Родионов

Forwarded from Деньги и песец

Как лучше поддержать угольную отрасль? Об этом – в спецвыпуске обзора Кирилла @kirillrodionov Родионова.

✔️Одна из самых обсуждаемых тем последних недель – меры поддержки угольной отрасли, которая по итогам прошлого года официально стала убыточной.

▪️Если в 2023 г. прибыль угледобывающих предприятий превзошла убытки на 375 млрд руб., то за 11 месяцев 2024 г. уже убытки превысили прибыль на 68,7 млрд руб.. По данным Росстата, доля убыточных организаций в отрасли за тот же период увеличилась с 31,5% до 53,3%.

✔️Однако было бы ошибкой не признать, что нынешние проблемы российских угольщиков в значительной мере связаны с действиями регуляторов, в частности, и государства – как института – в целом. Сюда относится:

▪️Эмбарго ЕС в отношении России, которое стало своего рода «фальстартом энергоперехода»: российские угольщики лишились европейского рынка не в 2030 г., когда единственным крупным импортером угля в ЕС осталась бы Германия, а в 2022 г., когда вступил в силу запрет на поставки угля из РФ.

▪️Увеличение транспортных издержек из-за необходимости поставлять уголь в страны Южной и Восточной Азии через морские порты Северо-Запада и Юга России. Восточный полигон, даже несмотря на модернизацию БАМа и Транссиба, оказался не готов к резкому росту нагрузки после 2022 г., и вполне по объективным причинам: проектировщикам «морского порта» не могло прийти в голову, что его «оператор» своими руками устроит шторм в 9 баллов.

▪️Санкционные дисконты на российский уголь, которые стали особенно чувствительны в 2023-2024 гг., когда после исчерпания постковидного скачка спроса и исчерпания шоков предложения цены на уголь стали возвращаться к норме.

▪️Изменения в формуле расчета НДПИ и введении экспортных пошлин на уголь, что привело к увеличению росту нагрузки на угольщиков в 2023-2024 гг., т.е. в то самое время, когда мировые цены на уголь снижались.

✔️Поэтому вопрос о поддержке угольной отрасли абсолютно оправдан.

✔️Наиболее «универсальным», но мало обсуждаемым вариантом является использование налоговых льгот. Речь идет о сокращении обязательств по НДПИ на энергетический уголь на 40%, пропорционально доли поступлений в федеральный бюджет.

▪️Согласно действующим нормам, 40% поступлений по НДПИ на энергетический уголь остаются в федеральном бюджете, а 60% – перенаправляются в региональные.

▪️Например, в 2023 г. общие сборы по НДПИ на энергоуголь составили 32,4 млрд руб., из них 13 млрд руб. остались в федеральном бюджете, а 19,4 млрд руб. были перенаправлены в региональные.

▪️В свою очередь, по итогам первых 11 месяцев 2024 г. сборы по НДПИ составили 9,7 млрд руб., из них 3,9 млрд руб. пришлись на федеральный бюджет, а 5,8 млрд руб. – на региональные.

▪️По данным Федерального казначейства, доля НДПИ на энергоуголь в структуре доходов федерального бюджета в 2024 г. составила 0,04%, а за 11 месяцев 2024 г. – 0,01%. Потеря этих доходов не станет чувствительной для федерального бюджета, при этом у угольщиков в таком случае будет оставаться больше денег на руках.

▪️Что не менее важно, снижение налоговой нагрузки должно будет показать, какие угледобывающие предприятия не смогут выжить даже при сокращении обязательств по НДПИ. Для регулятора это будет верный сигнал, что такие предприятия стоит закрывать.

✔️Что касается НДПИ на коксующийся уголь, то здесь на долю федерального бюджета приходится уже 70% поступлений: с такой потерей вряд ли согласится Минфин. Что самое главное, цены на коксующийся уголь существенно выше, чем на энергетический, поэтому для его производителей поддержка не так актуальна, как для поставщиков энергетического угля.

Выпуск от 22 февраля 2025 г. Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox

www.tgoop.com/kirillrodionov/1718

1.8K viewsFeb 22 at 15:22

Как лучше поддержать угольную отрасль? Об этом – в спецвыпуске обзора Кирилла @kirillrodionov Родионова.

✔️Одна из самых обсуждаемых тем последних недель – меры поддержки угольной отрасли, которая по итогам прошлого года официально стала убыточной.

▪️Если в 2023 г. прибыль угледобывающих предприятий превзошла убытки на 375 млрд руб., то за 11 месяцев 2024 г. уже убытки превысили прибыль на 68,7 млрд руб.. По данным Росстата, доля убыточных организаций в отрасли за тот же период увеличилась с 31,5% до 53,3%.

✔️Однако было бы ошибкой не признать, что нынешние проблемы российских угольщиков в значительной мере связаны с действиями регуляторов, в частности, и государства – как института – в целом. Сюда относится:

▪️Эмбарго ЕС в отношении России, которое стало своего рода «фальстартом энергоперехода»: российские угольщики лишились европейского рынка не в 2030 г., когда единственным крупным импортером угля в ЕС осталась бы Германия, а в 2022 г., когда вступил в силу запрет на поставки угля из РФ.

▪️Увеличение транспортных издержек из-за необходимости поставлять уголь в страны Южной и Восточной Азии через морские порты Северо-Запада и Юга России. Восточный полигон, даже несмотря на модернизацию БАМа и Транссиба, оказался не готов к резкому росту нагрузки после 2022 г., и вполне по объективным причинам: проектировщикам «морского порта» не могло прийти в голову, что его «оператор» своими руками устроит шторм в 9 баллов.

▪️Санкционные дисконты на российский уголь, которые стали особенно чувствительны в 2023-2024 гг., когда после исчерпания постковидного скачка спроса и исчерпания шоков предложения цены на уголь стали возвращаться к норме.

▪️Изменения в формуле расчета НДПИ и введении экспортных пошлин на уголь, что привело к увеличению росту нагрузки на угольщиков в 2023-2024 гг., т.е. в то самое время, когда мировые цены на уголь снижались.

✔️Поэтому вопрос о поддержке угольной отрасли абсолютно оправдан.

✔️Наиболее «универсальным», но мало обсуждаемым вариантом является использование налоговых льгот. Речь идет о сокращении обязательств по НДПИ на энергетический уголь на 40%, пропорционально доли поступлений в федеральный бюджет.

▪️Согласно действующим нормам, 40% поступлений по НДПИ на энергетический уголь остаются в федеральном бюджете, а 60% – перенаправляются в региональные.

▪️Например, в 2023 г. общие сборы по НДПИ на энергоуголь составили 32,4 млрд руб., из них 13 млрд руб. остались в федеральном бюджете, а 19,4 млрд руб. были перенаправлены в региональные.

▪️В свою очередь, по итогам первых 11 месяцев 2024 г. сборы по НДПИ составили 9,7 млрд руб., из них 3,9 млрд руб. пришлись на федеральный бюджет, а 5,8 млрд руб. – на региональные.

▪️По данным Федерального казначейства, доля НДПИ на энергоуголь в структуре доходов федерального бюджета в 2024 г. составила 0,04%, а за 11 месяцев 2024 г. – 0,01%. Потеря этих доходов не станет чувствительной для федерального бюджета, при этом у угольщиков в таком случае будет оставаться больше денег на руках.

▪️Что не менее важно, снижение налоговой нагрузки должно будет показать, какие угледобывающие предприятия не смогут выжить даже при сокращении обязательств по НДПИ. Для регулятора это будет верный сигнал, что такие предприятия стоит закрывать.

✔️Что касается НДПИ на коксующийся уголь, то здесь на долю федерального бюджета приходится уже 70% поступлений: с такой потерей вряд ли согласится Минфин. Что самое главное, цены на коксующийся уголь существенно выше, чем на энергетический, поэтому для его производителей поддержка не так актуальна, как для поставщиков энергетического угля.

Выпуск от 22 февраля 2025 г. Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox

BY Родионов