Telegram Web
В прошлый раз мы смотрели как на цену флоатеров влияет закручивание гаек от ЦБ. Сюрприз-сюрприз, оказывается на стоимость кредитов, а значит и долга не только ставки влияют, но и различные нормативы, а также их изменение 😀

Теперь же можно на примере облигаций самолета увидеть, что происходит, когда все вспоминают про кредитный риск. Это ситуация значительно менее приятная 🥶 🔴
Что по рынку?

В начале сентября я писал, что скорей всего мы нащупаем минимум за осенние месяцы. Осенние месяцы подходят к концу, но уверенности, что дно нащупано все-таки пока нет 😀

Давайте обратимся к недельному таймфрейму 😆 Видно, что тренд растущий и не сломлен 😀 Скорей всего таким он и останется, учитывая девальвационные процессы, накопленную инфляцию в рубле, высокий уровень выплаты дивов и очень низкие мультипликаторы. Но вот тут по графику, вообще не очевидно, что уже отпадали. 2000-2200 вполне себе просится.

Если посмотреть падение 22 года, то там падали почти год, с осени по осень, потом полтора года росли и сейчас падаем так-то всего полгода. Еще месяца так 2-4 вполне можно и попадать, почему нет? Как раз наступит полная ясность с новой администрацией в США и пик ставки будет достигнут. Я думаю, что повышение в декабре если и будет, то будет последним и потом вниз. Возможно быстрее, чем представляется из сегодня.

Если рынок вдруг нырнет на 2200 или ниже, нужно сжимать булки и заходить на все, all in. Уверен, там будут иксы за несколько лет просто в индексе.

Но может ли получиться так, что вниз не пойдем, а потопчимся тут и потом наверх или вообще сразу наверх. Да, конечно, такое может быть.

Покупать сейчас - это некоторая лотерейка. Много пока неопределенности, в первую очередь по СВО. Если реально выход на какой-то мир, то это, конечно, ракета. Но если сперва какие-то сильные ультиматумы и эскалация, то тут как раз вполне можно и на 2 тысячи отправиться. Если не в плечи и реально на 3+ года, то наверное, почему бы и не брать по текущим? А если желание получить более уверенный вход, то надо еще подождать.

🦍 *Нью-Йорк*
В MSTR Microsrategy форменное безумие, 430$. Капитализация около 100 ярдов долларов, битков на балансе примерно на 20 ярдов по текущей цене😄 А еще долг есть, который набрали для покупки этих самых битков и их обслуживания. Прибыли нет. По прогнозам аналитиков будет в 26 году, но там если она и появится, pe будет за 200

Обычно в акциях когда растет цена, падает волатильность. Но это не тот случай, потому что цена растет очень быстро. В итоге IV (подразумеваемую волатильность) забросили на 130%. Это много. Чтобы понять на практике, что это значит, можно посмотреть следующий трейд.

Подразумеваемая волатильность это говоря по другому стоимость опциона. И она сейчас очень высокая. Если одновременно продать put и call на деньгах с экпирацией в феврале 25 года, то будешь в плюсе, если до истечения цена останется в диапазоне 200-650.

Кроме того, есть очень высокая вероятность, что волатильность снизится внутри этого периода, а значит стоимость опционов упадет быстрее, чем из-за временного распада и можно будет фиксануть хорошую прибыль.

Вроде бы и хороший трейд, а страшновато идти все равно. Ведь на безумии и битке по 120, могут и на 800 закинуть цену. Why not? 🦖 Хотя можно подстраховаться от такого сценария, но тогда получить больший убыток при снижении. А такое счастье я даже по 200 не хочу 😄

Когда-нибудь это будет просто гранд шорт. Но не сегодня. ...как поймать тайминг..
С курсом, конечно, забавно. Такое ощущение, что ситуация, кто первый моргнет.

А вообще, пока ничего экстраординарного не происходит, так-то.

Какое было самое большое колебание валюты? Ну в современной уже истории.

Мне вспоминается 16 декабря 2014 года, я только-только пришел тогда на биржу и как раз пытался спекулировать долларом, мне кажется, я описывал это в канале в 19 году, когда только завел его.

Открытие торгов было по 59.54, а максимум 80.1 То есть рост внутри дня почти 34% 😀

Я помню тогда смотрел и смотрел как завороженный в стакан. Он был очень разряжен и цена просто вертикально шла вверх. ЦБ тупо самоустранился. Поэтому текущие движения вообще не вызывают каких-то эмоций уже.

Потом, конечно, наступила стабилизация, опускался курс ниже 60. Временно. а потом к новым вершинам.

Вероятно, в этот раз будет также, хотя стакана сейчас уже и нет, в который можно позалипать 😀 Но, думаю, ниже 100 еще увидим 😁
Предположим, у вас есть свободных 10 млн, на которые вы хотите купить одну акцию на рос рынке. Продать можно будет не раньше, чем через год. Что это будет за компания?
Есть у меня идейка. За ближайшие два месяца сделать 10 покупок на российском рынке. Каждая примерно на миллион. И потом весь 25 год стараться не трогать такой портфель, а результаты подвести в начале 26.

Первую покупку может уже и на этой неделе сделать или на следующей.
Почему хочется купить Сбер уже сейчас. часть 1

Я в чатике вчера выкладывал эти картинки, но решил вынести в пост.

✏️ За последние 10 лет не было ни одного года, когда у компании упала бы балансовая стоимость, средний темп роста в год 14%. На данный момент балансовая стоимость 300 рублей на акцию. см картинку приложенную к посту

✏️ Всегда было исторически выгодно покупать акции Сбера, когда они стоили около баланса и продавать, когда стоили 1,3 баланса и выше. Сейчас акции стоят примерно 0,8 баланса. График сравнения цены акций и балансовой стоимости приложил также.

По идее всегда надо торговать - "что было, то и будет" Пока нет явных доказательств, что закономерность сломана.

По этому показателю Сбер можно брать уже сейчас. Достаточно легкая покупка. В следующем посте посмотрим еще про прибыль, ведь по большому счету в долгосрочной перспективе именно умение компании генерировать растущие потоки прибыли может гарантировать устойчивый рост цены.
Сбер. Часть 2.

Что такая акция? Если совсем топорно -это возможность участвовать в прибыли компании. Если прибыль растет, растет цена акции. При условии, что все акционеры справедливо участвуют в распределении этой прибыли, конечно Если падает прибыль, то и цена туда же. В этом смысле EPS, его динамика и ожидания на будущее - это один из самых главных показателей, которые надо смотреть.

Если опять же обратиться к недавней истории. смотри скрин, то были годы, даже несколько лет подряд, когда прибыль на акцию падала. Но общий тренд, конечно, всегда был вверх.

2012-2015 год, прибыль на акцию - 13, 14 рублей, цена акции вокруг 80.

2023-2024 год - прибыль 70 рублей на акцию, цена акции вокруг 260

Тут стоит отметить несколько моментов

1. Видно, что рост последнего десятилетия обоснован, росли котировки и росла прибыль

2. Заметно, что сейчас показатель p/e находится ниже средних значений (чуть выше 3, сбер стоит всего 3 годовые прибыли). То есть, по большому счету получить рост акций сбера можно даже без роста прибыли, а просто дождавшись, пока мультипликаторы вернутся к средним, что уже даст рост до 350.

3. Все-таки главный вопрос, на который надо себе ответить. Верите ли вы в то, что Сбер сможет увеличивать прибыль в ближайшие год, два, пять. Если ответ - да, то у вас должно быть полно Сбера в портфеле. Для меня этот вопрос самый неочевидный😄 Впрочем, повторюсь, чтобы заработать на акциях, достаточно, чтобы прибыль просто не падала и улучшился общий сантимент, что позволит расшириться мультам.
Сбер. часть 3.
Собственно тезис из предыдущего поста, про то, что сбера должно быть много в портфеле находит свое подтверждение в народном портфеле.

акции Сбера + префы составляют 37% от топ-10 акций в портфелях частных инвесторов 😄 Достаточно большая доля на одну компанию с большим отрывом от других. Выходят верят, что у Сбера все будет хорошо
Сбер часть 4.

Если смотреть на больших таймфреймах - там все хорошо. Но если посмотреть, текущий год, то там все не так весело. EPS на полке, рост первую часть года и сейчас начал снижение. Может быть - это только начало и результат действия высоких ставок, который идет с лагом. Поэтому интересно посмотреть, что будет в отчете за ноябрь, не исключено, что снижение продолжится.

С балансом как мы видим, тоже не все ладно. Вообще говоря по капиталу сбер перестал выполнять норматив, после изменения регуляторки, которую по словам Грефа они не ждали. И он осторожно надеется, что они скоро смогут восстановить его выполнение. Так что, тут тоже есть над чем подумать.

Пару дней назад был день инвестора, 2 часа, я посмотрел. Если держите значительную позицию по Сберу или планируете, тоже рекомендую, чтобы составить собственное мнение.

Что удивило, так это достаточно жесткие выпады в сторону регулятора и рефреном идет, что 25 год будет сложным. С регулятором не согласны в части политики в области платежей, вот тут есть подробный разбор. Но и в части регуляций тоже не все им нравится.

Короче говоря, все это наводит на мысли, что да Сбер дешев, но не факт, что не будет дешевле. Так-то в 22 году стоил меньше половины капитала, есть куда падать.

Пока, видимо. послежу, подожду данных по ноябрю, может быть декабрю. И присмотрюсь к другим кандидатам в портфель 10 покупок за 10 недель 😁
Вышли данные по Сберу за ноябрь.
Прибыль - 117 млрд, на акцию 5.48 рублей.

Прибыль за 11 месяцев на акцию 67 рублей, то есть див - 33 рубля уже накопленный. При условии, что Сбер сможет подтянуть норматив до требуемых 13.3. Сейчас он 11.8 и подрос на 0.1 за ноябрь.

В целом все не плохо, по текущей оценке в 0.77 капитала, а если вычесть див, то вообще 0.68 капитала.

Но замедление прибыли ускорилось, 25 год действительно может оказаться не простым, с точки зрения выполнения планов по прибыли.

Буду следить.
Ну что ж, купил 4320 акций сбера по 231.7 на 1 млн рублей. Это первая покупка в рамках портфеля 10 покупок за 10 недель.

Следующие кандидаты на рассмотрение - Магнит, Татнефть, Лукойл, Замещайки. Если что-то держите из этого, то делитесь мыслями. Ну или предлагайте своих кандидатов на включение в портфель😄
Ну а что, SIBN или TATN?

Я пока посмотрел весьма поверхностно, но выглядят очень похожими. Да, SIBN упала побольше с хаев и меньше отскочила, но по текущим мультам и прогнозной див доходности, все очень рядом..

Что взять то? 😁
Смотрю сейчас, что еще есть интересное в фин секторе, кроме Сбера.

По ROE выделяется Тинек и Европлан. Многие Рени нахваливают. По оценке вроде как БСПБ не плох. Совком тоже хвалят.

ROE на капитал имеет очень простой смысл. Например, в Сбере капитал около 6 трлн. И ROE в 25% дает примерно 1,5 трлн прибыли в год. Что, примерно так и есть, при капитализации грубо около 5 трлн.

Понятно, что чем выше ROE (не в моменте, а за период и по гайденсам), то тем выше должна быть оценка в плане PE.

Чтобы сравнивать оценку компаний с разными темпами роста придумали PEG ratio. Это когда PE корректируют на темпы роста. Условно, если тинек растет по капиталу в полтора раза быстрее Сбера, значит и PE должен быть в полтора раза выше, чтобы примерно равнозначные были покупки для инвестора.

По картинке же выше, мы видим, что Тинек тот же имеет рои выше а оценку такую же как у Сбера. Значит грубо по теории, должен иметь апсайд выше на разницу ROE. Тут, конечно, встает вопрос о вере рынка в возможность поддерживать такой ROE, но если вы верите, то это возможность 😄

А Рени так вообще имеет и оценку ниже и рое выше 😀 Да и не падает особо сейчас.

Кто что думает, какие еще компании из фин сектора кроме Сбера включить в портфель?
Я решил чуть сменить стратегию. Сделать не 10 крупных покупок, а более плавный вход. Условно, если за 10 недель хочу вложить 10 млн, то это примерно по 200 тыс в день покупок.

Более равномерные покупки гарантируют среднюю цену за этот промежуток времени, чтобы не играть в угадайку и не пытаться поймать самое донышко, что обычно не возможно.

Если, конечно, случится что-то за пределами консенсуса и будет резкое дневное падение и маржин коллы, тогда да, там надо будет покупать на большой сайз. Иначе, просто равномерно по чуть чуть.

На фото выше - это те компании, которые пока в фокусе внимания. Здесь фин сектор, нефтегаз и ит. Будут еще точно добавлены имена из других секторов и может быть и из этих.

Доли у компаний будут разные по итогу.
В поисках качественных финансовых каналов в Telegram? Мы собрали лучшие и профессиональные ресурсы в одном списке для вас!

🟠
Wagner — авторский канал о трейдинге и арбитраже. Разработана уникальная торговая стратегия на базе технического анализа, которая стабильно приносит прибыль
Вы устали от стандартных подходов к трейдингу? Хотите узнать, как на самом деле зарабатывать на финансовых рынках? Тогда наш канал — именно то, что вам нужно!

🟠
Артем Тузов — финансист с 16-ти летним опытом и бывший директор крупной инвестиционной компании. Занимается организацией выпуска биржевых облигаций для компаний малого и среднего бизнеса. В своем тг канале делится аналитикой по фондовому рынку на основе фундаментального анализа и учит стабильному рациональному инвестированию.

🟠Ирина Ахмадуллина кандидат экономических наук, инвестор с большим опытом, ведет канал про инвестиции на фондовом рынке и в крипту. Делится аналитикой и мыслями по рынку. Ведущая крупнейшего инвестшоу «Деньги не спят». Проводит интервью с компаниями, которые идут на IPO, и дает незавимую оценку.

🟠Trader.MOEX — лучшее сообщество в Телеграме по Срочному рынку. Если хотите разобраться с фьючерсами, то этот канал обязательно нужно иметь в закрепе!

🟠Павел Шумилов — разборы компаний России. По каждой компании комплексный обзор с выводами: брать или нет. Разобраны более 120 компаний России. Живое, мужское сообщество, интересные темы. Не скучный и полезный канал, не забудьте подписаться!

🟠ИнвестократЪ — Ключевая ставка продолжает расти, нужно этим пользоваться и фиксировать высокую доходность. Автор делится своей стратегией, как создать портфель, приносящий от 50 000 руб. в месяц дивидендами и купонам. Также на канале выходит ежедневная аналитика по акциям, облигациям, БПИФам и лайфхаки по рынку. Результаты стратегии найдете здесь в закрепе.

Организаторы подборки TGStar_Agency
Пока вот так. Думаю до конца года довести до 2млн. остальное уже в 25 году
Куда инвестировать в условиях высоких процентных ставок?

Рынок акций не может предложить ничего, чтобы переплюнуло банковские депозиты. Хороших вариантов практически нет. Чем дольше тянется монетарный праздник в условиях изоляции от международных рынков долга, тем хуже будут последствия.

Неплохие перспективы лишь у облигаций это единственный вариант инвестиций сейчас с доходностью до 35% годовых, сопоставимый с надёжностью вкладов.

Обратите внимание на статью «ТОП облигационных выпусков с доходностью до 35%» от Vesper Capital.

Они одни из немногих, кто делает крутые результаты при достаточно консервативных взглядах на инвестиции: их публичный портфель говорит сам за себя.

Если хотите знать как инвестировать в облигации по самому выгодному курсу, читайте: @vesperbonds
2024/12/22 20:08:43
Back to Top
HTML Embed Code: