Комментарий по текущей ситуации из закрытого канала: очень вероятно, что завтра будет актуален паттерн Turnaround Tuesday. Детально об этой стратегии в этом посте: https://www.tgoop.com/yivashchenko/1411.
🔥 Месяц Premium подписки — БЕСПЛАТНО! 🔥
Мы рады сообщить о партнерстве с ведущей криптобиржей Bybit! В рамках этого сотрудничества мы запустили специальную акцию для наших подписчиков.
На Bybit есть доступ к торговле не только криптовалютами, но и токенами на индексы, нефть, газ, золото, валюты и другие активы через счет Bybit МТ5! Диверсификация активов — ключ к успешным сделкам.
Как получить 1 месяц Premium подписки бесплатно:
1️⃣ Зарегистрируйтесь по нашей партнерской ссылке:
👉 https://partner.bybit.com/b/IVASCO
(Плюс до $30,000 бонусов на баланс)
2️⃣ Если у вас уже есть аккаунт, зарегистрированный не через нас, создайте новый и перенесите KYC.
📌 Инструкция по переносу KYC:
https://www.bybit.com/ru-RU/help-center/article/How-to-Transfer-Your-Identity-to-Another-Account
3️⃣ Выполните минимальный торговый объем $100,000 до 1 марта 2025.
(Считаются и плечи, и открытие/закрытие позиций на любых счетах)
4️⃣ После выполнения всех условий отправьте ваш UID аккаунта Bybit в нашу поддержку:
👉 @ivasco_support_bot
И получите 1 месяц Premium подписки бесплатно!
💰 Дополнительно: За высокий объем торгов Bybit начислит вам солидный денежный бонус.
Не упустите эту уникальную возможность!
Мы рады сообщить о партнерстве с ведущей криптобиржей Bybit! В рамках этого сотрудничества мы запустили специальную акцию для наших подписчиков.
На Bybit есть доступ к торговле не только криптовалютами, но и токенами на индексы, нефть, газ, золото, валюты и другие активы через счет Bybit МТ5! Диверсификация активов — ключ к успешным сделкам.
Как получить 1 месяц Premium подписки бесплатно:
1️⃣ Зарегистрируйтесь по нашей партнерской ссылке:
👉 https://partner.bybit.com/b/IVASCO
(Плюс до $30,000 бонусов на баланс)
2️⃣ Если у вас уже есть аккаунт, зарегистрированный не через нас, создайте новый и перенесите KYC.
📌 Инструкция по переносу KYC:
https://www.bybit.com/ru-RU/help-center/article/How-to-Transfer-Your-Identity-to-Another-Account
3️⃣ Выполните минимальный торговый объем $100,000 до 1 марта 2025.
(Считаются и плечи, и открытие/закрытие позиций на любых счетах)
4️⃣ После выполнения всех условий отправьте ваш UID аккаунта Bybit в нашу поддержку:
👉 @ivasco_support_bot
И получите 1 месяц Premium подписки бесплатно!
💰 Дополнительно: За высокий объем торгов Bybit начислит вам солидный денежный бонус.
Не упустите эту уникальную возможность!
IVASCO | Иващенко Юрий
Комментарий по текущей ситуации из закрытого канала: очень вероятно, что завтра будет актуален паттерн Turnaround Tuesday. Детально об этой стратегии в этом посте: https://www.tgoop.com/yivashchenko/1411.
Turnaround Tuesday как по нотам!
Фиксируем результат:
• S&P +0.92%
• Nasdaq +1.55%
Завтра — Пауэлл на арене. Расслабляться рано😲
Фиксируем результат:
• S&P +0.92%
• Nasdaq +1.55%
Завтра — Пауэлл на арене. Расслабляться рано
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Пока рынки ждут Пауэлла, поделюсь мыслями о китайском фондовом рынке.
🇨🇳 Считаю, что китайские акции могут показать хороший рост в ближайшие месяцы — апсайд в районе 20-30%.
🔹 Ликвидность и политика ЦБ Китая
Правительство Китая открыто заявляет о необходимости не только решить экономические проблемы, но и восстановить капитализацию фондового рынка после многолетнего спада. В ответ мы видим мягкую монетарную политику и мощные вливания ликвидности — только в январе ЦБ Китая залил в систему 1,7 трлн юаней.
🔹 Глобальный спрос и ИИ-хайп
Простых вливаний недостаточно — нужен реальный интерес инвесторов. Вероятно, именно поэтому мы наблюдаем активное продвижение китайских AI-компаний (DeepSeek, Qwen от Alibaba, и, скорее всего, скоро появятся новые релизы), которые позиционируются как дешевле и эффективнее американских аналогов. Эта тема поддерживается на государственном уровне и способствует перетоку американского капитала в китайские активы.
🔹 Доллар США
Как бы ни были привлекательны китайские акции, в периоды роста доллара глобальные инвесторы традиционно сокращают риски. Однако сейчас ситуация меняется: в текущей стоимости USD уже заложены крайне высокие ставки, а их снижение — лишь вопрос времени. Этого требует не только Трамп, но и ситуация с госдолгом. Исторически локальные пики доллара совпадали с удачными моментами входа в китайские акции.
🔹 Ширина рынка и рост индексов
В китайских индексах растет ширина, а ключевые «тяжеловесы» (Tencent, Alibaba, Baidu, JD, Netease, Trip Com, PDD) уже набрали среднесрочный бычий моментум и, вероятно, продолжат движение вверх. Они будут тянуть индексы за собой, и с текущих заниженных оценок спрос может быть очень высоким.
Вывод: на рынке Китая сошлись сразу несколько мощных факторов — политика, ликвидность, ожидаемое снижение USD, хайп вокруг AI и технический моментум. Вполне вероятно, что мы увидим хорошее движение вверх в ближайшие месяцы.
🇨🇳 Считаю, что китайские акции могут показать хороший рост в ближайшие месяцы — апсайд в районе 20-30%.
🔹 Ликвидность и политика ЦБ Китая
Правительство Китая открыто заявляет о необходимости не только решить экономические проблемы, но и восстановить капитализацию фондового рынка после многолетнего спада. В ответ мы видим мягкую монетарную политику и мощные вливания ликвидности — только в январе ЦБ Китая залил в систему 1,7 трлн юаней.
🔹 Глобальный спрос и ИИ-хайп
Простых вливаний недостаточно — нужен реальный интерес инвесторов. Вероятно, именно поэтому мы наблюдаем активное продвижение китайских AI-компаний (DeepSeek, Qwen от Alibaba, и, скорее всего, скоро появятся новые релизы), которые позиционируются как дешевле и эффективнее американских аналогов. Эта тема поддерживается на государственном уровне и способствует перетоку американского капитала в китайские активы.
🔹 Доллар США
Как бы ни были привлекательны китайские акции, в периоды роста доллара глобальные инвесторы традиционно сокращают риски. Однако сейчас ситуация меняется: в текущей стоимости USD уже заложены крайне высокие ставки, а их снижение — лишь вопрос времени. Этого требует не только Трамп, но и ситуация с госдолгом. Исторически локальные пики доллара совпадали с удачными моментами входа в китайские акции.
🔹 Ширина рынка и рост индексов
В китайских индексах растет ширина, а ключевые «тяжеловесы» (Tencent, Alibaba, Baidu, JD, Netease, Trip Com, PDD) уже набрали среднесрочный бычий моментум и, вероятно, продолжат движение вверх. Они будут тянуть индексы за собой, и с текущих заниженных оценок спрос может быть очень высоким.
Вывод: на рынке Китая сошлись сразу несколько мощных факторов — политика, ликвидность, ожидаемое снижение USD, хайп вокруг AI и технический моментум. Вполне вероятно, что мы увидим хорошее движение вверх в ближайшие месяцы.
🔥 Свежее видео уже на YouTube!
ФРС не изменила ставку, но что сказал Пауэлл? Как это ударит по Bitcoin, Ethereum, S&P 500 и доллару? Разбираю ключевые моменты, делюсь прогнозом и стратегией.
👉 Смотрите видео:
https://youtu.be/4IHHlQ4C9Nw
Рынки на развилке — не пропустите важную аналитику!
ФРС не изменила ставку, но что сказал Пауэлл? Как это ударит по Bitcoin, Ethereum, S&P 500 и доллару? Разбираю ключевые моменты, делюсь прогнозом и стратегией.
👉 Смотрите видео:
https://youtu.be/4IHHlQ4C9Nw
Рынки на развилке — не пропустите важную аналитику!
YouTube
Пауэлл уступил Трампу? Что теперь с рынками и криптой?
📌Телеграм канал: https://www.tgoop.com/yivashchenko
📉 ФРС оставила ставку без изменений — что это значит для рынков?
Джером Пауэлл выступил, и теперь все гадают, куда пойдет Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), индекс S&P 500 и доллар США. Разбираем ключевые моменты его…
📉 ФРС оставила ставку без изменений — что это значит для рынков?
Джером Пауэлл выступил, и теперь все гадают, куда пойдет Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), индекс S&P 500 и доллар США. Разбираем ключевые моменты его…
#Макро
Не могу пройти мимо сегодняшних макро данных по Европе и США!
🇪🇺 Экономика Еврозоны неожиданно застопорилась в Q4 2024, показав 0% роста против ожидаемых +0.1%. Германия и Франция — оба локомотива региона — ушли в минус (-0.2% и -0.1% соответственно).
🇺🇸 В это же время экономика США (ВВП) замедлилась до 2.3% годовых при прогнозе ! 2.6%, что стало самым слабым кварталом за последние три.
🔹 На январском заседании Европейский центральный банк снизил ставки на 25 б.п., продолжая цикл смягчения, начатый в июне 2024 года. Депозитная ставка теперь 2.75%, минимальный уровень с начала 2023 года, что делает хранение денег в Центробанке менее выгодным и стимулирует кредитование. Ставка рефинансирования снижена до 2.90%, что постепенно удешевляет кредиты для бизнеса и населения.
🔹 Глава ЕЦБ Лагард заявила, что риск усиления противоречий в мировой торговле может оказать давление на экономику еврозоны, а трения в мировой торговле сделают прогнозы по инфляции более неопределенными. Она также подчеркнула, что обсуждение остановки снижения ставки преждевременно, и направление всем понятно — постепенное снижение. Лагард уверена, что BTC и криптовалюта не войдут в резервы ЕС. Похоже, ей не долго осталось после таких заявлений о крипте 🤭
Что касается евро (вы ведь уже видели все эти заголовки про снижение ставки ЕЦБ и падение евро ниже паритета), не ведитесь на это. Всё давно в цене, и валютные трейдеры понимают, что ФРС будет догонять. Это пока не учтено в курсе евродоллара. Поэтому, несмотря на мягкую политику ЕЦБ, я ожидаю, что евро будет укрепляться.
Старайтесь мыслить outside the box, а мои посты помогут вам в этом!
Не могу пройти мимо сегодняшних макро данных по Европе и США!
🇪🇺 Экономика Еврозоны неожиданно застопорилась в Q4 2024, показав 0% роста против ожидаемых +0.1%. Германия и Франция — оба локомотива региона — ушли в минус (-0.2% и -0.1% соответственно).
🇺🇸 В это же время экономика США (ВВП) замедлилась до 2.3% годовых при прогнозе ! 2.6%, что стало самым слабым кварталом за последние три.
🔹 На январском заседании Европейский центральный банк снизил ставки на 25 б.п., продолжая цикл смягчения, начатый в июне 2024 года. Депозитная ставка теперь 2.75%, минимальный уровень с начала 2023 года, что делает хранение денег в Центробанке менее выгодным и стимулирует кредитование. Ставка рефинансирования снижена до 2.90%, что постепенно удешевляет кредиты для бизнеса и населения.
🔹 Глава ЕЦБ Лагард заявила, что риск усиления противоречий в мировой торговле может оказать давление на экономику еврозоны, а трения в мировой торговле сделают прогнозы по инфляции более неопределенными. Она также подчеркнула, что обсуждение остановки снижения ставки преждевременно, и направление всем понятно — постепенное снижение. Лагард уверена, что BTC и криптовалюта не войдут в резервы ЕС.
Что касается евро (вы ведь уже видели все эти заголовки про снижение ставки ЕЦБ и падение евро ниже паритета), не ведитесь на это. Всё давно в цене, и валютные трейдеры понимают, что ФРС будет догонять. Это пока не учтено в курсе евродоллара. Поэтому, несмотря на мягкую политику ЕЦБ, я ожидаю, что евро будет укрепляться.
Старайтесь мыслить outside the box, а мои посты помогут вам в этом!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚠️ "Чёрный лебедь" на рынке криптовалют!
👉 Как это было?
В пятницу на рынок залетела новость: администрация Трампа всё-таки не откладывает тарифы, и они вступают в силу с 1 февраля. Негативно, но не критично, поскольку это не стало неожиданностью — риски были известны заранее. Я допускал, что на тонком рынке выходных эфир могут проколоть до минимумов ближе к открытию Азии в понедельник, а затем пойдёт откуп котировок в начале недели. Так оно и произошло, но с одним "нюансом"…
Пролив оказался настолько мощным, что моя swing-позиция в ETH (которую я собирал, пока рынок кружил вокруг 3100) улетела со свистом, хотя стоп стоял на 2700… И хорошо, что он был! Такой распродажи я не видел давно — котировки провалились ниже 2100. По данным СЕО Bybit, общий объём ликвидаций на рынке достиг $10 миллиардов!
👉 Почему это произошло?
Нет, дело не в Трампе и его тарифах. Это не тот негатив, который способен обрушить рынок сильнее, чем крах FTX. Динамика американских индексов это подтверждает — они открылись в пределах -2%, но быстро начали отрастать.
На самом деле, это чистая манипуляция.
Комьюнити быстро раскопало виновников: маркет-мейкер Wintermute и биржа Binance (которая, к слову, использует Wintermute как маркет-мейкера). Обвинения: продажи на открытом рынке, откуп через OTC за счёт ликвидаций, а также «охота на стопы».
Как только эфир коснулся 3000, на фоне тонкого рынка и негатива от тарифов, запустился каскад ликвидаций. В нормальной ситуации рынок должны обеспечивать ликвидностью лимитные ордера маркетмейкера, но… их "внезапно" не оказалось. А крупнейший маркет-мейкер Wintermute, "как по волшебству", за несколько часов до падения получил $100M перевод от Binance,чтобы собрать сливки по 2К. Итог — рынок буквально укатали в пол, чтобы «те, чьё имя нельзя произносить» по взмаху волшебной палочки собрали эфир в районе 2000 — что, мягко говоря, супердёшево для текущего цикла.
Никогда такого не было… и вот опять.
👉 Что делаю в этой ситуации?
С утра даже не успел выпить кофе — понимал, что надо активно восстанавливать swing-позиции, пока цены ещё низкие. Залетел в альты с плечами, записал обзор в Premium, раздал торговые идеи — и, как итог, перезашёл в эфир по 2500 после стопа на 2700.
Паника? Эмоции? Нет. Только стратегия.
Поймал стоп? Никакой драмы. Для этого он и существует — чтобы ограничивать риски и защитить капитал. Разобрал ситуацию, скорректировал подход, открыл новые сделки — и они уже работают.
А спотовые позиции?
Здесь вообще без суеты. Какие бы манипуляции ни происходили, нас так просто не стряхнуть. Держимся крепко за монеты, не продаём, а если есть кэш — докупаем.
👉 Что жду дальше?
После такого "фаталити" у рынка появился реальный шанс запустить локомотив роста.
Теперь любой позитивный триггер будет отыгрываться с удвоенной силой.
Вот уже новость: тарифы для Мексики отложены на месяц, а с Канадой идут переговоры. Трамповская тактика — прижать до упора, чтобы выбить максимально выгодные условия.
Плюс впереди, вероятно, могут появиться такие триггеры:
• "Бум" новых крипто ETF
• Возможность стейкинга в ETH ETF
• Активное снижение ставки ФРС
• Падение курса доллара и доходностей UST (критически важно для снижения стоимости обслуживания госдолга)
Ситуация очень напоминает 5 августа 2024, но развитие событий будет быстрее — без 3-месячного боковика перед ростом. Откуп котировок будет V- или U-образным с переходом в импульс.
В общем, не дайте себя обмануть. Чёрные лебеди случаются, но чаще это возможность, а не негатив, особенно когда их природа — чистая манипуляция, а не фундаментальные или макроэкономические события!
👉 Как это было?
В пятницу на рынок залетела новость: администрация Трампа всё-таки не откладывает тарифы, и они вступают в силу с 1 февраля. Негативно, но не критично, поскольку это не стало неожиданностью — риски были известны заранее. Я допускал, что на тонком рынке выходных эфир могут проколоть до минимумов ближе к открытию Азии в понедельник, а затем пойдёт откуп котировок в начале недели. Так оно и произошло, но с одним "нюансом"…
Пролив оказался настолько мощным, что моя swing-позиция в ETH (которую я собирал, пока рынок кружил вокруг 3100) улетела со свистом, хотя стоп стоял на 2700… И хорошо, что он был! Такой распродажи я не видел давно — котировки провалились ниже 2100. По данным СЕО Bybit, общий объём ликвидаций на рынке достиг $10 миллиардов!
👉 Почему это произошло?
Нет, дело не в Трампе и его тарифах. Это не тот негатив, который способен обрушить рынок сильнее, чем крах FTX. Динамика американских индексов это подтверждает — они открылись в пределах -2%, но быстро начали отрастать.
На самом деле, это чистая манипуляция.
Комьюнити быстро раскопало виновников: маркет-мейкер Wintermute и биржа Binance (которая, к слову, использует Wintermute как маркет-мейкера). Обвинения: продажи на открытом рынке, откуп через OTC за счёт ликвидаций, а также «охота на стопы».
Как только эфир коснулся 3000, на фоне тонкого рынка и негатива от тарифов, запустился каскад ликвидаций. В нормальной ситуации рынок должны обеспечивать ликвидностью лимитные ордера маркетмейкера, но… их "внезапно" не оказалось. А крупнейший маркет-мейкер Wintermute, "как по волшебству", за несколько часов до падения получил $100M перевод от Binance,
Никогда такого не было… и вот опять.
👉 Что делаю в этой ситуации?
С утра даже не успел выпить кофе — понимал, что надо активно восстанавливать swing-позиции, пока цены ещё низкие. Залетел в альты с плечами, записал обзор в Premium, раздал торговые идеи — и, как итог, перезашёл в эфир по 2500 после стопа на 2700.
Паника? Эмоции? Нет. Только стратегия.
Поймал стоп? Никакой драмы. Для этого он и существует — чтобы ограничивать риски и защитить капитал. Разобрал ситуацию, скорректировал подход, открыл новые сделки — и они уже работают.
А спотовые позиции?
Здесь вообще без суеты. Какие бы манипуляции ни происходили, нас так просто не стряхнуть. Держимся крепко за монеты, не продаём, а если есть кэш — докупаем.
👉 Что жду дальше?
После такого "фаталити" у рынка появился реальный шанс запустить локомотив роста.
Теперь любой позитивный триггер будет отыгрываться с удвоенной силой.
Вот уже новость: тарифы для Мексики отложены на месяц, а с Канадой идут переговоры. Трамповская тактика — прижать до упора, чтобы выбить максимально выгодные условия.
Плюс впереди, вероятно, могут появиться такие триггеры:
• "Бум" новых крипто ETF
• Возможность стейкинга в ETH ETF
• Активное снижение ставки ФРС
• Падение курса доллара и доходностей UST (критически важно для снижения стоимости обслуживания госдолга)
Ситуация очень напоминает 5 августа 2024, но развитие событий будет быстрее — без 3-месячного боковика перед ростом. Откуп котировок будет V- или U-образным с переходом в импульс.
В общем, не дайте себя обмануть. Чёрные лебеди случаются, но чаще это возможность, а не негатив, особенно когда их природа — чистая манипуляция, а не фундаментальные или макроэкономические события!
📌 Где торговать?
👉 Криптобиржа BingX — высокая скидка на комиссии и денежные бонусы. Доступна торговля не только криптовалютой, но и токенами на индексы, валюты и товары (Std. Futures). Возможна торговля без KYC.
👉 Криптобиржа Bybit — денежный бонус за пополнение. Поддерживает торговлю криптовалютой, а также токенами на индексы, валюты и товары (MT5 Bybit).
👉 Европейский брокер EXANTE — весь спектр ценных бумаг и возможность пополнения в крипте (детали у менеджера нашей партнёрской группы Артура после регистрации по нашему линку).
👉 Криптобиржа BingX — высокая скидка на комиссии и денежные бонусы. Доступна торговля не только криптовалютой, но и токенами на индексы, валюты и товары (Std. Futures). Возможна торговля без KYC.
👉 Криптобиржа Bybit — денежный бонус за пополнение. Поддерживает торговлю криптовалютой, а также токенами на индексы, валюты и товары (MT5 Bybit).
👉 Европейский брокер EXANTE — весь спектр ценных бумаг и возможность пополнения в крипте (детали у менеджера нашей партнёрской группы Артура после регистрации по нашему линку).
Пауэлл хотел макростатистику под снижение ставки? Не вопрос!
👉 На скрине - daily overview из закрытого канала.
За декабрь вышел рекордно сильный отчёт NFP (256K), а теперь видим крайне слабые данные по количеству открытых вакансий в США. Всё логично, не так ли?😁 Раньше нужно было показать сильную статистику, чтобы дожать, теперь — ухудшить, чтобы смягчить ДКП. Задачи в декабре и сейчас были совершенно разными. Стол заказов на радио отдыхает!)))
В принципе, ничего нового — ещё в декабре сразу после NFP я писал, что данные не соответствуют реальности.
В таких условиях вероятность пересмотра статистики в худшую сторону и слабого отчёта по рынку труда в эту пятницу очень высокая. Конечно, стопроцентной уверенности быть не может — я не инсайдер, но мыслю вероятностями, и текущие odds вполне устраивают, чтобы быть в игре.
Если прогноз подтвердится, то шансы на снижение ставки в марте кратно вырастут, а индексы вместе с криптой отправятся покорять новые высоты!
👉 На скрине - daily overview из закрытого канала.
За декабрь вышел рекордно сильный отчёт NFP (256K), а теперь видим крайне слабые данные по количеству открытых вакансий в США. Всё логично, не так ли?
В принципе, ничего нового — ещё в декабре сразу после NFP я писал, что данные не соответствуют реальности.
В таких условиях вероятность пересмотра статистики в худшую сторону и слабого отчёта по рынку труда в эту пятницу очень высокая. Конечно, стопроцентной уверенности быть не может — я не инсайдер, но мыслю вероятностями, и текущие odds вполне устраивают, чтобы быть в игре.
Если прогноз подтвердится, то шансы на снижение ставки в марте кратно вырастут, а индексы вместе с криптой отправятся покорять новые высоты!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Один из лучших индикаторов на рынке — доллар США!
Рост стоимости доллара США синхронно с его ставками финансирования давно известен как фактор давления на рисковые активы — и не только в США, но и глобально. Сильный доллар создает проблемы для других экономик, увеличивая долговую нагрузку на бизнес, использующий заемные средства в "франклинах", а также "пылесосит" капитал с развивающихся рынков, вынуждая его перетекать в безрисковые активы США.
При этом ослабление доллара оказывает противоположный эффект, позволяя рисковым активам "дышать полной грудью". Понимая будущую динамику доллара и ставок его финансирования, можно достаточно точно спрогнозировать движение акций, криптовалют, металлов и облигаций.
Сегодня девальвация доллара, которая отражает растущую уверенность рынка в предстоящем снижении ставок, крайне желанна для глобального капитала. Ее реализация не только развернет рыночный консенсус, но и усилит спрос на рисковые активы, поддерживая фондовые индексы, криптовалюты, металлы и облигации. И именно это нам и нужно!
⚠️ Несмотря на панические заголовки в прессе (Bloomberg: Why euro and US dollar are getting close to parity again), в которых пугают паритетом евро-доллар на фоне тарифов Трампа и дефицита бюджета (мол, это вызовет новую инфляционную спираль и ставки останутся высокими), я считаю, что ставка на укрепление доллара — серьезная ошибка. Глубокое понимание макроэкономических процессов (а не просто ретроспективный анализ "что было") и ключевые рыночные маркеры указывают на предстоящую девальвацию доллара США.
На 100% уверенным быть нельзя, но вероятность явно перекошена в сторону ослабления доллара — и для меня это достаточный аргумент, чтобы играть в эту сторону.
👉 Посмотрите на прикрепленный график индекса доллара DXY с ключевыми маркерами спроса.
Это не очередная "индикаторная чушь", которая лишь отражает прошлое и никак не влияет на котировки среднесрочно. Это реальные маркеры спроса и предложения, отображающие ожидания участников рынка, которые в будущем будут формировать движение актива.
С начала года видно, как ключевые маркеры доллара начали разворачиваться вниз, указывая на снижение спроса. Это уже привело к затуханию бычьего импульса и переходу в боковик. Международные спреды на долговом рынке, спреды краткосрочных долларовых ставок (их месячные и квартальные ожидания по деривативам), а также чувствительность драгметаллов к долларовой ликвидности — все эти показатели подтверждают главный тезис: "ставки и доллар вниз", как и обещал Трамп.
Рост стоимости доллара США синхронно с его ставками финансирования давно известен как фактор давления на рисковые активы — и не только в США, но и глобально. Сильный доллар создает проблемы для других экономик, увеличивая долговую нагрузку на бизнес, использующий заемные средства в "франклинах", а также "пылесосит" капитал с развивающихся рынков, вынуждая его перетекать в безрисковые активы США.
При этом ослабление доллара оказывает противоположный эффект, позволяя рисковым активам "дышать полной грудью". Понимая будущую динамику доллара и ставок его финансирования, можно достаточно точно спрогнозировать движение акций, криптовалют, металлов и облигаций.
Сегодня девальвация доллара, которая отражает растущую уверенность рынка в предстоящем снижении ставок, крайне желанна для глобального капитала. Ее реализация не только развернет рыночный консенсус, но и усилит спрос на рисковые активы, поддерживая фондовые индексы, криптовалюты, металлы и облигации. И именно это нам и нужно!
⚠️ Несмотря на панические заголовки в прессе (Bloomberg: Why euro and US dollar are getting close to parity again), в которых пугают паритетом евро-доллар на фоне тарифов Трампа и дефицита бюджета (мол, это вызовет новую инфляционную спираль и ставки останутся высокими), я считаю, что ставка на укрепление доллара — серьезная ошибка. Глубокое понимание макроэкономических процессов (а не просто ретроспективный анализ "что было") и ключевые рыночные маркеры указывают на предстоящую девальвацию доллара США.
На 100% уверенным быть нельзя, но вероятность явно перекошена в сторону ослабления доллара — и для меня это достаточный аргумент, чтобы играть в эту сторону.
👉 Посмотрите на прикрепленный график индекса доллара DXY с ключевыми маркерами спроса.
Это не очередная "индикаторная чушь", которая лишь отражает прошлое и никак не влияет на котировки среднесрочно. Это реальные маркеры спроса и предложения, отображающие ожидания участников рынка, которые в будущем будут формировать движение актива.
С начала года видно, как ключевые маркеры доллара начали разворачиваться вниз, указывая на снижение спроса. Это уже привело к затуханию бычьего импульса и переходу в боковик. Международные спреды на долговом рынке, спреды краткосрочных долларовых ставок (их месячные и квартальные ожидания по деривативам), а также чувствительность драгметаллов к долларовой ликвидности — все эти показатели подтверждают главный тезис: "ставки и доллар вниз", как и обещал Трамп.
Ончейн-данные подтверждают, что рост криптовалют продолжится.
• За последние дни зафиксирован значительный отток BTC и ETH с CEX-бирж, что снижает потенциальное давление продаж и является позитивным фактором. Забавно, что перед дампом ETH на CEX было заведено огромное количество монет (видимо, для продаж теми, кто был в курсе "смыва"), а сейчас аналогичный объем выведен с бирж для HODL’а — скорее всего, откуплен по значительно более низким ценам после дампа.
• Circle и Tether с начала 2025 года напечатали $8,5 млрд стейблкоинов (6,5 млрд USDC и 2 млрд USDT). На этой неделе их приток на централизованные биржи резко усилился. А стейблкоины — это топливо для роста, так что этот фактор также можно интерпретировать как сильно бычий.
• Мелкие кошельки скинули монеты на дне и не покупают, а крупные игроки активно откупали просадку. Учитывая, насколько сильно "смыло" розницу с рынка, можно констатировать, что рынок "очистился", и создать новый selling pressure будет непросто. Это подтверждают падение supply in profit и сверхнизкие фандинги.
👉 На таких маркерах я остаюсь быком. После "фаталити" в понедельник рынок отскочил вверх, но ему нужно время прийти в себя, поэтому текущий боковик — это абсолютно нормальный процесс. Сложно сказать, сколько он продлится, но очевидно, что для новой волны роста нужен триггер.
Потенциальных триггеров может появиться предостаточно:
• Бум новых крипто-ETF,
• Возможность стейкинга в ETH-ETF,
• Покупка криптовалют в Госрезерв США,
• Активное снижение ставки ФРС.
⚠️ Далеко ходить не надо — уже завтра выйдут данные по рынку труда в США, которые во многом определят будущее монетарной политики ФРС. Если рынки начнут пересматривать консенсус в сторону более низких ставок, это может стать неплохим стартовым триггером.
• За последние дни зафиксирован значительный отток BTC и ETH с CEX-бирж, что снижает потенциальное давление продаж и является позитивным фактором. Забавно, что перед дампом ETH на CEX было заведено огромное количество монет (видимо, для продаж теми, кто был в курсе "смыва"), а сейчас аналогичный объем выведен с бирж для HODL’а — скорее всего, откуплен по значительно более низким ценам после дампа.
• Circle и Tether с начала 2025 года напечатали $8,5 млрд стейблкоинов (6,5 млрд USDC и 2 млрд USDT). На этой неделе их приток на централизованные биржи резко усилился. А стейблкоины — это топливо для роста, так что этот фактор также можно интерпретировать как сильно бычий.
• Мелкие кошельки скинули монеты на дне и не покупают, а крупные игроки активно откупали просадку. Учитывая, насколько сильно "смыло" розницу с рынка, можно констатировать, что рынок "очистился", и создать новый selling pressure будет непросто. Это подтверждают падение supply in profit и сверхнизкие фандинги.
👉 На таких маркерах я остаюсь быком. После "фаталити" в понедельник рынок отскочил вверх, но ему нужно время прийти в себя, поэтому текущий боковик — это абсолютно нормальный процесс. Сложно сказать, сколько он продлится, но очевидно, что для новой волны роста нужен триггер.
Потенциальных триггеров может появиться предостаточно:
• Бум новых крипто-ETF,
• Возможность стейкинга в ETH-ETF,
• Покупка криптовалют в Госрезерв США,
• Активное снижение ставки ФРС.
⚠️ Далеко ходить не надо — уже завтра выйдут данные по рынку труда в США, которые во многом определят будущее монетарной политики ФРС. Если рынки начнут пересматривать консенсус в сторону более низких ставок, это может стать неплохим стартовым триггером.
🔥 $9.2 трлн госдолга США подлежит погашению или требует рефинансирования в 2025 году!
Это 25,3% от общего долга в $36,4 трлн.
С 2008 года долг США вырос на $23 трлн (+230%), а с 2020 года – на $13 трлн (+$2,6 трлн в год). Значительная часть этого долга рефинансировалась в 2024 году, но в 2025-м предстоит новый крупный цикл рефинансирования.
• Дефицит бюджета разгоняет проблему.
Дефицит США достиг $1,8 трлн в 2024 году (6,4% ВВП), а процентные расходы превысили $1 трлн в год.
Чтобы покрыть расходы, Минфин выпускает облигации, заливая ими рынок.
• Чем больше облигаций – тем выше доходности.
Из-за избытка предложения доходности облигаций растут, а их цены - падают.
Вот почему реальные ставки неуклонно растут с 2022 года – дело не только в инфляции, а в механике рынка.
• Рынки готовятся к масштабному рефинансированию.
С января по июнь 2025 года предстоит погасить 70% из этих $9.2 трлн.
Средняя ставка по этим бумагам вырастет примерно на 1 п.п., увеличивая нагрузку на бюджет.
• Это серьезный удар по финансам США.
Средняя ставка госдолга уже достигла 3,2% – максимума с 2010 года.
Обслуживание госдолга становится все дороже, и ФРС нужна не просто пауза в ужесточении политики, а довольно быстрое снижение ставок, чтобы сохранить платежеспособность государства.
• Премии за риск растут.
Term premiums достигли 10-летнего максимума.
Рынок требует большей компенсации за риск, связанный с госфинансами, а постоянные кризисы, связанные с потолком госдолга, лишь усугубляют ситуацию.
⚠️ Главная проблема – не сам размер долга, а процентные расходы. (детальнее...)
Сейчас они превышают $1,1 трлн в год – больше, чем расходы на оборону и здравоохранение.
В такие моменты исторически наступала фаза массовой разгрузки госдолга и распродажи доллара США.
💡 Что это значит для инвесторов?
Девальвация доллара и рост стоимости долгосрочных облигаций (например, ETF: TLT) – лишь вопрос времени.
Обратите внимание на второй прикрепленный график: объем Short interest в TLT на рекордных уровнях, а розничные инвесторы на негативном сентименте активно избавляются от таких активов.
Представьте, какой потенциал роста появится на шорт-сквизе, когда консенсус инвесторов сместится в сторону более низких ставок!
💼 Почему это важная возможность?
Длинная позиция в госбондах США сейчас выглядит одним из наиболее перспективных трейдов для инвестиционного портфеля.
Помимо потенциального апсайда в 25-30%, она также страхует портфель от рецессионных рисков, которые в ближайший год будут особенно актуальны.
Это 25,3% от общего долга в $36,4 трлн.
С 2008 года долг США вырос на $23 трлн (+230%), а с 2020 года – на $13 трлн (+$2,6 трлн в год). Значительная часть этого долга рефинансировалась в 2024 году, но в 2025-м предстоит новый крупный цикл рефинансирования.
• Дефицит бюджета разгоняет проблему.
Дефицит США достиг $1,8 трлн в 2024 году (6,4% ВВП), а процентные расходы превысили $1 трлн в год.
Чтобы покрыть расходы, Минфин выпускает облигации, заливая ими рынок.
• Чем больше облигаций – тем выше доходности.
Из-за избытка предложения доходности облигаций растут, а их цены - падают.
Вот почему реальные ставки неуклонно растут с 2022 года – дело не только в инфляции, а в механике рынка.
• Рынки готовятся к масштабному рефинансированию.
С января по июнь 2025 года предстоит погасить 70% из этих $9.2 трлн.
Средняя ставка по этим бумагам вырастет примерно на 1 п.п., увеличивая нагрузку на бюджет.
• Это серьезный удар по финансам США.
Средняя ставка госдолга уже достигла 3,2% – максимума с 2010 года.
Обслуживание госдолга становится все дороже, и ФРС нужна не просто пауза в ужесточении политики, а довольно быстрое снижение ставок, чтобы сохранить платежеспособность государства.
• Премии за риск растут.
Term premiums достигли 10-летнего максимума.
Рынок требует большей компенсации за риск, связанный с госфинансами, а постоянные кризисы, связанные с потолком госдолга, лишь усугубляют ситуацию.
⚠️ Главная проблема – не сам размер долга, а процентные расходы. (детальнее...)
Сейчас они превышают $1,1 трлн в год – больше, чем расходы на оборону и здравоохранение.
В такие моменты исторически наступала фаза массовой разгрузки госдолга и распродажи доллара США.
💡 Что это значит для инвесторов?
Девальвация доллара и рост стоимости долгосрочных облигаций (например, ETF: TLT) – лишь вопрос времени.
Обратите внимание на второй прикрепленный график: объем Short interest в TLT на рекордных уровнях, а розничные инвесторы на негативном сентименте активно избавляются от таких активов.
Представьте, какой потенциал роста появится на шорт-сквизе, когда консенсус инвесторов сместится в сторону более низких ставок!
💼 Почему это важная возможность?
Длинная позиция в госбондах США сейчас выглядит одним из наиболее перспективных трейдов для инвестиционного портфеля.
Помимо потенциального апсайда в 25-30%, она также страхует портфель от рецессионных рисков, которые в ближайший год будут особенно актуальны.
#Макро
🇺🇸Non-farm payrolls:
▫️143K (прогноз 170K, пред. значение256K 307К)
🇺🇸Unemployment rate:
▫️4.0% (прогноз 4.1%, пред. значение 4.1%)
В январе экономика США добавила 143 тыс. рабочих мест, что значительно ниже пересмотренного роста 307 тыс. в декабре и консенсуса 170 тыс. При этом данные за ноябрь и декабрь были пересмотрены в сторону увеличения на 100 тыс., что частично компенсирует слабый отчет. Мол, с экономикой все было прекрасно, но начинается постепенное ослабление перегретого рынка труда — прямо как и требовалось для более активного смягчения ДКП.
👉 Слишком много писал об этом в последнее время, чтобы снова разбирать подробно... Если вкратце, то довольно точно заранее "прочитал" ситуацию. Уже вижу, как короли постфактумного анализа в прессе начинают разворот на 180 градусов, и это хорошо, так как консенсус розницы будет меняться в позитивную сторону, а пространства для этого предостаточно.
👉 Ожидания по снижению ставки ФРС уже сместились на май. Не забываем, что перед мартовским заседанием выйдет еще один блок статистики по рынку труда, и, думаю, именно там будет основной "удар", который приведет рынки в легкий нокдаун, что может привести к снижению ставки уже в марте.
🇺🇸Non-farm payrolls:
▫️143K (прогноз 170K, пред. значение
🇺🇸Unemployment rate:
▫️4.0% (прогноз 4.1%, пред. значение 4.1%)
В январе экономика США добавила 143 тыс. рабочих мест, что значительно ниже пересмотренного роста 307 тыс. в декабре и консенсуса 170 тыс. При этом данные за ноябрь и декабрь были пересмотрены в сторону увеличения на 100 тыс., что частично компенсирует слабый отчет. Мол, с экономикой все было прекрасно, но начинается постепенное ослабление перегретого рынка труда — прямо как и требовалось для более активного смягчения ДКП.
👉 Слишком много писал об этом в последнее время, чтобы снова разбирать подробно... Если вкратце, то довольно точно заранее "прочитал" ситуацию. Уже вижу, как короли постфактумного анализа в прессе начинают разворот на 180 градусов, и это хорошо, так как консенсус розницы будет меняться в позитивную сторону, а пространства для этого предостаточно.
👉 Ожидания по снижению ставки ФРС уже сместились на май. Не забываем, что перед мартовским заседанием выйдет еще один блок статистики по рынку труда, и, думаю, именно там будет основной "удар", который приведет рынки в легкий нокдаун, что может привести к снижению ставки уже в марте.
⚠️ Страх и паника сейчас правят рынком, но именно в такие моменты важно не терять голову. Делюсь мыслями из закрытого канала — возможно, они помогут вам увидеть ситуацию шире и не наломать дров на эмоциях.
📉 Все говорят о риске, что рынок может провалиться ещё ниже. Но почему-то забывают о другом риске — что он может выстрелить вверх без их позиций, пока они ждут «идеальных» цен. Это случалось уже не раз: в ковидный кризис, после краха FTX и в других стрессовых ситуациях. Рынок любит наказывать нерешительных и оставлять их за бортом пира доходностей. No pain, no gain.
🎯 Главное — сохранять хладнокровие, держаться за монеты покрепче… и не играть с плечами, когда рынок лихорадит. Здесь не тотализатор, а шахматная партия. Важно не просто рискнуть, а выстоять и заработать. Если используете плечи, то только с чёткой торговой системой, стопами и пониманием, во что ввязываетесь.
📉 Все говорят о риске, что рынок может провалиться ещё ниже. Но почему-то забывают о другом риске — что он может выстрелить вверх без их позиций, пока они ждут «идеальных» цен. Это случалось уже не раз: в ковидный кризис, после краха FTX и в других стрессовых ситуациях. Рынок любит наказывать нерешительных и оставлять их за бортом пира доходностей. No pain, no gain.
🎯 Главное — сохранять хладнокровие, держаться за монеты покрепче… и не играть с плечами, когда рынок лихорадит. Здесь не тотализатор, а шахматная партия. Важно не просто рискнуть, а выстоять и заработать. Если используете плечи, то только с чёткой торговой системой, стопами и пониманием, во что ввязываетесь.
Вероятно, вы уже видели в прессе этот график с рекордным объемом шортов (согласно данным CFTC) во фьючерсах ETH на CME. Не могу не прокомментировать эту ситуацию, так как CME — это моя альма-матер. Плюс, живя в Нью-Йорке, я имею возможность периодически за бокалом пива обсуждать ситуацию в индустрии CTA-фондов с другом, управляющим крупного CTA-фонда на Wall Street. Эти фонды как раз репортят в CFTC и формируют вот эти самые цифры по позициям.
Честно говоря, когда я показал ему, какой бред пишут многие "эксперты", мы долго ржали.
Почему такие цифры по шортам?
Начнем с главного: нет, фонды не знают "инсайда", и нарастили такой шорт вовсе не поэтому.
Чтобы понять цифры Managed Money на картинке, нужно знать, что основными участниками этой категории являются CTA-фонды. Что такое CTA-фонд? Это Commodity Trading Advisor, фонды, торгующие алгоритмическими стратегиями, в основном основанными на трендовых моделях.
Их основная стратегия — старый добрый trend following, который строится на сложном комбинированном моментум-факторе (не буду углубляться в детали, чтобы не усложнять).
📉 Когда цена ETH снижалась с декабря по сегодняшний день, CTA-фонды видели медвежий моментум и шортили.
📉 Когда цена ускорила падение и нарисовала добой тренда, моментум усилился, и фонды еще больше увеличили шорт.
✅ Да, вот так все банально просто. Никаких сложных прогнозов, никаких "умных" ожиданий по рынку.
Важно понимать:
• Такие фонды всегда находятся в позиции (либо лонг, либо шорт).
• Они не могут просто выйти в кэш.
• Если тренд разворачивается — фонды переворачиваются в противоположную сторону.
• Управляющий фондом разрабатывает стратегию, она программируется, а дальше алгоритм тупо исполняет правила.
• Никаких ставок "на опережение" и попыток угадать рынок.
Минусов у этой стратегии полно, но сейчас не об этом. Важно понимать как она работает, чтобы не интерпретировать эти данные неправильно.
Как это использовать?
Зная, как работают CTA-фонды, можно оценить что МОЖЕТ произойти и какой у нас risk/reward в лонгах и шортах.
🔹 Текущая ситуация:
• Вероятность новых продаж и сильного продавливания цен ниже — минимальна.
• В случае бычьего триггера эти огромные шорты не просто закроются, а перевернутся в лонги.
📍 По моим расчетам, ключевой уровень для начала этого каскада — $3200.
Теперь вопрос: шортить в такой ситуации, когда downside ограничен, а upside может быть колоссальным — хорошая идея? Думаю, отбросив эмоции, желающих открыть шорт тут поубавится.
Что по ETH?
Давайте без эмоций посмотрим, какие потенциальные триггеры могут запустить каскад шортокрылова и лонгооткрывалова у CTA-фондов:
Потенциальные фундаментальные драйверы:
• 28 февраля — 5 марта — обновление сети ETH Pectra (повышение эффективности).
• 18 февраля — FTX начнет возвращать клиентам $16 млрд (на первом этапе $7 млрд).
• Возможный запуск новых спотовых ETF на альты и вероятность стейкинга в ETH ETF.
• Госрезервы США и других стран начнут закупать цифровые активы (не только BTC, но и ETH с другими топ альтами).
• Снижение инфляции в США + ухудшение рынка труда → ускорение снижения ставки ФРС.
Триггеров более чем достаточно.
Давайте теперь оценим текущий разрез спроса на рынке:
1️⃣ С CEX-бирж сейчас выводится огромное количество ETH, что снижает давление продавцов.
2️⃣ Притоки в ETH ETF за последнюю неделю резко усилились и даже превышают BTC ETF (Coinbase Premium также подтверждает повышенный спрос американских инвесторов).
3️⃣ Крупные кошельки продолжают активно наращивать позиции в ETH, формируя зону сильной аккумуляции по текущим ценам.
Объективно рынок смотрится гораздо лучше для быков.
Мой план?
Я остаюсь в игре и даже готов нарастить позиции.
Как я писал ранее, боковик после жесткого вытряхивания — это нормально. Да, риски есть, но, взвесив их, я четко понимаю: еще один возможный пролив я готов принять. А вот упустить рост — нет, этого я себе точно не прощу.
NO PAIN, NO GAIN.
Честно говоря, когда я показал ему, какой бред пишут многие "эксперты", мы долго ржали.
Почему такие цифры по шортам?
Начнем с главного: нет, фонды не знают "инсайда", и нарастили такой шорт вовсе не поэтому.
Чтобы понять цифры Managed Money на картинке, нужно знать, что основными участниками этой категории являются CTA-фонды. Что такое CTA-фонд? Это Commodity Trading Advisor, фонды, торгующие алгоритмическими стратегиями, в основном основанными на трендовых моделях.
Их основная стратегия — старый добрый trend following, который строится на сложном комбинированном моментум-факторе (не буду углубляться в детали, чтобы не усложнять).
📉 Когда цена ETH снижалась с декабря по сегодняшний день, CTA-фонды видели медвежий моментум и шортили.
📉 Когда цена ускорила падение и нарисовала добой тренда, моментум усилился, и фонды еще больше увеличили шорт.
✅ Да, вот так все банально просто. Никаких сложных прогнозов, никаких "умных" ожиданий по рынку.
Важно понимать:
• Такие фонды всегда находятся в позиции (либо лонг, либо шорт).
• Они не могут просто выйти в кэш.
• Если тренд разворачивается — фонды переворачиваются в противоположную сторону.
• Управляющий фондом разрабатывает стратегию, она программируется, а дальше алгоритм тупо исполняет правила.
• Никаких ставок "на опережение" и попыток угадать рынок.
Минусов у этой стратегии полно, но сейчас не об этом. Важно понимать как она работает, чтобы не интерпретировать эти данные неправильно.
Как это использовать?
Зная, как работают CTA-фонды, можно оценить что МОЖЕТ произойти и какой у нас risk/reward в лонгах и шортах.
🔹 Текущая ситуация:
• Вероятность новых продаж и сильного продавливания цен ниже — минимальна.
• В случае бычьего триггера эти огромные шорты не просто закроются, а перевернутся в лонги.
📍 По моим расчетам, ключевой уровень для начала этого каскада — $3200.
Теперь вопрос: шортить в такой ситуации, когда downside ограничен, а upside может быть колоссальным — хорошая идея? Думаю, отбросив эмоции, желающих открыть шорт тут поубавится.
Что по ETH?
Давайте без эмоций посмотрим, какие потенциальные триггеры могут запустить каскад шортокрылова и лонгооткрывалова у CTA-фондов:
Потенциальные фундаментальные драйверы:
• 28 февраля — 5 марта — обновление сети ETH Pectra (повышение эффективности).
• 18 февраля — FTX начнет возвращать клиентам $16 млрд (на первом этапе $7 млрд).
• Возможный запуск новых спотовых ETF на альты и вероятность стейкинга в ETH ETF.
• Госрезервы США и других стран начнут закупать цифровые активы (не только BTC, но и ETH с другими топ альтами).
• Снижение инфляции в США + ухудшение рынка труда → ускорение снижения ставки ФРС.
Триггеров более чем достаточно.
Давайте теперь оценим текущий разрез спроса на рынке:
1️⃣ С CEX-бирж сейчас выводится огромное количество ETH, что снижает давление продавцов.
2️⃣ Притоки в ETH ETF за последнюю неделю резко усилились и даже превышают BTC ETF (Coinbase Premium также подтверждает повышенный спрос американских инвесторов).
3️⃣ Крупные кошельки продолжают активно наращивать позиции в ETH, формируя зону сильной аккумуляции по текущим ценам.
Объективно рынок смотрится гораздо лучше для быков.
Мой план?
Я остаюсь в игре и даже готов нарастить позиции.
Как я писал ранее, боковик после жесткого вытряхивания — это нормально. Да, риски есть, но, взвесив их, я четко понимаю: еще один возможный пролив я готов принять. А вот упустить рост — нет, этого я себе точно не прощу.
NO PAIN, NO GAIN.
#Макро
Инфляция в США снова выше ожиданий
🇺🇸US CPI (YoY):
▫️3.0% (прогноз 2.9%, пред. значение 2.9%)
🇺🇸US Core CPI (YoY):
▫️3.3% (прогноз 3.1%, пред. значение 3.2%)
Январские данные по CPI преподнесли неприятный сюрприз: +0,5% м/м против прогноза +0,3%. Это самый высокий темп роста с августа 2023 года.
🔹 Основные драйверы:
▪️ Жилье +0,4%
▪️ Энергоносители +1,1% (бензин +1,8%)
▪️ Продукты +0,5% (особенно яйца +15,2% из-за птичьего гриппа)
Core CPI (без учета еды и энергоносителей) также превысил прогноз, показав +0,4% MoM.
_________
📉 Рынки отреагировали ожидаемо:
▪️ Доходности трежерей подросли
▪️ Акции и крипта просели в моменте
▪️ Фьючерсы на ставку теперь закладывают всего одно снижение в 2025 году (июль)
Но что важно? Продавцы быстро сдулись. Один резкий импульс вниз – и на этом всё. В рынке уже столько негатива, что создать устойчивое давление продаж сложно. Похоже, вытряхнули всех, кто хотел продать.
Среднесрочное мнение по рынку не меняю – текущая ситуация вряд ли существенно повлияет на предстоящую динамику.
⚠️ Но меня начинает тревожить другой вопрос, который в более долгосрочной перспективе может привести к серьезным последствиям…
Вот что действительно вызывает беспокойство:
▪️ Как рефинансировать $9 трлн долга без роста стоимости обслуживания?
▪️ Дефицит бюджета огромный. Да, с ним пытаются бороться, но если проблему госдолга не решить через быстрое снижение ставки, то на месте одной отрубленной головы появятся две.
▪️ Тарифы и пошлины – это, конечно, попытка переложить инфляцию на внешние рынки, но в реальности это сработает лишь частично: внутренние цены все равно продолжат расти, пусть и медленнее, чем глобально.
▪️ Ближний Восток. Ситуация далека от деэскалации, конфликт с Ираном может вспыхнуть в любой момент – кажется, повод уже просто ищут. В таком случае рост нефтяных котировок вызовет резкий скачок цен.
Решение этих проблем я вижу только через рецессию и быстрое снижение ставок.
В этом сценарии:
✔️ Стоимость обслуживания госдолга возвращается в норму
✔️ Проблема дефицита смягчается
✔️ Тарифы и пошлины не раскручивают инфляционную спираль
✔️ Энергоносители и сырьевые товары падают так сильно, что даже эскалация на Ближнем Востоке не сможет загнать нефть на некомфортный для США уровень
Ну, это прям ход с козырей...
🚨 И еще Пауэлл..
Слушал вчера его доклад в Конгрессе (сегодня, кстати, будет дубль два). Когда его спросили, достигли ли США soft landing, он заметно занервничал:
– "Я бы так не сказал..."
– "Так что ждать рецессию?"
– "Нет, все нормально..."
Смотрелось это неубедительно. Кажется, план у них есть, но вот понравится он далеко не всем...
Инфляция в США снова выше ожиданий
🇺🇸US CPI (YoY):
▫️3.0% (прогноз 2.9%, пред. значение 2.9%)
🇺🇸US Core CPI (YoY):
▫️3.3% (прогноз 3.1%, пред. значение 3.2%)
Январские данные по CPI преподнесли неприятный сюрприз: +0,5% м/м против прогноза +0,3%. Это самый высокий темп роста с августа 2023 года.
🔹 Основные драйверы:
▪️ Жилье +0,4%
▪️ Энергоносители +1,1% (бензин +1,8%)
▪️ Продукты +0,5% (особенно яйца +15,2% из-за птичьего гриппа)
Core CPI (без учета еды и энергоносителей) также превысил прогноз, показав +0,4% MoM.
_________
📉 Рынки отреагировали ожидаемо:
▪️ Доходности трежерей подросли
▪️ Акции и крипта просели в моменте
▪️ Фьючерсы на ставку теперь закладывают всего одно снижение в 2025 году (июль)
Но что важно? Продавцы быстро сдулись. Один резкий импульс вниз – и на этом всё. В рынке уже столько негатива, что создать устойчивое давление продаж сложно. Похоже, вытряхнули всех, кто хотел продать.
Среднесрочное мнение по рынку не меняю – текущая ситуация вряд ли существенно повлияет на предстоящую динамику.
⚠️ Но меня начинает тревожить другой вопрос, который в более долгосрочной перспективе может привести к серьезным последствиям…
Вот что действительно вызывает беспокойство:
▪️ Как рефинансировать $9 трлн долга без роста стоимости обслуживания?
▪️ Дефицит бюджета огромный. Да, с ним пытаются бороться, но если проблему госдолга не решить через быстрое снижение ставки, то на месте одной отрубленной головы появятся две.
▪️ Тарифы и пошлины – это, конечно, попытка переложить инфляцию на внешние рынки, но в реальности это сработает лишь частично: внутренние цены все равно продолжат расти, пусть и медленнее, чем глобально.
▪️ Ближний Восток. Ситуация далека от деэскалации, конфликт с Ираном может вспыхнуть в любой момент – кажется, повод уже просто ищут. В таком случае рост нефтяных котировок вызовет резкий скачок цен.
Решение этих проблем я вижу только через рецессию и быстрое снижение ставок.
В этом сценарии:
✔️ Стоимость обслуживания госдолга возвращается в норму
✔️ Проблема дефицита смягчается
✔️ Тарифы и пошлины не раскручивают инфляционную спираль
✔️ Энергоносители и сырьевые товары падают так сильно, что даже эскалация на Ближнем Востоке не сможет загнать нефть на некомфортный для США уровень
Ну, это прям ход с козырей...
🚨 И еще Пауэлл..
Слушал вчера его доклад в Конгрессе (сегодня, кстати, будет дубль два). Когда его спросили, достигли ли США soft landing, он заметно занервничал:
– "Я бы так не сказал..."
– "Так что ждать рецессию?"
– "Нет, все нормально..."
Смотрелось это неубедительно. Кажется, план у них есть, но вот понравится он далеко не всем...
Почему с конца января по сегодня вырос Treasury General Account, если новый госдолг сейчас не размещается?
Anonymous Quiz
23%
Растет денежная масса
19%
ФРС включила печатный станок
8%
Минфин начал учитывать конфискованные BTC
13%
Валютная переоценка
8%
Илон Маск задонатил
30%
Нет правильного варианта
IVASCO | Иващенко Юрий
Почему с конца января по сегодня вырос Treasury General Account, если новый госдолг сейчас не размещается?
Правильного варианта среди предложенных нет. Treasury General Account (TGA) с конца января, вероятно, увеличился из-за налоговых поступлений от корпоративных квартальных платежей. Новый долг сейчас не размещается, а правительство пытается согласовать новый «потолок». Предварительно рассматривается вариант повышения лимита на $4 трлн.
Что касается налоговых платежей, важно также помнить о 15 апреля — за неделю до этой даты обычно наблюдается скачок TGA и ослабление рынков. Всё просто: это крайний срок уплаты налогов для домохозяйств в США. Американцы обязаны подать декларации и оплатить налоговые обязательства за прошлый год до этой даты. Чем дольше деньги остаются на счету, тем лучше — на них можно получать проценты по депозиту или вложить в более рисковые активы, поэтому большинство не спешит платить заранее. Но по мере приближения дедлайна ликвидность из системы изымается, и налоги оплачиваются. Из-за этого рынки обычно краткосрочно снижаются, а затем спрос восстанавливается.
TGA — отличный барометр ликвидности в системе и хоть и с определённым лагом, но сильно влияет на будущую доходность капитала (в т.ч. акций и криптовалют).
Что касается налоговых платежей, важно также помнить о 15 апреля — за неделю до этой даты обычно наблюдается скачок TGA и ослабление рынков. Всё просто: это крайний срок уплаты налогов для домохозяйств в США. Американцы обязаны подать декларации и оплатить налоговые обязательства за прошлый год до этой даты. Чем дольше деньги остаются на счету, тем лучше — на них можно получать проценты по депозиту или вложить в более рисковые активы, поэтому большинство не спешит платить заранее. Но по мере приближения дедлайна ликвидность из системы изымается, и налоги оплачиваются. Из-за этого рынки обычно краткосрочно снижаются, а затем спрос восстанавливается.
TGA — отличный барометр ликвидности в системе и хоть и с определённым лагом, но сильно влияет на будущую доходность капитала (в т.ч. акций и криптовалют).