Invest Heroes

​​Магнит: что происходит с акциями?

В последние две недели акции Магнита показали рост ~14%, а за последний час основной торговой сессии сегодня скорректировались на 7%

Наша версия того, что произошло 👉🏻

Магнит в 2023 г. под залог 3.75% своих акций взял деньги для проведения выкупа у нерезидентов (то есть 3.75% акций находились в РЕПО). Выкуп прошел. У дочерней структуры Магнита на балансе 29% акций (квазиказначейский пакет). Срок РЕПО подходил к концу. Магнит должен был возвращать деньги и получать за них акции.

Инвесторы ожидали, что в таком случае доля квазиказначейских акций превысит 30% и по закону дочерняя структура должна будет объявить оферту (как и любой другой акционер, доля которого превысила бы 30%) по средней рыночной цене за последние 6 мес. (по цене ~6567 руб., что до двухнедельного роста предполагало апсайд ~40%)

Но в итоге вышла новость о том, что сделку РЕПО продлили. Инвесторы расстроились, что оферты не будет, и начали распродавать акции.

Возможно также какая-то часть инвесторов покупала акции Магнита с расчетом на выплату дивидендов. Так как по РСБУ видно, что на баланс дочерней компании было перечислено ~33 млрд руб., а обычно эта сумма совпадает с суммой выплаты. Но отсечка по дивидендам Магнита только в конце декабря — январе. Мы допускаем, что выплата будет, но не ждем, что дивиденд будет высоким.

Магнит показывает снижение фин. результатов и не генерирует сейчас повышенного ден. потока (за 1П FCF отрицательный). На балансе компании есть 113 млрд руб., но было бы странно выплатить бОльшую часть или все на дивиденды в ситуации высокой ключевой ставки.

www.tgoop.com/InvestHeroes/5083

10.3K viewsOct 1 at 16:28

​​Магнит: что происходит с акциями?

В последние две недели акции Магнита показали рост ~14%, а за последний час основной торговой сессии сегодня скорректировались на 7%

Наша версия того, что произошло 👉🏻

Магнит в 2023 г. под залог 3.75% своих акций взял деньги для проведения выкупа у нерезидентов (то есть 3.75% акций находились в РЕПО). Выкуп прошел. У дочерней структуры Магнита на балансе 29% акций (квазиказначейский пакет). Срок РЕПО подходил к концу. Магнит должен был возвращать деньги и получать за них акции.

Инвесторы ожидали, что в таком случае доля квазиказначейских акций превысит 30% и по закону дочерняя структура должна будет объявить оферту (как и любой другой акционер, доля которого превысила бы 30%) по средней рыночной цене за последние 6 мес. (по цене ~6567 руб., что до двухнедельного роста предполагало апсайд ~40%)

Но в итоге вышла новость о том, что сделку РЕПО продлили. Инвесторы расстроились, что оферты не будет, и начали распродавать акции.

Возможно также какая-то часть инвесторов покупала акции Магнита с расчетом на выплату дивидендов. Так как по РСБУ видно, что на баланс дочерней компании было перечислено ~33 млрд руб., а обычно эта сумма совпадает с суммой выплаты. Но отсечка по дивидендам Магнита только в конце декабря — январе. Мы допускаем, что выплата будет, но не ждем, что дивиденд будет высоким.

Магнит показывает снижение фин. результатов и не генерирует сейчас повышенного ден. потока (за 1П FCF отрицательный). На балансе компании есть 113 млрд руб., но было бы странно выплатить бОльшую часть или все на дивиденды в ситуации высокой ключевой ставки.

BY Invest Heroes