tgoop.com/chinaroutes/202
Last Update:
Метрополитен в Китае - есть ли свет в конце тоннеля?
Традиционный транспортный пост на выходных😊
Решая задачу создания метро, в Китае учитывали её грандиозность, стоимость, а также возможность изучить международный опыт, поэтому пошли по пути Гонконга🏙 – стали развивать проекты в формате TOD (Transit-Oriented Development). Это нашло поддержку и в «14-м пятилетнем плане новой урбанизации» (2021-2025 гг.).
Поэтому сейчас говорить о компаниях, управляющих метро, только как об операторах/перевозчиках нельзя, это скорее многопрофильные корпорации🏢. Например, общие активы метрополитена Пекина составляют 780 миллиардов юаней (или порядка 10 трлн рублей), что примерно эквивалентно активам China Telecom.
Особое место в истории китайского метрополитена занимает Шэньчжэнь – город, который в своё время и был построен как «витрина социализма» напротив Гонконга, чтобы показать, что сила на материке💪.
Shenzhen Metro Group (SMG) стала пионером в Китае в интеграции транспортной инфраструктуры и коммерческой недвижимости. Компания развивала жилые и торговые комплексы вокруг станций🚉, для чего был создан застройщик Vanke (входит в список Global Fortune 500 между прочим😎), и генерировала до 70% выручки за счет этого сектора. Пиком стал 2020 год, когда SMG получила рекордную чистую прибыль в размере 11,1 млрд юаней💴 (в голове умножаем на 10, чтобы получить рубли), что превысило совокупный показатель 21 компании из других городов. Коллеги из метрополитена соседнего Гуанчжоу также шли этим путем – они являлись вторым по величине акционером Yuexiu Real Estate (19,9%).
Другие города также старались не отставать и содействовали TOD – например, в 2022 году компания Wuhan Metro (Ухань) стала «примером для пионеров»😉 показав чистую прибыль в 1,48 млрд юаней и получила статус самой прибыльной компании метрополитена в стране, в то время как в Шэньчжэне она чуть превысила 500 млн юаней. Несмотря на падение прибыли, гонка🏃♂️ за землей продолжалась - SMG купила 3 из 6 предлагавшихся к продаже участков земли🏞 в Шэньчжэне, а с января по сентябрь 2022 года метрополитен Гуанчжоу и SGM занял 14-е и 15-е место соответственно среди компаний, занимающихся недвижимостью. В общем всё шло в соответствии с генеральной линией, и неплохо шло, надо признать🤷♂️.
Однако именно эта модель, как оказалось позже, несла и риски: из-за негативных тенденций (или как говорят на новоязе😀 «глубокой коррекции») на рынке недвижимости первые звоночки
Справедливости ради надо отметить, что 7 компаний в том же 2023 году объявили о доходах от развития недвижимости, при этом в Сучжоу, Пекине, Чэнду и Гуанчжоу рост составил более 40%, несмотря на то, что объем продаж коммерческого жилья в стране достиг минимума за 10 лет. Тем не менее, общий объем госсубсидий cоставил почти 100 млрд юаней, при этом ¼ пришлась на Пекин🤷♂️.
Итогов 2024 года пока нет, однако SGM уже стало серьезно лихорадить🤧, при этом попытка размещения сверхкраткосрочных облигаций на 2,9 млрд юаней в августе 2024 провалилась из-за «рыночной волатильности», вынудив искать альтернативные источники рефинансирования.
Фото:
1. Торговый центр Vanke в Шэньчжэне
2. Вход на станцию метро в Ухане
3. Данные о прибыли метрополитенов в Китае
Подытоживая: В Китае, как и везде, умеют «играть» с цифрами – вы можете встретить информацию о том, что самое прибыльное метро в Пекине (но это с учётом колоссальных субсидий😁), а самый высокий доход (т.е. выручка) в Шэньчжэне – более 25 млрд юаней💴. Это корректные цифры, но мне было интересно посмотреть, в первую очередь, на чистую прибыль без каких-либо субсидий. В то же время, несмотря на несколько удручающие цифры, не стоит забывать, что пока еще очень велики объемы капвложений, «съедающие» огромные ресурсы, поэтому в будущем ситуация может и улучшиться📈.
#транспорт #Китай
