#CША #SP #ставки #долг
Баффет продолжает "окэшиваться" с удивительной скоростью, объем "кэша" на балансе Berkshire Hathaway вырос с $277 млрд во втором квартале до $325 млрд в третьем квартале, фактически удвоившись с начала года.
Теперь более 28% всех активов - это "кэш", системно распродавались акции, как BofA, так и Apple. 94-летний Баффет подготовился к выборам как следует.
Судя по динамике SOFR денежный рынок США все же немного потряхивало перед выборами, хотя не сказать чтобы сильно, но спреды ставки SOFR и FFR (ставки по федфондам) подрос до 7 б.п., годовые CDS на госдолг США тоже подросли до 47 б.п. - далеко до бюджетного кризиса 2023 года, когда было 160-170 б.п., но и до потолка госдолга еще есть время и запас денег у Минфина. Хотя это все скорее пока просто отражает напряжение.
🫏 vs 🐘...
По выборам полная неопределенность, хотя республиканцы с очень высокой вероятностью заберут Сенат, шансы Трампа/Харис близки к 50/50, Палата представителей тоже "подвешена". Цитата, которую стоит записать...
Этим все сказано ...
@truecon
Баффет продолжает "окэшиваться" с удивительной скоростью, объем "кэша" на балансе Berkshire Hathaway вырос с $277 млрд во втором квартале до $325 млрд в третьем квартале, фактически удвоившись с начала года.
Теперь более 28% всех активов - это "кэш", системно распродавались акции, как BofA, так и Apple. 94-летний Баффет подготовился к выборам как следует.
Судя по динамике SOFR денежный рынок США все же немного потряхивало перед выборами, хотя не сказать чтобы сильно, но спреды ставки SOFR и FFR (ставки по федфондам) подрос до 7 б.п., годовые CDS на госдолг США тоже подросли до 47 б.п. - далеко до бюджетного кризиса 2023 года, когда было 160-170 б.п., но и до потолка госдолга еще есть время и запас денег у Минфина. Хотя это все скорее пока просто отражает напряжение.
🫏 vs 🐘...
По выборам полная неопределенность, хотя республиканцы с очень высокой вероятностью заберут Сенат, шансы Трампа/Харис близки к 50/50, Палата представителей тоже "подвешена". Цитата, которую стоит записать...
"Уныние электората знаменует завершение президентской кампании 2024 года: три четверти вероятных избирателей заявляют, что страна серьезно сбилась с пути, шесть из десяти недовольны своим выбором кандидатов"
Этим все сказано ...
@truecon
👍103🤔29❤9😁4👎2
#Минфин #бюджет #рубль #юань
Минфин увеличит покупку валюты с 7 ноября 2024 года по 5 декабря 2024 года до 4.2 млрд руб. в день. Общий объем покупки в рамках бюджетного правила составит 87.5 млрд руб. за месяц.
Учитывая, что Банк России продаёт валюты на 8.4 млрд руб. в день, чистые продажи юаня снизятся до 4.2 млрд руб., что немного меньше октябрьских продаж в 5.3 млрд руб. Значимого влияния на курс это не окажет.
Продажи валюты под налоги были явно слабыми, хотя и стабилизировать курс. После повышения ставок по рублевым кредитам стимул придерживать валюту явно снизится...
Доп. : Банк России снизил лимит предоставления юаневого свопа с 20 до 15 млрд юаней, в последние дни объем был 2-6 млрд, потому это вряд ли будет оказывать какое-то влияние.
@truecon
Минфин увеличит покупку валюты с 7 ноября 2024 года по 5 декабря 2024 года до 4.2 млрд руб. в день. Общий объем покупки в рамках бюджетного правила составит 87.5 млрд руб. за месяц.
Учитывая, что Банк России продаёт валюты на 8.4 млрд руб. в день, чистые продажи юаня снизятся до 4.2 млрд руб., что немного меньше октябрьских продаж в 5.3 млрд руб. Значимого влияния на курс это не окажет.
Продажи валюты под налоги были явно слабыми, хотя и стабилизировать курс. После повышения ставок по рублевым кредитам стимул придерживать валюту явно снизится...
Доп. : Банк России снизил лимит предоставления юаневого свопа с 20 до 15 млрд юаней, в последние дни объем был 2-6 млрд, потому это вряд ли будет оказывать какое-то влияние.
@truecon
Telegram
Минфин России
📌 О нефтегазовых доходах и проведении операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке
Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в ноябре 2024 года в размере 105,1 млрд руб.…
Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в ноябре 2024 года в размере 105,1 млрд руб.…
👍46🤔17❤2👎1
#БанкРоссии #ставки #кредит #инфляция
Предварительные данные по денежной массе в октябре зафиксировали рост М2 на 1.5% м/м и 19.9% г/г, т.е. рублевая масса выросла на ~1.6 трлн руб.
Все уходит на срочные депозиты в системе, которые компании нарастили н 1.2 трлн руб. за месяц и 6 трлн руб за год, а население - на 1.6 трлн руб. за месяц и более 10 трлн руб. за год.
‼️Доля срочных ресурсов в составе М2 достигла рекордных с с доковидного времени 54.6% от М2 - сберегательная активность на очень высоких уровнях и вряд ли здесь можно ускориться еще.
❓У резкого роста доли срочных депозитов есть и побочные эффекты - это приводит к проблемам на рынке краткосрочного фондирования.
Объем M0 не изменился, а доля наличных в М2 упала до нового исторического минимума 15.4% - наличные при таких ставках не хотят держать.
На текущих счетах деньги держать не хотят - денежная масса М1 сократилась на 2.4% м/м (-1.2 трлн руб.). Валютная составляющая М2Х сократилась.
Правда, учитывая рост М2, можно говорить и о том, что корп.кредит в октябре продолжал расти достаточно высокими темпами.
...
Банк России "закрутил гайки" для банков еще туже ...
Для многих это непонятный язык, если упростить, то в последнее время банки нередко пользовались возможностью улучшить свой норматив по ликвидности (НКЛ), используя основной механизм предоставления ликвидности, который стоит КС+1%, вместо того, чтобы платить (если не можешь выполнить норматив) за безотзывную кредитную линию ЦБ 1.5% ....
@truecon
Предварительные данные по денежной массе в октябре зафиксировали рост М2 на 1.5% м/м и 19.9% г/г, т.е. рублевая масса выросла на ~1.6 трлн руб.
Все уходит на срочные депозиты в системе, которые компании нарастили н 1.2 трлн руб. за месяц и 6 трлн руб за год, а население - на 1.6 трлн руб. за месяц и более 10 трлн руб. за год.
‼️Доля срочных ресурсов в составе М2 достигла рекордных с с доковидного времени 54.6% от М2 - сберегательная активность на очень высоких уровнях и вряд ли здесь можно ускориться еще.
❓У резкого роста доли срочных депозитов есть и побочные эффекты - это приводит к проблемам на рынке краткосрочного фондирования.
Объем M0 не изменился, а доля наличных в М2 упала до нового исторического минимума 15.4% - наличные при таких ставках не хотят держать.
На текущих счетах деньги держать не хотят - денежная масса М1 сократилась на 2.4% м/м (-1.2 трлн руб.). Валютная составляющая М2Х сократилась.
Правда, учитывая рост М2, можно говорить и о том, что корп.кредит в октябре продолжал расти достаточно высокими темпами.
...
Банк России "закрутил гайки" для банков еще туже ...
Кредитные требования, включенные в пулы обеспечения с 6 ноября 2024 года, будут приниматься в обеспечение только по внутридневным кредитам, кредитам овернайт и кредитам дополнительного механизма.
Кредитные требования, которые были включены в пулы обеспечения ранее 6 ноября 2024 года и будут соответствовать действующим критериям, продолжат приниматься в обеспечение кредитов основного механизма, однако кредитные организации не смогут увеличить их стоимость.
Эта мера направлена на снижение стимулов кредитных организаций к использованию операций денежно-кредитной политики для соблюдения норматива краткосрочной ликвидности.
Объем сохраняющегося обеспечения в рамках основного механизма достаточен для привлечения у Банка России необходимых средств для проведения платежей и поддержания обязательных резервов, что соответствует задачам указанного механизма. Снижение объема кредитных требований, принимаемых в обеспечение в рамках основного механизма, будет происходить постепенно и не повлияет на функционирование денежного рынка. В случае изменения ситуации с ликвидностью Банк России может оперативно переместить кредитные требования из дополнительного механизма в основной.
Для многих это непонятный язык, если упростить, то в последнее время банки нередко пользовались возможностью улучшить свой норматив по ликвидности (НКЛ), используя основной механизм предоставления ликвидности, который стоит КС+1%, вместо того, чтобы платить (если не можешь выполнить норматив) за безотзывную кредитную линию ЦБ 1.5% ....
@truecon
👍43🤔26❤9🔥2😁2👎1🌭1
👍104🔥20🤔15❤6👎3🥰2
#БанкРоссии #ставки #кредит #инфляция
Кредит населению завершает цикл бурного роста
Данные Frank RG по выдачам кредитов населения в октябре зафиксировали дальнейшее охлаждение кредитования – выдачи составили ₽870.5 млрд (-19.6% м/м и -43.3% г/г), за последнюю неделю выдачи все же немного ожили после провала в первой половине месяца.
✔️ Выдачи ипотеки остались более-менее стабильными четвертый месяц подряд и составили ₽360 млрд (-1.7% м/м и -53.5% г/г) в основном за счет субсидируемой ипотеки, которой по данным ДОМРФ выдали на ₽205 млрд. Но банки повысили ставки и ужесточили условия в конце октября-начале ноября и повысили ставки до 25-26%, что скажется на кредите негативно в конце года. Около 3 трлн ипотечного спроса в год с рынка уходит.
✔️ Выдачи кредита наличными провалились до ₽309 млрд (-28.2% м/м и -42.5% г/г), учитывая, что в среднем погашения данного типа кредитов около ₽0.5 трлн в месяц, октябрь –второй подряд месяц сокращения портфеля кредитов наличными, причем сжатие портфеля ускоряется.
✔️ Выдачи автокредитов оьвалились до ₽167.7 млрд (-32.4% м/м и +0.4% г/г) – бум автокредитования на ожиданиях повышения утильсбора похоже завершился, хотя портфель кредитов продолжает расти, хотя и значительно более скромными темпами.
✔️ POS кредит тоже немного сократился до ₽33.4 млрд (-10.4% м/м и -32.2% г/г), но это относительно небольшой сегмент кредитования.
В целом объёмы выдачи кредитов сопоставимы со средними за месяц погашениями в последний год (~₽0.8-0.85 трлн), т.е. прирост банковского кредита населению фактически остановился и здесь история роста кредита завершилась.
Основной рост – это корпоративный кредит, рост которого, судя по динамике М2, в октябре продолжился, хотя, учитывая то, что условия кредитования резко ужесточились к концу октября – началу ноября и здесь есть шансы на сильное торможение. Хотя в корпоративном кредите ситуацию сильно изменил переход на плавающие ставки, что позволяет банкам выдавать значительно больший объем кредитов при той же ситуации с капиталом.
Данные Банка России по структуре кредита показали, что в сентябре кредит по плавающей ставке вырос на ₽1.7 трлн и ₽11.6 трлн за год и доля этого кредита выросла до 54% от всего корпоративного кредитного портфеля банков и 87% всего прироста кредита компаниям за последние год. Но спреды по кредитам с плавающей ставкой резко возросли, что будет давить на рынок в ближайшие месяцы.
❗️ P.S. : Трамп выиграл и Палата, похоже тоже может быть республиканской
@truecon
Кредит населению завершает цикл бурного роста
Данные Frank RG по выдачам кредитов населения в октябре зафиксировали дальнейшее охлаждение кредитования – выдачи составили ₽870.5 млрд (-19.6% м/м и -43.3% г/г), за последнюю неделю выдачи все же немного ожили после провала в первой половине месяца.
В целом объёмы выдачи кредитов сопоставимы со средними за месяц погашениями в последний год (~₽0.8-0.85 трлн), т.е. прирост банковского кредита населению фактически остановился и здесь история роста кредита завершилась.
Основной рост – это корпоративный кредит, рост которого, судя по динамике М2, в октябре продолжился, хотя, учитывая то, что условия кредитования резко ужесточились к концу октября – началу ноября и здесь есть шансы на сильное торможение. Хотя в корпоративном кредите ситуацию сильно изменил переход на плавающие ставки, что позволяет банкам выдавать значительно больший объем кредитов при той же ситуации с капиталом.
Данные Банка России по структуре кредита показали, что в сентябре кредит по плавающей ставке вырос на ₽1.7 трлн и ₽11.6 трлн за год и доля этого кредита выросла до 54% от всего корпоративного кредитного портфеля банков и 87% всего прироста кредита компаниям за последние год. Но спреды по кредитам с плавающей ставкой резко возросли, что будет давить на рынок в ближайшие месяцы.
❗️ P.S. : Трамп выиграл и Палата, похоже тоже может быть республиканской
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍94❤8🤔7👎1😁1😍1
#БанкРоссии #ставки #кредит #инфляция
Банк России опубликовал резюме последнего заседания по ставке, которое отражает крайне жесткую позицию ЦБ относительно дальнейшей денежно-кредитной политики и готовность повышать дальше.
Рассматривалось повышение ставки до 20%, 21% и 22%, но был выбран компромиссный вариант из-за рисков волатильности на финрынках ... (которая и без этого резко возросла).
При этом ЦБ сохранил жесткий сигнал относительно дальнейшего повышения, хотя и признал, что "денежно-кредитные условия значительно ужесточились" в номинальном выражении, но не так сильно в реальном с учетом роста инфляционных ожиданий (с 12.9% до 13.4%? ...)
"Существенное" замедление базовой инфляции вряд ли возможно за такой период ... возникновение "факторов" - тема не раскрыта (дефолты, остановка кредитования? - рановато, учитывая большой поток бюджетных расходов в конце года).
Относительно активного роста корпоративного кредита, думается, не назван один из главных факторов - переход на плавающие ставки, который существенно расширил возможности банков наращивать кредит ... по крайней мере пока не сработают кредитные риски.
P.S.: Относительно прогноза по экономике - он основывается на предпосылках Банка России о том, что потенциал экономики вырос благодаря активным инвестициям последних лет... но это предпосылка и она может не оправдаться.
P.P.S.: Похоже тормозить мы будем об "бетонную стену".
@truecon
Банк России опубликовал резюме последнего заседания по ставке, которое отражает крайне жесткую позицию ЦБ относительно дальнейшей денежно-кредитной политики и готовность повышать дальше.
Рассматривалось повышение ставки до 20%, 21% и 22%, но был выбран компромиссный вариант из-за рисков волатильности на финрынках ... (которая и без этого резко возросла).
"Однако большинство участников согласились, что сохранение ключевой ставки на следующем заседании возможно только в случае существенного замедления устойчивой инфляции и возникновения факторов, которые могут привести к более быстрому возвращению инфляции к цели
...
Хотя повышение ключевой ставки на ближайшем заседании не предопределено, его вероятность очень высока"
При этом ЦБ сохранил жесткий сигнал относительно дальнейшего повышения, хотя и признал, что "денежно-кредитные условия значительно ужесточились" в номинальном выражении, но не так сильно в реальном с учетом роста инфляционных ожиданий (с 12.9% до 13.4%? ...)
"Существенное" замедление базовой инфляции вряд ли возможно за такой период ... возникновение "факторов" - тема не раскрыта (дефолты, остановка кредитования? - рановато, учитывая большой поток бюджетных расходов в конце года).
Относительно активного роста корпоративного кредита, думается, не назван один из главных факторов - переход на плавающие ставки, который существенно расширил возможности банков наращивать кредит ... по крайней мере пока не сработают кредитные риски.
P.S.: Относительно прогноза по экономике - он основывается на предпосылках Банка России о том, что потенциал экономики вырос благодаря активным инвестициям последних лет... но это предпосылка и она может не оправдаться.
P.P.S.: Похоже тормозить мы будем об "бетонную стену".
@truecon
👍89🤔21😢17❤4👎3😁3🤡3🔥2😱2🌭1
Мосбиржа отложила старт торгов
7 ноября 2024 года в 9:03 в рамках регулярных мероприятий при подготовке к старту торгов Московская биржа выявила ошибку в работе торгово-клиринговой системы фондового рынка.
Перенос старта торгов на Фондовом рынке
Старт торгов на Фондовом рынке откладывается. О начале торгов будет сообщено дополнительно.
7 ноября 2024 года в 9:03 в рамках регулярных мероприятий при подготовке к старту торгов Московская биржа выявила ошибку в работе торгово-клиринговой системы фондового рынка.
Московская Биржа
Московская Биржа - Новости и пресс-релизы Московской биржи
Актуальные финансовые новости на сайте Московской бирже. Самая актуальная информация для инвесторов и акционеров.
🤔52👏7🐳5👍2👎2😁1🤯1🤣1
#США #долг #бюджет #ставки #Минфин
Госдолг США: купоны капают
Снижение краткосрочных ставок принесло небольшое небольшую коррекцию ставок обслуживания долга США – средняя ставка составила 3.30% против 3.32% месяцем ранее, средняя ставка по векселям Минфина снизилась до 4.9%, т.е. на 39 б.п. за два месяца. Но это временная история, т.к. доходности по основной части долга продолжат расти и пока они сильно ниже рыночных уровней: 2.76% против 4.3% - по Notes, 3.2% против 4.6% по Bonds. С приходом Д.Трампа в Белый дом ситуация еще больше усложнится.
Ежемесячные процентные расходы составили $82 млрд, а расходы на проценты за год составили $1.126 трлн (+21.9% г/г) – тоже продемонстрировав мини сокращение на фоне снижения стоимости внутригосударственного долга.
Сам размер долга продолжал активно расти: рыночный долг вырос на $262 млрд, нерыночный прибавил $224.5 млрд, всего госдолг вырос за месяц на $487 млрд. Рост нерыночного долга отражает проценты соцфондам, которые традиционного начисляются после завершения финансового года, в течение года его придется частично переложить в рыночный долг из-за растущих расходов пенсионных фондов.
В октябре Йеллен снова выполнила половину квартального плана векселями в первый месяц, заняв ими $182 млрд и лишь 1/5 купонными бумагами ($80 млрд). Это означает, видимо в расчете на то, что снижение ставки ФРС поможет занимать в конце года чуть дешевле, но победа Трампа путает эти карты: в ноябре -декабре надо занять $561 млрд, из которых $369 купонными облигациями в условиях роста доходности до 4.4% годовых.
Bloomberg тем временем выкатил статью «Джером Пауэлл вернулся в мир Трампа и вот-вот почувствует на себе его гнев» с очень атмосферной фотографией: машущий Трамп и Пауэлл вцепившееся в кресло. Но Джером мастер переобувания в воздухе, на заседании сегодня он, скорее всего, ставку снизит на 25 б.п. и постарается обойти острые углы, успокаивая рынки, делая вид, что все идет по плану ...
📌 С приходом Д.Трампа в Белый дом скучать не придется. Министром финансов должен стать Джон Полсон - тот самый который в 2007 "шортил" субстандартную ипотеку, а решением проблемы дефицита решил заняться Илон Маск, правда как - еще не придумал, но уже пообещал сэкономить $2 трлн из $6.7 трлн расходов
P.S.: Тем временем главная драка теперь за Палату представителей Конгресса и у демократов сохраняется шанс хотя бы здесь зацепится, но все на грани.
@truecon
Госдолг США: купоны капают
Снижение краткосрочных ставок принесло небольшое небольшую коррекцию ставок обслуживания долга США – средняя ставка составила 3.30% против 3.32% месяцем ранее, средняя ставка по векселям Минфина снизилась до 4.9%, т.е. на 39 б.п. за два месяца. Но это временная история, т.к. доходности по основной части долга продолжат расти и пока они сильно ниже рыночных уровней: 2.76% против 4.3% - по Notes, 3.2% против 4.6% по Bonds. С приходом Д.Трампа в Белый дом ситуация еще больше усложнится.
Ежемесячные процентные расходы составили $82 млрд, а расходы на проценты за год составили $1.126 трлн (+21.9% г/г) – тоже продемонстрировав мини сокращение на фоне снижения стоимости внутригосударственного долга.
Сам размер долга продолжал активно расти: рыночный долг вырос на $262 млрд, нерыночный прибавил $224.5 млрд, всего госдолг вырос за месяц на $487 млрд. Рост нерыночного долга отражает проценты соцфондам, которые традиционного начисляются после завершения финансового года, в течение года его придется частично переложить в рыночный долг из-за растущих расходов пенсионных фондов.
В октябре Йеллен снова выполнила половину квартального плана векселями в первый месяц, заняв ими $182 млрд и лишь 1/5 купонными бумагами ($80 млрд). Это означает, видимо в расчете на то, что снижение ставки ФРС поможет занимать в конце года чуть дешевле, но победа Трампа путает эти карты: в ноябре -декабре надо занять $561 млрд, из которых $369 купонными облигациями в условиях роста доходности до 4.4% годовых.
Bloomberg тем временем выкатил статью «Джером Пауэлл вернулся в мир Трампа и вот-вот почувствует на себе его гнев» с очень атмосферной фотографией: машущий Трамп и Пауэлл вцепившееся в кресло. Но Джером мастер переобувания в воздухе, на заседании сегодня он, скорее всего, ставку снизит на 25 б.п. и постарается обойти острые углы, успокаивая рынки, делая вид, что все идет по плану ...
📌 С приходом Д.Трампа в Белый дом скучать не придется. Министром финансов должен стать Джон Полсон - тот самый который в 2007 "шортил" субстандартную ипотеку, а решением проблемы дефицита решил заняться Илон Маск, правда как - еще не придумал, но уже пообещал сэкономить $2 трлн из $6.7 трлн расходов
P.S.: Тем временем главная драка теперь за Палату представителей Конгресса и у демократов сохраняется шанс хотя бы здесь зацепится, но все на грани.
@truecon
👍94🤣9❤6🤔6😁3❤🔥1👎1🔥1🌚1
#Россия #Минфин #бюджет #налоги #ставки #нефть
Бюджет РФ: рост расходов ускоряется к концу года
Отчет по бюджету РФ за октябрь оказался хуже ожидаемого, закрывшись небольшим дефицитом.
✔️ Доходы в октябре притормозили рост и составили ₽3.38 трлн (+0.2% г/г), за 10 месяцев года доходы составили ₽29.7 трлн (+28.4% г/г), из них:
▶️ Нефтегазовые доходы за октябрь ₽1.21 трлн (-25.9% г/г), но на доходы в прошлом году влияло отсутствие демпфера из-за резкого цен на топливо, с начала года они составили ₽9.54 трлн (+32.3% г/г);
▶️ Ненефтегазовые доходы сократились в октябре и составили ₽2.17 трлн (+24.7% г/г), а с начала года они составили почти ₽20.1 трлн (+26.5% г/г);
✔️ Расходы бюджета в октябре росли агрессивно и составили ₽3.77 трлн (+26.8% г/г), с начала года расходы составили ₽29.9 трлн (+23.7% г/г).
В итоге такой динамики октябрь закрылся дефицитом в ₽0.39 трлн, за первые 9 месяцев дефицит бюджета составил ₽0.22 трлн (0.1% ВВП). С поправкой на сезонность в последние пару месяцев мы видим достаточно сильное увеличение расходов до ₽3.7-3.9 трлн в месяц, что, видимо, является отражением тех ₽1.5 трлн расходов, которые были добавлены осенью к бюджетному плану на 2024 год.
Если смотреть данные за последние 12 месяцев – то доходы составили ₽35.7 трлн (₽11.2 трлн - нефтегазовые), расходы составили ₽38.1 трлн. Траектория доходов бюджета близка к целевым значениям (₽36.1 трлн), расходы тоже вернулись на «плановую» траекторию. Дефицит бюджета за 12 месяцев составил ₽2.4 трлн – ситуация ухудшилась по сравнению с сентябрем, но пока еще ниже плановых ₽3.3 трлн.
Традиционный декабрьский дефицит >₽3 трлн отчасти должен быть профинансирован трансфертом из ФНБ (₽1.3 трлн), отчасти заимствованиями Минфина (>₽2 трлн). Ну а пока у Росказны есть в банках >₽10 трлн, чтобы не торопиться.
@truecon
Бюджет РФ: рост расходов ускоряется к концу года
Отчет по бюджету РФ за октябрь оказался хуже ожидаемого, закрывшись небольшим дефицитом.
В итоге такой динамики октябрь закрылся дефицитом в ₽0.39 трлн, за первые 9 месяцев дефицит бюджета составил ₽0.22 трлн (0.1% ВВП). С поправкой на сезонность в последние пару месяцев мы видим достаточно сильное увеличение расходов до ₽3.7-3.9 трлн в месяц, что, видимо, является отражением тех ₽1.5 трлн расходов, которые были добавлены осенью к бюджетному плану на 2024 год.
Если смотреть данные за последние 12 месяцев – то доходы составили ₽35.7 трлн (₽11.2 трлн - нефтегазовые), расходы составили ₽38.1 трлн. Траектория доходов бюджета близка к целевым значениям (₽36.1 трлн), расходы тоже вернулись на «плановую» траекторию. Дефицит бюджета за 12 месяцев составил ₽2.4 трлн – ситуация ухудшилась по сравнению с сентябрем, но пока еще ниже плановых ₽3.3 трлн.
Традиционный декабрьский дефицит >₽3 трлн отчасти должен быть профинансирован трансфертом из ФНБ (₽1.3 трлн), отчасти заимствованиями Минфина (>₽2 трлн). Ну а пока у Росказны есть в банках >₽10 трлн, чтобы не торопиться.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍66🤔18🔥6❤4👎1
#BOE #инфляция #ставки
Банк Англии не стал играть с ожиданиями и предсказуемо снизил ставку на 25 б.п. до 4.75% восьмью голосами против одного, который был за сохранение.
Потенциал снижения сохраняется, но ЦБ видит крайне высокую неопределенность и риски со стороны бюджета, дефицит которого останется 6% в 2025 году.
Прогнозы Банка Англии по инфляции и безработице отражают высокую неопределеннось в будущем.
Но все, конечно, ждут ФРС ...
@truecon
Банк Англии не стал играть с ожиданиями и предсказуемо снизил ставку на 25 б.п. до 4.75% восьмью голосами против одного, который был за сохранение.
Потенциал снижения сохраняется, но ЦБ видит крайне высокую неопределенность и риски со стороны бюджета, дефицит которого останется 6% в 2025 году.
Прогнозы Банка Англии по инфляции и безработице отражают высокую неопределеннось в будущем.
Но все, конечно, ждут ФРС ...
@truecon
👍68❤8🤔3😁2👎1