2Stocks

2Stocks

🚀«Сбер» рвёт на старте С дивидендами за прошлый год все предельно ясно. Но для закрытия предстоящего дивгэпа и динамики котировок рынку важно, насколько на «Сбер» повлияет замедление кредитования, высокая ключевая ставка и сможет ли он показать рост прибыли…

💔 ОСТОРОЖНО — НЕГАТИВНОЕ МНЕНИЕ ПО «СБЕРУ»

Ну что, готовы? Сейчас немного накинем на вентилятор. Но не мы, а наш большой приятель Денис Масленников. У него, кстати, свой канал @usstocksnews — рекомендуем. Денис показал, как цена акций банка зависит от двух факторов: ROE и долгосрочной стоимости капитала CoE.

Согласно его модели, при текущей ключевой ставке CoE «Сбера» — около 30%, а ROE — 22%. Из этого следует, что котировки должны находиться примерно в районе 300 рублей. Так оно и есть: вечером 11 февраля «обычка» «Сбера» торгуется вблизи 293 рублей.

Мультипликатор P/B «Сбера» сейчас чуть выше 0,9x, пишет Денис. Чтобы произошла переоценка акций вверх и P/B превысил 1x, долгосрочный ROE должен быть выше ставки фондирования CoE. Возможно ли это? Судите сами, если в своей стратегии до 2026 года «Сбер» закладывает ROE в районе 22% в год, а «ключ» большую часть этого года, вероятно, останется выше 20%.

Фото: из рисеча Дениса Масленникова

@twostocks

www.tgoop.com/twostocks/5601

2.5K viewsedited  Feb 11 at 18:41

💔 ОСТОРОЖНО — НЕГАТИВНОЕ МНЕНИЕ ПО «СБЕРУ»

Ну что, готовы? Сейчас немного накинем на вентилятор. Но не мы, а наш большой приятель Денис Масленников. У него, кстати, свой канал @usstocksnews — рекомендуем. Денис показал, как цена акций банка зависит от двух факторов: ROE и долгосрочной стоимости капитала CoE.

Согласно его модели, при текущей ключевой ставке CoE «Сбера» — около 30%, а ROE — 22%. Из этого следует, что котировки должны находиться примерно в районе 300 рублей. Так оно и есть: вечером 11 февраля «обычка» «Сбера» торгуется вблизи 293 рублей.

Мультипликатор P/B «Сбера» сейчас чуть выше 0,9x, пишет Денис. Чтобы произошла переоценка акций вверх и P/B превысил 1x, долгосрочный ROE должен быть выше ставки фондирования CoE. Возможно ли это? Судите сами, если в своей стратегии до 2026 года «Сбер» закладывает ROE в районе 22% в год, а «ключ» большую часть этого года, вероятно, останется выше 20%.

Фото: из рисеча Дениса Масленникова

@twostocks

BY 2Stocks