издержки, кроме финансовых.

Удорожание кредитов для молочных хозяйств — это комплексный фактор. Он действует и прямо, когда привлекаются займы в банках, и косвенно: эти проценты «сидят» в том, что закупается для этих хозяйств. Например, в строительных материалах.

Очевидно, что ЦБ РФ должен в такой ситуации не повышать ключевую ставку, а снижать её. Ведь высоким «ключом» нельзя исправить ни последствия майских заморозков, понизить темп роста цен на топливо. Это неденежные факторы инфляции. А тут политика Банка России вносит в рост потребительских цен и фактор удорожания кредитов.

Ещё один момент, который часто ускользает из фокуса внимания. Из России ушли десятки иностранных компаний, оставив большие производственные и складские помещения. Далеко не все эти объекты работают на полную мощность, как прежде. Вот вам и резерв расширения производства.

Но для этого нужны доступные кредиты. Посмотрим на страны БРИКС. В Бразилии — реальная ставка ЦБ (то есть, за вычетом инфляции) 6,5%. В Индии, КНР и Южной Африке — 1%, 2,7% и 4,2% соответственно. В России — 12,43%. Добавил: Самая высокая и ничем рациональным необоснованная.

www.tgoop.com/swaneconomy/2894

30.8K viewsNov 12, 2024 at 07:48

В ЦБ РФ не проявляют ни тени сомнения в политике повышения ключевой ставки. Какое обоснование?

Если вычленить один из стержневых аргументов — это якобы слишком большой потребительский спрос в стране, за которым не успевает предложение товаров. Конечно, сам по себе такой аргумент неправильный: предложение товаров — это не только произведенные блага внутри страны, но и полученные из-за рубежа.

Так что никакого «дефицита» предложения не может быть в принципе.

Но попытаемся на миг представить, что ЦБ РФ прав: спрос слишком большой. Возьмём для примера цены на сливочное масло, которые с начала года поднялись в среднем на 20%. Но каковы основные причины удорожания?

• Заморозки в мае — они привели к сложностям в выращивании корма в молочных хозяйствах. Итог: корм с начала года — плюс 12%.

• Рост цен на топливо, в среднем — на 8% с начала года.

Если перемножить два этих коэффициента прироста (1,12 и 1,08), то себестоимость продукции в молочных хозяйствах выросла на 1,2096. Вот уже те 20%, на которые растёт цена сливочного масла. А это — лишь главные факторы. Есть же и другие (введение обязательной маркировки, сокращение надоев, и пр.). Так что сливочное масло могло бы подорожать ещё больше, но отрасль способна «переварить» почти все издержки, кроме финансовых.

Удорожание кредитов для молочных хозяйств — это комплексный фактор. Он действует и прямо, когда привлекаются займы в банках, и косвенно: эти проценты «сидят» в том, что закупается для этих хозяйств. Например, в строительных материалах.

Очевидно, что ЦБ РФ должен в такой ситуации не повышать ключевую ставку, а снижать её. Ведь высоким «ключом» нельзя исправить ни последствия майских заморозков, понизить темп роста цен на топливо. Это неденежные факторы инфляции. А тут политика Банка России вносит в рост потребительских цен и фактор удорожания кредитов.

Ещё один момент, который часто ускользает из фокуса внимания. Из России ушли десятки иностранных компаний, оставив большие производственные и складские помещения. Далеко не все эти объекты работают на полную мощность, как прежде. Вот вам и резерв расширения производства.

Но для этого нужны доступные кредиты. Посмотрим на страны БРИКС. В Бразилии — реальная ставка ЦБ (то есть, за вычетом инфляции) 6,5%. В Индии, КНР и Южной Африке — 1%, 2,7% и 4,2% соответственно. В России — 12,43%. Добавил: Самая высокая и ничем рациональным необоснованная.

BY Чёрный Лебедь