Свинское чаепитие

Рост ВВП в большинстве крупных экономик обусловлен главным образом потреблением и инвестициями. Ещё совсем небольшая часть- это чистый экспорт. Как мы знаем, Китай имеет самый глубокий экономический дисбаланс в истории: в 2023 году инвестиции составляли 42% ВВП (при среднемировом показателе в 24%), потребление - 56% (при среднемировом показателе в 76%). Эти диспропорции настолько велики, что даже если бы Китаю удалось увеличить долю потребления в ВВП на целых 10 процентных пунктов и снизить долю инвестиций также на 10 п.п., доля инвестиций в Китае всё равно была бы одной из самых высоких среди всех стран (даже выше, чем в большинстве развивающихся стран), а доля потребления- одна из самых низких. Задача, стоящая перед Коммунистической партией Китая - увеличить долю потребления в ВВП.

По сути единственным устойчивым способом увеличения потребления в долгосрочной перспективе является увеличение дохода домохозяйства (независимо от того, увеличивается ли доход домохозяйства прямо или косвенно за счет трансфертов). Это связано с тем, что для того, чтобы общее потребление росло быстрее, чем доходы домохозяйств, необходимо либо сокращение сбережений домохозяйств, либо рост долга домохозяйств или бюджета (в последнем случае для финансирования увеличения трансфертов домохозяйствам). По тем же причинам, чтобы общее потребление росло медленнее, чем доходы домохозяйств, необходимо либо увеличить сбережения домохозяйств, либо сократить долг домохозяйств/государства.

В целом, для Китая существуют три сценария восстановления баланса, которые определяют взаимосвязь между ростом ВВП и ростом потребления.

Первый сценарий- в течение следующих пяти-десяти лет ВВП будет расти быстрее, чем потребление (то есть внутренние дисбалансы Китая усугубятся еще больше). В этом случае есть только два способа сбалансировать растущий разрыв между ВВП и ростом потребления: либо инвестиции должны будут расти еще быстрее, чем ВВП, либо профицит торгового баланса Китая должно резко вырасти. Это маловероятное развитие событий.

Второй - ВВП Китая растет в соответствии с потреблением. В этом случае китайская экономика по-прежнему будет крайне несбалансированной, но, по крайней мере, дисбалансы не будут усугубляться. Однако это означает, что долгосрочный рост ВВП Китая будет в значительной степени зависеть от долгосрочного роста его потребления. Это также означает, что остальной мир должен продолжать абсорбировать китайские дисбалансы, причем объем, который миру придётся абсорбировать, будет расти, если экономический рост в Китае превысит глобальный

Третий - Китай либо решит, либо будет вынужден из-за растущего долга и ухудшающейся мировой торговой конъюнктуры восстановить баланс своей экономики, что по определению означает, что рост ВВП будет ниже роста общего потребления.

www.tgoop.com/Swinteaparty/1432

507 viewsDec 26, 2024 at 19:54

Рост ВВП в большинстве крупных экономик обусловлен главным образом потреблением и инвестициями. Ещё совсем небольшая часть- это чистый экспорт. Как мы знаем, Китай имеет самый глубокий экономический дисбаланс в истории: в 2023 году инвестиции составляли 42% ВВП (при среднемировом показателе в 24%), потребление - 56% (при среднемировом показателе в 76%). Эти диспропорции настолько велики, что даже если бы Китаю удалось увеличить долю потребления в ВВП на целых 10 процентных пунктов и снизить долю инвестиций также на 10 п.п., доля инвестиций в Китае всё равно была бы одной из самых высоких среди всех стран (даже выше, чем в большинстве развивающихся стран), а доля потребления- одна из самых низких. Задача, стоящая перед Коммунистической партией Китая - увеличить долю потребления в ВВП.

По сути единственным устойчивым способом увеличения потребления в долгосрочной перспективе является увеличение дохода домохозяйства (независимо от того, увеличивается ли доход домохозяйства прямо или косвенно за счет трансфертов). Это связано с тем, что для того, чтобы общее потребление росло быстрее, чем доходы домохозяйств, необходимо либо сокращение сбережений домохозяйств, либо рост долга домохозяйств или бюджета (в последнем случае для финансирования увеличения трансфертов домохозяйствам). По тем же причинам, чтобы общее потребление росло медленнее, чем доходы домохозяйств, необходимо либо увеличить сбережения домохозяйств, либо сократить долг домохозяйств/государства.

В целом, для Китая существуют три сценария восстановления баланса, которые определяют взаимосвязь между ростом ВВП и ростом потребления.

Первый сценарий- в течение следующих пяти-десяти лет ВВП будет расти быстрее, чем потребление (то есть внутренние дисбалансы Китая усугубятся еще больше). В этом случае есть только два способа сбалансировать растущий разрыв между ВВП и ростом потребления: либо инвестиции должны будут расти еще быстрее, чем ВВП, либо профицит торгового баланса Китая должно резко вырасти. Это маловероятное развитие событий.

Второй - ВВП Китая растет в соответствии с потреблением. В этом случае китайская экономика по-прежнему будет крайне несбалансированной, но, по крайней мере, дисбалансы не будут усугубляться. Однако это означает, что долгосрочный рост ВВП Китая будет в значительной степени зависеть от долгосрочного роста его потребления. Это также означает, что остальной мир должен продолжать абсорбировать китайские дисбалансы, причем объем, который миру придётся абсорбировать, будет расти, если экономический рост в Китае превысит глобальный

Третий - Китай либо решит, либо будет вынужден из-за растущего долга и ухудшающейся мировой торговой конъюнктуры восстановить баланс своей экономики, что по определению означает, что рост ВВП будет ниже роста общего потребления.

BY Свинское чаепитие