tgoop.com/InvestHeroes/5184
Last Update:
Последние новости российских золотодобывающих компаний. Часть вторая — ЮГК
#UGLD
В декабре золотодобытчики опубликовали ряд важных новостей. В первой части мы рассмотрели новости по компании Полюс и дали наш взгляд на акции компании. Во второй части разберем новости по ЮГК.
— 16 декабря Ростехнадзор разрешил золотодобычу на Светлинском месторождении
В августе 2024 г. Ростехнадзор приостановил золотодобычу на четырех месторождениях Уральского хаба в течение 90 дней в связи с нарушениями. В ноябре был снят запрет на ведение горных работ с трех месторождений: Курасан, Южный Курасан и Березняковский. В декабре последний карьер — Светлинский, также получил разрешение на возобновление золотодобычи.
Столь длительная приостановка золотодобычи должна отразиться на операционных и финансовых результатах компании по итогам 2024 г. Мы ожидаем, что объемы производства будут снижены второй год подряд. Однако, по комментариям компании, снижение объемов производства будет частично компенсировано имеющимися запасами руды, поэтому объемы продаж снизятся меньше. На графике представлен наш текущий прогноз объемов продаж, который может быть актуализирован в конце января, т.к. компания планирует опубликовать обновленный прогноз производства на текущий год.
— 23 декабря стало известно о вхождении в капитал ЮГК нового крупного акционера
Компания «ААА Управление Капиталом», входящая в группу Газпромбанка, приобрела у основного акционера ЮГК Константина Струкова 22% акций компании. Денежные средства от продажи акций будут направлены для погашения обязательств связанных сторон. Технически это не влияет на оценку акций ЮГК, т.к. данные обязательства являются забалансовыми, но их погашение снижает риски по данным поручительствам.
Для «ААА Управление Капиталом» это финансовая инвестиция. Они не планируют участвовать в операционном управлении, но номинируют одного из девяти членов совета директоров ЮГК.
Мы позитивно смотрим на вхождение в капитал нового крупного акционера, т.к. это может снизить корпоративные риски в компании, которые ранее, на наш взгляд, были повышенными, а также увеличивает вероятность стабильных дивидендных выплат. При наличии дивидендной политики, компания не выплачивала дивиденды за 2023 и 1П 2024 г.
Наш взгляд на акции ЮГК
Мы сохраняем осторожный взгляд на акции ЮГК. Одним из ключевых факторов, влияющих на динамику акций, остается способность наращивать объемы производства золота, как было заявлено в рамках IPO. Тем не менее, компании пока что не удается выполнять собственные производственные планы.
Заключение
С учетом высоких цен на золото акции золотодобытчиков могут быть интересным активом, особенно при наличии перспектив роста объемов производства. При выборе конкретного эмитента для включения в портфель необходимо учитывать индивидуальные риски, присущие компании, и контролировать их с помощью размера аллокации.
Если хотите узнать каким акциям в секторе мы отдаем предпочтение (не только инвестиционно, но и спекулятивно), то присоединяйтесь к нашему сервису.
Никита Куанышев
Senior Analyst
@nkuanyshev
BY Invest Heroes
Share with your friend now:
tgoop.com/InvestHeroes/5184