Аналитика инсайдера

Новые вложения в условиях отсутствия интересных идей на Мосбирже.

Ничего из представленного на Мосбирже покупать нет смысла. Акции по большей части оценены справедливо. Держать под дивиденды и рост бизнеса можно, а вот докупать по текущим неинтересно. Рыночную эйфорию насчет текущей доходности ОФЗ пока что не разделяю.

▫️ Доходность коротких выпусков ОФЗ едва покрывает, а длинных — проигрывает инфляции, которая, по оценке ЦБ, в среднем за третий квартал с поправкой на сезонность составила 12,1% в пересчете на год вперед (по сравнению с 5,1% в II квартале).

◽️ При этом промышленная инфляция в сентябре ускорилась до внушительных +16,7% год к году после +10,6% в августе.

◽️ Учитывая, что рост оптовых цен еще не полностью отразился в потребительских ценах (также как и эффект ослабления рубля в стоимости импортных товаров), инфляция может ускоряться еще несколько месяцев, прежде чем начнет снижаться под воздействием высоких процентных ставок.

Это говорит о том, что до снижения ставок еще далеко и эйфория на рынке ОФЗ может оказаться фальстартом, а их недавнее ралли — вероятно является следствием откупа шортов со стороны активных фондов.

🔮 Самая очевидная идея — играть на росте тела ОФЗ с наиболее длинной дюрацией (выпуск 26238 с погашением через 17 лет). При снижении его доходности на 1% бумага подорожает на примерно 8%, а при возврате доходности к докризисным 7% — рост тела составит около 40%.

Однако для этого ключевая ставка ЦБ должны быть понижена до 5-5,5%, для чего пока что нет никаких условий. Разумнее сперва дождаться сигнала о предстоящем снижении ставок, которым является замедление показателей инфляции, а также снижение бюджетного импульса и ликвидация дефицита кадров на рынке труда.

www.tgoop.com/fin_independence/360

303 viewsedited  Nov 13, 2023 at 15:22

Новые вложения в условиях отсутствия интересных идей на Мосбирже.

Ничего из представленного на Мосбирже покупать нет смысла. Акции по большей части оценены справедливо. Держать под дивиденды и рост бизнеса можно, а вот докупать по текущим неинтересно. Рыночную эйфорию насчет текущей доходности ОФЗ пока что не разделяю.

▫️ Доходность коротких выпусков ОФЗ едва покрывает, а длинных — проигрывает инфляции, которая, по оценке ЦБ, в среднем за третий квартал с поправкой на сезонность составила 12,1% в пересчете на год вперед (по сравнению с 5,1% в II квартале).

◽️ При этом промышленная инфляция в сентябре ускорилась до внушительных +16,7% год к году после +10,6% в августе.

◽️ Учитывая, что рост оптовых цен еще не полностью отразился в потребительских ценах (также как и эффект ослабления рубля в стоимости импортных товаров), инфляция может ускоряться еще несколько месяцев, прежде чем начнет снижаться под воздействием высоких процентных ставок.

Это говорит о том, что до снижения ставок еще далеко и эйфория на рынке ОФЗ может оказаться фальстартом, а их недавнее ралли — вероятно является следствием откупа шортов со стороны активных фондов.

🔮 Самая очевидная идея — играть на росте тела ОФЗ с наиболее длинной дюрацией (выпуск 26238 с погашением через 17 лет). При снижении его доходности на 1% бумага подорожает на примерно 8%, а при возврате доходности к докризисным 7% — рост тела составит около 40%.

Однако для этого ключевая ставка ЦБ должны быть понижена до 5-5,5%, для чего пока что нет никаких условий. Разумнее сперва дождаться сигнала о предстоящем снижении ставок, которым является замедление показателей инфляции, а также снижение бюджетного импульса и ликвидация дефицита кадров на рынке труда.

BY Аналитика инсайдера