Айдархан Кусаинов. Размышления

Сразу и про повышение ставки и про курс.
Очень рад, что НБ повысил ставку. Считаю, что вообще смягчение ДКП и снижение ставки было ошибкой – инфляция снижалась неустойчиво, так что и не видел предпосылок для снижения. Рад, что повышение было столь решительным и значимым. И считаю (ну либо сильно надеюсь), что это решение принималось вне зависимости от ситуации на валютном рынке.

Потому фундаментально ничего особенного на нем не произошло, кроме информационной паники тупо связанной с психологизмом цифры 500. За месяц тенге ослаб на 4,7% с 488 до 507, а за два месяца октябрь -ноябрь оно ослаб на 6,2%. Это не самое больше ослабление, в июне этого года месячное ослабление составило 5,4%, а за май - июнь те же 6,2%. И никакой знаковой паники, мегапокупок на бирже не было. За июль-август 2023 тенге ослаб на 6,6% и тоже никакой паники не было, кстати тогда НБ РК даже отменил обязательные покупки валютной выручки. Так что сейчас весь инфошум и волнение просто потому, что вдруг стал больше 500.

Я, кстати, вообще считаю, что зря Нацбанк интервенил – дал бы хорошо овершутнуть, чтобы наказать психологических паникеров и даже без интервенций обошлось бы.

И это вся история на том, что рубль ослаб, да и все остальные валюты тоже. Понятно движение и тенге поэтому, грубо говоря просто неудачно, что тенге в этот момент оказался под психологической планкой 500. Было бы 450 и ослаб бы до 480, никто бы не напрягся и не побежал бы за валютой 😊, что собственно и произошло летом 2024.

Ну так что теперь психологизм стерт – после 500 тенге за доллар оказывается жизнь есть, курс стабилизировался. Трансфертов до конца года хватит, к ним еще и обязательные продажи валютной выручки пристегнули. А с января привалит легитимное использование аж 5,3 трлн. тенге трансфертов. При этом на валютном рынке спрос упадет, а предложение трансфертов вырастет – бюджетные проблемы никто не отменял, а значит бюджет будет опираться на трансферты. Ну и тут еще начнется фиксация убытков (или прибылей) от паники и закупившиеся начнут либо продавать, либо не выйдут на рынок за валютой опираясь на уже закупленную.

Так что не удивлюсь, если курс откатится еще и вниз, несмотря на все напряжения во внешнем мире. Это будет плохо для экономики, но с точки зрения инфляции и понижения курса – очень хорошо. Ну, вот так вот работает наша экономика, к сожалению, а значит реальные прогнозы таковы.

www.tgoop.com/aidarkhankussainov/1085

1.1K viewsAidarkhan Kussainov, edited  Dec 1 at 14:40

Сразу и про повышение ставки и про курс.
Очень рад, что НБ повысил ставку. Считаю, что вообще смягчение ДКП и снижение ставки было ошибкой – инфляция снижалась неустойчиво, так что и не видел предпосылок для снижения. Рад, что повышение было столь решительным и значимым. И считаю (ну либо сильно надеюсь), что это решение принималось вне зависимости от ситуации на валютном рынке.

Потому фундаментально ничего особенного на нем не произошло, кроме информационной паники тупо связанной с психологизмом цифры 500. За месяц тенге ослаб на 4,7% с 488 до 507, а за два месяца октябрь -ноябрь оно ослаб на 6,2%. Это не самое больше ослабление, в июне этого года месячное ослабление составило 5,4%, а за май - июнь те же 6,2%. И никакой знаковой паники, мегапокупок на бирже не было. За июль-август 2023 тенге ослаб на 6,6% и тоже никакой паники не было, кстати тогда НБ РК даже отменил обязательные покупки валютной выручки. Так что сейчас весь инфошум и волнение просто потому, что вдруг стал больше 500.

Я, кстати, вообще считаю, что зря Нацбанк интервенил – дал бы хорошо овершутнуть, чтобы наказать психологических паникеров и даже без интервенций обошлось бы.

И это вся история на том, что рубль ослаб, да и все остальные валюты тоже. Понятно движение и тенге поэтому, грубо говоря просто неудачно, что тенге в этот момент оказался под психологической планкой 500. Было бы 450 и ослаб бы до 480, никто бы не напрягся и не побежал бы за валютой 😊, что собственно и произошло летом 2024.

Ну так что теперь психологизм стерт – после 500 тенге за доллар оказывается жизнь есть, курс стабилизировался. Трансфертов до конца года хватит, к ним еще и обязательные продажи валютной выручки пристегнули. А с января привалит легитимное использование аж 5,3 трлн. тенге трансфертов. При этом на валютном рынке спрос упадет, а предложение трансфертов вырастет – бюджетные проблемы никто не отменял, а значит бюджет будет опираться на трансферты. Ну и тут еще начнется фиксация убытков (или прибылей) от паники и закупившиеся начнут либо продавать, либо не выйдут на рынок за валютой опираясь на уже закупленную.

Так что не удивлюсь, если курс откатится еще и вниз, несмотря на все напряжения во внешнем мире. Это будет плохо для экономики, но с точки зрения инфляции и понижения курса – очень хорошо. Ну, вот так вот работает наша экономика, к сожалению, а значит реальные прогнозы таковы.

BY Айдархан Кусаинов. Размышления