#Китай #экономика #инфляция #ставки
Китай: дефляционные риски сохраняются
Потребительские цены в Китае за июнь показали прирост 0.1% г/г, годовая инфляция продолжает балансировать око нуля, если смотреть данные с поправкой на сезонность все же небольшой рост цен в последние месяцы нарисовался на уровне 1% (SAAR).
Дефляционное давление усиливается снижением цен на бензин и продукты питания, сохраняется давление со стороны рынка жилья. Но, цены на услуги подрастают на 0.5% г/г, базовая инфляция подросла 0.7% г/г .
Динамика цен производителей в сегменте товаров длительного пользования пока дефляционная (-2.7% г/г) – на фоне рисков сокращения экспорта это будет продолжать давить на внутренние цены. Хотя в сегменте товаров повседневного спроса небольшой рост (0.8% г/г).
В целом некоторое оживление ценовой динамики проявляется, но пока нет каких-то значимых аргументов, чтобы говорить о выходе из трехлетнего цикла стагнации цен. Внутренний спрос начал немного оживать в последние месяцы, станет ли это устойчивой тенденцией говорить пока рано.
@truecon
Китай: дефляционные риски сохраняются
Потребительские цены в Китае за июнь показали прирост 0.1% г/г, годовая инфляция продолжает балансировать око нуля, если смотреть данные с поправкой на сезонность все же небольшой рост цен в последние месяцы нарисовался на уровне 1% (SAAR).
Дефляционное давление усиливается снижением цен на бензин и продукты питания, сохраняется давление со стороны рынка жилья. Но, цены на услуги подрастают на 0.5% г/г, базовая инфляция подросла 0.7% г/г .
Динамика цен производителей в сегменте товаров длительного пользования пока дефляционная (-2.7% г/г) – на фоне рисков сокращения экспорта это будет продолжать давить на внутренние цены. Хотя в сегменте товаров повседневного спроса небольшой рост (0.8% г/г).
В целом некоторое оживление ценовой динамики проявляется, но пока нет каких-то значимых аргументов, чтобы говорить о выходе из трехлетнего цикла стагнации цен. Внутренний спрос начал немного оживать в последние месяцы, станет ли это устойчивой тенденцией говорить пока рано.
@truecon
👍49❤5😁2👎1🤔1🎉1
#США #экономика #инфляция #ФРС #ставки
В этом, хоть и уже привычном комментарии, "прекрасно" все.
В принципе, если бы ФРС действительно решилась на такой эксперимент [в турецком стиле] и снизила ставку до 1.25-1.5% - было бы очень любопытно посмотреть где будут доллар и фактические рыночные ставки по облигациям. Но вряд ли Джером нам покажет это кино ...
@truecon
В этом, хоть и уже привычном комментарии, "прекрасно" все.
В принципе, если бы ФРС действительно решилась на такой эксперимент [в турецком стиле] и снизила ставку до 1.25-1.5% - было бы очень любопытно посмотреть где будут доллар и фактические рыночные ставки по облигациям. Но вряд ли Джером нам покажет это кино ...
@truecon
🔥41👍34😁24🐳5❤4🤔1😍1
#БанкРоссии #ставка #инфляция #банки #кредит
Недельная инфляция составила 0.79% н/н, что отражает повышение регулируемых тарифов на 13-14%. С начала года инфляция составила 4.6%, годовая инфляция немного ускорилась до 9.45% г/г по оценке Минэка, но по итогам всего июля может быть чуть пониже.
Сам рост вполне ожидаем, но в реальности все основные категории без учета тарифов выглядели лучше прошлой недели, а нетарифная инфляция близка к нулю. Вопрос, как всегда, будет во вторичных эффектах повышения тарифов и влиянии на инфляционные ожидания, но по ИО мы ситуацию увидим только в августе, когда придут новые платежки.
В целом инфляционный всплеск в рамках ожиданий, по июлю инфляция может оказаться даже чуть ниже прошлогодней (в диапазоне 1-1.1% м/м), хотя повышение тарифов было более агрессивным.
Кредит. Отчетность Сбера за июнь подтверждает слабую кредитную активность:
🔸 Кредит населению вырос всего на 0.4% м/м, единственный источник роста – ипотека (0.9% м/м), конечно в основном льготные программы. Потребительский кредит сократился на 1.9% м/м и уже -11.8% с начала года, а именно он влияет на спрос.
🔸 Кредит компаниям тоже вырос всего на 0.4% м/м, с начала года рост всего на 2%.
🔸 Депозиты населения выросли на 1.5% м/м, с начала года рост 8.1%, сбережения продолжают подрастать.
🔸 Депозиты компаний сократились сразу на 4.2% м/м. Сбер перестал активно привлекать дополнительные корпоративные депозиты, вернувшись на свою поляну более дешевых средств физлиц, что вполне понятно, учитывая ожидания снижения ставок и рост процентных рисков для банков в связи со снижением ставок.
Отчетность Сбера подтверждает то, что кредитная активность остается низкой, кредитные риски растут: просрочки постепенно достигли уровня 2.6% против 2.1% в среднем по 2024 году, стоимость кредитных рисков 2.3% в июне против 1.5% в среднем с начала года - идет активное формирование резервов под потери.
В целом инфляция в рамках ожидаемого тарифного всплеска, кредитная активность идет даже ниже ожиданий.
@truecon
Недельная инфляция составила 0.79% н/н, что отражает повышение регулируемых тарифов на 13-14%. С начала года инфляция составила 4.6%, годовая инфляция немного ускорилась до 9.45% г/г по оценке Минэка, но по итогам всего июля может быть чуть пониже.
Сам рост вполне ожидаем, но в реальности все основные категории без учета тарифов выглядели лучше прошлой недели, а нетарифная инфляция близка к нулю. Вопрос, как всегда, будет во вторичных эффектах повышения тарифов и влиянии на инфляционные ожидания, но по ИО мы ситуацию увидим только в августе, когда придут новые платежки.
В целом инфляционный всплеск в рамках ожиданий, по июлю инфляция может оказаться даже чуть ниже прошлогодней (в диапазоне 1-1.1% м/м), хотя повышение тарифов было более агрессивным.
Кредит. Отчетность Сбера за июнь подтверждает слабую кредитную активность:
Отчетность Сбера подтверждает то, что кредитная активность остается низкой, кредитные риски растут: просрочки постепенно достигли уровня 2.6% против 2.1% в среднем по 2024 году, стоимость кредитных рисков 2.3% в июне против 1.5% в среднем с начала года - идет активное формирование резервов под потери.
В целом инфляция в рамках ожидаемого тарифного всплеска, кредитная активность идет даже ниже ожиданий.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍64🤔19❤11🔥5👎3🎉2👌1🐳1
#экспорт #США #Кризис
УмнО...
Трамп объявил о введении против Бразилии пошлин 50% с 1 августа. Но есть нюанс ... США имеют устойчивое положительное сальдо торговли с Бразилией, т.е. экспортируют в Бразилию больше, чем импортируют (что редкость для США).
В 2024 году экспорт США в Бразилию составил $49.7 млрд, а импорт из Бразилии составил $42.3 млрд, положительное сальдо торговли США с Бразилией $7.4 млрд. При этом, значительная часть экспорта Бразилии в США - это сырье, которое может быть перенаправлено на другие рынки.
Но это только по товарам, по данным платежного баланса, товаров и услуг США экспортирует в Бразилию на $78.4 млрд, в то время как импортируют на $49 млрд, т.е. имеют положительное сальдо торговли более в $29 млрд, а сальдо текущего счета $32.5 млрд в пользу США.
Потенциально, при ответных шагах Бразилии, потери США от торгового противостояния могут быть больше, чем потери самой Бразилии.
ДОП.: Президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва заявил в среду, что его страна ответит взаимностью на недавно объявленную президентом США Дональдом Трампом 50-процентную пошлину на экспорт его страны. [ожидаемо]
@truecon
УмнО...
Трамп объявил о введении против Бразилии пошлин 50% с 1 августа. Но есть нюанс ... США имеют устойчивое положительное сальдо торговли с Бразилией, т.е. экспортируют в Бразилию больше, чем импортируют (что редкость для США).
В 2024 году экспорт США в Бразилию составил $49.7 млрд, а импорт из Бразилии составил $42.3 млрд, положительное сальдо торговли США с Бразилией $7.4 млрд. При этом, значительная часть экспорта Бразилии в США - это сырье, которое может быть перенаправлено на другие рынки.
Но это только по товарам, по данным платежного баланса, товаров и услуг США экспортирует в Бразилию на $78.4 млрд, в то время как импортируют на $49 млрд, т.е. имеют положительное сальдо торговли более в $29 млрд, а сальдо текущего счета $32.5 млрд в пользу США.
Потенциально, при ответных шагах Бразилии, потери США от торгового противостояния могут быть больше, чем потери самой Бразилии.
ДОП.: Президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва заявил в среду, что его страна ответит взаимностью на недавно объявленную президентом США Дональдом Трампом 50-процентную пошлину на экспорт его страны. [ожидаемо]
@truecon
👍96😁41🔥18❤9🤔2👎1🎉1😍1
#БанкРоссии #рубль #банки #fx #Минфин #ликвидность
Валюта: спроса по-прежнему нет ...
Банк России опубликовал "Обзор рисков финансовых рынков", который снова показал, что спрос на валюту остается низким:
✔️ Крупнейшие экспортеры сильно не изменили продажи валюты $7.5 млрд против $7.3 млрд в мае. Продажи низкие, но в июле могут подрасти из-за НДД.
✔️ Низкий спрос на валюту со стороны бизнеса - суммарные покупки остались на уровне ₽1.6 трлн ($20 млрд) второй месяц подряд.
✔️ Население сократило чистые покупки валюты до ₽79 млрд, а с начала года они почти вдвое ниже уровней 2023/2024 годов, при этом спреды покупки/продажи стабильны - никакого дефицита валюты нет.
✔️ Компании выпустили рекордный объем «бивалютных» облигаций на ~₽224 млрд (~$2.9 млрд), абсорбировав значительную часть инвестиционного спроса на валюту, но без покупки самой валюты.
В целом ситуация остается прежней - спрос на валюту на российском рынке низкий, из причин: слабый импорт, низкий долг (и его обслуживание), инвестиционный спрос абсорбирован бивалютными облигациями), снижение транзакционных издержек, зеркалирование операций ФНБ... и слабый доллар.
❗️На внешнем контуре евро и доллар сегодня дружно сходили к рублю до 86.5 и 74, скорее всего локальная история - на неликвидном рынке пытаются сократить риски и избавиться от "лишней" валюты на фоне роста напряженности в отношениях с США.
@truecon
Валюта: спроса по-прежнему нет ...
Банк России опубликовал "Обзор рисков финансовых рынков", который снова показал, что спрос на валюту остается низким:
В целом ситуация остается прежней - спрос на валюту на российском рынке низкий, из причин: слабый импорт, низкий долг (и его обслуживание), инвестиционный спрос абсорбирован бивалютными облигациями), снижение транзакционных издержек, зеркалирование операций ФНБ... и слабый доллар.
❗️На внешнем контуре евро и доллар сегодня дружно сходили к рублю до 86.5 и 74, скорее всего локальная история - на неликвидном рынке пытаются сократить риски и избавиться от "лишней" валюты на фоне роста напряженности в отношениях с США.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍34🤔10❤4😁3🥰2👎1😍1