2Stocks

📝 Письмо Баффета инвесторам — 2025: что в этот раз напророчил «оракул из Омахи»

Накануне вечером Berkshire Hathaway опубликовала отчетность за полный 2024 год, а также ежегодное письмо Уоррена Баффета акционерам компании. 2Stocks показалось, что в этот раз послание было довольно скучным, а сам гуру почти прямым текстом намекнул на свой скорый уход. Но не будем опережать события, выписали для вас основные тезисы:

🟣Баффет начал письмо с признания ошибок. У него они были двух видов: при оценке будущего компаний, которые он отбирал для портфеля, и при найме топ-менеджеров. «В каждом случае это было неправильное распределение капитала», — пишет инвестор про ошибки, связанные с оценкой.

🟣Баффета не интересует образование кандидатов. Гуру признался, что вообще не смотрит на образование при найме топ-менеджеров. В качестве примера он привел своего приятеля Билла Гейтса. Он ушел строить Microsoft вместо того, чтобы продолжать учебу ради «пергамента», который можно повесить на стенку.

🟣Berkshire — крупнейший налогоплательщик США. В этом году исполняется ровно 60 лет с тех пор, как Баффет выкупил убыточную текстильную фабрику. В 1965 году она не заплатила ни цента налогов, а в 2024 заплатила их больше всех в корпоративной Америке (даже больше, чем у IT-гигантов).

🟣Баффет гордится тем, что не платит дивиденды. За период 1965-2024 годов акционеры компании получили только одну дивидендную выплату. Она была сделана в 1967 году и составила $101 755 или 10 центов за акцию класса A.

🟣Те дивиденды сейчас кажутся страшным сном. В течение 60 лет акционеры Berkshire поддерживали постоянное реинвестирование прибыли, что позволяло компании увеличивать налогооблагаемый доход. Баффет гордится данным фактом.

🟣Как Berkshire управляет позициями. Имея акции, которые продаются на бирже, компании легче изменить курс, если она совершила ошибку. Но и это порой бывает нелегко из-за существенного объема позиций, которые она держит. Иногда чтобы набрать позицию или разгрузить, требуется год и больше.

🟣Как Berkshire управляет операционными компаниями. В таких бизнесах конгломерат может диктовать свои решения, но имеет меньше гибкости в случае ошибки. Berkshire почти никогда не продает контролируемые компании, если только они не столкнутся с бесконечными проблемами.

🟣Свободный кеш на счетах достиг рекорда — $334,2 млрд. Однако Баффет успокаивает инвесторов: он всегда будет отдавать предпочтение вложениям в акции, а не в денежные эквиваленты. Независимо от того, как владеет Berkshire этой компанией — полностью или частично.

🟣Баффет по традиции похвалил капитализм США. Это стандартный пункт, который встречается в каждом его письме. Berkshire не добилась бы такого результате в другой стране, кроме Америки. Тогда как Америка была бы столь успешной, как сейчас, если бы не было Berkshire.

🟣Инвестиции в японские компании «сего сёся». Речь про Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui & Co и Sumitomo. В 2019 году конгломерат выпустил бонды в йенах под 0,5% годовых, а на полученные от размещения деньги купил акции этих компаний, заработав на них 5% годовых. Эти инвестиции рассчитаны на очень долгий срок.

🟣Баффет, возможно, готовится к уходу с поста CEO. Грег Абель, глава Berkshire Hathaway Energy, является официальным преемником Баффета на посту CEO. Несколько раз в тексте письма «оракул из Омахи» упоминал его как человека, который вскоре будет управлять компанией, и выражал надежду на то, что тот будет принимать правильные решения.

@twostocks

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com/twostocks/5625

2.4K viewsFeb 23 at 08:11

📝 Письмо Баффета инвесторам — 2025: что в этот раз напророчил «оракул из Омахи»

Накануне вечером Berkshire Hathaway опубликовала отчетность за полный 2024 год, а также ежегодное письмо Уоррена Баффета акционерам компании. 2Stocks показалось, что в этот раз послание было довольно скучным, а сам гуру почти прямым текстом намекнул на свой скорый уход. Но не будем опережать события, выписали для вас основные тезисы:

🟣Баффет начал письмо с признания ошибок. У него они были двух видов: при оценке будущего компаний, которые он отбирал для портфеля, и при найме топ-менеджеров. «В каждом случае это было неправильное распределение капитала», — пишет инвестор про ошибки, связанные с оценкой.

🟣Баффета не интересует образование кандидатов. Гуру признался, что вообще не смотрит на образование при найме топ-менеджеров. В качестве примера он привел своего приятеля Билла Гейтса. Он ушел строить Microsoft вместо того, чтобы продолжать учебу ради «пергамента», который можно повесить на стенку.

🟣Berkshire — крупнейший налогоплательщик США. В этом году исполняется ровно 60 лет с тех пор, как Баффет выкупил убыточную текстильную фабрику. В 1965 году она не заплатила ни цента налогов, а в 2024 заплатила их больше всех в корпоративной Америке (даже больше, чем у IT-гигантов).

🟣Баффет гордится тем, что не платит дивиденды. За период 1965-2024 годов акционеры компании получили только одну дивидендную выплату. Она была сделана в 1967 году и составила $101 755 или 10 центов за акцию класса A.

🟣Те дивиденды сейчас кажутся страшным сном. В течение 60 лет акционеры Berkshire поддерживали постоянное реинвестирование прибыли, что позволяло компании увеличивать налогооблагаемый доход. Баффет гордится данным фактом.

🟣Как Berkshire управляет позициями. Имея акции, которые продаются на бирже, компании легче изменить курс, если она совершила ошибку. Но и это порой бывает нелегко из-за существенного объема позиций, которые она держит. Иногда чтобы набрать позицию или разгрузить, требуется год и больше.

🟣Как Berkshire управляет операционными компаниями. В таких бизнесах конгломерат может диктовать свои решения, но имеет меньше гибкости в случае ошибки. Berkshire почти никогда не продает контролируемые компании, если только они не столкнутся с бесконечными проблемами.

🟣Свободный кеш на счетах достиг рекорда — $334,2 млрд. Однако Баффет успокаивает инвесторов: он всегда будет отдавать предпочтение вложениям в акции, а не в денежные эквиваленты. Независимо от того, как владеет Berkshire этой компанией — полностью или частично.

🟣Баффет по традиции похвалил капитализм США. Это стандартный пункт, который встречается в каждом его письме. Berkshire не добилась бы такого результате в другой стране, кроме Америки. Тогда как Америка была бы столь успешной, как сейчас, если бы не было Berkshire.

🟣Инвестиции в японские компании «сего сёся». Речь про Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui & Co и Sumitomo. В 2019 году конгломерат выпустил бонды в йенах под 0,5% годовых, а на полученные от размещения деньги купил акции этих компаний, заработав на них 5% годовых. Эти инвестиции рассчитаны на очень долгий срок.

🟣Баффет, возможно, готовится к уходу с поста CEO. Грег Абель, глава Berkshire Hathaway Energy, является официальным преемником Баффета на посту CEO. Несколько раз в тексте письма «оракул из Омахи» упоминал его как человека, который вскоре будет управлять компанией, и выражал надежду на то, что тот будет принимать правильные решения.

@twostocks