VLG Capital

Два основных подхода к управлению инвестициями и риски, им присущие

В какой-то момент своей карьеры я начал задаваться вопросами: каким образом я могу избегать ошибок, связанных с нарушением изначального плана по сделке? Как четко сформулировать условия для входа и выхода? Как понять, работает ли мой инвест подход в целом, и где взять достаточное количество статистики, чтобы ответить на этот вопрос?

Понимание разницы между дискреционным и системным подходами стало для меня ответом на эти вопросы.

1. Дискреционный подход, самый распространенный, когда управляющий на свое усмотрение решает какие сделки совершать, как и когда. 

Выбирая этот путь, стоит учитывать, что управляющий здесь подвержен следующим рискам:

• Дисциплина. В инвестициях дисциплина выражается в строгом соблюдении плана сделки, правил стратегии, политики управления риском.

Во всех состояниях рынка управляющий подвержен эмоциям, когнитивным искажениям, негативным проявлениям поведенческих финансов. Особенно это касается периодов бурного роста или падения рынков. Несоблюдение установленных правил и эмоциональные решения, как правило, крайне негативно влияют на финансовый результат.

• Интуиция. Многие управляющие могут детально описать стратегию, которой следуют при принятии инвест решений, но часто в процессе участвует и «чуйка». Вы должны учитывать, что никто не может знать, сработает ли интуиция в следующий раз.

2. Системный подход основан на своде правил принятия инвестиционных решений.

Управляющий участвует в разработке стратегии и формулирует алгоритм принятия решений, описанный машинным кодом. Исполнение такой стратегии не подразумевает вмешательство управляющего. Таким образом, стратегии лишены риска «человеческого фактора».

Дополнительным преимуществом подхода является возможность протестировать систематизированную стратегию в периоды роста и падения рынка, и сформировать ожидания на основании статистических данных.

Но учитывайте и риски, связанные с этим подходом:

• Экспертиза аналитики. Такие системы сильно завязаны на квантовые навыки команды. Богатый опыт статистических и математических исследований на финансовых рынках - минимум из необходимого.

• Опыт разработки. Стратегии описываются машинным кодом, исполнение сделок автоматизировано. Этот подход подразумевает обязательный опыт разработки торговых и инвестиционных стратегий. Хороший алгоритм, который дал сбой - история, которая хорошо известна на рынке.

Павел Алтухов, VLG Capital

#risk #experience #bias

www.tgoop.com/vlgcapital/51

1.1K viewsApr 8, 2022 at 12:26

Два основных подхода к управлению инвестициями и риски, им присущие

В какой-то момент своей карьеры я начал задаваться вопросами: каким образом я могу избегать ошибок, связанных с нарушением изначального плана по сделке? Как четко сформулировать условия для входа и выхода? Как понять, работает ли мой инвест подход в целом, и где взять достаточное количество статистики, чтобы ответить на этот вопрос?

Понимание разницы между дискреционным и системным подходами стало для меня ответом на эти вопросы.

1. Дискреционный подход, самый распространенный, когда управляющий на свое усмотрение решает какие сделки совершать, как и когда. 

Выбирая этот путь, стоит учитывать, что управляющий здесь подвержен следующим рискам:

• Дисциплина. В инвестициях дисциплина выражается в строгом соблюдении плана сделки, правил стратегии, политики управления риском.

Во всех состояниях рынка управляющий подвержен эмоциям, когнитивным искажениям, негативным проявлениям поведенческих финансов. Особенно это касается периодов бурного роста или падения рынков. Несоблюдение установленных правил и эмоциональные решения, как правило, крайне негативно влияют на финансовый результат.

• Интуиция. Многие управляющие могут детально описать стратегию, которой следуют при принятии инвест решений, но часто в процессе участвует и «чуйка». Вы должны учитывать, что никто не может знать, сработает ли интуиция в следующий раз.

2. Системный подход основан на своде правил принятия инвестиционных решений.

Управляющий участвует в разработке стратегии и формулирует алгоритм принятия решений, описанный машинным кодом. Исполнение такой стратегии не подразумевает вмешательство управляющего. Таким образом, стратегии лишены риска «человеческого фактора».

Дополнительным преимуществом подхода является возможность протестировать систематизированную стратегию в периоды роста и падения рынка, и сформировать ожидания на основании статистических данных.

Но учитывайте и риски, связанные с этим подходом:

• Экспертиза аналитики. Такие системы сильно завязаны на квантовые навыки команды. Богатый опыт статистических и математических исследований на финансовых рынках - минимум из необходимого.

• Опыт разработки. Стратегии описываются машинным кодом, исполнение сделок автоматизировано. Этот подход подразумевает обязательный опыт разработки торговых и инвестиционных стратегий. Хороший алгоритм, который дал сбой - история, которая хорошо известна на рынке.

Павел Алтухов, VLG Capital

#risk #experience #bias

BY VLG Capital