tgoop.com/kremlebezBashennik/38020
Last Update:
🌐Специально для "Кремлевского безБашенника" -
ВЛАДИСЛАВ ИНОЗЕМЦЕВ, доктор экономических наук, директор Центра исследований постиндустриального общества
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ИНОЗЕМЦЕВЫМ ВЛАДИСЛАВОМ ЛЕОНИДОВИЧЕМ, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ИНОЗЕМЦЕВА ВЛАДИСЛАВА ЛЕОНИДОВИЧА
Не успел завершиться на оптимистических нотках Санкт-Петербургский форум, как американцы послали нам очередной привет – на этот раз в виде санкций против значимых российских финансовых институтов: Московской биржи и Национального клирингового центра, по сути прекратив биржевую торговлю валютой, существовавшую в новой России с 1992 года.
Сегодня торгов по евро и доллару на бирже не будет – и возобновятся они, мне кажется, не скоро. Насколько новая реальность станет отличаться от той, к которой мы давно привыкли? На мой взгляд, качественных отличий будет не слишком много, но количественные последуют наверняка.
С формальной точки зрения, ничего страшного не произошло. Банк России готовился к возникновению подобной ситуации с осени 2022 года, и выработал алгоритмы, по которым будет определяться ежедневно устанавливаемый официальный курс валют (имеющий важное значение для финансовых расчётов в стране). Нужно добавить, что в последнее время биржа не являлась доминирующим игроком: более 58% сделок по покупке и продаже валют осуществлялись непосредственно между банками. При этом доллар и евро постепенно утратили своё прежнее положение на российском рынке: на юань в мае приходилось около 53,6% сделок на бирже, на доллар – 29,2%, на евро – около 10%. В конце концов, в данной ситуации можно устанавливать биржевой курс рубля к юаню, а официальную котировку доллара получать простым пересчётом через кросс-курс. Некоторую проблему могут представлять операции по покупке валюты Банком России, но это тоже преодолимые сложности.
В то же время практически наверняка покупка, продажа и хранение валюты станут более затратными процессами, вырастут спрэды валютообменных операций, а их интенсивность упадёт за счёт охлаждения спекулятивного бизнеса. Это будет иметь два последствия. С одной стороны, российский финансовый рынок станет ещё более автаркичным (что, скорее, хорошо для Кремля, чем плохо, т.к. снизится отток капитала и возникнут дополнительные стимулы к «импортозамещению»); с другой стороны, введённые санкции явно говорят о том, что Запад не оставляет попыток подорвать российскую экономику и тем самым принудить Кремль к прекращению СВО (и это вызовет существенное дополнительное давление на рубль).
Я, разумеется, не предполагаю, что курс доллара драматически вырастет (на что сделали ставку некоторые банки, пытавшиеся вчера вечером продавать «американца» за 200 рублей), но ни о каком укреплении российской валюты в новых условиях речи не идёт. В конце прошлого года я предсказывал курс на уровне 110 рублей/доллар к началу 2025-го, и не меняю своего прогноза. Повышение курса породит дополнительные доходы бюджета, но в то же время усилит инфляционное давление в экономике – а сейчас Банк России если чего и не умеет, то останавливать инфляцию. Экстренное повышение ставки, если таковое случится, также не исправит ситуацию. Ко всему этому можно добавить неизбежную коррекцию на фондовом рынке (хотя я не думаю, что она может превысить 7-10%), а также завышение курса доллара при заключении новых импортных контрактов.
Подводя итог, стоит сказать: не нужно расслабляться. В последнее время мы так много слышали об успехах российской экономики и неэффективности санкций, что не учитывали масштаба новых (и наверняка не последних) ударов. Российская экономика пока ещё устойчива, но это вопрос времени – и вчерашние события стали тому зримым подтверждением...
BY Кремлёвский безБашенник
Share with your friend now:
tgoop.com/kremlebezBashennik/38020