tgoop.com/familyinvestments1/4759
Last Update:
ПАО «Юнипро» (до 22 июня 2016 года – ОАО «Э.ОН Россия») зарегистрировано 04 марта 2005 года в г. Сургуте.
Основной вид деятельности – производство и продажа электрической энергии и мощности. ПАО «Юнипро» также представлено на рынках распределенной генерации и инжиниринга в Российской Федерации.
В состав ПАО «Юнипро» входят пять тепловых электрических станций общей мощностью 11 300,243 МВт: Сургутская ГРЭС-2 (5702,243 МВт), Березовская ГРЭС (2420 МВт), Шатурская ГРЭС (1500 МВт), Смоленская ГРЭС (630 МВт), и Яйвинская ГРЭС (1048 МВт).
Это компания малой капитализации, которая входит в котировальный лист первого уровня с free-float 16% и представлена в 12 индексах Мосбиржи.
Согласно Указу Президента Российской Федерации № 302 от 25 апреля 2023 года 83,73% акций ПАО «Юнипро», принадлежащих концерну Uniper SE, переданы во временное управление Федеральному агентству по управлению государственным имуществом (Росимущество).
По факту, структура капитала сейчас составляет 83,73% за Росимуществом и 16,27% free-float.
Консолидированную финансовую отчетность Компания даёт только по полугодиям. Из последнего имел отчет МСФО за 6 месяцев 2024 года, от него и отталкивался.
Выручка выросла на 7,9%. Операционная прибыль прибавила 18,6%. На счетах имеется большая денежная позиция и рост процентов по ней дал троекратный рост финансовых доходов. Итоговый финансовый результат по чистой прибыли составил 21,7 млрд (рост +39,8%). Рентабельность по EBITDA 41,9% против 39,6% годом ранее. Отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев отрицательное (-0,91). Рентабельность капитала (ROE) 17,6%.
Согласно дивидендной политики от 01.03 2021 должны были быть в течение 2021-2022 выплаты на уровне 20 млрд рублей в год или 0.3172 рубля на акцию (2 платежа по 0.1586), при условии запуска и стабильной работы Березовской ГРЭС. Но выплата была лишь за 9 месяцев 2021г. в размере 0,19033 руб.на 1 акцию, а див.выплата составила 12 млрд.руб. За 2022г. дивиденды не рекомендовали. По итогам 2023 года компания Юнипро дивиденды не выплачивала. Все предыдущие годы Компания стабильно распределяла часть прибыли на дивиденды. На текущий момент на счетах скопилась большая денежная позиция 72,63 млрд рублей и если её всю распределить на дивиденды, то это даст 1,15 рубля на акцию (70% на момен формирования позиции).
Большая денежная кубышка в 70% от капитализации Компании будоражит умы спекулянтов и порождает спекулятивный рост котировок к СД с повесткой о распределении прибыли два последних года более чем на 50%. В прошлом году сущфакт с данной повесткой пришелся на начало мая. В данной идее ставка сразу на два события: переговоры о мире с официальным вступлением в должность Трампа и распределение накопившейся за несколько лет прибыли на дивиденды (доходность может составлять до 70%).
Среднесрочный потенциал на горизонте от 12 до 24 месяцев — +40% к тем ценам, до 2,3 рубля.
Не забываю про риски:
Рост административных, хозяйственных и коммерческих расходов на фоне высокой инфляции может помешать достигнуть финансовых целей.
Снижение деловой активности в регионе может оказывать давление на выручку компании.
Распределение средств компании в крупном объеме через благотворительность, рост дебиторской задолженности в пользу других аффилированных лиц. За данной Компанией ранее такого не водилось, но на нашем рынке хватает подобных примеров, в том числе и среди публичных компаний.
Откладывание мирного урегулирования конфликта в Украине, затягивание СВО, дальнейшее негативное санкционное нагнетание со стороны стран Запада.
‼️Не ИИР. Думайте своей головой!
