Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 25 апреля

Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.

🔵 По мнению участников обсуждения, меры денежно-кредитной политики Банка России все больше влияют на динамику спроса и цен. В первом квартале текущее инфляционное давление снизилось, хотя и неравномерно по группам товаров и услуг. Рост цен на непродовольственные товары существенно замедлился, а продовольственные товары и услуги продолжали дорожать высокими темпами.

🔵 Кредитование оставалось сдержанным, а вклады граждан активно увеличивались. Внутренний спрос рос медленнее, чем в предыдущие кварталы. Снизилась острота кадрового дефицита. Появилось больше свидетельств того, что перегрев в экономике начал снижаться. Однако, чтобы убедиться в устойчивости этих тенденций, требуется время, отметили участники обсуждения.

🔵 По итогам дискуссии Совет директоров Банка России 25 апреля сохранил ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Дальнейшие решения по ключевой ставке Банк России будет принимать в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

🔵 Участники обсуждения согласились, что ситуация в российской экономике в целом развивается близко к прогнозу Банка России. Для возвращения в 2026 году инфляции к 4% по-прежнему требуется продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.

Подробнее о том, как будет развиваться ситуация в экономике, читайте в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России ➡️

#США #Китай #пошлины #Кризис #инфляция

Откатили до 10% ...

Громкое снижение взаимных тарифов порадовало рынки, но деле Китай своим упорством заставил США до минимального уровня 10% откатить взаимные тарифы, хотя изначально .

Снижение тарифов:

🔸США согласились снизить дополнительные тарифы на китайские товары с 145% до 30% на период в 90 дней, начиная с 14 мая 2025 года.

🔸Китай уменьшит тарифы на американские товары с 125% до 10% на тот же срок.

Эти изменения включают приостановку 24 процентных пунктов дополнительных пошлин, сохраняя базовую ставку 10% для обеих сторон, согласно официальному заявлению.

Дополнительные меры

🔸Китай обязался приостановить или отменить нетарифные меры, введенные против США с 2 апреля 2025 года, включая ограничения на экспорт редкоземельных металлов и добавление американских компаний в списки ограничений.

🔸Однако некоторые тарифы, такие как 20% на товары, связанные с фентанилом, остаются в силе для США.

Будущие шаги

🔸Стороны создали механизм консультаций по экономическим и торговым вопросам, который позволит продолжить обсуждения.

🔸Переговоры будут вестись представителями: со стороны Китая — вице-премьер Хэ Лифэн, со стороны США — министр финансов Скотт Бессент и торговый представитель Джеймисон Грир.

Места встреч могут чередоваться между Китаем, США или третьей страной по взаимной договоренности.

Действительно жестко и зеркально Китай начал отвечать, когда США ввели взаимные тарифы 34%. Что имеем в итоге - окатили взаимные тарифы до минимальных 10% как у всех [успех? )].

Трамп: «Я мог бы прямо сейчас объявить о 50 или даже 100 сделках, потому что я — хозяин лавки, и лавка — за мной».

@truecon

🎙 Главное из выступления Эльвиры Набиуллиной на конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок 2025»

🔵 «Несколько десятков компаний готовятся к размещениям на рынке, но сейчас выжидают, когда рынок перейдет к росту».

🔵 «Потенциал институциональных инвесторов пока не раскрыт. Доля розничных инвесторов в последних размещениях достигала 90-100%. Почему в них так слабо участвовали или же вовсе не участвовали институционалы? Первое — при прочих равных им, конечно, менее интересны небольшие размещения. Но главное, пожалуй, в другом — в том, что они более требовательны к качеству IPO, к оценке эмитента, к качеству и объему информации об эмитенте. Это как раз все то, над чем мы работаем».

🔵 «То, что поменять сложнее всего — это привычка самих компаний к кредитам. Легче пойти в один банк, чем выстраивать длительное партнерство с большим количеством инвесторов, повышать прозрачность. Культуру всегда сложно менять. Конечно, принципиальны сигналы от государства — изменение механизма господдержки, когда мы поддерживаем не только кредиты, но и долевое финансирование, а также постепенный выход на IPO госкомпаний».

🔵 «Макроэкономическая и финансовая стабильность — основа развития рынка капитала. Второе — доверие, доступность информации, предсказуемость дивидендной политики, защита прав инвесторов. Без этих базовых вещей все, чтобы мы ни делали для развития инструментария рынка, ничего не получится».

🔵 «Без эффективной защиты прав розничного инвестора ни о каком кратном росте капитализации речи не может идти. Наоборот, утрата доверия может вызвать отток капитала на зарубежные площадки, и никому это не нужно».

🔵 «Банк России всегда публично высказывает свое отношение по вопросам защиты прав инвесторов, в том числе — если есть процессуальные возможности — в качестве правовой позиции в суде. Как это было в так называемом „деле Соликамского магниевого завода“».

🔵 «Мы считаем, что смена собственника не должна мешать исполнению обязательств по публичному долгу, ущемлять интересы большинства инвесторов. Важно выработать решение, которое позволило бы эмитентам исполнять свои обязательства, связанные с облигациями. Будем делать для этого все от нас зависящее».

🔵 «Мы видим, что есть готовность выпускать беспоставочные финансовые инструменты, доходность которых привязана к стоимости криптовалют. Мы обсудили этот вопрос с Минфином. Мы согласны в том, что квалифицированным инвесторам в нынешнем понимании эти инструменты могут быть разрешены уже сейчас. Для этого не нужен экспериментальный режим и отдельная инфраструктура. Мы в ближайшее время выпустим подробные разъяснения для индустрии о новых возможностях».