The Bell ✔

Центробанк предупредил о рисках стагфляции в России. Что это значит?

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

В опубликованном на этой неделе свежем резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ говорится о, казалось бы, парадоксальной ситуации: внутренний спрос в России охлаждается, но рост цен от этого не замедляется. «Это означает, что замедление роста экономики во многом связано с факторами на стороне предложения. Дефицит трудовых ресурсов остается высоким и ограничивает наращивание выпуска товаров и услуг», — указано в докладе.

Центробанк прямо не называет это явление стагфляцией — ситуацией, при которой цены растут одновременно c замедлением роста экономики. Но глава ЦБ Эльвира Набиуллина упоминала стагфляцию на двух (раз, два) последних пресс-конференциях после повышения ключевой ставки. Именно риском стагфляции Набиуллина обосновывала необходимость высокой ставки.

Вообще в учебниках по экономике упоминается еще и третья переменная стагфляции — высокая безработица. В условиях такого «идеального шторма» многих людей сокращают, им трудно найти работу, а цены растут все быстрее. Но в российских условиях тяжелой нехватки кадров актуален лишь рост цен.

В свежем резюме обсуждения ставки Центробанк фактически подтвердил, что российская экономика находится на пороге стагфляции, считают экономисты Bloomberg.

Как указывает ЦБ, рост производства сдерживают не только санкции и нехватка рабочей силы, но и временная ситуация на нефтяном рынке: ОПЕК+ не так давно продлила соглашение о сокращении добычи нефти до конца года. Экспортные доходы России — ее главный источник финансирования импорта, поэтому в условиях санкций и более дорогих импортных поставок возможности увеличить импорт ограничены. И это мешает увеличить предложение в стране, объясняется в резюме.

❓Что мне с этого

У российской экономики теперь два пути — мягкая или жесткая посадка, сказал Bloomberg экономист Олег Кузьмин. «Посадки» в этом контексте — это то, как экономика справится с периодом жесткой денежно-кредитной политики. Мягкая посадка — когда ей удастся избежать рецессии (сильный спад экономической активности со всеми неприятными вытекающими, вроде падения доходов и т.д.) Жесткая — когда рецессия все же наступит.

Но если не будет значительного падения цен на энергоносители, доходы от продажи которых составляют большую долю поступлений в российский бюджет, тогда жесткой посадки удастся избежать, считает Кузьмин.

Пока на краткосрочной перспективе в условиях непрекращающейся борьбы Центробанка с высокой инфляцией, жителям России нужно приготовиться к еще одному повышению ставки в октябре. По прогнозам аналитиков «Райффайзенбанка», ее могут повысить до 20% годовых.

www.tgoop.com/thebell_io/29414

25.1K viewsedited  Sep 27 at 18:01

Центробанк предупредил о рисках стагфляции в России. Что это значит?

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

В опубликованном на этой неделе свежем резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ говорится о, казалось бы, парадоксальной ситуации: внутренний спрос в России охлаждается, но рост цен от этого не замедляется. «Это означает, что замедление роста экономики во многом связано с факторами на стороне предложения. Дефицит трудовых ресурсов остается высоким и ограничивает наращивание выпуска товаров и услуг», — указано в докладе.

Центробанк прямо не называет это явление стагфляцией — ситуацией, при которой цены растут одновременно c замедлением роста экономики. Но глава ЦБ Эльвира Набиуллина упоминала стагфляцию на двух (раз, два) последних пресс-конференциях после повышения ключевой ставки. Именно риском стагфляции Набиуллина обосновывала необходимость высокой ставки.

Вообще в учебниках по экономике упоминается еще и третья переменная стагфляции — высокая безработица. В условиях такого «идеального шторма» многих людей сокращают, им трудно найти работу, а цены растут все быстрее. Но в российских условиях тяжелой нехватки кадров актуален лишь рост цен.

В свежем резюме обсуждения ставки Центробанк фактически подтвердил, что российская экономика находится на пороге стагфляции, считают экономисты Bloomberg.

Как указывает ЦБ, рост производства сдерживают не только санкции и нехватка рабочей силы, но и временная ситуация на нефтяном рынке: ОПЕК+ не так давно продлила соглашение о сокращении добычи нефти до конца года. Экспортные доходы России — ее главный источник финансирования импорта, поэтому в условиях санкций и более дорогих импортных поставок возможности увеличить импорт ограничены. И это мешает увеличить предложение в стране, объясняется в резюме.

❓Что мне с этого

У российской экономики теперь два пути — мягкая или жесткая посадка, сказал Bloomberg экономист Олег Кузьмин. «Посадки» в этом контексте — это то, как экономика справится с периодом жесткой денежно-кредитной политики. Мягкая посадка — когда ей удастся избежать рецессии (сильный спад экономической активности со всеми неприятными вытекающими, вроде падения доходов и т.д.) Жесткая — когда рецессия все же наступит.

Но если не будет значительного падения цен на энергоносители, доходы от продажи которых составляют большую долю поступлений в российский бюджет, тогда жесткой посадки удастся избежать, считает Кузьмин.

Пока на краткосрочной перспективе в условиях непрекращающейся борьбы Центробанка с высокой инфляцией, жителям России нужно приготовиться к еще одному повышению ставки в октябре. По прогнозам аналитиков «Райффайзенбанка», ее могут повысить до 20% годовых.

BY The Bell